上市公司盈利能力分析

代婧昊

[摘 要] 上市公司憑借其經(jīng)營靈活、對市場適應(yīng)性強(qiáng)的獨(dú)特優(yōu)勢，目前已占據(jù)了我國企業(yè)數(shù)量的絕大部分，在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩解就業(yè)壓力等方面做出了巨大貢獻(xiàn)。由于國家對上市公司的發(fā)展越來越重視，現(xiàn)已成為各行各業(yè)中的中間力量。基于這樣的背景，通過以沈陽化工股份有限公司為例，先對其發(fā)展概況進(jìn)行簡要概述，其次對其盈利能力進(jìn)行分析并進(jìn)行總結(jié)，同時(shí)指出其存在的問題，最后針對上市公司如何提升盈利能力給出相關(guān)建議。

[關(guān)鍵詞] 上市公司;沈陽化工;盈利能力

[中圖分類號] F641[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）07-0163-02

一、沈陽化工股份有限公司發(fā)展概況

沈陽化工股份有限公司是以氯堿化工、石油化工和化工新材料為主業(yè)的國有控股上市公司，旗下子公司有兩家，分別是：沈陽石蠟化工有限公司和山東藍(lán)星東大有限公司。公司的前身為沈陽化工廠，成立于1938年，于1997年以“沈陽化工”（000698）在深交所A股上市，2004年加入中國化工集團(tuán)旗下中國藍(lán)星（集團(tuán)）股份有限公司。公司的總資產(chǎn)有100億元，年生產(chǎn)總值和銷售收入超過100億元，連續(xù)七年進(jìn)入全國企業(yè)500強(qiáng)。現(xiàn)主要產(chǎn)品有燒堿、聚氯乙烯糊樹脂、丙烯酸及酯、環(huán)氧丙烷及聚醚等。

作為“高新技術(shù)企業(yè)”，公司擁有博士后科研工作站、省級企業(yè)技術(shù)中心和省級工程技術(shù)研究中心，擁有多項(xiàng)自主知識產(chǎn)權(quán)和發(fā)明專利，成功研發(fā)了氯醋共聚專用糊樹脂及特種PVC糊樹脂等高端新牌號，發(fā)揮規(guī)模、質(zhì)量、成本、品牌優(yōu)勢，走高端化市場競爭路線，產(chǎn)品營銷范圍不斷擴(kuò)大，市場占有率也在穩(wěn)步提高。

二、沈陽化工股份有限公司盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)及分析

（一）盈利能力指標(biāo)及分析

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。它充分體現(xiàn)著企業(yè)經(jīng)營能力的強(qiáng)弱，同時(shí)也是上市公司營銷能力、降低成本能力、獲取現(xiàn)金能力乃至規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力的綜合體現(xiàn)。通過對企業(yè)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)其各個(gè)部門在經(jīng)營管理中存在的問題，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營思路，制定解決方案，從而有效提高企業(yè)的收益水平。

本文通過采用凈利潤、營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、資產(chǎn)報(bào)酬率和每股收益這5個(gè)指標(biāo)，來對沈陽化工股份有限公司2014年至2018年的盈利能力情況進(jìn)行分析，相關(guān)數(shù)據(jù)如下（見下表）

2014年-2018年沈陽化工股份有限公司盈利能力指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)表

（數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)整理）

1.凈利潤。由上表可知，2014年至2016年凈利潤呈現(xiàn)迅猛上升的趨勢，在2016年創(chuàng)歷史新高達(dá)到34049萬元，而之后的兩年（2017年和2018年）卻呈現(xiàn)出下降的趨勢。2016年的凈利潤之所以達(dá)到近5年的峰值，主要是因?yàn)楫?dāng)年國際原油形勢震蕩起伏，國內(nèi)的化工市場呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢，同時(shí)公司通過資產(chǎn)重組合并的子公司藍(lán)星東大盈利狀況持續(xù)穩(wěn)定以及公司搬遷項(xiàng)目改造完成后，新裝置陸續(xù)投產(chǎn)運(yùn)行使公司的盈利能力進(jìn)一步提升，這使得歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到了34049萬元，同比2015年增長了81.25%。

2.營業(yè)利潤率。它是營業(yè)利潤和營業(yè)收入之間的比率，反映企業(yè)的營業(yè)收入與利潤之間的關(guān)系。通常情況下，營業(yè)利潤率在10%-20%之間適中，該指標(biāo)越高表明企業(yè)的盈利水平越高。由表1可以看出，2013年-2015年沈陽化工的營業(yè)利潤率均呈現(xiàn)負(fù)值狀態(tài)，到2016年才開始有所回升，到2017年達(dá)到近5年的最高值2.41%，2018年又有所回落。雖然其市場競爭力在逐漸增強(qiáng)，但是距離標(biāo)準(zhǔn)比率指標(biāo)的差距還是很大的。

3.成本費(fèi)用利潤率。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)為取得利潤所付出的代價(jià)就越小，它對于企業(yè)盈利能力的評價(jià)更具有實(shí)際價(jià)值。由上表可知，在2013年到2015年期間該指標(biāo)較為平穩(wěn)，在2%以下浮動，但是到2016年猛增到4.37%，這主要是因?yàn)楫?dāng)年企業(yè)積極推進(jìn)采購變革工作，實(shí)行擇優(yōu)選擇供應(yīng)商，按實(shí)際需求采購，從單一的降本采購轉(zhuǎn)為提高性價(jià)比采購的模式，使企業(yè)達(dá)到了降本增效的目標(biāo)。在降低成本的同時(shí)，又使利潤得到了增加。

