個人養老制度發展迫在眉睫

文／蔣興

中國社會養老保險制度的建立及改革已經走過二十幾年的歷程，目前已形成包括基本養老保險、職工補充養老保險（企業年金、職業年金）和個人儲蓄性養老保險的多層次、多支柱養老保障體系。即：退休收入=國家基本養老金+企業年金（職業年金）+個人養老金。

對參保人而言，每月繳納的基本養老保險費，相當于國家強制為參保人員做的理財計劃：將現在年輕人工資中的一定比例繳養老保險費，用來贍養已經退休的老人；現階段參保人未來退休，也可以按月領到下一代繳納養老保險所形成的養老金。然而，在“人口老齡化+社會少子化”的共同作用下，單一的現收現付制難以持續。

2018年4月，財政部、稅務總局、人社部等部門印發《關于開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》，宣布在部分地區實施個人稅收遞延型商業養老保險試點。試點一年后或將公募基金等產品納入個人商業養老賬戶投資范圍。這引起了很多人的關注。

基本養老保險是老百姓的“養命錢”，政府只委托給指定機構打理，其優點是穩健，不足之處是收益較低。企業年金對不少企業來說是個較高的負擔，目前難以形成大規模的第二支柱。而個人養老部分，顯然可以選擇商業保險公司或者公募基金的養老產品，這部分可以說是提高退休收入的最大變量，既可以存錢養老，又可以戰勝通脹。那么為何國家要選擇公募基金來運作養老金投資，且為何要把養老公募基金納入稅延呢？在筆者看來，有以下3個原因。

賬戶透明。公募基金的信息披露法規極嚴，投資者能清楚知道自己的錢都投了些什么。

收費低廉。基金的管理費相對低廉，管理機構賺取的是服務費，而其他資管機構賺取的是利息差。

潛在回報更高。基金立法不允許承諾最低收益，公募基金在投資權益資產方面擁有更強的經驗和實力，長期回報或能優于其他養老產品。

財政部出臺政策要把公募養老基金納入稅延，很明顯是支持這種個人投資方式。在稅收方面給予優惠，意味著投資養老基金的錢可以用來抵扣個人所得稅，這是非常具備吸引力的。當然，具體如何操作，需要靜待今年5月份有關部門給出的細則。