黑龍江省邊境熱電行業盈利能力和盈利質量分析

李月秋

[摘 要] 通過對2014-2016年黑龍江邊境熱電行業銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用利潤率及總資產報酬率進行數據統計分析，分別從以營業收入和營業成本為基礎、以資產為基礎以及以權益資本為基礎的盈利能力研究黑龍江省邊境熱電行業盈利能力。并對黑龍江邊境熱電行業盈利的項目結構進行了系統的研究與分析，以確定其盈利質量。結論均不容樂觀，建議把握企業的戰略選擇，控制盈虧平衡點銷量，繼而更好的提高企業的盈利能力，促進企業發展。

[關鍵詞] 黑龍江省;邊境熱點行業;盈利能力;盈利質量分析;盈利結構

[中圖分類號] F230[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）05-0009-02

公司盈利能力涉及各個方面的利益，而且不同層面對盈利的判斷標準和視角也不一樣，好多的投資者、債權人、公司管理層以及一部分的利益相關人員，都需要分析公司的盈利能力，于是就出現了分別以資產為基礎，權益資本為基礎，營業收入和營業成本作為基礎的盈利能力分析。分析盈利的質量就是為了更好的對公司盈利穩定性與盈利現金保證程度進行評價。電力經濟要實行可持續的發展，就必須解決制約電力發展出現的種種問題。自2016年起國家進行不斷的改革，火電企業將面臨更加激烈的競爭，如果不能及時緩解此類問題，沒有其應對的措施，公司的升值空間將進一步縮小，因此公司盈利問題一直是個很重要的問題。通過以黑龍江邊境熱電行業為研究對象，對2014-2016年黑龍江邊境熱電行業盈利能力和盈利質量進行數據統計分析，發現行業內的平均利潤率水平都在降低，所以急需找到一個新的利潤增長點，來挖掘出適合該行業自身的盈利模式，繼而提高企業的盈利能力，促進行業發展。

一、黑龍江省邊境熱電行業盈利能力分析

（一）以營業收入和營業成本為基礎的盈利能力分析

1.銷售利潤率分析。銷售毛利率指的是銷售收入當中銷售毛利所占的百分比，一般將其稱為毛利率。毛利是銷售收入與銷售成本作差得出的數額。計算公式為：

銷售毛利率=銷售毛利/營業收入*100%

銷售毛利=營業收入-營業成本

銷售毛利率，指的是每一元的銷售收入在扣掉成本之后，剩下的錢就可以用在各項期間費用，形成盈利。銷售毛利率是企業獲得利潤的基礎，當毛利率越大就代表企業更加的盈利，同時企業的獲取利潤的能力也就越強，在既定的銷售收入當中，銷售成本也越來越低。所以企業產品的附加值也就越高，在同行業的競爭當中，價格優勢也就越來越明顯。

由表1可發現，營業收入由2014年的3.53億元減少到2.78億元，營業成本由2.16億元增加到2.3億元，由2015年到2016年降低到2.16億元，但降低幅度較小，使得銷售毛利率不斷下降，由2014年38.67%下降到22.07%，下降幅度較大，說明無錫友聯熱電的盈利能力在不斷的減弱。

2.銷售凈利率分析

銷售凈利率指的是凈利潤占銷售收入的百分比。即為一元銷售收入所帶來凈利潤的多少，就是衡量該企業銷售收入獲取凈利潤的能力標準。計算公式為：

銷售凈利率=凈利潤/營業收入*100%

經營企業的時候，可能會因為要擴大規模，就會擴大產品的銷售，但是企業并不一定就會隨著銷售的擴大而增加凈利潤，甚至可能會虧損。這主要就是因為無論是銷售費用，還是管理費用都在增加，所以在分析企業增加銷售收入的同時，還要注意凈利潤的增減程度，這樣才可以更好的觀察銷售收入增長的具體收益情況。通過對銷售凈利率的變動進行分析，可以在保證企業擴大銷售的同時，還可以注意到企業經營管理中出現的一些問題，繼而提高企業經營的管理能力，強化獲取營業利潤的能力。

由表2不難看出雖然凈利潤2015年與2014年相比較有所升高，2015-2016年有下降趨勢，營業收入也在逐年降低，因此2014-2015年銷售凈利率由11.18%增加到12.27%，2015-2016年降低到了9.34%，說明2014-2015年盈利能力有所提高，但2015年到2016年盈利能力不斷下降，經營管理中存在問題，不利于企業的持續經營，穩定發展。

2.成本費用利潤率分析。成本費用率指的是企業在一定時期的利潤總額與企業成本費用總額的比率。因為利潤總額包括補貼收入，營業外收支凈額等等一系列與成本費用并不匹配的支出，所以，在計算成本費用利潤率的時候，要合理的使用營業利潤，計算公式為：

成本費用利潤率=營業利潤/成本費用*100%

成本費用利潤率的具體指標將公司投入的產出水平反映了出來，也就是所得與所費的比率，利潤要以降低成本作為基礎。這項指標數值越高，就說明生產和銷售產品的獲得利潤越多，則勞動耗費的效益也就越高;反之則說明使用成本費用所實現的利潤越少，勞動耗費的效益也就越低。所以，成本費用的利潤率可以反映出公司成本效益的一項重要指標。

