互聯網+商業保理：物流金融新業務模式探析①

湖南現代物流職業技術學院 周密

1 “互聯網+”背景下商業保理市場發展現狀

我國的商業保理業務起步較晚，先后經歷了傳統商業保理業務和互聯網+商業保理業務兩個階段。傳統的商業保理業務以線下操作為主，需要保理商通過多種渠道，耗費較多的時間、精力對交易行為產生的信息進行收集和驗證，核查基礎交易的真實性。此外，對核心企業的依賴程度較高，需要核心企業的積極配合，來對廣大中小企業融資，并在保證應收賬款質量的基礎上對上游供應商提供資金融通，保理服務效率有待提高。

自2013年開始，隨著互聯網信息技術的快速發展，商業保理業務開始逐漸嘗試線上運營，衍生出了“互聯網+”和商業保理融合的新業態，大數據、云計算、區塊鏈等新型信息技術手段的開發和應用使得大數據分析在風險控制過程中的作用和價值得到突出的體現，通過對交易系統中訂單、庫存、物流、支付結算等數據的記錄，交互驗證辨別信息真偽，甄選出有效信息數據。這種商業保理的新業態，依賴互聯網信息平臺和互聯網信息技術，既承載了商業保理的基本特征，又有自身獨特的業務特點。“商業保理”“互聯網+”和“供應鏈”高度結合在一起，實現了資金流、信息流、物流、商流四流在互聯網+商業保理業務中更深入的融合。目前，互聯網+商業保理正處于啟動和發力的階段，并且隨著我國互聯網環境、金融環境等方面的不斷改善，這一新型保理模式得到持續的提升和發展，并且已經開始滲透到國民經濟的各個產業。互聯網的創新成果與商業保理行業的深度融合，推動保理業務效率的提升和組織變革，增強行業發展動力，已經逐漸成為商業保理行業發展的一大特征。

互聯網+商業保理是互聯網平臺及互聯網信息技術與商業保理的有效融合，與傳統商業保理業務模式相比，主要區別在于融資端和風控端的互聯網化優勢，基于此，本文將“互聯網+”背景下的商業保理業務模式分為以下兩種類型：與電子商務平臺合作模式和與互聯網金融平臺合作模式，二者的運行基礎基本一致，只是在具體的業務流程、實際操作環節以及保障機理上存在一些差異。

2 商業保理與互聯網電子商務平臺合作模式

2.1 參與主體

在該模式中，通常包括了四大參與主體：互聯網電子商務平臺、平臺上的應收賬款債權企業、應收賬款債務人及商業保理企業。

2.2 合作模式特點

一方面，大型電商平臺逐步布局設立電商系商業保理公司，以電商平臺日常交易形成的應收賬款為基礎資產，來開展保理業務，如京東商城成立上海邦匯商業保理公司等，該類應收賬款不需要依靠傳統的盡職調查方法來開展業務；另外，電商平臺在互聯網信息技術的開發和應用方面具有較強優勢，交易信息更加透明對稱，形成獨具特色的“大數據風控”，使得商業保理業務通過合作的電商平臺，能夠第一時間獲取真實有效的歷史、交易數據，避免虛假應收賬款給保理商帶來的風險。再利用大數據、云計算等技術，跟蹤分析客戶的相關信息，建立有效的信用評價體系，緩解了信息不對稱的問題；并且，電商平臺上的買賣雙方遍布全國甚至世界各地，保理業務范圍也得到了極大的擴展和延伸，通過線上化服務，能夠方便、快捷地完成保理業務流程。

2.3 具體實踐模式

圖1 商業保理與電商平臺合作模式流程圖

電商平臺與商業保理企業達成戰略合作關系：由商業保理企業為電商平臺上的中小企業提供基于平臺交易的保理服務，穩定電商平臺的供應鏈生態體系，擴大電商平臺的客戶群體和平臺影響力；電子商務平臺向商業保理企業反饋其掌握的交易以及交易雙方的訂單、支付、結算和物流等信息數據，幫助保理商進行應收賬款的確權和評估，降低保理業務項目的風險，如圖1所示。

其基本流程如下：(1)融資企業通過電商平臺進行交易，提供商品和服務，形成應收賬款。

(2)融資企業以基于在平臺交易所產生的應收賬款向保理商提出保理業務申請。

(3)商業保理企業借助電商平臺提供的信息對交易真實性等進行核實。

(4)保理商受讓應收賬款，向融資企業提供保理服務。

(5)應收賬款到期后債務人還款，保理商扣除融資本息利息后將剩余部分退還融資企業。

“互聯網+”與電商平臺合作的模式有兩種具體的融合方式：一種是大型互聯網電商平臺自行設立商業保理企業參與保理業務，如阿里巴巴、京東等主要電商平臺；另一種是電商平臺與商業保理企業達成戰略合作，一方提供客戶和數據，另一方提供保理服務。

