“破7”之后

董忱

近日，人民幣兌美元離岸和在岸匯率先后突破“7”的消息刷爆網絡。

其實，自2015年811匯改以來，人民幣匯率經歷了多次即將“破7”尖峰時刻，但都在6.96關口收回失地。“7”，一直被認為是市場重要心理關口，此次是9年來首次“破7”，來得太突然。

結合貿易摩擦的背景，有人認為這是策略性貶值，為的是利好出口。還有不少人感嘆錢袋子縮水、資產貶值，并擔心貶值趨勢會延續下去。

但不論如何，人民幣匯率“破7”都堪稱重磅消息，它對大家的日常生活有何影響？匯率未來走勢會如何？

赴美留學成本上升

“8月份一直都是換匯的高峰期。”中國銀行營業大廳工作人員告訴記者，前來購匯的主要群體是準備出國留學、旅游購物的年輕人。

人民幣此輪跌破“7 關口”，也讓很多留美學生家長開始焦慮。記者在一些銀行網點看到，前來兌換美元的家長也比平時多了近一成。

“去年美元跌破6.3的時候猶豫了一下沒換，漲到6.5的時候只換了5000美元，沒想到后來就沒回調過。按照5萬美元計算，這一年已經虧了2.7萬元人民幣。”濟南王先生的兒子今年高中畢業8月底就準備赴美留學，“我從兩年前就開始考慮兌換美元為孩子出國做準備，本來想著拿到國外大學的Offer后再換美元，今天看到人民幣‘破7的消息后，我也沉不住氣了，抓緊來銀行多換一些美元，沒想到排隊的人特別多。”

在招商銀行排隊等待換美元的李女士也是不停地懊悔，“去年美元跌破6.3的時候，我當時就準備趁這個機會兌換美元，但因為在外地出差時間有些長，兌換美元的事情就一拖再拖，沒想到后來匯率就漲上去了，現在孩子要著急出國，不管匯率多少都必須換了，因為馬上要交學費了。”

“按現在匯率和去年上半年的匯率比較，10萬美元額度等于要多花7萬多元人民幣，相當于半年收入了。”濟南周先生告訴記者，“因為女兒有出國讀書的打算，近一年多時間我無時無刻都在關注匯率，今年上半年美元跌破6.7的時候，我咨詢過專家，專家說有可能短期內會跌到6.5，當時我就想再等一等換美元，結果現在看是錯失了最佳兌換時機。”

淄博的林先生也面臨相似的問題，他的孩子在一所中外合作大學學習，按照計劃，今年下半年要出國留學一年，研究生也有可能選擇在美國學習。“簽證已經辦好了，機票也訂好了。說實在的，留學一年，對我們普通家庭來說雖然有一定壓力，但還能承受得起，但因沒有及時換匯多花幾萬元，還是蠻心疼的。如果再在國外讀研究生，家庭壓力就更大了，我現在就盼著人民幣早日升值。”

“前段時間觀望的多，短期內對匯率沖擊比較明顯，更多的購匯需求將被激發出來。”招商銀行高新區支行理財師介紹，短期內有使用外匯打算的客戶，可以觀察幾天匯率波動，找個相對低位入手即可，分批分段來分攤風險。

人民幣匯率“破7”之后，受影響最大的可能就是留學生群體了，對于赴美留學的學生而言，人民幣對美元匯率走低，意味著同樣的人民幣換取的美元比以前有明顯減少。那么，在人民幣匯率波動的影響下，學費有可能“上漲”多少錢呢？

從美國回國工作3年的李靖一表示，自己2014年剛去美國留學的時候，當時匯率只有1：6.2左右，自己的學費約為5萬美元/年，按照2014年當時6.2的匯率，約31萬元人民幣。而假如是現在兌換的話（匯率以7計算），需要花費35萬元人民幣。在假設學費不變的情況下，單是匯率因素，學費成本就上升了超過10%。

另一位幾年前在美國讀研的劉潔告訴記者，她的學費3.6萬美元/年，2015年自己換匯時的匯率基本在6.4左右，這樣算下來一年學費約23萬元人民幣。若按照當前匯率，則需要花費25.2萬元人民幣。

不過有專家表示，也不能刻意把人民幣對美元匯率最強的時候用來對比，畢竟匯率都是波動的，實際上自去年以來，人民幣對美元匯率大體上都是在6.7～6.9的區間波動，大部分留學生對此也是有心理預期的，不能用某個遠期的點位來過分突出當前學費上漲。

對此，浙江財經大學金融學教授徐敏曾表示，從近幾年的規律來看，每年年初的一段時間，是人民幣匯率相對堅挺的時候。按照這一“慣例”，對出國留學、赴美國旅游和購物有換匯需求的人來說，年初的兩三個月時間應當是換匯的好時機。

