盈利能力、產品創新與經濟可持續發展

常勇

[摘 要] 通過對大連市和上海市上市公司的盈利能力、產品創新投入以及經濟的可持續發展進行對比，得出以下結論：大連市的經濟發展勢頭不如上海市，但仍有其發展的優勢，具有巨大的發展潛力，在僅有的資產下可以充分利用市場資源。大連市在研究與開發的投入相對值上比上海市多，但是在絕對值上還不夠，需要加大研發力度，以新產品占領新市場，實現經濟的發展。對增長率的分析發現上海市注重產品創新投入和經濟實力雄厚，為高新技術的發展提供了堅實的經濟基礎，使上海市能夠很好地控制產品成本，掌握技術。而大連市由于經濟基礎相對薄弱，盡管每年的產品研發投入占GDP的比重相對較高，但是其產品技術依然相對落后，從而影響了經濟的可持續發展。

[關鍵詞] 盈利能力;產品創新;大連市;上海市

[中圖分類號] F276.44[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）09-0138-03

一、引言

大連市作為“東北之窗”是我國東北對外開放的窗口和最大的港口城市，以東北為其腹地;上海市位于長江入海口，以長江沿線為經濟腹地，是我國最發達的城市之一，同時也是我國的金融中心。自遼寧自貿區建立以來，以大連市為中心的自貿區輻射作用不斷擴大，但與作為我國經濟中心的上海市仍存在巨大的數字差距和經濟差距。應借鑒上海市經濟發展過程中的優點，并與大連市實際情況相結合，從而帶動東北地區的復興。

二、上海市與大連市盈利能力對比

盈利能力指標是指公司獲得利潤的能力，通過對上海市和大連市各盈利能力指標的對比，從而發現大連市和上海市兩市在盈利能力之間的差距。截至2015年大連市的25家主板上市公司并沒有金融業企業，將上海市剔除了金融業企業之后進行對比，進一步分析兩市的盈利能力。

截至2015年上海市上市公司經濟體量為4.37萬億元，約是大連市上市公司經濟體量的9倍。就上海市上市公司的總資產報酬率而言，與大連市上市公司總資產報酬率變化趨勢相似，在2007年達到當年的峰值，之后幾年里盡管有升有降，但是總體是下降的，在2015年上海市上市公司的總資產報酬率為3.54%，而2007年該指標對應的是6.12%。就總資產報酬率而言，會發現2010年（不含2010年）之前大連市上市公司總資產的報酬率是高于上海市總資產報酬率的，2010年之后上海市的上市公司總資產報酬率開始超過大連市上市公司的總資產報酬率，但是兩者的差距相對較大，維持在2%之內，相比整個上海市上市公司的總資產報酬率，兩個差距有些拉大。

就權益報酬率而言，上海市公司的權益報酬率呈現“上升—下降—上升—穩中有降”的發展趨勢。與總資產報酬率相似的是2010年（不含2010年）之前，上海市上市公司的總資產報酬率低于大連市上市公司的權益報酬率。之后幾年里上海市的權益報酬率開始超過大連，并且兩者差距逐漸拉大，到2015年上海市與大連市上市公司的權益報酬率相差3.5%之多。

就銷售利潤率而言，剔除金融業之后的銷售利潤率較之前未剔除時要低，剔除金融業之后的銷售利潤率總體維持在一個相對穩定的范圍，除2008年下降到2.93%之外，2009年之后基本都在5%-7%之間，但是相比較同時期未剔除金融業之前的銷售利潤率基本維持在8%-10%之間。而相對于大連市的銷售利潤率而言，剔除金融業后上海市銷售利潤率更低，這表明大連市具有很強的發展潛力，盡管與發達城市相比較有其發展的短板，但仍然有很強的發展優勢。

三、上海市與大連市創新能力對比

對盈利能力的分析表明，大連市和上海市上市公司在發展過程中獲得利潤的能力，而作為第一生產力的科學技術在企業甚至是地區經濟的發展過程中發揮著至關重要的作用，因此我們通過對大連市和上海市科學技術的投入來探究兩市在發展過程中產生巨大差距的原因，以及發展中需要注意的問題。

單從大連市和上海市的研究與開發投入絕對值來看，大連市的研究與開發投入量總體來看是逐年上升的，在2011年大連市開始加大研發支出，2011年研究與開發的投入量超過300億元，隨后在2012年該項投入量再次上升，突破400億元大關。截至2015年大連市研究與開發投入是2006年的3倍之多，表明大連市充分認識到研究與開發的重要性。同時，看上海市研究與開發的投入量，2006年上海市投入量僅為259億元，但是上海市逐漸增加對研發的支出，截至2015年上海市研發支出約是2006年的4倍，是同年大連市研究與開發投入量的2倍之多，同時其關于研究與開發投入的絕對值增量也高于同期大連市的增量。

從大連市和上海市的研究與開發投入相對值來看，在2006年至2015年十年間大連市研發和開發投入的支出占GDP的比重基本維持在5%-6.5%之間波動，2008年達到研發支出投入量在GDP總量所占比重較2006年的5.9%下降了約1%，與盈利能力的各指標相對照，可以看出研究和開發投入的支出在同一時期進入最低值，隨后大連市開始增加對研究和開發支出的投入量，而同時期盈利能力開始上升，在2015年各盈利指標與研究和開發投入量在GDP的比重同時開始下降。這表明在大連市各盈利能力指標與研究和開發投入占GDP的比重是正相關的，高的研究和開發投入量會提高盈利能力，同理，在大連市較高的市場盈利能力會增加研究和開發的投入額。

