精準扶貧背景下引入CAT債券模式的互助制保險研究
—— 以黔東南州為例

吉林大學 王欣童 李昊洋 李南希 李宇嘉

貧困問題一直是世界各國面臨的共同問題之一，扶貧問題關系到國家的長治久安，故而亦是政府的關注所在。自新中國成立以來，我國一直對扶貧問題給予了高度重視，近年來更是從實際情況出發，提出了“精準扶貧”這一頗具特色的扶貧新思想。精準扶貧是粗放扶貧的對稱，是指針對不同貧困區域環境、不同貧困農戶狀況，運用科學有效程序對扶貧對象實施精確識別、精確幫扶、精確管理的治貧方式。若想要真正做到精準扶貧就必須找出致貧的根本原因，貴州是全國脫貧攻堅的主戰場，貧困面積廣，貧困程度深，貧困任務重，全省88個縣(區)85個有扶貧開發任務，85個縣(區)中貧困縣66個，其中重點貧困縣50個。多年來，貴州的扶貧成績較顯著，特別地，在2018年9月，貴州又有習水縣、黔西縣等14個縣(區)成功脫貧摘帽。但貴州的扶貧開發任務仍十分艱巨，這是因為貴州省自然災害頻發導致了因災返貧現象嚴重，而這一現象給初步解決溫飽和脫貧的群眾造成了很大的困擾，使扶貧成果較為脆弱，難以鞏固。貴州省的黔東南州是我國典型的災害頻發的農業地區，當地財政狀況受災害影響而處于貧弱的狀態，因此，找出一條更加依靠資本市場運作的“造血式扶貧”的新道路才是黔東南州扶貧工作的真正關鍵所在。

本文所討論的重點在于解決黔東南州的貧困問題，黔東南州地理環境復雜、自然災害頻發、土地貧瘠、農業發展生產條件差，即此處為自然災害頻發、居民貧困的交叉地帶且災害頻發是導致當地農戶貧困的主要原因。因此，要使黔東南州脫貧就必先找出幫助當地農戶抵御自然災害所造成損失的辦法，防止其因災返貧。目前，黔東南州政府已與中國太平洋保險公司合作，設計了名為“一元保”的保險產品并在當地推行。“一元保”一款政策性保險產品，農戶僅需要投入一元錢，其余資金由政府配套。其作用為：當投保農戶因自然災害的發生而死亡時，最高可獲賠5.5萬元。這款保險產品對自然災害所造成的對人身安全的威脅進行了保障，但自然災害對財產所造成的損失卻沒有相關的保險產品進行賠付。事實上，自然災害對當地的損失才是影響地區居民生活的主要因素。黔東南州經濟落后，百姓生活貧苦，當地農作物受災減產等間接經濟損失影響嚴重，災害對農具及個人物品等直接經濟損失影響巨大。考慮到當地對此方面扶貧領域的空白，本文擬通過社會救助的方式對該問題進行解決。考慮到設計保險產品的初衷，以及我國黑龍江、廣東等地的先例，建立農業互助制保險符合當地的現實困境，也可以契合本文的創新觀念。由于當地居民的生活條件及生活環境相似，百姓面臨著共同的經濟困難，互助制保險在當地可以起到積極動員的效果，且利用群眾共鳴可以增強傳播性，從而建立足夠的群眾基礎。此外，由于國家對黔東南州的密切關注及高度重視，國家在當地具有一定的人才設備投入及基礎設施建設，這可以為當地互助制保險的建設提供強有力的支持與保障，為當地注入專業活力。可見，在黔東南州推行農業互助制保險具備相當的可實施性，也具有較好的推廣作用。而在原本單一的互助制保險的基礎上加入巨災債券的運行模式可以提升保險所能應對災害的能力，在一定程度上降低了該地農戶因災返貧的可能性。

1 新型農業互助制保險運行機制

本文所設計的新型農業互助制保險(以下簡稱“新農保”)是黔東南州人民的共同需要，在國家及地方政府的扶持引導下，由黔東南州居民自愿出資組成，并以保障當地農戶基礎生活為目標，達到活用資金、共度風險的效果。居民按照保險合同出資進行投保，由投保人共同成立互助制保險機構，并在投保人中自行推舉代表，以負責保險資金的統一管理。收取上來的保費一部分用來外聘相關保險公司的專業人才和維持該地互助制保險機構的正常運營，另一部分分配給SPV，SPV是該互助制保險機構的下設部門，其設立的目的是為了將風險與原有的互助制保險機構相分離，并具體實現巨災債券的發行和收益分配。在進行具體的保險定價時，本文選取了最基本的期望定價法，而當地自然災害往往多發于固定時間段造成一定的農業損失，固而，這款保險在設計的時效性上應該具有針對性。此外，由于自然災害的多發性以及不定期性，自然災害在該地的發生規律難以確定。但是倘若將其假設為一個關于時間的函數又會與自然災害的偶發性相矛盾，能夠引起保險理賠的相關自然災害并不是無時無刻頻繁發生的，時間因子也就不必要納入考量。固而將總損失的分布考慮成復合類、多次理賠的相關類型較為合理，即采用短期集體風險模型。