業內專家建議，在匯率不穩定的情況下，可采用分期購匯的方式來平攤購買成本，即抓住低點分批購匯，避免購匯時間過于靠近頂部而導致匯率風險，由此可以降低總體購匯成本。

出境游貴了

中國旅游研究院近日發布的《中國出境旅游發展年度報告2019》顯示，2018年，我國的出境旅游市場規模增長到1.49億人次，相比2017年增長14.7%。我國出境游客境外消費超過1300億美元，增速超過13%。

對準備出國旅游的游客來說，人民幣“破7”同樣意味著相同的人民幣，能換取的美元比以前少了。游客出境旅游成本增加的同時，在境外消費時的花費也增加，出境旅游更貴了。

計劃8月末赴美旅游的濟南市民王先生恰好在人民幣“破7”前兌換好了5000美元現金，“7月18日，我用5000元人民幣換到了約726美金，匯率是6.89。如果按照5日7.04的匯率，用5000元人民幣大概只能兌換約710美金。”王先生說，趕在人民幣“破7”前兌換的美元讓他的赴美旅游成本減少了一些。

“匯率的變化，一定程度上會影響出境游客的旅游預訂和目的地消費。不過，由于出境游需要提前一兩個月辦理護照、簽證等準備工作，因此目前人民幣‘破7對近期出境游價格的影響還未完全顯現出來。”銀座旅游公司的負責人告訴記者，目前旅游公司尚未調整出境游產品價格，但無形中的成本增加已是事實。

“六月份就計劃八月中旬帶孩子去美國旅游，所以提前辦理護照也兌換好了美元，人民幣匯率‘破7對我來說，影響不是太大但肯定有影響，如果按現在匯率再換算的話肯定是要多花不少錢。”準備出境游的李女士說，會考慮在游美期間減少一定量的購物。

在中國銀行從事外匯管理的工作人員表示，“兌換外幣時，要注意正確選擇兌換匯率。即先確定是要取外幣現鈔到境外使用，還是兌換以后辦理匯出匯款。若是前者則選擇現鈔賣出價，若是后者則選擇現匯賣出價。當然，提前換匯可以避免損失，如果離出行時間很近，可以盡快辦理購匯并預約網點取現;若離出行時間還早，可以關注銀行對外公布的外匯匯率，選擇相對較低匯率的時段購匯。”

“此外，出境旅游時，使用當地主權貨幣卡的信用卡或借記卡是最節約的。比如，當人民幣匯率走低，使用以美元結算的信用卡相對劃算。”該工作人員介紹。

“雖然人民幣‘破7了，實際對那些跟團出境游的游客影響并不是太大。”濟南國際旅行社相關負責人說，大多數跟團游價格都是提前訂好的，不會因為短期的匯率變化而漲價，匯率也不是專線旅游團定價的決定因素。但由于人民幣對美元匯率貶值，與去年、前年出國游相比，游客們可能感到“買買買”沒有那么劃算了。因此，大家購買代購商品可能“漲價”。

濟南一位白領說到，她近期有去美國旅游一周的計劃，雖然人民幣“破7”了，但是考慮到計劃的購物花費大概就只有兩三萬元人民幣，因此6.9和7.0的匯率其實產生不了太大影響，相差不過幾百元人民幣，因此不打算為此改變旅游目的地。

“人民幣貶值不可避免會增加赴美游產品的采購成本，但旅行社是提前3～6個月預訂機票和食宿。因此從團費這一項來看，不會受到匯率因素而產生明顯變化。”中國國旅出境部總監分析，相對于旅游產品的價格，在旅游目的地的消費受人民幣匯率波動的影響更明顯。

在匯率變動的情況下，對于愛“買買買”的游客來說，怎么能夠省錢也是大事。記者查詢發現，正值暑期出境游高峰期，相對于匯率1%到2%的波動，金融、旅游公司的優惠活動完全可以填補。

比如目前多家銀行信用卡中心都與旅游平臺合作，為游客出境游提供消費優惠。銀聯在全球80大暑期旅行目的地，聯合數千家境內線上線下商戶，也提供多重境外購物優惠活動。游客通過疊加刷卡獲得打折等優惠，最高返現比例可達30%。

“不管怎么說，按現在的匯率出境游的成本的確比之前貴了很多。以餐飲消費為例，在美國紐約的高級餐廳用餐，餐廳人均消費約為100美元水平，按照目前人民幣兌美元匯率，需花費人民幣703元左右，與之前匯率相比貴了幾十塊，再加上出境游的游客大多會買一些奢侈品，因為匯率的上漲，成本也無形中增加了很多。”業內專家建議，大家可盡量選擇提前預訂不受匯率波動影響的跟團游產品，并盡量安排錯峰排期出發。

不會持續大幅貶值

“人民銀行完全有經驗、有能力維護外匯市場平穩運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。”在8月5日在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙“破7”關口后，中國人民銀行行長易綱表示。

