天順風能績效評價研究

摘?要：新能源作為當下最熱門的話題受到越來越多的關(guān)注，風能、太陽能、潮汐能等清潔能源在社會發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。以天順風能為研究對象分析近五年來天順風能的償債能力，盈利能力，營運能力，研發(fā)能力四個方面的指標分析，對其他新能源上市公司產(chǎn)生一定的借鑒意義。

關(guān)鍵詞：天順風能?新能源?績效評價

天順風能股份有限公司（證券代碼：002531）是一家專門從事大功率風力發(fā)電塔架及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)，是全球最具規(guī)模和影響力的能力發(fā)電制造企業(yè)之一。公司生產(chǎn)的主要產(chǎn)品有風塔塔架、風塔基礎(chǔ)環(huán)、風塔葉片托架、風塔床板等，公司具有實用新型專利59個，商標著作權(quán)6個，在鋼結(jié)構(gòu)方面擁有經(jīng)驗豐富的專業(yè)制造人才，尤其是在風電塔架方面，2008年被已被認定為江蘇省高新技術(shù)企業(yè)，公司是國內(nèi)同時獲得丹麥Vestas和美國GE能源公司風電塔架供應(yīng)商資格認證的企業(yè)，還與國內(nèi)外其他多家頂級風力發(fā)電制造商建立了良好的合作關(guān)系。

一、財務(wù)績效評價指標選取

為了科學(xué)全面的評價天順風能近五年來的財務(wù)績效評價，本著科學(xué)性、全面性、有效性，可操作性的原則從償債能力、盈利能力、營運能力、研發(fā)能力等四個方面選取流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率、凈利率、每股收益，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，專利數(shù)量增長率、研發(fā)支出增長率、無形資產(chǎn)增長率為指標，分析天順風能近五年來的財務(wù)績效。

二、天順風能財務(wù)績效評價

（一）償債能力指標

從圖1可以看出2013-2014年天順風能流動比率和速動比率呈逐漸下降趨勢，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力略有下降;2016年流動比率和速動比率上升，2017年又開始下降且低于2013年，說明2016和2017年天順風能短期償債能力產(chǎn)生較大的波動;資產(chǎn)負債率在最近五年呈逐漸上升趨勢且穩(wěn)定在50%左右，說明天順風能長期償債逐漸增強且比較穩(wěn)定。

（二）盈利能力指標

從圖2可以看出，天順風能2013-2016年凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率呈穩(wěn)步上升趨勢，說明這四年來天順風能盈利能力不斷增強，這主要得益于公司內(nèi)部的管理以及國家的宏觀政策，尤其是2015和2016年國家大力支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這對企業(yè)產(chǎn)生不小的影響;2017年盈利能力略有下降，說明管理層應(yīng)該加強對企業(yè)的管理，使利潤穩(wěn)步增加;從每股收益來看，2013-2017略有下降這主要是因為公司股東數(shù)量的增加，持有股票數(shù)額的增加所致，這對公司的發(fā)展具有正面的促進作用。

（三）營運能力指標

從圖3可以看出，天順風能應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈逐漸上升趨勢。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個會計年度內(nèi)應(yīng)收裝款從發(fā)生到回收周轉(zhuǎn)一次的平均天數(shù)，周轉(zhuǎn)次數(shù)與周轉(zhuǎn)天數(shù)呈反比，由此可得天順風能的營運能力有待加強;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈逐漸下降趨勢，可見天順風能的變現(xiàn)能力逐年下降，應(yīng)該引起管理層的高度重視。

（四）研發(fā)能力指標

從圖4可以看出，天順風能2013-2017年無形資產(chǎn)增長率、專利數(shù)量增長率、研發(fā)支出增長率呈逐年穩(wěn)步上升趨勢，說明企業(yè)管理者對技術(shù)的支持與重視。專利數(shù)量的增加離不開國家的大力支持，近年來國家越來越重視高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各企業(yè)緊緊抓住了這個機遇，天順風能也不例外。但是與其他新能源企業(yè)相比，天順風能在無形資產(chǎn)、專利數(shù)量這方面還有很長的路要走。

