2019年蛋氨酸、賴氨酸、維生素市場行情分析

◆文┃中糧（北京）飼料科技有限公司 馬桂燕

1 蛋氨酸

進入2019年，蛋氨酸價格延續上年的頹勢，弱勢依舊，元旦乃至春節的備貨對蛋氨酸的提振作用依舊有限，1-3月份國內固體蛋氨酸價格在17.5～21.0元/kg的區間的振蕩；截止3月下旬，國內固體蛋氨酸價格低至17.5元/kg。多數地區固體蛋氨酸價格跌破近10多年來低點，有些地區固體蛋氨酸價格低至17.2元/kg（圖1）；主要原因是廠家的競爭較為激烈，供應極其充足，整體供大于求。另外，作為主要蛋氨酸的主要原料原油價格的強勢上漲也并沒有從成本面上提振蛋氨酸市場。

據了解，2019年3月份以來，終端工廠只有零星少量補貨，整體成交積極性并不旺盛。固體、液體蛋氨酸市場成交價分別為17.2元 /kg、13.7元/kg。國內蛋氨酸生產廠家生產比較正常，住友貨源到貨延遲，市場詢價積極性較多，但受需求弱勢的影響，進口產品與國內產品價差縮小，價格持續下滑，3月底德固賽提價提振市場，蛋氨酸市場關注度較高；但由于大部分客戶有2個月以上的蛋氨酸庫存敞口，成交依舊較弱，預計未來的30-45天需求清淡，短期內上漲難度大，后期以平穩或偏弱為主；另外預計6月份左右，進口增量會流入到國內，供應會略顯過剩。鑒于此，蛋氨酸整體庫存不建議做太高，以20天到一個月為宜。

2019年一季度，國內雞蛋和雞肉價格表現強勢，家禽養殖利潤可觀，國內毛雞、雞蛋價格上漲（圖2、圖3），養殖效益較2018年同期好轉，家禽補欄積極性強，禽料需求恢復明顯，對蛋氨酸價格有一定的提振作用，但仍難改蛋氨酸行情的頹勢。

圖1 2016-2019年國內固體蛋氨酸周價格趨勢圖

圖2 2016-2019年國內毛雞價格

從基本面上來看，近半年以來國內禽類養殖效益十分可觀，但生豬養殖效益較差，豬料需求一般，蛋氨酸整體的需求沒有太多的改善；從供應層來看，當前國內和國外的蛋氨酸整體供應都較為充足，廠家互相競價出貨的現象也較為普遍。總體供大于求的形勢直接打壓了蛋氨酸的市場行情。2019年1、2季度，畜禽整體養殖需求一般，因此預計蛋氨酸市場的需求不會出現太大的偏差，2季度市場價格主要以弱勢穩定為主，當然不排除蛋氨酸在廠家挺價及限量出貨的銷售策略下出現階段性的上漲，但對整體的行情影響不會太大，建議飼料廠在價格相對低點分批補庫，庫存不宜太高。

圖3 2016-2019年國內雞蛋周價格行情圖

2 賴氨酸

2019年第一季度國內98.5%賴氨酸價格基本在7.25～7.8元/kg的區間弱勢振蕩（圖4），走勢和蛋氨酸較為相似，究其主要原因也是供大于求。當前國內賴氨酸生產廠家供應商供應太過集中，且一季度豬料消費較為疲弱，養殖戶補欄積極性差，賴氨酸的需求很難上量（圖5）。

2019年伊始，多數飼料廠的春節備貨已完成，只有中小客戶零星采購，由于廠家春節期間正常開機，節后需求預期會進一步走弱，因此1月份直至2月份賴氨酸的市場價格一直較為疲軟；春節后，生產廠家大成、希杰停報，金玉米、東曉實單議價，節后部分廠家繼續拉低報價，市場上有少量補貨成交。賴氨酸依舊弱勢運行，98.5%賴氨酸成交價格7.7元/kg，70%賴氨酸成交價格4.65元/kg，多數飼料廠以隨買隨用為主；3月中旬，國內賴氨酸需求仍然較差，98.5%賴氨酸成交價格7.25元/kg，70%賴氨酸成交價格4.25元/kg，由于各生產廠家在一季度后期出口情況較好，對國內市場價格有一定的拉升作用。3月底賴氨酸生產廠家又一次聯合上調價格，上調幅度為200元/t。大成、伊品、東曉、金玉米均已提價，鑒于當前各大飼料廠和貿易商庫存均不高，本次提價會直接提振賴氨酸價格，但不會出現大幅上漲的現象，主要是由于國內需求很難有明顯改善，廠家庫存依舊承壓，但受成本影響，進一步下跌可能不大，建議可適當增加庫存至30-45天。

圖4 2016-2019年國內98.5%賴氨酸市場價格趨勢圖

圖5 2016-2019年國內生豬周價格趨勢圖

整體來看，2019年一季度國內生豬市場價格逐步趨弱，對賴氨酸市場行情也形成了一定的打壓，預計2019年二季度賴氨酸市場的行情依舊不容樂觀，當然賴氨酸主要原料玉米、環保政策以及原料玉米價格等因素對賴氨酸市場的影響也是至關重要，鑒于當前價格離賴氨酸生產成本線較為接近，建議飼料廠在賴氨酸價格相對低點可逢低補庫，以不低于45天為宜。

3 維生素

進入2019年以來，單體維生素基本都處于理性回歸態勢。元旦過后，國內多數維生素市場價格呈現下滑態勢，主要是受春節臨近，廠家和貿易商出貨意愿強，但在買漲不買跌的心理影響下，終端購買也表現一般，市場行情整體趨弱。春節后，部分維生素廠家采取挺價策略欲提振市場，尤其是VE市場關注度明顯提高，價格略有上漲，但市場整體成交積極性有限。3月份，國內單體維生素整體表現偏弱，VA價格下跌至320元/kg，致使維生素價格指數下行，而一季度后期以來，盡管多數單體維生素生產廠家繼續實行挺價策略，且多數品種已經價格低至成本線附近，但下游需求及其羸弱，行情依舊表現一般（圖 6、7、8、9）。

另外，預計2019年上半年我國畜禽飼料消費降幅較為明顯，維生素市場下游需求不足，后期若無突發事件發生，市場低迷氛圍難以改變；不過二季度隨著維生素廠家挺價意愿的不斷增強，市場關注度會有所增加，而一些價格處于相對低點的維生素品種（生物素、VB1、VB2、煙酰胺等），應考慮批量補庫。

2019年維生素生產廠家的動態與環保影響依舊是中國維生素市場走向的關鍵影響因素，尤其是B族維生素受環保因素所占權重較大，應多重視國家環保政策；當然2019年畜禽養殖整體養殖狀況尤其是生豬養殖，同時各大維生素廠家的動向也對其市場行情起到了重要的影響作用，業內應重點關注。

圖6 2016-2019年國內VA價格趨勢圖

圖7 2016-2019年國內VB1價格趨勢圖

圖8 2016-2019年國內VB6價格趨勢圖