易綱表示，當前，中國經濟穩中有進，經濟增速在主要經濟體中位居前列，展現出了巨大的韌性、潛力和回旋余地。國際收支總體平衡，外匯儲備充足，外匯市場上套期保值的企業越來越多，中國和主要發達經濟體的利差處于合適區間，能夠支撐人民幣匯率的基本穩定。

“無論是從中國經濟的基本面看，還是從市場供求平衡看，當前的人民幣匯率都處于合適水平。雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動，但我對人民幣繼續作為強勢貨幣充滿信心。人民銀行完全有經驗、有能力維護外匯市場平穩運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。”易綱說。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當前人民幣出現下跌，更多地體現為市場情緒的快速釋放，并不具有可持續性。更重要的是，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定仍是監管層的核心政策目標，且當前央行政策工具箱豐富，接下來央行或將通過市場溝通、逆周期因子調節等方式，適度調控人民幣匯率波動幅度。他說，綜合考慮當前外部風險演化及國內宏觀經濟運行態勢，以及監管層對外匯市場的調控能力，未來一段時期人民幣并不存在持續大幅貶值基礎。

交通銀行首席經濟學家連平表示，由于中國經濟整體運行平穩，“經濟增長保持在6%-6.5%之間”“CPI控制在3%以內”等一系列指標會基本實現。在此情況下，人民幣匯率沒有出現持續大幅度貶值的基礎和條件，中國經濟基本面對于支撐匯率的基本穩定會發揮積極作用。從今年下半年到明年，在逆周期宏觀政策推動下，內需增長，包括投資和消費都可能保持平穩運行，應該會對匯率穩定發揮積極作用。

中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫表示，從經濟基本面看，國際收支形勢將支撐人民幣匯率逐漸企穩。人民幣貶值不會一直持續下去，將在短期調整后實現新的穩態均衡。一方面，這種短期快速調整基本釋放了當前市場緊張情緒，隨著市場情緒緩解，匯率將逐漸穩定。本輪人民幣匯率調整符合實體經濟利益，有利于國際收支再平衡，因此，市場主體將更能理解本輪人民幣匯率調整的邏輯，市場將更加理性。

記者采訪的多位市場觀察人士也表示，當前人民幣匯率具有自我穩定的能力。從成因上看，出于調節經濟內外部均衡的功能本位，匯率的適時調整十分正常。從結果上看，由于當前中國經濟依然保有韌性，因此匯率的調整空間相對有限，同時，匯率的適度調整也有助于充分緩沖經濟壓力，加速基本面和匯率自身的企穩。

不宜盲目增持美元

人民幣匯率“破7”，不少投資者有意把人民幣兌換成美元避險，并購買銀行美元理財產品以免資產縮水。

對于普通市民來說，現在是增持美元的好時機嗎？某股份制銀行國際業務部負責人分析，對于于普通市民投資增值的需求而言，增持美元目前來看并不是一個好主意，“目前美元的利率比較低，美元理財收益率一直以來也很低，長期看增持美元能夠帶來的收益遠遠少于持有人民幣、投資人民幣理財的收益。”

記者隨后走訪了濟南部分銀行網點看到，目前美元類理財產品，收益率普遍不高，基本在2%左右。

在招商銀行的外幣理財產品中，一款起投金額為8000美元、投資期限在90天的美元理財產品，受到不少投資者關注，額度顯示緊張，但銀行工作人員表示，美元的理財收益和人民幣理財收益相比較，還是人民幣理財收益高。

中信銀行的國際業務理財師王彩霞告訴記者，“每年7、8、9月都是出國留學、出境旅游旺季，換匯的需求量都比較旺盛，為此，不少客戶持有的外幣達到了一定數量，外幣理財需求會上升，但外幣理財的收益并不算高。”

“美元理財收益率在 2% 左右，而人民幣收益大多在4% 左右，這其中就差 2 個百分點。所以，人民幣兌美元要貶值到一定程度，做美元理財才能達到期望收益。但因匯率是不斷浮動的，不確定性太大，拿人民幣理財的確定收益率，去賭人民幣兌美元匯率的不確定，是不太明智的。”王彩霞說，“人民幣匯率具有自我穩定的能力，大家不必著急增持美元，如果短期內不是急需美元，建議還是持有人民幣進行相應理財。”

中國銀行負責外匯理財的工作人員也建議，選擇外幣理財要因人而異。對于高凈值、金融資產較多的人群，可以考慮配置一定外幣資產，這類人群往往使用外幣的機會和渠道較多，外幣資產的合理組合有助于減少財富縮水;相反，對于普通家庭，總的金融資產并不多，使用外幣機會很少，不建議盲目跟風增持美元。

從目前來看，人民幣理財收益率總體高過外匯理財收益率，市面上的外幣理財產品相對不多，無論流動性還是收益率，都無法與人民幣理財產品比肩。并且，人民幣匯率并不具備大幅貶值空間，人民幣投資組合收益率超過貶值幅度的可能性很大，普通投資者還是以投資人民幣理財產品為宜。