由表3可以看出：管理費用和財務費用在逐年下降，隨著科技的進步，技術的提高，費用明顯的減少，但是因為電力和蒸汽的營業收入在不斷的減少，其營業利潤的下降幅度要比營業成本的幅度大一些，所以，在2016年成本費用的利潤率就有了很大幅度的降低，則企業的經營效益就會比較差，獲得利潤的能力也就會下降。

（二）以資產為基礎的盈利能力分析

總資產收益率也可以叫做總資產報酬率，它是公司在一定時期內，實現的收益總額和該時期公司的總資產平均余額的比率。是評價公司資產的綜合利用效果，公司總資產的盈利能力以及公司的經濟效益的一項核心指標。這個指標越高，就代表和該企業運用資產獲取利益的能力也就越強;相反，則獲取利益的能力越弱。計算公式：

總資產收益率=（利潤總額+利息支出）/平均總資產*100%

這可以表示企業包括凈資產以及負債在內的所有的資產獲利能力，可以用這個來評價企業的獲利能力，是評價一個企業的資產運營效益的一項重要的指標。總資產的報酬率是一個綜合指標，它既可以將企業資產的獲利能力反映出來，又可以將企業的支付利息的能力反映出來。

由表4可以看出，2014年到2015年利潤總額有所增加，2015年到2016年利潤總額大幅度降低，總資產報酬也在降低，說明該企業資產盈利能力持續降低，盈利能力持久性令人擔憂。

（三）以權益資本為基礎的盈利能力分析

凈資產收益率指的是企業在一定時期內凈利潤與平均凈資產的比率，也可以叫作權益凈利率。計算公式：凈資產收益率=凈利潤/[（期初所有者權益合計+期末所有者權益合計）/2]*100%

凈資產收益率在一般情況下，表示的就是企業利用所有者進行投資而獲取營業利潤的水平，這項指標越高，就代表著該企業利用自由投資的效率就越高，同時其投資的收益也就越高，債權人、投資者等利益相關者的利益風險相對較低。這就可以看出，凈資產的收益率在企業盈利能力的分析中占著非常重要的地位。

二、黑龍江省邊境熱電行業盈利質量分析

（一）盈利質量的定義

盈利質量指的就是，在廣義上的盈利能力分析當中的一部分，具體指的是盈利的穩定性與現金的保證程度。分析盈利質量可以更加準確的評價公司的盈利穩定性，以及公司的盈利現金的保障制度。所以，盈利結構對公司的盈利質量是非常重要的，可以將盈利結構分為盈利項目結構、盈利業務結構以及盈利地區結構。如下對黑龍江邊境熱電行業盈利的項目結構進行了系統的研究與分析。

（營業利潤-公允價值變動收益-投資收益+資產減值損失）/凈利潤*100%

投資收益比率=投資收益/凈利潤*100%

營業外收支凈額比重=（營業外收入-營業外支出）/凈利潤*100%

（二）具體實例分析

由表5可知，在2016年黑龍江邊境熱電行業的營業利潤在利潤中的比重為132.96%，投資收益比重為1.06%，營業外收支凈額比重-3.99%，主營的業務獲取的利潤比重最大，其中公司的資產減值損失同比下降高達-111.40%，這就代表著該公司的盈利能力的來源主要是自主收益，它有著相對的穩定性以及對未來預測的價值。通過表中數據可以得知，公司的盈利質量有所降低，并且在一定程度上更加的依賴于對外投資。2016年營業外收支凈額比重減少，從盈利項目的整體來看，盈利質量有待提高。

三、企業發展的相關建議

企業經營的核心就是生存與發展，繼而實現盈利的目的，利潤就是衡量企業發展狀況的一個標準，利潤高就代表著企業更加的優秀。隨著經濟的不斷發展，金融危機的加劇，使得行業內的平均利潤率的水平都在降低，同時，企業發展的機會以及空間就會變得越來越小，所以，企業就要找到一個新的利潤增長點，來挖掘出適合自己的一種盈利模式，繼而可以更好的提高企業的盈利能力。

（一）把握企業的戰略選擇

一個企業只有選擇具有優勢又具有非常好的市場空間的行業或項目，才可以在一定程度上防止陷入被動的惡性競爭當中，一個企業的經營模式做出合理化的調整與變革，采用合理化的企業經營模式，可以提高企業的經營質量與經營能力。一個企業的組織架構的現代化是非常重要的，可以得到更多更好的發展機會，現代科技的不斷發展與進步，使得企業的競爭力更強。企業加強對人才的培養，才可能為企業創造更多的利潤，所以一定要有一個好的管理模式，人才是一個企業生存和發展的最關鍵的一個環節，所以必須要對其高度的重視起來。

（二）控制盈虧平衡點銷量

在一個行業的平均利潤率保證穩定的情況下，企業如果想要實現盈利則必須要把握盈虧的平衡點，更好地控制保證盈虧平衡的一項保本的銷售收入，這就是企業實現盈利的一個基礎。要保證每月的銷售量不可以低于盈虧平衡點的銷量，嚴格的控制每項費用的增長比例，擴大銷售的規模與范圍，才能幫助企業獲得更大的利潤。

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[責任編輯：潘洪志]