教育程度與居民家庭借貸行為

陳姿 裴雅文

摘要：通過建立模型，發現教育程度對居民家庭參與借貸市場具顯著負面影響，但會顯著促使居民對負債渠道選擇的正規化;同時教育程度有助于提高居民的負債意愿，且年齡、健康、家庭地位等因素也會影響居民家庭的借貸市場參與度。

關鍵詞：教育程度家庭借貸行為

一、問題提出

近年來，中國居民部門桿杠率呈現持續上升趨勢。據2018年《三季度中國去杠桿進程報告》顯示，2018年居民部門桿杠率三個季度一共上升3.2個百分點。同比2017年的3.8個百分點，2018年居民杠桿率的增速雖略有趨緩，但仍處于快速上升狀態。

根據莫迪利安尼的生命周期理論，在人一生的生命周期中，負債是平滑消費不可缺少的方式;但不合適的負債也可能給消費產生負面影響（Kazuo Ogawa等，2007），且由于中國經濟的發展在逐漸失去人口紅利優勢，社會本身的保障系統也不健全、抵御風險和抗擊債務危機的能力較低，當債務爆發時可能引發潛在的系統性金融風險。故研究居民的借貸行為具有重要的現實意義。

Sebastian&Young（2003）發現在美國，家庭人口統計特征是影響家庭負債不斷增長的關鍵性因素;有些學者發現婚姻狀況、年齡及教育程度等人力資本因素對持有無擔保貸款的概率具有影響（Magri，2002;Fabbri等，2004）;有學者研究了金融素養與家庭負債及借貸行為的關系（吳衛星等，2018）。但很少有人研究居民教育程度對家庭借貸行為的影響。

1977年，鄧小平同志最早提出教育優先發展思想。1987年，黨的“十三大”進一步提出“百年大計，教育為本”。這說明教育是國家發展的基石。教育決定著一個國家和民族的未來。基于現有文獻缺乏從教育這一基礎角度來探討居民家庭借貸行為，本文研究居民教育對家庭借貸行為的影響，不僅可以更全面地理解居民家庭借貸行為的特征及其影響因素，還可為相關政策制定者提供一些參考性建議。

二、數據與模型

（一）數據

本文使用2014年北京大學中國社會科學調查中心進行的中國家庭追蹤調查的數據，將異常數據剔除后得到有效樣本12126個。由于問卷中涉及金融問題版塊的回答人數偏少，故負債意愿有效數據為3553個。

本文將參與借貸市場（若參與，則debt-d=1，否則為0）、負債渠道偏好（若偏好正規渠道，則formal=1，否則為0）以及負債意愿（will=1-5，很不愿意--很愿意）作為被解釋變量。將戶主教育程度（edu越大，則學歷越高）作為核心解釋變量。本文選取戶主年齡（age，取實際值）、性別（gender，男=1，女=0）、戶口（hukou，農村=1，非農戶口=0）、婚姻狀況（marry，在婚或同居=1，其他=0）、健康狀況（health=1-5，不健康-非常健康）、政治面貌（politic，群眾=1;民主黨派=2;中共黨員=3），以及家庭地位（status=1-5，很低--很高）、成人數量（labor，取實際值）、總資產規模（asset，取實際值）和家庭所在地理位置（若在中部，則middle=1，否則為0;在東部，則east=1，否則為0）作為控制變量。

（二）模型與分析

本文模型設定如下：1.Debt-di=α+β1Edui+γX+ε;2.Formali=α+β1Edui+γX+ε;3.Willi=α+β1Edui+γX+ε。其中，Debt-di表示第i個居民家庭借貸市場情況參與。Formali表示第i個家庭負債偏好渠道。Willi表示第i個家庭負債意愿。Edui表示第i個家庭戶主教育程度。X為控制變量，ε為模型的誤差項。模型的OLS回歸結果如表1所示。

