互聯網金融對中小微企業融資方式的影響

摘 要：隨著“大眾創業，萬眾創新”口號地喊出，中小微企業的籌資難題引起了社會各界的廣泛關注。在傳統的金融借貸方式面前，由于企業自身素質不高、國家政策歧視、法律法規的欠缺以及金融機構的運營規定，本就有著重重生存壓力的中小微企業連最基本的籌資問題都無法解決。但是社會的發展、國家的進步以及科技的日新月異為這一難題提出了解決方案，互聯網金融為中小微企業的融資問題提出了更加適用和先進的方法，比如說P2P網絡借貸、電商企業自營、眾籌。這些融資辦法雖然尚未成熟，卻為中小微企業的籌資之路帶來了希望。本文將從互聯網金融的角度對中小微企業的融資難題進行分析并提出籌資方法，希望能為我國的中小微企業融資提供借鑒意義。

關鍵詞：互聯網金融;中小微企業;融資方式;P2P網絡借貸;電商企業自營;眾籌

中圖分類號：F275.6文獻標識碼：A文章編號：1008-4428（2019）07-0103-03

一、 引言

隨著社會的進步以及經濟的發展，中小微企業的發展得到了我國的重視。2009年9月19日，為應對國際金融危機，幫助中小企業度過困難，轉變發展模式，國務院以國發[2009]36號印發《關于進一步促進中小企業發展的若干建議》。直至2018年，我國的中小企業數量不斷增長，按照國家的統計數據，中國的企業總數是4000多萬家，其中 99.7%是中小微型企業，為國家解決了大約80%的人口就業，創造了全國一半的稅收，為中國貢獻60%的GDP。而近些年來，中小微企業的發展遭受層層的阻力，例如較難吸引人才，缺乏系統的管理體系，企業文化滯后等等。

隨著互聯網的發展，互聯網金融為中小企業籌資難這一問題提供了解決方案。近年來，科學信息技術日新月異，互聯網滲透進我們生活的方方面面，并給全球經濟、產業、安全等格局帶來巨大的變化。互聯網的飛速發展深刻地影響了金融行業，2007年互聯網金融網貸正式引入中國，到2018年已有十一年，中國互聯網逐漸形成了自己的特色。首先，互聯網金融風險的整體水平在下降，行業的監管規則和要求得到明確跟強化，行業發展環境更加安全和干凈。其次，互聯網金融占金融總量的比例逐年提升，業務涉及面拓寬。再次，互聯網金融業務模式眾多，主要業態發展呈分化態勢，尤其互聯網支付發展迅速，其中商業銀行占據主要地位。最后，互聯網金融的發展促進了各行各業的發展，促使傳統金融機構進行著改革發展，產生更多形式的業務方式和服務方式。

二、 傳統金融模式下中小微企業的融資困難

傳統金融模式下，中小民營企業融資難且貴，總結其原因，包括：擔保體系不健全;信息交換不及時;創業成果尚未轉化;缺乏抵押物等問題。一次座談會中，工商銀行董事長易會滿坦言：“銀行的創新服務理念還不太適應小微企業的需求。工商銀行不良貸款率，小微企業是百分之五點幾，所以對基層來說，確實會有恐貸和拒貸。”在過去傳統金融模式中，中小微企業很難貸到錢，從兩個方面解釋中小民營企業的融資困難：

（一）企業自身因素

從自身來看，中小微企業的籌資困難主要由四個原因造成，具體如下：

1. 中小企業綜合素質較低

由于中小企業生產結構相對單一，生產技術比較薄弱，因此市場上中小企業的產品質量也有待提升，部分中小企業缺乏長期發展規劃，以短期經營為主，公司結構不合理、企業的經營管理缺乏經驗、產品缺乏競爭力、應對風險和償債的能力較差。

2. 信用狀況較差

中小微企業沒有建立健全的財務制度，缺乏專業會計人才，造成中小微企業統計數據失真。而銀行出于避免潛在風險的考慮，對于極有可能存在倒閉風險的年輕企業以及初創時階段制度還不完善的中小企業，往往不會伸出援助之手。