4.總資產(chǎn)報(bào)酬率。它反映了企業(yè)對資產(chǎn)綜合利用的效果。沈陽化工近5年的總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)基本是呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢，意味著公司的資產(chǎn)盈利能力在逐步增強(qiáng)，在2018年公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率達(dá)到了最高值50.39%，同比2017年增長了18.6%，并且2018年為沈陽化工建廠80周年，公司以廠慶為契機(jī)，發(fā)布了新產(chǎn)品并描繪了打造百年企業(yè)新征程的宏偉藍(lán)圖，與客戶共商發(fā)展大計(jì)，從某種程度來說，這又會給企業(yè)引進(jìn)新的資產(chǎn)，壯大公司的資產(chǎn)規(guī)模。

5.每股收益。沈陽化工近5年的每股收益值都比較小，均在1元以下，且這5年的每股收益均值僅為0.21元，2016年是由于凈利潤的大浮提高才使得每股收益值達(dá)到5年內(nèi)最大，但也只有0.42元。倘若企業(yè)要追加新投資，則需要對投資的風(fēng)險(xiǎn)謹(jǐn)慎考慮。

（二）總結(jié)及存在的問題

通過對2014年-2018年沈陽化工股份有限公司盈利能力指標(biāo)的分析，可以發(fā)現(xiàn)：①近5年里，沈陽化工在2016年的整體銷售及獲利情況是最好的，資產(chǎn)的投入方式和成本費(fèi)用的控制相對來說是合理的。公司在今后的營運(yùn)過程中可參照2016年的經(jīng)營管理模式，運(yùn)用合理高效的財(cái)務(wù)管理方法，提高企業(yè)的盈利能力水平。②公司的凈利潤在2017年和2018年相比于2016年降幅較大，并且2018年的凈利潤同比2017年下降了約50%，這種并不樂觀的經(jīng)營態(tài)勢應(yīng)引起公司的高度重視。③每股收益數(shù)額偏低，公司需要根據(jù)自身的實(shí)際情況從產(chǎn)品、市場、團(tuán)隊(duì)和管理入手，通過提高銷量、降低成本、制定相關(guān)優(yōu)惠政策等方法來增加每股收益的數(shù)額。

三、提升上市公司盈利能力的建議

（一）積極拓展市場，抓住機(jī)遇，擴(kuò)大盈利空間

上市公司要加大市場開發(fā)力度，充分發(fā)揮自身的品牌及質(zhì)量優(yōu)勢，擴(kuò)大市場占有率。對重點(diǎn)客戶可實(shí)施具有針對性的銷售策略，實(shí)施戰(zhàn)略合作，進(jìn)行制定化的服務(wù)銷售，打造優(yōu)質(zhì)高端的客戶群體，在實(shí)現(xiàn)效益最大化的同時(shí)，增加公司的利潤，提升上市公司的盈利能力。同時(shí)，上市公司也要時(shí)刻抓住國際市場的機(jī)遇，全面搶占市場份額，努力走中高端產(chǎn)品路線，有效地規(guī)避低端市場只追求低價(jià)的惡性競爭。

（二）深入貫徹降本增效的采購理念，積極推進(jìn)績效考核制度

上市公司應(yīng)在采購方面實(shí)行多措并舉深挖降本的理念，加大供應(yīng)商尋源引進(jìn)的力度，通過競爭機(jī)制，建立并完善供應(yīng)商評價(jià)評估管理體系，大力推進(jìn)集采、年招工作，形成采購數(shù)量優(yōu)勢，從而擴(kuò)大將本空間，保證物資采購的質(zhì)量。同時(shí)，上市公司要持續(xù)推進(jìn)以績效考核為核心的精細(xì)管理模式，通過全面績效考核調(diào)動部門員工工作的積極性，實(shí)現(xiàn)“人人有指標(biāo)，處處掛績效”，鼓勵(lì)全員多做事，多想事，提高工作效率。

（三）聚焦技術(shù)創(chuàng)新，依靠技術(shù)升級引領(lǐng)公司轉(zhuǎn)型升級

在新形勢下，上市公司要實(shí)施以市場需求為引領(lǐng)的創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，將相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)定位市場前段轉(zhuǎn)移，同時(shí)聯(lián)合下游產(chǎn)業(yè)開展應(yīng)用研究，即使對接研發(fā)生產(chǎn)。牢固樹立科學(xué)至上的理念，構(gòu)建充滿活力，高效務(wù)實(shí)的創(chuàng)新主體。為科研人員創(chuàng)造良好的成長和工作環(huán)境，可以建立以總經(jīng)理直接領(lǐng)導(dǎo)的技術(shù)、科研、營銷、生產(chǎn)定期例會制度，實(shí)現(xiàn)總體聯(lián)動，協(xié)調(diào)內(nèi)部資源力量，通過完善品質(zhì)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大應(yīng)用領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。

（四）加大政府的扶持力度，抓實(shí)企業(yè)的安全生產(chǎn)

政府應(yīng)加強(qiáng)對上市公司的引導(dǎo)與扶持，制定相關(guān)的優(yōu)惠政策和人才引進(jìn)戰(zhàn)略，避免上市公司出現(xiàn)人才短缺的現(xiàn)象。同時(shí)上市公司自身也要鞏固安全生產(chǎn)的良好勢頭，防止各類事故的發(fā)生，進(jìn)一步強(qiáng)化責(zé)任落實(shí)、制度落實(shí)，強(qiáng)化考核，提高安全管理的執(zhí)行力。夯實(shí)基礎(chǔ)，控制風(fēng)險(xiǎn)，確保人身安全，設(shè)備安全，環(huán)境安全。

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[責(zé)任編輯：潘洪志]