1.教育程度與借貸市場的參與。我們從模型1可看出，教育程度對居民參與借貸市場具有顯著的負向影響，教育程度越高的家庭借貸市場參與度越低，這可以從教育程度的收入效應來解釋。由于教育程度越高的居民在職場具有更強的競爭力，故更可能找到收入高的工作，對他們來說，參與借貸市場的必要性較教育程度低的居民要小。年齡、健康、家庭地位、中西部地區等因素對家庭參與借貸市場具有顯著負向作用，這說明年齡越大、越健康、家庭地位越高以及位于中西部地區的居民越不太可能參與借貸市場。而戶口、婚姻、家庭成年人口數以及政治面貌對參與借貸市場具有顯著正向作用。這是由于農村居民相對于城鎮居民來說更需要向外借款以滿足自身生活及其他需求。由于生活壓力，使得已婚家庭更可能參與借貸市場，成人人口會直接增加家庭總借貸需求。

2.教育程度與負債渠道偏好。模型2顯示教育程度與正規渠道偏好間存在顯著正相關關系。這說明教育程度可顯著促進居民負債渠道選擇的正規化。由于居民受教育程度越高，知識面越廣，越了解借貸市場的各類信息，就會擁有更多的正規借貸渠道，也更清楚正規借貸的優勢以及非正規借貸的弊端和風險，故對于教育程度高的群體來說，會更偏好正規的負債渠道。且由于年齡越大、居于農村的居民可能對正規借貸越不了解，所以他們更不清楚可以選擇以及如何選擇正規借貸渠道。而家庭成人數量作為一種人力資本、政治面貌作為社會資本，兩者都可以給家庭帶來更多的有效信息以及有效金融資源，使得家庭更加偏好正規渠道;而由于已婚家庭借貸需求更大，這也會促使他們去了解借貸市場，從而更加了解正規借貸渠道并選擇正規渠道。

3.教育程度與負債意愿。從模型3可看出，教育程度可顯著提高居民的負債意愿?？赡苡捎诮逃潭鹊偷木用駥ω搨蠖际遣缓玫挠∠?，覺得需要付出利息，但不清楚負債也可通過一些渠道帶來收益，故教育程度低造成的認知和信息缺失可能會降低居民的負債意愿。從控制變量來看，年齡越大的居民越不愿意負債;而男性比女性的負債意愿會更強;居于農村和成人數量多的家庭可能由于負債需求大從而使得負債意愿也更強;而家庭地位和家庭總資產規模都會促使負債意愿變強;中部地區居民的負債意愿顯著較低。

三、結論與建議

本文運用2014年CFPS數據從教育角度分析了居民家庭借貸行為。研究發現，教育程度對居民家庭借貸市場參與具有顯著負面作用，但會顯著促使居民對負債渠道選擇的正規化;同時有助于提高居民的負債意愿。且年齡越大、健康越差、家庭地位越低的居民家庭的借貸市場參與度更低;而城鎮居民會更偏好正規借貸渠道;家庭資產規模大的家庭負債意愿更強。

基于以上結論，本文提出相關建議：政府在實行規范居民借貸行及去桿杠相關政策時，應將教育程度對居民家庭借貸行為的影響考慮在內。如為減少居民不理性的借貸行為，可通過加大教育支出提高居民受教育程度的方式來使得居民正確認識正規渠道，從而具有更好的借貸選擇。居民受教育程度提高，一方面可合理改善家庭的負債結構，另一方面可降低政府的管理難度，也可規范我國的借貸市場。另外，政府采取措施進行教育支出時應該有側重點，應重點關注西部地區、農村居民的教育支出。

參考文獻：

[1]Ogawa K.，Wan J..Household debt and consump-tion：A quantitative analysis based on householdmicro data for Japan[J].Journal of Housing Eco-nomics，2007，16（02）.

[2]Barnes S，Young G.The Rise in Us Household Debt：Assessing its Causes and Sustainability[J].Bank of England Working Papers，2004（206）.

[3]Magri S.Italian Household Debt：Determinants of Demand and Supply[J].Bank of Italia Working Papers，2002（454）.

[4]Fabbri D，Padula M.Does poor legal enforcement make households credit-constrained？[J].Journal of Banking & Finance，2004，28（10）.

[5]吳衛星，吳錕，王琎.金融素養與家庭負債——基于中國居民家庭微觀調查數據的分析[J].經濟研究，2018，53（01）.

〔本文系湖南省自然科學基金項目“我國農村普惠金融的減貧效應研究”（項目編號：2018JJ3245）階段性成果〕

（陳姿、裴雅文，湖南農業大學經濟學院）