小微企業銀企關系型貸款違約實證分析

鄧嘉琳

【摘 要】 在經濟增速放緩，國際貿易摩擦加劇的背景下，企業面臨著更為嚴重的資金短缺問題。小微企業面對復雜的外部環境，再加上自身的財務經營水平較差，在企業融資上面臨著更為嚴峻的問題。論文根據某城市商業銀行的數據，整理出企業基本特征數據指標，如企業年齡、企業規模、第一股東持股比例以及銀企關系等，通過heckman模型度量哪些因素會影響到銀企關系型貸款的違約率，并進行進一步的分析和探討。

【Abstract】Under the background of slowing economic growth and increasing international trade frictions， enterprises are facing more serious shortage of funds. Small and micro enterprises are faced with complex external environment， coupled with their poor financial management level， they are faced with more serious problems in enterprise financing. Based on the data of a commercial bank in a certain city， this paper sorts out data indexes of basic characteristics of enterprises， such as enterprise age， enterprise size， shareholding ratio of the first shareholder and bank-enterprise relationship， etc. Through heckman model， it measures which factors will affect the default rate of bank-enterprise relationship loans， and further analysis and discussion are carried out.

【關鍵詞】關系型貸款;小微企業;heckman模型;銀企關系

【Keywords】 relational loan; small and micro enterprises; heckman model; bank-enterprise relationship

【中圖分類號】F832? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2019）07-0068-02

1 引言

由于社會信用體系還未能完全建立，在社會經濟中存在著普遍的信息不對稱的問題，資金的供求雙方難以及時高效地互相了解，進而調劑余缺。在銀行貸款中表現為銀行不能有效地掌握企業的經營和財務信息，也難以評價小微企業在貸款申請上的合理性與潛在風險，最終導致銀行難以向小微企業以合理利率進行資金支援，造成影響面較大的小微企業融資難問題。

建立完善的社會誠信體系或者促進中小型企業與銀行之間的溝通交流，都是解決中小型企業融資難困境的重要方式，本文從關系型貸款的角度探討，銀行與企業之間增進交流，互通信息，進而將所掌握的有效信息作為貸款的有效支撐。

2 數據的來源和處理

2.1 銀企關系的相關指標選擇

本文數據來自于2014年某城市商業銀行，從中選取150個有效樣本，包括企業年齡、最大股東持股比例、企業規模等代表企業特征的指標和企業關系銀行數量、銀行為企業提供服務數量等表示銀企關系指標。

2.2 指標分析

根據從城商行中獲取的小微企業信貸數據可以看出，小微企業的信貸違約與最大股東持股比例密切相關，兩個變量之間的相關性系數為0.74，可見，決策權的集中不利于公平公正的監管，企業信用也過度地依賴一大股東的信用意識。在關系型貸款中，企業的違約率與企業規模呈反比，這說明企業的規模越大，貸款的違約性就越低。此外，銀行的違約水平與關系銀行的數量呈負相關，這說明企業與多個銀行保持友好關系，有利于資金的周轉，降低違約率。

3 銀企關系的常見度量指標

通過閱讀文獻研究，銀企關系的度量變量主要有以下3種：

第一，銀行企關系的長度，主要考慮時間和空間兩個方面，一方面，銀行與企業之間建立的關系越長久，越有利于銀行共享信息，減少信息不對稱的狀況;另一方面，銀行與企業在空間上的距離越近，越容易建立起更為密切的關系，這兩者被稱為銀企關系的長度[1]。

第二，銀企關系廣度，是指銀行與企業在合作的深度上，如是否有合作，可以用二值虛擬變量來表示，也可以指銀行為企業提供的服務數量，也可以指企業是否是銀行的特殊用戶。

第三，關系銀行的數量，一般一家銀行會服務多家企業，一家企業也會與多家銀行有業務往來，從企業的角度來看，建立與多家銀行的密切而友好的關系，有利于企業資金的調劑余缺。

4 銀企關系與關系型貸款違約實證模型

4.1 指標的選取

由于違約數據為二值變量，所以銀行關系型貸款的數據實質上是一個邏輯回歸問題，由于運用考察目標在多個主體上持續多年的數據進行評價，所以實質上，模型為面板數據的線性概率模型（linear probability model），其數學表達式如下：

Defaultit=β0+βiFirmChaarait+λiRelaCharait

其中，Defaultit為虛擬變量，分為0或1，表示貸款是否違約;FirmChaarait為企業基本信息指標，如企業年齡、第一股東持股比例等;RelaCharait為銀企關系指標。

雖然銀行能夠獲得貸款會受到經濟與行業的周期性影響，但小微企業在實際運行中，更多的在于自身的經營與管理，并非大企業容易明顯地受到行業周期性波動的影響[2]。所以在本文看來，中小型企業能否獲得銀行貸款不是外生事件，所以在關系型貸款模型中內生性問題將會是一個重要問題，在建模的過程中要多加注意。

4.2 模型計量結果及解釋

本文使用Stata13軟件，用heckman選擇模型對小微企業關系型貸款違約因素進行評估，計量運算結果如表2所示。

根據heckman選擇模型的計量結果可以看出，逆Mills值為22.45045，在95%的置信區間下具有顯著性，這說明在銀企關系方面使用heckman模型進行度量是合適的，即在小微企業關系型貸款的違約風險因素分析中，由于違約數量屬于虛擬二值變量，不適合普通的回歸模型分析，通過heckman選擇模型做面板數據的線性概率模型。

小微企業的貸款違約與企業壽命有著明顯的正相關性，這是在社會經濟發展中所遇到的一個困境，首先在普遍情況下，小微企業壽命普遍偏低，企業生存越久，概率就越低，在貸款的違約率上就越高[3]。此外，小微企業中，第一股東的持股比例對企業的貸款違約率也有著明顯的影響，很難說明是否是因為股權過度集中導致企業發生違約，但一個客觀事實是，小微企業在成立和經營初期，股權往往過度集中，過度集中的股權就造成了企業的決策權和監管權利難以分散和下沉，企業的經營和決策就是企業管理者的個人決策，具有較強的主觀性。此外，企業規模與企業貸款違約呈明顯的負相關，一般來說，企業規模越大，其營業收入和財務狀況也會更寬松，相對于小企業，無論是貸款清償還是新增貸款都更好地完成貸款的履約行為。

5 結語

綜上所述，銀企關系貸款實質上是在信息不對稱的情況下，局部的銀行與企業進行溝通交流，進而實現信息共享，為貸款提供有效支撐的行為。從大的局面上看，我們應該努力推動信息公開，建立更加全面的、客觀的，公平、公正的社會誠信體系，為解決小微企業融資難、銀行小微企業壞賬率過高的問題提供平臺性支撐，但是還應該看到，在這一時代到來之前，還應該增進城商行服務地方的力度，讓地方性銀行真正地了解地方企業，服務地方企業，將更加有利于銀行與企業實現信息互通，促進資金高質量的流轉。

【參考文獻】

【1】杜穎潔，杜興強.銀企關系、政治聯系與銀行借款——基于中國民營上市公司的經驗證據[J].當代財經，2013（02）：108-118.

【2】劉方根.提高商業銀行風險定價能力[J].中國金融，2013（22）：28-29.

【3】童牧.關系型融資研究[D].上海：復旦大學，2004.