家族企業頂層機構設計的優選路徑

張鈞 張曉初 胡彎

每一個家族、每一個機構、每一個專業人士都有自身的家族（企業）財富管理邏輯，恰恰是這種差異讓財富管理市場充滿了活力，精彩繽紛。但是，在家族（企業）頂層機構設計已經成為家族（企業）及私人財富管理領域核心業務的當下，進一步明確其基礎邏輯，達成共識，找到恰當的立場所在，這也是至關重要的。

我們總結了7個家族（企業）頂層結構設計的基礎邏輯，同時也特別強調了一個根本立場：

頂層結構設計必不可少的7個基礎性邏輯

下面的7個基礎邏輯都是至關重要的頂層結構設計邏輯，無論是機構還是家族，都應當熟知與把握。

邏輯一：不是財富傳承，而是財富的保護、管理與傳承

“不是財富傳承，而是財富的保護、管理與傳承”這是首先必須要明確的。財富傳承的訴求與目標確實激發了本輪財富管理的浪潮，而事實證明家族財富的保護、管理和傳承這二個目標是必須并重的，而且保護這一目標對于當下而言顯得更為迫切。

邏輯二：不是私人財富管理，而是家族（企業）與私人財富管理

“不是私人財富管理，而是家族（企業）與私人財富管理”這也是首先必須要厘清的核心問題。家族成員、家族及家族企業的財富管理是一個有機的統一體，是一個整體與局部、多層次的復合關系;不站在家族（企業）財富管理的角度妄言私人財富管理是行不通的，很有可能會誤導中國家族。

從家族的財富管理、家族企業的財富管理及家族成員（私人）的財富管理三個維度進行系統性的觀察、研究、規劃與實施，才是財富管理的正道。

邏輯三：不是一個層次，而是三個層次

“不是一個層次，而是三個層次”是我們近幾年在實踐和研究中逐步清晰化的。必須把握私人財富管理、家族（企業）頂層結構設計與家族力整體提升的三個家族（企業）財富管理層次，而不僅僅是私人財富管理層次。“家族（企業）頂層結構設計”是家族（企業）財富管理的抓手，“家族力的整體提升”事實上才是家族（企業）財富管理的本質。

邏輯四：不是雙重規劃，而是三重規劃

邏輯五：不是單一治理，而是平行治理

“邏輯四：不是雙重規劃，而是三重規劃”與“邏輯五：不是單一治理，而是平行治理”這兩個邏輯與傳統觀點是有所區別的。

傳統觀點認為“雙重規劃、平行治理”，具體而言就是家族規劃與家族企業規劃的雙重規劃，家族治理與企業治理的平行治理。

傳統研究的大邏輯我們非常認同，我們所講的平行治理實際上與傳統觀點是一致的。在規劃上，我們將家族成員的規劃從家族規劃中獨立出來，形成了家族成員規劃、家族規劃及家族企業規劃的三重規劃格局。家族成員的規劃有其特定的、獨立的價值，更應當得到充分的重視與尊重，這個變化從實踐中來看是非常重要的一個價值取向！

邏輯六：不是兩項權益，而是四項權益

家族（企業）內部存在兩類關系，其一是“人”的關系，其二是“權益”關系。“人”的關系我們通過治理的邏輯去解決，“權益”的關系我們在實踐中用所有權結構的邏輯去把握。

通常大家更關注的是所有權及經營權（管理權），事實上控制權與收益權也是應當予以足夠重視的。在家族（企業）財富管理中，要實現的是所有權、控制權、經營權（管理權）及收益權的有效配置。

從四個權益出發進行權益配置在財富管理領域是一個非常重要的突破，不僅充分打開了解決家族（企業）財富管理中權益安排的視野，也有效拓寬了家族財富管理的實現路徑。

邏輯七：不是一個點子，而是一個系統

從家族（企業）所面對的背景和挑戰來看，家族（企業）的發展與傳承面臨了系統性的問題。很多情況下，大家可能更關注一個“好點子”，認為好點子可以解決今天面對的所有問題。其實生活常識告訴我們，系統性問題不是僅僅依靠一個好主意可以解決的，系統性問題必須運用系統性方案去解決，所以“不足一個點子，而是一個系統”。

實際上，在家族（企業）財富管理中需要厘清、明確且堅持的邏輯是很多的，這些邏輯實際上也是存在多個層次的，上面這七個邏輯更多是從家族（企業）頂層結構設計進行考慮的，或者說是從家族（企業）財富管理的整體考量出發的。

立場比什么都重要，家族立場才是王道

是或者非、大或者小、高或者低、遠或者近，都是在確定立場后才可以作出判斷的，依據不同的立場作出的判斷是不同的。這是我們日常生活的基本經驗。

進而，不同的立場，取向不同、目標不同、選擇也是不同的。舉例而言，站在家族成員個人立場，某一個安排可能是一種當然的選擇;而同樣一件事情，站在家族立場可能是另外一種截然不同的選擇。

就家族內部而言，家族立場的核心關鍵是“平衡”

家族立場與家族成員個人立場是可能存在沖突的，個人立場之間也存在著巨大的差異。這里所講到的平衡是在家族優先的前提下的家族立場與家族成員個人立場的平衡，不同的家族結構與基因存在著不同的家族文化與價值判斷，其選擇的平衡點、甚至平衡的邏輯都是不同的，是千差萬別的，很難一概論之。

就專業財富管理機構而言，家族立場強調的是“堅守”

家族與服務機構都存在各自的立場，有時候在取向上可能會存在一定的差異。家族與服務機構之間建立的應當是信任與同行的關系，而不是“控制”與“綁架”的關系;家族財富管理機構應當從家族立場出發，而不應當從機構自身立場出發進行相應的規劃與安排。這是最基本的行業良心，是從業者的本份，也是我們最應當的堅守！

平衡與堅守，非個人立場而是家族立場，非機構立場而是家族立場，這是家族立場要確立的兩個基點！今天看到的很多頂層機構設計、或者家族（企業）財富管理整體解決方案的家族立場都是有所欠缺的，堅守并不容易！

循著上述7個基礎邏輯以及家族立場，在家族頂層機構設計中不僅可以找到更好的起點，同時也更益于發現最適合的路徑。