從提高居民消費(fèi)率視角探析需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

◎馬俊炯 尹力

我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過高速增長之后，已進(jìn)入“減速換擋”的轉(zhuǎn)型期，正在形成新的增長要素組合以提高經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量。而消費(fèi)需求作為社會(huì)生產(chǎn)的最終目標(biāo)，無疑將在轉(zhuǎn)型過程中發(fā)揮不可替代的作用。黨的十九大報(bào)告明確指出，要“完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用”。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，目前我國最終消費(fèi)支出占GDP的比重（消費(fèi)率）已經(jīng)超過一半，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率也保持在較高水平，那么是否可以判定我國已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)型社會(huì)了呢？首先必須說明的是，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的高貢獻(xiàn)率并不必然意味著消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力的增強(qiáng)以及結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型；從我國的情況來看，消費(fèi)率特別是居民消費(fèi)率顯著低于相同發(fā)展階段的其他經(jīng)濟(jì)體，自2000年以來居民消費(fèi)率的整體下降已成為經(jīng)濟(jì)提速的掣肘，在這種情形下很難得出我國已經(jīng)成為消費(fèi)型社會(huì)的論斷。向后看，以“增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用”為目標(biāo)，提高消費(fèi)率是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重中之重。

消費(fèi)貢獻(xiàn)率提高并不必然意味著消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力的增強(qiáng)以及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

數(shù)據(jù)顯示，2018年我國最終消費(fèi)支出對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率（簡稱“消費(fèi)貢獻(xiàn)率”）高達(dá)76.2%（見圖1），甚至高出公認(rèn)的消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)體美國14.1個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)常被用來作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式從投資驅(qū)動(dòng)型向消費(fèi)拉動(dòng)型轉(zhuǎn)換的例證之一。不可否認(rèn)，隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及居民收入水平不斷提高，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用會(huì)不斷增強(qiáng)，但僅憑消費(fèi)貢獻(xiàn)率高就斷言需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的樂觀看法并不準(zhǔn)確。

事實(shí)上，消費(fèi)貢獻(xiàn)率的提高未必表明消費(fèi)內(nèi)生增長動(dòng)力增強(qiáng)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。從計(jì)算過程來看，消費(fèi)貢獻(xiàn)率等于最終消費(fèi)支出增量與GDP增量之比，反映的是最終消費(fèi)、資本形成和凈出口增量的對(duì)比情況，很多時(shí)候消費(fèi)貢獻(xiàn)率的提高是一種“被動(dòng)”式的變化（由于凈出口占GDP的比重相對(duì)較小，更多時(shí)候表現(xiàn)為消費(fèi)貢獻(xiàn)率和投資貢獻(xiàn)率“此消彼長”）。鑒于消費(fèi)增速變化通常比投資更為穩(wěn)定，在經(jīng)濟(jì)趨緩或者下行時(shí)期，消費(fèi)增速下降的幅度會(huì)小于投資，此時(shí)消費(fèi)對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率會(huì)明顯上升，如1999年我國經(jīng)濟(jì)增速處于谷底，消費(fèi)貢獻(xiàn)率卻上升至90%左右（見圖2）；又如2018年，凈出口貢獻(xiàn)率的下降導(dǎo)致消費(fèi)貢獻(xiàn)率在最終消費(fèi)增長放緩的背景下依然較2017年提高了18.6個(gè)百分點(diǎn)。可以預(yù)見，由于“被動(dòng)式”的變化特點(diǎn)，貢獻(xiàn)率是一個(gè)波動(dòng)性較高的數(shù)據(jù)。1978-2018年間，我國消費(fèi)貢獻(xiàn)率數(shù)據(jù)的極差達(dá)到56.9個(gè)百分點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到15.6個(gè)百分點(diǎn)，不過仍然低于資本形成和凈出口分項(xiàng)①，反映出消費(fèi)確實(shí)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮著“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用。

