從內外因素淺析建筑企業PPP模式風險及對策

摘?要：作為我國目前基礎設施建設領域廣泛采取的一種政府與社會資本合作的項目運作模式，PPP模式為基礎設施的改善及地區發展起到了積極的作用，但任何事物都不可能十全十美，我國PPP模式在呈現“井噴式”發展后，也出現了諸多亂象，表現為多地項目緊急叫停，在其迎來理性回歸之際，本文結合具體案例，從形成機制角度分析PPP項目風險分類、特征及應對措施，針對不同風險，采取不同處置方法，旨在引導建筑企業在采用PPP模式的過程中，通過風險分析與管理，有效降低風險發生概率，從而在未來PPP市場競爭中處于不敗之地。

關鍵詞：建筑企業;PPP模式;內外因素;風險分析與管理

中圖分類號：F832.332文獻標識碼：A文章編號：1008-4428（2019）07-0011-02

PPP（Public-Private Partnership），也就是我們常說的PPP模式，是一種公共基礎設施項目的運作模式，通常在政府和社會資本之間進行，政府和社會資本通過簽訂合同或協議的方式建立一種“利益共享、風險分擔、全程合作”的新型伙伴關系。自2013年以來，PPP相關政策密集出臺，PPP項目一路高歌猛進，根據財政部2018年9月14日公布的統計數據顯示，截至2018年7月底，全國PPP綜合信息平臺庫累計入庫項目7867個，投資額11.8萬億元。但隨著諸多亂象出現，PPP項目化解風險與整頓規范的序幕已經拉開，我國PPP逐漸步入穩定有序的發展階段。在當前PPP模式下，建筑市場正在發生天翻地覆的變革，建筑企業也面臨前所未有的機遇與挑戰，在提高建筑企業自身全產業鏈資源整合能力的同時，風險分析與管理也成為建筑企業成功實施PPP模式的重要一環。

一、 風險形成機制及分類

（一）外部風險

指由于PPP項目外部因素導致的風險，具體包括政策風險、市場風險、社會風險、不可抗力風險等，本文結合具體案例重點分析市場風險

廣義上看，市場風險主要指由于基礎資產市場價格的急劇不利變動而導致衍生工具價格變動的風險，包括市場上的利率、匯率、股票、債券行情的變動。對于建筑企業PPP項目，市場風險主要表現為原材料成本及實際收益兩方面。市場供求關系變化可能導致建筑企業原材料采購價格上漲，成本增加，進而陷入虧損;同理，在供給不變的前提下，市場需求出現逆轉，如需求降低，則實際單位收益降低，致使PPP項目無法達到預期收益目標，進而陷入虧損，從而嚴重影響建筑企業PPP項目的順利實施。

以墨西哥收費公路工程項目為例，墨西哥政府從1989年開始實行“收費公路工程”，以加強政府在交通方面的投資。當地政府通過授予私營部門部分公路收費特許經營權、延長高速公路網等方式，累計吸引私營資本100多億美元，導致供給增長1倍多，但事與愿違，受交通流量估算不準確、項目特許經營方案設計不合理、建設成本增加以及墨西哥“龍舌蘭危機”等因素影響，私營項目公司運營困難，接二連三倒閉。當地政府被動采取成立專門政府信托基金的方式來接收收費公路的窘境，代替破產公司向銀行和建設單位清付未償債務。在此基礎之上，政府為了增強項目的投資回報能力，將仍由私營部門營運的32條收費公路的特許經營期限延長至20年以上。

究其原因有三。一是競標人資格初選條件寬松，進而中標單位對工程前期的設計投入力度不夠，導致項目建造費用超出預算。二是項目“最短特許經營期方案獲勝”的中標標準直接導致特許經營期限縮短，收費過高。三是項目高估交通流量且收費標準未進行靈活調整，加重了項目公司的財務困難，導致項目最終失敗。這是一個由于招投標制度和風險分擔制度設計不合理、政府機構能力不足而引發的PPP項目失敗的典型案例。

（二）內部風險

指由于PPP項目自身因素導致的風險，具體包括融資風險、運營風險、價格風險、技術風險等，本文結合具體案例重點分析運營風險

廣義上看，運營風險在企業管理的范圍之內，它是指企業在運營過程中，由于外部環境的復雜性和多變性以及主體對環境的認知能力和適應能力的有限性，而導致的運營失敗。對于建筑企業PPP項目而言，運營風險指項目投入運營之后，由于管理方面的問題，比如雙方不嚴格遵守PPP項目合同，進而導致項目失敗的風險。