反觀上海市研究與開發投入量占當年全市GDP總量的比重，2006年至2015年十年間上海市研究與開發投入量占當年全市GDP總量的比重是逐年上升的，但是其所占比重相對較小，基本維持在2%-4%之間波動，截至2015年其僅占3.68%，相比大連市的投入相對值略顯偏低，但是仍能看出上海市正在逐步加大對研發支出的投入比重，進一步發揮科學技術對經濟的巨大帶動作用。而上海市各盈利能力指標與研究與開發支出比重的變化趨勢也佐證了盈利能力與創新投入之間存在正相關的關系。

四、上海市與大連市經濟可持續發展對比

經濟可持續發展的指標有很多，在財務上選取了營業收入、總資產、凈利潤以及負債四個指標，分別從相對增加值和絕對增加值兩個方面作為兩市經濟可持續發展的研究指標，以此來探究經濟的可持續性。就總資產和營業收入的絕對數而言，兩市由于經濟基礎，經濟腹地以及產品等多方面的原因使得大連市和上海市的上市公司具有很大的差距。鑒于這種現象我們再次從增長率這一相對的要素進行分析。

首先對大連市資產和負債增長率進行分析，大連市上市公司資產增長的速度在這幾年間波動幅度很大，但總體是上升的，未出現增長率小于零的現象，但在2015年大連市上市公司總資產增長速度再次加快為24%，從大連市上市公司總資產的增長速度可以看出大連市上市公司在未來幾年里增長速度依然會呈現波動上升的趨勢。而相對應的負債增長速度而言基本與資產的增長速度變化趨勢相一致，除2008年至2011年連續四年負債增長速度快于資產增長速度之外，其余年份的負債增長速度均低于資產的增長速度或與之持平，因此就增長速度而言，大連市上市公司將負債的增長速度控制在了一定范圍之內，這也是其發展特色之一。

從營業收入的增長速度來看，近年來大連市上市公司的營業收入增長速度的變化趨勢與大連市總資產增長速度變化趨勢相似，增長速度變化波動很大，但總體是增加的。相對應的凈利潤的增長速度卻略有變化，2008年以及2015年都出現了營業收入正增長、凈利潤負增長的現象（2008年營業收入增長率5%，當年凈利潤增長率下降50%;2015年營業收入增長率59%，當年凈利潤增長率下降14%），凈利潤增長速遞與營業收入增長速度明顯脫節。

對上海市總資產和負債增長率進行分析發現，總資產增長速度相對穩定，2014年之前增長率基本維持在5%之下，之后增長速度開始加快，2015年上海市增長速度為21%，而負債的增長速度與資產的增長速度基本保持在一個百分比之內。2007年和2009年負債出現了負增長，即負債水平略有下降，2010年負債水平再次提高，增長速度與總資產的增長速度基本持平。2011年之后總資產和負債的增長速度持續加快，在2015年資產和負債的增長速度均達到了21%。

對上海市營業收入和凈利潤增長率的分析表明，在很多年份上海市的營業收入增長速度都慢于凈利潤的增長速度，尤其是2007年，上海市上市公司營業收入增長速度僅為29%，而當年凈利潤的增長速度高達102%，之后兩者速度差距略有縮小，在2015年兩者增長速度持平，這與大連市的營業收入和凈利潤增長速度很不一樣。

五、結論

通過對大連市和上海市上市公司的盈利能力、產品創新投入以及經濟的可持續發展進行了多次對比，得出以下結論。

1.對比上海市和大連市的盈利能力指標，可知盡管大連市的經濟發展勢頭不如上海市，但仍有其發展優勢，盡管上市公司較少，但發展潛力巨大，在僅有的資產下可以充分利用市場資源，而對于上海市大量的金融業企業抓住機遇紛紛上市，為上海市經濟的發展提供了支持，使上海市經濟在2011年之后開始迅速發展，而大連市作為東北經濟發展的重要引擎，上市公司較少，不能使上市公司非常充分利用市場和資源創造更多的財富，從而限制了其進一步的發展。

2.對比大連市和上海市對研究與開發的投入，可知科學技術是經濟發展的直接動力，尤其是近年來新興經濟體的快速發展，能夠抓住科學技術發展的契機，產品創新才能搶占市場，從而吸引更多的資金，創造更多的利潤，而大連市盡管在研究與開發的投入相對值上比上海市多，但是在絕對值上還不夠，這也與大連市整體的經濟實力有關，但是毫無疑問，大連市想進一步發展，需要加大研發力度，以新產品占領新市場，實現經濟的發展。

3.對增長率的分析表明，大連市營業收入和凈利潤的增長速度在很多年份都呈現高營業收入增長率低于凈利潤增長率的現象，而上海市則與之相反。這表明上海市由于注重產品創新投入和經濟實力雄厚，為高新技術的發展提供了堅實的經濟基礎，從而使上海市能夠很好地控制產品成本，掌握技術。而大連市由于經濟基礎相對薄弱，盡管每年的產品研發投入占GDP的比重相對較高，但其產品技術依然相對落后，從而制約了經濟的可持續發展。

[責任編輯：王鳳娟]