圖1 1978-2018年三大需求對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率

圖2 DP增速與消費(fèi)貢獻(xiàn)率

圖3 中美消費(fèi)貢獻(xiàn)率對(duì)比

圖4 中日韓消費(fèi)率變化

此外，橫向?qū)Ρ让绹M(fèi)貢獻(xiàn)率，我國消費(fèi)貢獻(xiàn)率在大多數(shù)年份仍低于美國平均70%以上的水平（見圖3），顯示當(dāng)前我國消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的帶動(dòng)力距離以美國為代表的消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)體仍有差距。

居民消費(fèi)率偏低成為經(jīng)濟(jì)提速的掣肘

與消費(fèi)貢獻(xiàn)率“被動(dòng)式”變化相比，消費(fèi)率（最終消費(fèi)支出與GDP的比重）作為衡量最終消費(fèi)支出在總需求中所占份額的結(jié)構(gòu)性指標(biāo)，規(guī)律性及穩(wěn)定性相對(duì)更強(qiáng)，能更好地反映消費(fèi)增長和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的情況。需求結(jié)構(gòu)變化無疑與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段密切相關(guān)。國際經(jīng)驗(yàn)表明，消費(fèi)率會(huì)隨著工業(yè)化進(jìn)程呈現(xiàn)“先降后升”的U型態(tài)勢，即消費(fèi)率在工業(yè)化初期到工業(yè)化高峰期保持趨勢性下降，而工業(yè)化高峰期過后趨于回升②。如日本消費(fèi)率從20世紀(jì)50年代戰(zhàn)后工業(yè)化重建時(shí)期的76%下降至70年代初工業(yè)化高峰期的60%左右，此后開始回升；韓國的消費(fèi)率從20世紀(jì)60年代末工業(yè)化初期的85%下降至80年代后期工業(yè)化高峰時(shí)的59%左右，此后開始回升（見圖4）。

1.我國消費(fèi)率的變化基本沿著“U”型軌跡變化

消費(fèi)率自建國初期的70%以上一路下探，中間經(jīng)歷短暫回升后降至2010年工業(yè)化高峰時(shí)期的48.5%，之后開始回升，2017年升至53.6%，U型底或已構(gòu)建完畢。從最終消費(fèi)構(gòu)成來看，近年來居民和政府消費(fèi)在最終消費(fèi)中的比重基本穩(wěn)定在74%和26%左右（見圖5）；從變化趨勢來看，居民消費(fèi)率呈現(xiàn)“U”型特征，先是由建國初期70%的水平下降至2010年的35.6%，之后開始回升至2017年的39.1%；政府消費(fèi)率整體“先升后降”，由建國初期不足15%提高至80-90年代的20%以上，之后回落至2012年12.8%的歷史低點(diǎn)，近兩年又回升至15%附近。

圖5 我國居民消費(fèi)率和政府消費(fèi)率變化

2.我國居民消費(fèi)率顯著低于其他經(jīng)濟(jì)體

從最新數(shù)據(jù)來看（見圖6），2017年我國消費(fèi)率不僅低于美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，也低于以金磚四國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體，并較全球平均水平低近30個(gè)百分點(diǎn)。從構(gòu)成來看，我國政府消費(fèi)率與其他經(jīng)濟(jì)體相比并不算低，僅比歐元區(qū)、日本等高福利經(jīng)濟(jì)體低5個(gè)百分點(diǎn)左右，而居民消費(fèi)率與其他經(jīng)濟(jì)相比平均相差近20個(gè)百分點(diǎn)。由此可見，居民消費(fèi)相對(duì)不足是導(dǎo)致我國消費(fèi)率偏低的主要原因。

圖6 主要經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)率

3.從動(dòng)態(tài)變化的角度進(jìn)一步觀察，我們發(fā)現(xiàn)即使在相同收入水平上，我國居民消費(fèi)率也明顯低于全球平均水平以及文化背景相似的東亞經(jīng)濟(jì)體

