設(shè)立浪潮持續(xù)銀行系理財(cái)子公司謹(jǐn)慎探路

王金瑞　邵萍

自交通銀行和郵儲銀行宣布獲批籌建的消息密集發(fā)布以后，銀行系理財(cái)子公司未來的發(fā)展還面臨著不少的挑戰(zhàn)。

工行城市金融研究所所長周月秋表示，“銀行資管子公雖說理財(cái)子公司擁有那么多先天優(yōu)勢，但是后續(xù)如何保司的資產(chǎn)配置能力有待加強(qiáng)。資管新規(guī)要求專業(yè)分離、風(fēng)險持長期發(fā)展也是必須要關(guān)注的。

隔離，如何在短期內(nèi)組織一支熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)研究、大類資產(chǎn)配置、單個標(biāo)的資產(chǎn)估值以及熟悉客戶風(fēng)險收益偏好和需求特征的團(tuán)隊(duì)，將是銀行資管凈值化轉(zhuǎn)型的階段性挑戰(zhàn)。”

理財(cái)子公司如何平穩(wěn)過渡和銜接？

風(fēng)險隔離便一直是監(jiān)管部門在出臺理財(cái)子公司相關(guān)政策措施時尤為關(guān)注的一個要點(diǎn)。在《征求意見稿》答記者問時，銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，理財(cái)子公司應(yīng)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，有效防止經(jīng)營風(fēng)險向母行傳染。

原浙商銀行行長劉曉春撰文表示，銀行人做業(yè)務(wù)，一般都有信貸思維。所以，做子公司業(yè)務(wù)，很容易做成類信貸業(yè)務(wù)。同時，銀行也一向有突破信貸規(guī)模約束、資本金約束、信貸政策約束的沖動，子公司業(yè)務(wù)往往就成了實(shí)現(xiàn)這種沖動的缺口。繼而在風(fēng)險管理上，雖然是類信貸業(yè)務(wù)，但并不完全按信貸風(fēng)險管理的要求進(jìn)行評估和管理，也不尊重子公司業(yè)務(wù)的基本邏輯和風(fēng)險管理的要求進(jìn)行管理。最后權(quán)衡利弊輕重，進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移在所難免。

對此，劉曉春認(rèn)為，銀行要做到嚴(yán)格的風(fēng)險隔離，讓子公司到市場上直接打拼，而不是業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險處置都依賴母行，這樣子公司才能真正發(fā)展壯大，真正成為集團(tuán)的一個戰(zhàn)略板塊。

此外，理財(cái)子公司成立后，母行存續(xù)的老產(chǎn)品和老資產(chǎn)又該如何處理，如何平穩(wěn)過渡和銜接，也是其當(dāng)前所面臨的重要課題。

對于存量風(fēng)險的化解，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，“一刀切”是不現(xiàn)實(shí)的，需要以非常審慎的態(tài)度去化解存量風(fēng)險，不能簡單認(rèn)為過渡期內(nèi)就能解決所有問題。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)也好，銀行非標(biāo)投資也罷，都或多或少涉及地方政府隱性債務(wù)的風(fēng)險治理問題。長遠(yuǎn)來看，地方政府負(fù)債管理機(jī)制亟待規(guī)范。短期而言，重點(diǎn)是限制增量，化解存量。”

對于過渡與銜接的問題，曾剛指出，在理財(cái)子公司開業(yè)之后，銀行有必要在母行繼續(xù)保留資產(chǎn)管理部，從全行角度規(guī)劃資管業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。在厘清資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心之后，銀行理財(cái)子公司的發(fā)展策略，就是依托銀行自身的比較優(yōu)勢，來打造“資負(fù)管理”的核心能力。

工商銀行副行長譚炯此前曾表示，工行在籌建理財(cái)子公司的同時，將保留總行資產(chǎn)管理部。

理財(cái)轉(zhuǎn)型壓力不減

值得一提的是，在相關(guān)政策的推動下，上至國有大行、股份制銀行，下至城商行、農(nóng)商行，設(shè)立理財(cái)子公司熱情高漲，隨著威海市商業(yè)銀行、朝陽銀行、甘肅銀行等新成員的加入，目前宣布設(shè)立銀行理財(cái)子公司的銀行數(shù)量已超過30家，且呈現(xiàn)出銀行類型多元化的趨勢。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，參加問卷調(diào)研的165家銀行中，大約有60家區(qū)域性銀行在籌備理財(cái)子公司，而有意設(shè)立理財(cái)子公司的區(qū)域銀行數(shù)量還在繼續(xù)增加。恒豐銀行戰(zhàn)略研究部研究員王麗娟預(yù)計(jì)，下一步或?qū)⒂谐巧绦蝎@批成立理財(cái)子公司。

銀行設(shè)立理財(cái)子公司熱潮的背后，或許恰恰反映出銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之艱難。來自銀保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年年底，銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品共有4.8萬只，存續(xù)余額22.04萬億元，與2017年同期相比減少了1300億元。這一趨勢也反映在2018年各家上市銀行業(yè)績報中，多家銀行理財(cái)規(guī)模收縮或增速放緩，理財(cái)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)普遍下降，尤以股份制銀行降幅最為明顯。

例如，截至2018年末，中信銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為9252.59億元，比上年末下降2.89%;浦發(fā)銀行為1.37萬億元，相較于2017年的1.54萬億元，同比下降11.3%。各家銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型內(nèi)容主要集中于兩方面，一是壓縮同業(yè)理財(cái)以減少“資金空轉(zhuǎn)”;二是提高標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)配置比例，退出非標(biāo)資產(chǎn)。

曾剛認(rèn)為，理財(cái)子公司設(shè)立熱潮之下，銀行機(jī)構(gòu)需要冷靜思考的是，如何制定適合本行的理財(cái)子公司發(fā)展策略，使其不僅立足于自身發(fā)展，還能肩負(fù)起全行資管戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與發(fā)展的重任。一方面，理財(cái)子公司在業(yè)務(wù)范圍、準(zhǔn)入門檻等方面突破了傳統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)的局限，為銀行資管業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展提供了較大的空間和想象力;另一方面，對商業(yè)銀行而言，一項(xiàng)業(yè)務(wù)或一個機(jī)構(gòu)的發(fā)展策略，最終要服務(wù)于銀行整體戰(zhàn)略，并符合自身的比較優(yōu)勢和經(jīng)營管理特點(diǎn)。

大幕已拉開，槍聲打響。在這場大資管轉(zhuǎn)型的背景下，哪家銀行能夠搶占先機(jī)，那就要看他們的智慧了。