3. 缺乏擔保物

由于大部分中小微企業的內部管理制度不規范，其經營情況不佳，因此難以向金融機構提供真實的情況，這造成了銀行面對這類企業非常“惜貸”。再者，銀行往往要求借貸者提供合格的擔保、抵押品和擔保單位，加上傳統金融模式下，抵押擔保手續復雜，要求較高，變現能力弱，無形中抬高了中小微企業的借貸“門檻”。

4. 無法吸引人才

大部分的中小微企業是私營企業，由于各方面的限制，管理能力和領導力落后于大型企業，由于缺乏先進的理念和融資手段，缺乏足夠的融資成本來支持企業的發展需要。這樣的企業普遍來說社會影響力較低，很難留住人才，使得企業新鮮血液注入少，從而其競爭力也很快落后于大型企業，逐漸形成惡性循環。

（二）外部環境因素

從外部環境來看，中小微企業的融資難題主要由五個因素造成，具體如下：

1. 政治因素

由于長久以來國家扶持政策都偏向大型企業，中小企業的發展長期缺少國家政策的保護和扶持，這導致中小企業發展滯緩，無法解決融資問題。政府措施對于中小微企業的融資門檻相對來說較高，意味著中小微企業要籌得一定的資金要比大企業付出更高的成本。目前為止，我國面向中小微企業的融資政策仍不夠完善。

2. 金融機構因素

迫于形勢，為了保障資金安全，金融機構難以為中小微企業提供資金。因為企業如果破產或跑路，金融機構將不得不承擔其壞賬損失。金融機構的壞賬如果無法降低，將會引起系統性風險，所以為了自身生存，只能將這些存在風險的中小微企業拒之門外。

3. 信用擔保體系因素

我國中小微企業的信用擔保體系仍存在許多不足，擔保基金的種類和數量比較少，鮮有金融機構能為中小微企業提供貸款擔保。在金融借貸中，民營擔保機構往往受到不平等對待，銀行不與之共同承擔風險，需要獨自承擔擔保貸款風險。由于擔保風險較高，承擔損失概率較大，尚未形成應對此項風險的機制，因此制約了擔保機構的信用能力和擔保資金的放大功能。

4. 直接融資因素

大多數中小微企業無法滿足上市資格，債券發行額度又較高，通過發行債券籌資具有難度，因此近年提出了創業板。而創業板低門檻進入、嚴要求運作的特點恰好可以幫助那些優秀的中小企業以此獲得資金。但是由于創業板出現時間尚短，各方面都不成熟，還存在不足，只能緩解部分中小企業的部分融資問題，因此在中小微企業的直接融資方式上，還有很大的改進空間。

5. 法律體系因素

之前，中國針對中小企業出臺了《合伙企業法》和《公司法》，提出了規范與約束，但對中小企業的擔保、貸款、上市等融資方面的扶持，國家的法律還相對缺失。直到2003年中央出臺了《中小企業促進法》，中小企業才真正有了法律的保護，但是扶持中小微企業的法律還很少，中小微企業的發展依舊面對很大的阻力，其法律保障體系有待完善。

三、 互聯網金融下對中小企業融資的影響

自李克強2014年9月在夏季達沃斯論壇上提出“大眾創業，萬眾創新”，繼而“互聯網+”理念的出現推動了中小微企業的發展。在這里的“互聯網+金融”意為互聯網技術和金融行業的有機結合，其原理是借助云計算和大數據技術，依托互聯網平臺搭建功能化的金融服務體系，這類模式為中小微企業的融資難題提出了“新解法”，與傳統金融機構比較具有以下特點：

（一）服務對象范圍更大

由于互聯網金融以互聯網作為平臺，具有共享性、開放性、異質性、多元性等特點。既可以提供小額的個性化服務，又可以收集到更全面的客戶數據，還能以適合的利率吸收許多民間資本。因此，對于中小微企業而言，現代互聯網金融模式大大地優于從前只關注少數優質客戶的傳統金融模式。