三、天順風能財務(wù)績效評價對策建議

從天順風能的償債能力、盈利能力、營運能力、研發(fā)能力等四個方面的分析可以得出天順風能的短期償債能力呈逐年下降趨勢，企業(yè)管理層應(yīng)該重視這一方面。營運能力方面總體來說尚可，但是2017年企業(yè)的盈利能力有所下降，管理層也應(yīng)該找出問題所在提高企業(yè)的效益。從營運能力來說企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率不高，應(yīng)該采取措施進一步完善。此外，還應(yīng)增加無形資產(chǎn)的投入，獲得更多的專利數(shù)量，促進公司的進一步發(fā)展。具體可以采用以下措施：

（一）防止存貨積壓，減少應(yīng)收賬款

首先要合理的安排好生產(chǎn)與銷售，在正常大批量生產(chǎn)風能產(chǎn)品的同時，減少庫存，增加產(chǎn)品的銷量。比如一些風能產(chǎn)品可以推廣到海內(nèi)外以及欠發(fā)達地區(qū)，盡力防止存貨的積壓。存貨本身的變現(xiàn)能力較低，過多的存在會占用過多的資金，直接影響企業(yè)的償債能力，而且新能源企業(yè)本身存貨的周期就比其他行業(yè)大，資金的投入也較大，因此要嚴格控制這一塊。其次要加強應(yīng)收賬款的管理，賒賬時要認真對比收帳的成本與新增的盈利，及時關(guān)注客戶的信用狀況，監(jiān)督應(yīng)收賬款的回收情況，根據(jù)客戶自身的情況制定科學(xué)合理的應(yīng)收賬款制度。另外進行新項目的投資時也要科學(xué)合理的預(yù)測項目的前景，避免盲目的投資。

（二）掌握核心技術(shù)，提高盈利能力

中國新能源企業(yè)100強中風能新能源企業(yè)占據(jù)很大的比重，因此提高風能企業(yè)的盈利能力不僅對企業(yè)本身還是對新能源高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)都具有非常重要的意義。要提高風能企業(yè)盈利能力掌握核心技術(shù)是非常關(guān)鍵的一步，只有掌握先進的核心風力發(fā)電技術(shù)才能最大程度的降低成本，增加產(chǎn)量從而提高營業(yè)利潤率。除此之外還要普及銷售渠道，提高市場化程度。一些高新技術(shù)產(chǎn)品可以遠銷海內(nèi)外，對于一些欠發(fā)達區(qū)域也可以銷售一些產(chǎn)品，使新能源產(chǎn)品滲透人民日常生活的方方面面。

（三）依托能源互聯(lián)網(wǎng)，精準控制能源體系

隨著能源互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，能源正在由集中化走向分散化，能源互聯(lián)網(wǎng)是未來新能源的發(fā)展方向和目標。能源互聯(lián)網(wǎng)在于構(gòu)建一種新能源體系，使其向信息一樣可以自由的開放分享，通過信息和能源的融合實現(xiàn)信息主導(dǎo)，精準控制能源體系。互聯(lián)網(wǎng)的介入可以提高傳統(tǒng)能源系統(tǒng)的效率，降低成本，通過互聯(lián)網(wǎng)進行數(shù)據(jù)采集，傳輸，儲存，可以精準的記錄每一個環(huán)節(jié)，未來新能源會因為互聯(lián)網(wǎng)的介入而形成新的能源供應(yīng)體系。

（四）加大研發(fā)投入，形成領(lǐng)先優(yōu)勢

對于新能源企業(yè)來說科技是發(fā)展的命脈，只有掌握過硬的技術(shù)才可以在成本上取得絕對的領(lǐng)先優(yōu)勢，才能在量的生產(chǎn)上勝過同行企業(yè)。天順風能以及其他新能源企業(yè)要加大無形資產(chǎn)的投入，鼓勵創(chuàng)新獎勵創(chuàng)新，形成大眾創(chuàng)新，全員創(chuàng)新的氛圍，共同推進新能源行業(yè)的發(fā)展。

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（郝文靜，東華理工大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院）