基于新型農業保險的特點可知，當自然災害對農業影響較小時，可以忽略自然災害的影響，這使得理賠模型應具有免賠額(d)；同時，由于大災、巨災亦具有發生的可能性，而過高的損失賠付將透支社會各界的救助與支持，導致保險公司的破產，這使得該賠付模型應具有限額(L)；此外，由于該保險定價只是定價鏈中較為基礎且主要的一環，最終的理賠模型應為其比例承擔(α)的剩余部分與該模型之結合。因此，本文對現有部分環節的定價采取有限額及免賠額的比例分擔模型。

1.1 未發生災害或發生微小的災害

如圖1所示，首先當地農戶通過提交保費參與互助制保險，在發生中等以下(不含中等)的災害時，災害造成的損害較小，未達到免賠額。此時互助制保險機構無需對農戶進行賠付，所得保費按照正常運轉流程給予SPV部分運行管理費用，其余留存在互助制保險機構內部，維持保險公司自身的經營，并為日后可能發生的賠付做準備。SPV將向投資者出售債券所籌集到的資金用于投資并獲得收益，由于未發生災害或發生微小災害，SPV無需對互助制保險提供賠付，此時的投資收益由SPV與投資者共享，SPV將自身收益存入保險基金，為日后運作提供準備資金。

1.2 發生中災害

如圖2所示，發生中災時，互助制保險機構向農戶進行賠付的觸發機制被觸發，但由于災害所造成的損失程度不大，再保險機構的觸發機制未被觸發，SPV此時的具體運作模式和未發生災害時的運作模式一致。即此時互助制保險機構可獨立承擔小災害損失的賠付，無需再保險機構涉入。此類情況可概括為在有限額賠償的部分，即d＜X≤L，保險賠償額Yp在一定的金額范圍內。此時受到自然災害的影響，農民農作物產值與收入有較大的損失，互助制保險機構按賠付原則向農戶進行理賠，從而發揮農民購買保險的作用，減輕他們的損失。與不夠買保險相比，農民因災害導致的損失少了，“因災致貧”的情況也得到了一定的抑制。這使得農民的生活受災害的影響小了，農戶增加種植方面投入的意愿加強了，有利于農戶進一步發揮主觀能動性。農民抵抗災害的信心增強了，抵抗災害的能力提高了，自然而然也提高了農作物的產值，增加了農民的收入，“新農保”的扶貧作用也就得以實現和體現出來了。

1.3 發生大災害或巨型災害

圖1

圖2

圖3

如圖3所示，發生大災害或巨災時，觸發了互助制保險機構對農戶的賠付，且此時災害導致的損失極大，觸發了SPV再保險機構對互助制保險機構的賠付機制。即由于災害損失額巨大，互助制保險機構難以全部承擔賠償額，自身存在的風險由于SPV的再保險而得以緩解。

大型災害發生后，其帶來的損失也是巨大的，其中包括人口傷亡及財產損失、農作物損失等經濟損失，不僅從根本上阻斷了當地農民的收入來源，而且給當地居民帶來了諸多不必要的負擔。不僅是經濟方面，在精神方面，家庭幸福等方面都造成了很大影響。引入“新農保”機制，農戶事先通過組建互助制保險提高風險分擔能力，能有效地降低自身損失。巨災發生時，由于損失極大，此類情況屬于限額保險部分，即X＞L時，賠償額度為固定值。說明已經到了互助制保險機構賠償的上限了，無論多高的損再保險機制被觸發，SPV對互助制保險機構進行再保險，調用資本市場中出售巨災債券所籌集到的資，以及先前發行債券所獲盈利的留存資金，向互助制保險機構支付保費，并由互助制保險機構進一步為農戶提供保費，起到賑災救災的作用，使農民困苦的境地得到了一定程度的緩解。特殊情況下，國家財政部還將撥款至保險基金以此維持SPV穩定運營。在這種情況下，“新農保”將資本市場和國家及地方政府的力量引入救災，多層次應對巨災風險，能夠很大程度降低農民損失，起到扶貧作用。同時，采用這一機制也可較大程度地緩解政府救災的財務壓力，將原有的“輸血式扶貧”變為新型的“造血式扶貧”，實現真正意義上的精準扶貧。