（二）信息更透明

中小微企業具有規模小，內部控制不完善等固有弊端，傳統金融機構難以對其信用做出評價，令這類企業難以實現借款。互聯網金融的出現為這一問題提出了解決方案，大數據和云計算等科技手段對這類企業的生產、管理、采購等信息進行數據挖掘和分析，進而對其做出信用評價，判斷還款能力，進行風險管理。這樣一來，很大程度上解決了傳統金融模式信息不對稱的問題。

（三）成本更低

互聯網金融通過信用評價和數據分析，不要求借款人出具抵押和質押物，也無須具有擔保人，這降低了小微企業借貸門檻，也減少了金融機構在調查企業經營狀況上所付出的成本，比如說財力、物力以及人力等。互聯網線上平臺公開雙方有效信息，減少了不必要的中介機構，使借貸雙方根據自己的需求尋找合適的交易對象，不僅減少了交易成本，還節省了交易時間。

（四）操作流程更簡便

向傳統金融機構借款程序復雜且繁多，需要經過層層審批，經歷漫長的等待，而小微企業往往無法等待這么久，它們對資金的需求數額不大但通常比較迫切，顯然傳統的金融模式很難滿足中小微企業的需求。而互聯網金融似乎可以解決這個困難，“互聯網+”使得借貸服務更加高效便捷，可移動操作，整個申請過程可全程通過網絡實現，借貸兩方也可以在網上實現對接、溝通以及洽談，手續簡單，審批過程快，操作流程簡單快捷。不僅在空間上，更在時間上簡化了籌資流程，充分地貼合了中小微企業的融資需求。

（五）政策更傾斜

在之前的經濟發展中，相關政策長久以來更偏向于推動大型企業的發展，一直缺少對中小微企業的扶持與保護。而這幾年來，互聯網的誕生形成了“鯰魚效應”，各行各業均結合互聯網迅速發展，政策滯后的缺點也暴露了出來，一段時間行業亂象頻生。為了規范行業秩序，我國自2016開始，由中央和地方政府共同出臺了二十幾項政策意見，旨在完善對互聯網行業的監管機制，中小微企業的生存環境和融資環境得到了改善。

四、 互聯網金融下的中小企業融資方式及其利弊

（一）P2P網絡借貸

P2P即peer to peer的縮寫，意思是“個人對個人”。英國首創了這種借貸方式，主要模式為：網絡信貸公司為借貸雙方提供平臺，借貸雙方可以自由競價最后商定成交，網絡信貸公司只收取中介服務費。面對傳統金融借貸，許多借款人難以達到要求，而P2P最大的優勢是使這類借款人也能充分享受到借貸的權利。至今比較活躍的網貸平臺已有1176家，比如PPmoney網貸、你我貸、翼龍貸等等，且互聯網會為這些借貸平臺進行綜合打分，為借款人做出選擇提供參考依據。

P2P網貸主要有以下4種形式：

1. 擔保機構擔保交易模式

此模式作為最安全的P2P模式，其運行方式為“一對多”，一筆借款有多個投資人承擔，具有擔保機構和小貸公司的雙重保障，最大的優勢是保障了投資者的資金安全，如果遇到壞賬，會由擔保公司在拖欠還款的第二天把本金和利息打到投資人賬戶。