筆者利用賓大世界表（PennWorldTable）提供的數(shù)據(jù)繪制了不同收入水平的居民消費(fèi)率示意圖（見圖7），可以看出在已經(jīng)歷的各個(gè)收入水平上，我國居民消費(fèi)率低于全球平均水平一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差以上。“重儲(chǔ)蓄”“節(jié)儉”等傳統(tǒng)文化理念不足以解釋我國消費(fèi)率偏低的現(xiàn)狀。選取與我國文化背景相似的東亞經(jīng)濟(jì)體作為對(duì)比樣本進(jìn)行觀察（見圖8），可看出在同等經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平之下，我國居民消費(fèi)率也顯著低于日韓等東亞經(jīng)濟(jì)體。

圖7 不同發(fā)展階段居民消費(fèi)率（全球平均）

圖8 不同發(fā)展階段居民消費(fèi)率（東亞經(jīng)濟(jì)體）

我國居民消費(fèi)率存在被低估的可能，但調(diào)整后差距仍然很大。學(xué)術(shù)界通常基于三方面原因認(rèn)為我國居民消費(fèi)率被低估：一是居民自有住房的虛擬租金統(tǒng)計(jì)尚不充分，造成居住消費(fèi)被低估。二是統(tǒng)計(jì)中尚未涵蓋公司賬戶覆蓋的私人消費(fèi)。三是住戶調(diào)查中高收入的代表性不足，或低估全體居民的收入和消費(fèi)。雖然對(duì)于低估了多少仍有爭議，但綜合相關(guān)文獻(xiàn)的測算結(jié)果，即使達(dá)到10個(gè)百分點(diǎn)這一較高的低估程度，調(diào)整后的我國居民消費(fèi)率仍不足50%，與類似發(fā)展階段的大國經(jīng)濟(jì)體相比，仍屬于偏低的水平，同時(shí)距離發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)定在60%-70%的居民消費(fèi)率仍有較大的差距。

為了能夠深入分析我國消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長狀況，本文利用HP濾波對(duì)我國1978年至今的消費(fèi)率、投資率與經(jīng)濟(jì)增長率的趨勢與周期成分進(jìn)行了分解（見圖9）。

從趨勢項(xiàng)來看，改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)增速表現(xiàn)為先上升后下降，投資率始終保持上升，而消費(fèi)率整體呈下降態(tài)勢。由于工業(yè)化進(jìn)程需要巨額的資本積累，在改革開放的中前期，投資率的提高促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的快速增長；而隨著工業(yè)化進(jìn)程進(jìn)入中后期，投資結(jié)構(gòu)不合理、投資效率和投資回報(bào)率下降等問題愈加凸顯，投資的拉動(dòng)作用越來越小，故長期依賴投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長并不現(xiàn)實(shí)；與此同時(shí)，我國消費(fèi)率整體保持下降，消費(fèi)的拉動(dòng)作用不明顯，經(jīng)濟(jì)增速趨于回落。

從周期項(xiàng)來看，投資率周期與經(jīng)濟(jì)增長周期的同步性相對(duì)更高，而消費(fèi)率與經(jīng)濟(jì)增長的周期變化卻大致相反。如1994年前后經(jīng)濟(jì)增長率和投資率的波峰幾乎同時(shí)出現(xiàn)，而此時(shí)消費(fèi)率跌入谷底；又如2000年經(jīng)濟(jì)增長率和投資率均處于周期底部區(qū)域，而消費(fèi)率周期項(xiàng)卻升至頂端。這種變化說明我國經(jīng)濟(jì)增長的周期性波動(dòng)主要是投資引起的。但從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律來看，投資可以在中短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長，但也容易引起經(jīng)濟(jì)過熱，導(dǎo)致通脹壓力加大與泡沫的出現(xiàn)，單純依賴投資的增長方式可能無法為經(jīng)濟(jì)增長提供持續(xù)動(dòng)力。相比之下，消費(fèi)率反向作用經(jīng)濟(jì)周期體現(xiàn)了消費(fèi)穩(wěn)定性的特點(diǎn)。從消費(fèi)率、投資率與經(jīng)濟(jì)增長的周期和趨勢對(duì)比可以看出，過度依賴投資的經(jīng)濟(jì)增長模式難以為繼，而我國消費(fèi)率的長期低迷已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了不利的影響。

