問診銀行風險撥備率

楊旭然

哪個行業是最正宗的杠桿經營？銀行是其中之一。

由于需要吸收公眾的存款，或者以同業拆借的方式獲取資金并向外發放貸款，銀行企業的資產負債率相比其他行業普遍高出很多。

數據上看，A股上市銀行的資產負債率全部都在90%以上，是銀行杠桿經營的集中體現。

由于是高杠桿經營，銀行業對風險控制非常重視。因為每一筆不良貸款的出現，都極有可能對企業利潤造成吞噬。

再加上銀行企業經營有明顯的周期性，因此在經濟下滑時期往往會有更多的壞賬暴露出來，因此一個逆周期的不良資產調控機制，對于高杠桿經營的銀行來說就至關重要。

從全球范圍內來看，計提壞賬準備金，形成“資金池”以抵御不良資產，對于商業銀行來說都非常重要。考量一家商業銀行的撥備覆蓋率水平，可以對其風險控制能力形成一定的判斷。

投資價值

撥備覆蓋率并非是一個“絕對化”的指標，像凈利潤率或者是凈資產收益率，可以直接衡量企業盈利能力，銀行在劃分不良貸款方面存在有明顯的主觀性。

例如，某銀行的一家客戶，原本處于看似正常經營的狀態，但是一旦有其他銀行對其進行抽貸，這家企業就會立即破產——這種例子在各類商貿公司中很常見。那么這筆貸款應該算是可疑貸款還是正常貸款？

相信大多數銀行都會將其放在“正常貸款”—欄中，因為在其他銀行抽貸之前，這家企業的經營發展確實看起來是正常的。

因此對于銀行來說，對于風險的認知和處理風格，可以直接導致“撥備覆蓋率”這個指標數字的變化，很多分析人士都指出，不同銀行間這個數字的比較效果有待考證。

但從整體來看，銀行的撥備覆蓋率數字還是越高越好，更多的計提就意味著對可能出現的不良資產更好的覆蓋。

招商銀行（600036.SH）之所以成為過去兩年時間里市場表現最好的銀行股，一方面是因為其相對優良的資產質量，另一方面，也和撥備覆蓋率的不斷增長有密切關系：2015-2018年，其這一數字從178.95%上升至358.18%，基本達到其歷史最高水準。

而寧波銀行（002142.SZ）的賬面撥備覆蓋率則更加“嚇人”，自2015年以來分別是308.67%、351.42%、493.26%、521.83%，基本上代表了A股上市銀行的最高水平。

除這兩家之外，還有南京銀行（601009.SH）、常熟銀行（601128.SH）等幾家銀行機構也都保持了高拔備覆蓋率水平。在投資者普遍比較擔心銀行資產質量的大環境下，這些銀行較高的撥備覆蓋率吸引了不少投資者，股價表現在銀行板塊中漲幅居前。

風險應對

雖然使用撥備覆蓋率比較多個銀行的風控水平，無法取得100%精準的結果，但是其變化的過程對于投資者有很大的借鑒意義。

特別是對于單個銀行個體而言，如果其幾年的時間里，撥備覆蓋率一直處于增加狀態，那么其風險抵抗能力就會不斷增強。

從全球范圍內來看，中國銀行業的撥備覆蓋率都處在較高的水平。例如，匯豐銀行2017年報撥備覆蓋率“僅有”164.7%，低于2017年末中國商業銀行的平均撥備覆蓋率181.42%。

監管層也曾試圖給中國銀行業的撥備覆蓋率進行“松綁”，2018年初出臺了《關于調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》。

根據調整內容，撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%-150%，貸款撥備率監管要求由2.5%調整為1.5%-2.5%。

監管層明確允許銀行可以降低自己的撥備覆蓋率。但在這種隋況下，仍然有不少銀行選擇逆勢提高自己的撥備覆蓋率，以應對可能出現的風險。

例如上海銀行（601229.SH）撥備覆蓋率自2015年以來連續三年增長，至2018年分別為237.70%、255.50%、272.52%、332.95%，

張家港行（002839.SZ）則是從2015年172.02%、2016年180.36%、2017年185.60%上升至2018年211.58%：

青農商行（002958.SZ）四年數據分別為205.18%、259.66%、272.16%、273.72%。

這三家銀行也是和招商銀行、寧波銀行一起，成為A股上市銀行中自2015-2018年以來撥備覆蓋率連續三年每年都有增長的五家銀行。

犧牲安全換利潤

由于撥備基金需要從銀行每年的利潤中進行計提，因此會在一定程度上影響銀行的利潤表現。

相比對風險控制、撥備覆蓋率的要求，利潤的增長往往更被各種投資者和監管者所重視。更好的利潤表現，經常意味著更高的股價。

因此銀行在進行拔備計提時就必須要考慮一個問題：是要短期的利潤表現，還是資產安全更好的保證？很多銀行選擇了前者。

例如2019年剛剛上市的青島銀行（002948.SZ），如果只看其凈利潤的增長情況，2017年凈利潤小幅下降，但2018年很快調頭向上，增長6.48%形成拐點。

營業收入方面2018年增長更快，在2017年負增長7.25%的基礎上大幅度反彈，實現32.04%的增長。

與營業收入、利潤形成對比的是，其2018年關注類和次級類貸款數額都出現了快速的增長，增長速度遠超貸款增速。如果將時間拉長到2015年，可以看到其關注、次級、可疑、損失四類貸款都有大幅度的增長。

在撥備覆蓋率方面，青島銀行2018年相比2017年原地踏步，仍然是153.52%，而2015年其這一數據還是236.13%，幾年間下降明顯。

另外，從數據上反映的情況來看，包括興業銀行（601166.SH）、中信銀行（601998.SH）等幾家都有類似情況。

撥備計提的過程充滿了靈活性，而貸款的五類劃分則更是主觀意味濃厚，因此投資者不應簡單的通過撥備覆蓋率的高低，來做出是否投資一家銀行的決策，也不能通過這一個指標來給銀行資產是否健康定性。

對于銀行經營風險情況，還需要結合更多的實際情況來判斷，例如銀行客戶群體經營的細節問題等。