2 扶貧效應的體現

“新農保”的參與對于貴州省黔東南州的扶貧開發有著重大意義。2015年11月印發的《中共中央國務院關于打贏脫貧攻堅戰的決定》就已經強調了保險業在扶貧工作中的重要作用，對保險業參與扶貧開發提出了新的要求。同時，研究災害經濟學的相關學者發現：社會經濟發展迫切地希望能夠得到規避風險的幫助，或者是從風險中，特別是災害經濟學研究領域發現新的投機、投資和資本投入的機會。其具體的運作可分為以下三個層次：第一個層次描述的投機是來源于因災害引發的市場供求關系變化從而獲取投機利益；第二個層次是由于某些部分反映出了災害的不良影響，從而尋找替代品，并從中獲取巨額利益；第三個層次是由政府部門等出面在宏觀角度上給出產業性的全局指導，帶來的生活和生產方式的變化會進而帶動產業的發展機遇。基于政府文件的指示以及災害經濟學的相關理論，本文針對貴州省黔東南州特殊的自然環境和人文因素，選擇在保險業的基礎上引入巨災風險證券化和再保險機制。即在互助制保險的基礎上設立再保險，但這又并非傳統再保險機制，而是巨災再保險，研究通過發行巨災債券引入資本市場力量來分擔巨災風險。

首先，該地區農村居民收入主要以農業為主，但該地區山勢險峻，自然災害頻發，且重大自然災害爆發概率較高，短期的扶貧成果易因此而受到打擊，使農民再度返貧。而當“新農保”參與扶貧開發，發生災害后互助制保險機構的賠付額能較大程度地抵消災害對農戶收入的影響。對比普通保險理賠金額較低，相比之下保費較高，在許多情況下難以起到緩解農民巨額損失的作用。且當偶遇重大自然災害時，保險公司可能難以賠付大額損失，從而出現自身運營危機。因此“新農保”一方面解決了傳統保險理賠額低保費高使農民不愿參保投保的問題，另一方面采用巨災再保險機制為互助制保險增加了深一層的保障。

其次，“新農保”機制緊扣“精準扶貧”重要思想。精準扶貧旨在根據不同貧困地區的具體情況，不同貧困居民的具體狀況，通過實施不同的方案對扶貧對象進行精準識別、精準幫扶、精準管理的扶貧方式。施行“新農保”機制，農戶投保“新農保”，則可令“新農保”間接地通過災害帶來經濟損失的不同級別，識別出因災致貧的農戶，通過賠償保費對目標農戶進行幫扶，有效地提高了扶貧準確度。

最后，“新農保”機制實為造血式扶貧，規避了傳統輸血式扶貧的弊病。政府運用扶貧基金建設SPV機構以及向保險基金注資，建立并完善“新農保”體系。“新農保”通過賠償災害造成的農業收入損失，穩定了農戶每年在農業中可獲得的收入，從而保證了其收入能力，從長遠來看使得農戶有能力徹底脫離貧困處境。因此“新農保”能起到造血式扶貧的作用，并間接地帶動相關產業的發展。

3 結語

黔東南州自然條件惡劣，災害頻發，因災致貧、因災返貧的現象較為嚴重。本文為解決這一現實問題，在原有農業保險的基礎上引入巨災債券的思想，大膽地將保險與債券相結合，提出了“新型農業保險”這一產品。“新農保”的施行存在著一定的可行性：首先雖然人們自愿購買債券的行為是一個不確定項，但從市場供求的角度來看，該產品仍具有廣闊的前景；其次它是普通保險的升級替代品；最后又為巨災債券打開了新的產業市場，滿足了災害經濟學的三個應用層次，并在此基礎上實現了一定程度的創新和升華。

本文設計的“新農保”模型通過設置三層觸發機制以識別和劃分具體因災致貧及返貧的對象并合理有效地度量其貧困程度，予以經濟原理下相應的賠付額，從而真正達到精準扶貧的目的。在這一基本原理和思想的指導下，“新農保”完善了當地的災害損失補償體系，有助于在最大程度上減小農戶損失，將該地居民因災返貧的可能性降到最低。

但值得注意的是，無論是保險、再保險還是新型的金融工具，在面對自然災害帶來的巨大損失時仍然需要國家和政府的參與來對損失提供補償援助。原有的“輸血式扶貧”過分夸大了政府的作用，將處理災害的任務簡單地交給政府。然而政府并不是萬能的，災后問題的處理不僅給政府帶來巨大的財政壓力，而且在執行政策的過程中總會有一些不同的聲音。面對過多的社會政治經濟文化問題，政府難免分身乏術，有可能出現決策失誤和過度干預等情況，從而造成更嚴重的后果。因此從長期來看，建立一個由政府主導、政府推動的災害預防及管理機制，強調公共部門和私人部門的良性合作，才能更完善的解決實際問題。