綜上，以消費(fèi)率作為表征需求結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)，我國消費(fèi)率正沿著符合一般規(guī)律經(jīng)驗(yàn)的“U”型軌跡變動(dòng)，但當(dāng)前水平，特別是居民消費(fèi)率顯著低于相同發(fā)展階段的其他經(jīng)濟(jì)體。從消費(fèi)率與經(jīng)濟(jì)增長的周期和趨勢對(duì)比來看，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響也沒有起到應(yīng)有的作用，消費(fèi)率的整體走弱已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)提速的掣肘。

提高消費(fèi)率以實(shí)現(xiàn)需求結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化任重道遠(yuǎn)

按照世界銀行的收入等級(jí)劃分標(biāo)準(zhǔn)，2010年我國人均國民總收入突破4000美元，已經(jīng)達(dá)到中等收入國家標(biāo)準(zhǔn)。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，諸多發(fā)展中國家發(fā)展至我國目前所處的這一階段時(shí)，都面臨所謂“中等收入陷阱”問題；而這一問題的本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力轉(zhuǎn)換問題，跨越“中等收入陷阱”的關(guān)鍵就是要找到新的經(jīng)濟(jì)增長要素組合、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量水平。消費(fèi)需求作為社會(huì)生產(chǎn)的最終目標(biāo)，無疑將在動(dòng)力轉(zhuǎn)換過程中發(fā)揮不可替代的作用。

圖9 GDP、最終消費(fèi)率、投資率的趨勢和周期成分分解

從要素投入角度來看，消費(fèi)水平的提高意味著居民生活水平的提升，將有利于提升勞動(dòng)力的整體素質(zhì)；而隨著勞動(dòng)力素質(zhì)的提高，生產(chǎn)效率和技術(shù)創(chuàng)新也將產(chǎn)生質(zhì)的飛躍；同時(shí)消費(fèi)水平的提高對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和質(zhì)量提出了更高的要求，將對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)發(fā)揮重要的引導(dǎo)作用，并最終實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的目的。由此可見，轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長模式、跨越“中等收入陷阱”并保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長的關(guān)鍵就是要構(gòu)建以消費(fèi)為主導(dǎo)的需求結(jié)構(gòu)，并最終實(shí)現(xiàn)三大需求的協(xié)調(diào)發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力。通過對(duì)陷入和跨越“中等收入陷阱”的國家進(jìn)行分析亦可發(fā)現(xiàn)，保持較高的消費(fèi)率是跨越“中等收入陷阱”的必要條件，而消費(fèi)不足所導(dǎo)致的內(nèi)需不足可能是一國陷入“中等收入陷阱”的重要原因。結(jié)合我國的實(shí)際情況來看，當(dāng)前外需增長的不穩(wěn)定性較大，過度依賴投資的增長模式難以為繼，而居民消費(fèi)率偏低的事實(shí)客觀存在，未來如何提高消費(fèi)率將成為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重中之重。

那么，提高我國消費(fèi)率特別是居民消費(fèi)率需要跨越的障礙有哪些？考慮到以消費(fèi)和投資為主的需求結(jié)構(gòu)是國民收入流量最終循環(huán)的結(jié)果，本文嘗試通過國民經(jīng)濟(jì)核算的資金流量表框架來簡要分析提高我國消費(fèi)率的途徑。從國民收入流量循環(huán)的角度看，居民消費(fèi)率③最終取決于居民收入所占的份額（收入分配格局）以及支出流向（消費(fèi)傾向）兩個(gè)主要因素。

1.從宏觀收入分配格局來看，與其他經(jīng)濟(jì)體相比，我國居民部門在初次分配中的占比并不低，但在最終分配中的占比相對(duì)偏低，顯示出政府在再分配過程中的調(diào)節(jié)力度仍需進(jìn)一步加強(qiáng)