以英法海峽隧道為例。英法海峽隧道號稱20世紀規模最大的基礎設施工程。開始由英法兩國首腦確定，此隧道必須由私營部門出資建設經營。1986年啟動，通過公開競標程序，兩國政府與英國海峽隧道集團、法國法蘭西曼徹公司組成的聯合體簽署特許權協議，授權建設并運營海峽隧道，時間55年。項目最初投資預算中的股權資金部分，英國的海峽隧道集團和法國法蘭西曼徹公司各出資79%和21%。由這兩個公司股東組成的TML聯合體是項目的總承包商，同年上述兩家公司聯合成立合伙制公司——歐洲隧道公司作為項目運營主體，并與TML簽訂施工合同。隧道于1987年正式開工，1994年正式投入使用。

為了推進歐洲一體化，海峽隧道項目得以提出，可是項目公司在建設和運營過程中對項目缺乏足夠的監督和必要支持，例如在建設期間要求加大安全管理和環保措施（合同中沒有提及）導致了施工成本的增加和工期的滯后;再比如施工結束后項目公司的營運許可證書辦理延遲，使得隧道正式開通時間嚴重滯后，項目現金流進一步惡化，種種原因導致項目公司在運營期內背負了巨大的財務負擔，最終于2006年被迫申請破產保護。

二、 風險主要特征

（一）長期性

由于建筑企業自身開展基層設施建設周期較長，再加上PPP項目合作期限較長，投入資金較多，資金回收期長，所以對于建筑企業而言，PPP項目風險具有長期性的特征。

（二）階段性

建筑企業PPP項目涵蓋了從設計、建設到運營的全生命周期，在籌備、融資、建設、運營、移交等不同階段，所面臨的風險是不同的。比如籌備階段政治風險大，融資階段資金風險大，運營階段不可抗力風險大。當然，有些風險只會在特定階段出現，有些風險會貫穿全周期。

（三）偶然性

由于建筑企業PPP項目參與者眾多，客觀環境和參與主體的主觀意識存在差別，在較長的周期內，有些風險因素甚至無法預知，導致建筑企業很難依據過往經驗準確指導PPP項目風險識別與預防。

（四）復雜性

建筑企業PPP項目運營模式、融資渠道、組織結構復雜。首先，PPP項目投資主體多元化，利益訴求千差萬別，在合作過程中，關系協調復雜;其次，不同的項目需要結合具體情況進行風險識別與預防，這也增加了建筑企業PPP項目風險的復雜性。

三、 風險分析與對策

（一）外部風險中的市場風險

應該對PPP項目引入適當的準入和價格管制，降低建筑企業PPP項目市場風險。由于建筑企業PPP項目多為道路、橋梁、電站等基礎設施項目，屬于經濟學中的公共物品范疇，投資周期較長，資金回收速度較慢，項目運營期間，市場供需情況可能發生較大變化，比如項目建成時收益率較高部分已經市場飽和，基礎設施項目剛投入運營就出現虧損，對此，應該在PPP項目定標結束后，降低市場這只“看不見的手”的作用，通過政府管制的方式降低PPP項目投入使用后的運營風險，比如對市場中的其他主體實行必要的準入限制、通過合同方式對投入價格進行價格管制等。

（二）內部風險中的運營風險

很大程度上與PPP合同有關，應該完善PPP項目合同，合同制定階段嚴謹，合同執行階段嚴控，降低建筑企業PPP項目運營風險。對于政府方而言，雖然印發了《PPP項目合同指南（試行）》和《政府和社會資本合作項目通用合同指南》，對PPP項目合同的共性條款和機制做了較為詳細的介紹，但并不滿足所有PPP項目的個性需求，建議政府有關部門針對建筑業行業特點編制PPP項目合同范本，并在建筑行業內強制推行，對于民間資本方的建筑企業而言，在投標時應綜合分析政府發出的招標文件等，充分利用答疑機會對招標文件中不清楚或不合理的地方向發標人提出，在簽訂合同時，重視合同評審環節，對不完善不合理的地方積極和政府方磋商，對于前期可以提前識別的風險，要在合同中明確風險承擔主體及形式;對于不可抗力引發的運營風險，應該通過引入商業保險的方式進行風險轉移。

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作者簡介：

曹悅，男，內蒙古呼和浩特人，金融學碩士，助理工程師、中級經濟師，中建鋼構有限公司，研究方向：工商管理與房地產投融資。