該合作模式既有效解決了電商生態圈供應鏈中中小型企業融資困難問題，穩定了電商供應鏈其客戶關系，又能夠促進保理商業務的擴展，實現雙贏。

3 商業保理與互聯網金融平臺合作模式

3.1 行為參與主體

在該模式中，通常包括互聯網金融平臺、平臺投資者、商業保理企業、應收賬款債權人、應收賬款債務人以及第三方支付、擔保機構等主體。

3.2 合作模式特點

該模式最典型的特點在于保理業務融資渠道的互聯網化。商業保理項目的資源來源不再局限于保理商的銀行融資、股東借款等方式，保理項目資金可以通過互聯網金融平臺向平臺投資者開放，保理資金既可以來源于第三方企業，也可以來源于自然人，極大地拓展了保理項目的資金來源，有利于社會閑散資金的優化配置，也能夠有效緩解我國商業保理公司的資金困境。

3.3 具體實踐模式

3.3.1 商業保理企業與互金平臺直接合作模式

在直接模式中，保理商線上將所受讓的應收賬款再一次進行轉讓，直接參與交易。其基本流程如圖2所示。

圖2 直接合作模式流程圖

(1)買賣雙方完成交易，形成應收賬款。

(2)中小企業(融資企業)向保理商提出保理融資申請。

(3)保理商向核心企業核實、驗證應收賬款，對擬受讓的應收賬款進行綜合評價。

(4)保理商對融資企業的資信狀況進行審查。

(5)商業保理企業受讓融資企業的應收賬款，并提供保理服務。

(6)商業保理企業有融資需求，通過互聯網金融平臺再次轉讓已受讓的應收賬款。

(7)互聯網金融平臺對保理商及其擬轉讓的應收賬款進行調查，審查擬發布項目的投資風險。

(8)互金平臺線上發布保理商的應收賬款轉讓信息，平臺投資者競標購買。

(9)保理商將其受讓的應收賬款轉讓給平臺投資者，并提供回購承諾等形式擔保。

(10)互金平臺投資者受讓應收賬款，通過第三方支付機構向保理商支付對價，保理商獲得融資，繼續對原標的應收賬款及融資企業進行貸后管理和監控。

(11)應收賬款到期，債務人付款給保理商，由保理商轉付給互金平臺新受讓人。若債務人不能如期付款，則由保理商回購或者第三方擔保機構先行償付，再啟動應收賬款違約追償程序。

(12)商業保理企業通過互金平臺向平臺投資者還本付息。

3.3.2 商業保理企業與互聯網金融平臺間接合作模式

圖3 間接合作模式

如圖3所示，在間接合作模式中，保理商本身不直接參與交易，而是作為互聯網金融平臺的合作機構向互聯網金融平臺推薦具有融資需求的、且擁有一定優質應收賬款的企業，該融資企業并不需要先將應收賬款轉讓給保理商，而是不經過商業保理企業直接與互聯網金融平臺的投資者進行交易。

其基本流程如下：(1)買賣雙方完成交易，形成應收賬款。

(2)中小企業(融資企業)有資金需求，商業保理企業向下游核心企業核實、驗證應收賬款，并對應收賬款進行評價。

(3)保理商對融資企業資信狀況進行審查，并對經營狀況、財務狀況、供應鏈穩定程度等信息進行調查，評估該保理項目風險。

(4)保理商將經過專業篩選的保理項目推薦至互聯網金融平臺，并對所推薦的項目提供回購擔保等措施。

(5)融資企業通過互聯網金融平臺提交保理項目融資申請。

(6)互聯網金融平臺對保理商推薦的保理融資項目進行再次審核，評估應收賬款、融資企業的付款能力以及項目風險。

(7)互金平臺線上向平臺投資者發布保理項目。

(8)平臺投資者投資保理項目，支付對價，對中小企業進行融資。商業保理企業對其推薦的保理項目進行貸后管理。

(9)互聯網金融平臺通過第三方支付機構發放融資款。

(10～11)到期融資企業通過互聯網金融平臺向平臺投資者還本付息。

4 結語

在商業保理蓬勃發展同時，風險控制、保理商再融資等問題也不斷凸顯，互聯網平臺及互聯網信息技術的發展和應用為解決這一問題提供了有效的路徑。可以說，“互聯網+”與商業保理業務的深入融合，順應了時代發展的要求，產生了時代發展要求的物流金融新業務模式。本文從資金獲取和風險控制角度，提出了互聯網+商業保理業務的兩種業務模式：與互聯網電子商務平臺的合作模式和與互聯網金融平臺合作的模式，并對每種模式的合作機理、業務流程和業務特征進行了研究。互聯網+商業保理，有效解決了商業保理企業業務發展過程中的痛點，未來，融合的步伐將不斷加快，融合的方式也將不斷創新，將給整個商業保理行業帶來希望和曙光。