蔚藍生物：生物行業里的“華為”

周防

中美貿易摩擦以來，“知識產權”逐漸成為國與國、企業與企業競爭的焦點。華為依賴其多年大比例的研發在5G中脫穎而出，掌握了全球通信領域的話語權。

A股上市公司中是否有心無旁騖搞研發的“小華為”呢？青島蔚藍生物股份有限公司（股票簡稱“蔚藍生物”，股票代碼603739）于1月16日于上交所主板市場掛牌交易。通過公開資料顯示，該公司擁有國內授權發明專利199件、美國授權專利3件、PCT國際申請9項及國家級新獸藥證書30項。在發明專利數量排名上，蔚藍生物已位列全國工業生物技術企業第1位，堪稱生物行業里的“華為”。

研發投入超過扣非凈利潤，成為創新型企業標桿

蔚藍生物IPO獲得證監會發審委審核通過當日引起了市場的熱議。很多市場人士和機構認為蔚藍生物成功過會在于公司所從事的生物技術產業是國家重點發展的戰略新興產業之一; 也有人認為更在于公司在研發創新上的大規模持續投入。根據招股意向書，報告期內蔚藍生物的研發投入高達2.64億元，過去三年里平均每年投入超過8，000.00萬元，研發投入占營業收入的比例約為10%，研發投入力度行業領先。報告期內，蔚藍生物扣非凈利潤合計2.05億，研發投入竟然遠超過扣非凈利潤。目前IPO審核中極度關注利潤，而蔚藍生物卻反其道而行之，扣非凈利潤不足8000萬，研發投入卻超過了8000萬，在目前擬上市公司非常重視凈利潤的情況下實屬另類。

大規模穩定的研發投入形成的專業化技術團隊和無形資產，讓公司具備國際一流的基礎研發和應用研發實力：擁有國內授權發明專利199件、美國授權專利3件、PCT國際申請9項及國家級新獸藥證書30項。在發明專利數量排名上，蔚藍生物已位列全國工業生物技術企業第1位。同時蔚藍生物獲得國家科技進步二等獎1項，教育部技術發明一等獎1項，先后被評為“國家認定企業技術中心”、“國家動物用保健品工程技術研究中心”、“生物催化技術國際聯合研究中心”、“國家技術創新示范企業”等榮譽。除此之外，蔚藍生物已與中國海洋大學、青島農業大學等國內外高校、科研機構建立了穩定的合作關系，對公司新產品的開發以及生產技術的提升起到了重要的作用。公司未來將繼續加強業內交流合作，將更好地把握行業技術的發展方向，加強項目合作和新技術引進，實現優勢互補，從而不斷提高自身研發實力。

研發投入形成的大量領先技術為企業的長期成長奠定了堅實的基礎。上交所企業上市服務官微就曾表示，蔚藍生物的順利過會為更多具有發展潛力的創新企業登陸主板市場樹立了典型，增強了信心。

主營業務突出，業績持續增長

蔚藍生物是一家以酶制劑、微生態制劑的生產、研發和銷售為主營業務的生物科技公司。2012年以來，公司確立了以酶制劑、微生態和疫苗為主的生物業務作為公司的主業，制定了突出主業、聚焦生物業務的發展戰略。

在激烈的市場競爭中，蔚藍生物緊跟行業發展趨勢，滿足客戶需求的變化，在新產品研發、技術創新和客戶服務等方面不斷加強實力，近年來業績穩定增長。同時，最新發布的招股意向書中對2018年業績進行預測，繼續保持收入和利潤的增長態勢。

蔚藍生物近年來營業規模不斷擴大，市場地位不斷提升，同時也在調整客戶結構，加大集團客戶開發力度，客戶群體多元化，包括德國贏創工業集團（Evonik）、美國阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM）在內的多家世界500強企業相繼成為公司重要客戶。隨著公司客戶結構和產品結構的不斷優化，高附加值產品銷售額增加，毛利率水平有望進一步提升。

此外，本次公開發行募集資金到位后，將滿足蔚藍生物規模擴大的資金要求，增強公司的盈利能力。同時，公司資本結構將得到優化，綜合競爭力得到提升，公司在行業內的技術領先和主導地位得到鞏固。