2. P2P平臺下的債權合同轉讓模式

是以“多對多”的方式將借款需求和投資都打散，再隨機組合，然后將債權劃分給各個投資者，從而獲得資金，而自己則成為最大債權人將籌集到的資金借給需求者。

3. 大型金融集團推出的互聯網服務平臺

此類信貸方式是傳統金融機構在互聯上布局，以大集團為背景，因此在業務模式上和傳統金融模式更接近。

4. 結合O2O，以交易參數為基點，將互聯網與實體經濟相結合的綜合交易模式

這種信貸方式在線下成立借貸點，將互聯網與線下相結合，使互聯網成為交易前臺，依靠產品結構、電商交易數據以及豐富的客戶資源占據優勢。

傳統的網貸平臺運營方式是依靠向借貸雙方收取手續費，僅僅給借貸雙方提供一個價值認定、交流互通和其他促成交易完成的平臺，不實質參與借貸利益關系當中去，這種傳統的網絡借貸存在一定隱患，容易損害投資者的利益。在不斷探索中，如今的信用網貸中引入了親朋擔保這項要求，并且由第三方融資擔保公司對企業貸款項目進行審核和本息擔保，并要求其擔保規模要與擔保方的擔保額度相匹配，除此以外，網上借貸平臺最大限度地進行了信息披露，降低借款人的風險。

（二）電商小額貸款

電商小額貸款是從互聯網金融里衍生的一類全新的互聯網融資方式，借助互聯網、大數據、云計算等信息化高科技手段對在平臺上發生的客戶交易數據進行數據挖掘并進行評估和判斷，然后向客戶提供小額信貸服務。例如：螞蟻微貸、蘇寧小額貸款、阿里小額貸款、財付通網絡金融小額貸款等，電商小額貸款主要表現為以下模式：

1. 電商企業與銀行合作

這個模式中，電商向電商平臺提出貸款申請，平臺運用云計算和大數據等技術對客戶資源和信用額度等信息進行綜合分析，將這些信息提供給銀行做信用評價和貸款審核，通過審核的商戶就可以申請到貸款。

首先開發這種借貸方式的是阿里巴巴，于2007年聯合建設銀行和中國工商銀行推出網絡聯保貸款服務，形成了最初的電子商務小額貸款。以上的互聯網信貸都要求抵押物，但是阿里巴巴無須抵押物就可以向銀行申請貸款，同時，面對電商企業征信不完善的問題，阿里巴巴提供網絡聯保，很大程度上解決了電商企業小額貸款所面臨的主要問題。

2. 電商企業自營

電商企業自營模式是指電商企業在國家獲準開展貸款服務的基礎上成立小額貸款公司。電商企業通常需求較小且比較迫切，這種模式下的小額貸款可以為客戶提供數額小、期限短的貸款，貼合了電商企業的需求，不僅是電商，其他類型的中小微企業也可以參與進來，因此客戶覆蓋面較大。

3. 銀行搭建自有電商平臺

由于“互聯網+”模式的興起，很多傳統金融機構也響應趨勢構建自己的電商平臺，這一模式下小微企業信用缺失的問題得到了一定解決。比較成功的有建設銀行的善融商務、工商銀行的融e購、中國銀行的銀通商城，據網上統計數據，截至2017年底中國銀行電商行業成交金額已達22000個億。

除了以上三種主流模式，隨著云計算、互聯網以及人工智能等高新科技的不斷發展，未來電子商務小額借貸的模式會更多元化，但是這些借貸方式主要面向電子商務企業，面對其他線下中小企業，例如制造行業，這類互聯網借貸方式則具有局限性。

（三）眾籌

眾籌一般由平臺、支持者、發起人三者構成，用預購+團購的形式募集項目資金。互聯網為小企業或個人（如藝術家）提供平臺來展示他們的創意，讓網友們通過互聯網這個平臺挑選感興趣的項目。傳統的融資方式會將項目的商業價值作為參考標準，而大部分項目無法達到標準。但只要是網友感興趣的項目，無論是否具有商業價值都有可能通過眾籌獲得需要的資金，為小本生意或新奇創意的實現提供了可能。

1. 眾籌的優點

為投資者節省時間;吸引更多投資人;提升信息分享、談判及融資的速率;使投資者做出更理性的決策;起到檢驗產品及服務優劣的作用;創業門檻低;降低了創業成本和風險。

2. 眾籌的缺點

造成了生產壓力;眾籌項目缺乏指導;投資人不夠專一。但我們相信隨著越來越多中小企業以及新涌現的創業者對資金的需求的增多，這些問題將在不斷的實踐中完善。

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作者簡介：

陳娜，女，江蘇江陰人，南京信息工程大學會計專業碩士研究生。