各種消費(fèi)理論都離不開消費(fèi)支出由收入決定的基本框架，宏觀層面上收入分配格局同樣是影響消費(fèi)率的重要因素。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，居民部門收入在國民總收入中所占份額與消費(fèi)率具有明顯的正相關(guān)關(guān)系（見圖10）。從我國宏觀收入分配格局來看（見表1），在初次分配中，政府、企業(yè)、居民部門所占的比重大致為15:25:60，而再分配中（形成最終可支配收入），企業(yè)部門占比有所下降，政府和居民部門有所提升，但變化幅度較小。以2016年為例，經(jīng)過再次分配后，居民部門收入占比僅提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)比美國等主要發(fā)達(dá)體的收入分配格局（初次分配中政府、企業(yè)和居民大致比例約10:40:50，而在最終分配格局中三者大致比例變?yōu)?0:20:70），我國居民部門在初次分配中占比并不低，甚至高于部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；而在最終分配格局中，我國居民部門所占份額變得明顯偏低（見圖11）。理論上，政府應(yīng)該深度介入再分配過程，通過稅收、轉(zhuǎn)移支出等手段調(diào)節(jié)收入分配。我國居民部門在最終分配格局中占比偏低的現(xiàn)實(shí)說明政府的調(diào)節(jié)力度仍需進(jìn)一步加強(qiáng)，而這一過程將涉及到稅收制度的完善、中央與地方財(cái)權(quán)事權(quán)的匹配以及政府職能的轉(zhuǎn)變等深層次改革問題的突破。

圖10 居民收入占比及消費(fèi)率

圖11 主要經(jīng)濟(jì)體收入分配中居民部門占比

表1 各部門在初次分配和可支配收入中所占的比重

2.從支出流向來看，住戶部門的可支配收入可用于消費(fèi)、實(shí)物投資（資本形成）和凈金融投資（可支配收入減去消費(fèi)和投資后的剩余部分），整體來看我國居民部門可支配收入中形成消費(fèi)的比例偏低

在住戶部門的可支配收入中（見圖12），平均約有六成形成最終消費(fèi)，這一比例明顯低于美國長期以來90%左右的水平；而家庭住戶調(diào)查的微觀數(shù)據(jù)同樣顯示，我國居民平均消費(fèi)傾向④也明顯低于消費(fèi)文化相似的日本和韓國（見圖13）。

圖12 居民可支配收入流向

圖13 中日韓居民平均消費(fèi)傾向

圖14 認(rèn)為“更多地儲(chǔ)蓄”是最合算的人數(shù)比例

直觀上講，可支配收入中消費(fèi)占比偏低可以歸結(jié)為資本形成及凈金融投資占比偏高。在我國居民部門的可支配收入中，平均約有15%左右流向“資本形成”，與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比不算低，究其原因：一方面，我國城鎮(zhèn)化水平仍相對(duì)較低，農(nóng)業(yè)人口占比較高，農(nóng)民收入中有相當(dāng)部分需要用于再生產(chǎn)形成投資。另一方面，我國自有住房擁有率相對(duì)較高⑤。數(shù)據(jù)顯示，自1998年以來，伴隨住房制度改革和房價(jià)上漲，住戶部門“資本形成”占可支配收入的比重由此前10%左右大幅提升至20%左右，住宅投資成為這一時(shí)期“資本形成”占比提高的主要原因。值得關(guān)注的是，考慮到年輕人的消費(fèi)傾向相對(duì)較高，而我國首次購房年齡相對(duì)偏低的現(xiàn)狀⑥，住宅投資占比的提高對(duì)消費(fèi)有可能會(huì)形成較明顯的擠占效應(yīng)。此外，扣除消費(fèi)和實(shí)物投資之外的可支配收入大部分形成了居民儲(chǔ)蓄，我國居民儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)居高不下已經(jīng)成為抑制消費(fèi)率提升的主要因素。央行調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在當(dāng)前的物價(jià)水平和利率水平狀況下，認(rèn)為“更多地儲(chǔ)蓄”最合算的人數(shù)比例高達(dá)40%以上，并整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢（見圖14）。圍繞儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)居高不下的問題，理論界及學(xué)術(shù)界已經(jīng)有了豐富的研究成果，原因集中反映在兩方面：一是在社會(huì)保障體系不完善的背景下，預(yù)期收入與支出的不確定性增強(qiáng)了居民的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)。二是居民收入差距加大使收入集中于少數(shù)人手中，而他們的消費(fèi)是有限的，其收入中更高的比例將用于儲(chǔ)蓄。2017年我國的基尼系數(shù)已高達(dá)0.467，遠(yuǎn)高于美日歐等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平均0.3-0.4的水平，且近年來還呈現(xiàn)出提高的態(tài)勢（見圖15），反映出居民收入差距或正在進(jìn)一步加大。而居民收入差距加大則與區(qū)域及城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡、政府轉(zhuǎn)移支付力度不足、金融市場發(fā)展不充分等多重因素有關(guān)。

■ 君子神交 王建/攝

圖15 我國居民收入基尼系數(shù)

綜上，從宏觀層面的影響因素來看，提高居民消費(fèi)率一是要提高居民在最終分配中的占比，這需要政府進(jìn)一步加強(qiáng)調(diào)節(jié)力度。二是要提高居民的消費(fèi)傾向，相應(yīng)需要降低可支配收入中用于資本形成以及儲(chǔ)蓄的份額，這將涉及到城鎮(zhèn)化發(fā)展、社會(huì)保障體系建設(shè)、房地產(chǎn)長效機(jī)制等多方面改革措施的配合。未來只有通過深化改革來破除抑制消費(fèi)的體制機(jī)制障礙，才能實(shí)現(xiàn)居民消費(fèi)率的穩(wěn)步提高。而深化改革完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用任重道遠(yuǎn)。

注釋；

①資本形成貢獻(xiàn)率極差為161.1個(gè)百分點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差為26.6個(gè)百分點(diǎn)；凈出口貢獻(xiàn)率極差為133.8個(gè)百分點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差為21.6個(gè)百分點(diǎn)。

②發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)指出，對(duì)于尚未進(jìn)入工業(yè)化或工業(yè)化發(fā)展初期的經(jīng)濟(jì)體，居民收入大部分用于衣食住行等必要性支出，同時(shí)居民和企業(yè)普遍缺乏原始積累，儲(chǔ)蓄率偏低導(dǎo)致投資占比較小，整體呈現(xiàn)“高消費(fèi)率、低投資率”的特點(diǎn)。隨著工業(yè)化進(jìn)程向前推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)具有很高成長率的主導(dǎo)部門，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)為主轉(zhuǎn)向勞動(dòng)密集型工業(yè)為主，居民儲(chǔ)蓄不斷轉(zhuǎn)化為投資并帶動(dòng)生產(chǎn)效率快速提高，表現(xiàn)為“消費(fèi)率下降、投資率上升”。而在工業(yè)化后期，社會(huì)發(fā)展的目標(biāo)轉(zhuǎn)為提高生活質(zhì)量，主要經(jīng)濟(jì)部門從制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，社會(huì)總體消費(fèi)率逐漸提升，呈現(xiàn)出“消費(fèi)率高、投資率低”的特點(diǎn)。

③居民消費(fèi)率=居民最終消費(fèi)支出/GDP=（最終消費(fèi)支出/可支配收入）×（可支配收入/GDP）

④人均消費(fèi)支出與人均可支配收入的比值。

⑤自有住房擁有率是指自有產(chǎn)權(quán)住房家庭戶數(shù)占全部住房家庭戶數(shù)的比例。近年來統(tǒng)計(jì)局、住建部門以及部分學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)表明，目前我國居民自有住房擁有率已經(jīng)接近90%，高于60%左右的國際平均水平，也高于多數(shù)發(fā)達(dá)國家60%-70%的水平。

⑥2018年中國房地產(chǎn)協(xié)會(huì)和如是金融研究院聯(lián)合發(fā)布的《2018美好居住生活白皮書》顯示，我國居民首次購房平均年齡為27歲，低于美國的35歲，英國的35歲和日本的41歲。