上市公司常見的收入造假手段與相關識別方法

汪小琴

上市能吸引更多的投資，上市成為許多公司的目標，為了達到上市的條件，或者上市以后連續虧損，為了避免被退市，但披露財務信息是硬性要求，于是出現了層出不窮的上市公司財務造假案例，財務造假現象包羅萬象，但是深入剖析，必有規律可循，其中收入造假最為常見。本文以上市公司為例，分析上市公司在收入上造假的典型案例，將收入造假進行分類，并針對性地提出識別方法，希望在建立健全法律法規的同時，股民能夠辨別上市公司的財務造假陷阱，減少投資者損失。

虛增收入是企業為了“提高”業績，“增加”利潤，最直接最快捷的方式。”上市之前，爭取上市、取得配股，或者上市以后避免摘牌（ST）和退市、平滑利潤、獲取銀行貸款、企業領導為謀取利益等諸多動機，促使企業在收入上造假。從大量的案例解讀與分析中，發現在收入上造假主要可以分為三類 ：跨期確認收入;虛構業務;隱瞞或“規避”關聯方交易。

一、收入本質真實，收入歸屬期虛假

根據我國的《收入》準則（財會[2017]22號）中，根據對準則的理解，收入是履行合同義務所收到的對價，但并不是接受了訂貨、簽訂了銷售合同或者發出貨物后就可以確認收入，理應在為客戶提供了商品或服務，履行完合同規定的履約義務后，才能將收到的款項卻認為收入，即便是客戶提前支付部分款項或者是定金，在完全履行了履約義務之前，要將其確認為一項負債：預收賬款。實務中，對于房地產或者重型機械企業，應根據完工進度或者投入成本，合理確定營業收入，而不應該將“一攬子”收款全部確認為收入。企業模糊、混淆收入確認時點，跨期確認收入，其表現方式主要是兩種：提前確認收入，或者延遲確認收入。前者，將下一年度的收入提前計入本年度，以“解燃眉之急”，這種提前確認收入，最容易出現在上一年年末和下一年年初，尤其在房地產企業和重型機械企業較常見。后者，延遲確認收入，一般在本年度收益較好，但是預計下一年度盈利不佳的情況下，將本年度的收入延遲計入到下一年度，以“未雨綢繆”，為下一年度利潤下降做好鋪墊，以達到從各年度的財務報表、財務數據和指標來看，盈利穩步增長，利潤平滑的目的。

實務中，一般提前確認收入屢見不鮮。未完全履行合同中的履約義務，或者是否能夠確認為收入還存在較大不確定性，在這些情況下確認收入是不符合規定的。在許多財務造假中，比如天津磁卡的子公司海南海卡公司，昆明機床公司，都有涉及到提前確認收入的違規做法。昆明機床在2013-2015年，分別跨期確認收入56筆、59筆、107筆。但是，我國對于延遲確認收入的追責卻鮮有。如果同行業盈利較好，但是該企業營業利潤低于市場預期，卻在財務報表中有大筆的預收賬款，要審視該企業是否有通過預收賬款這個負債類科目，將營業收入延遲確認，人為地抑制業績釋放的嫌疑，比如2010年的貴州茅臺，值得思考。

二、收入本質虛假，虛構交易

（一）主營業務收入無中生有，主要存在兩個方面：一是不存在交易，通過客戶虛構交易、單據實物全套造假。從客戶、銷售合同、產品出庫單、銷售發票、到運輸貨物的發票，所有的原始憑證都是虛假的，業務軌跡都是偽造的。從一開始就虛構，設兩套賬，“假賬真做”。二是交易存在，但是夸大收入，單邊虛增合同價格。

銀廣夏、萬福生科、昆明機床，都通過這種造假方法虛構營業收入。1998年至2001年，銀廣夏累計虛增利潤7.7 1567億元，事實除了1998年財務資料“消失”以外，從1999到2001年連續虧損，以“不可能的產量、不可能的價格” 出口給德國誠信貿易公司“不可能的產品”。萬福生科的做法如出一轍， 2008年至2011年累計虛增收入7.4億元左右，為了讓虛增銷售收入看起來合理，甚至到稅務部門為假收入納稅。昆明機床則通過預收定金、假銷售、還定金、銷售退回的方式虛構交易，虛增業務收入，賬外設立庫房假發貨，將貨物拆卸成零件假購回。

這種虛構交易，虛增收入的財務造假行為，可以從它的利潤率、現金流和稅費方面看出破綻。銀廣夏2000年利潤率高達46%，而事實上，深滬兩市的同行業上市公司利潤率很少有超過20%。稅費方面，也存在問題，按照當時17%的稅率，2000年，銀廣夏幾億元的毛利，增值稅應為幾千萬元，但是2000年，應交增值稅為負數。審計人員可以輕易發現端倪。但是像萬福生科，為虛增的假收入納稅，此方法就不適用。針對萬福生科財務造假，可以通過自由現金流來識別。自由現金流是指經營活動現金流扣除資本支出及運營資本增加。該指標已成為在美國安然，世通等財務丑聞爆發后，應用最廣泛，理論最健全的指標。目前，自由現金流已成為美國證監會要求必須披露的指標之一。自由現金流往往與凈利潤存在正相關關系。而萬福生科2009-2011年財務報告中凈利潤持續增加，但自由現金流持續下滑直到負數。審計人員可以從凈利潤與其自由現金流呈反向變動關系這個疑點，深入調查，識別其財務造假事實。

（二）營業外收入無中生有，收入分為主營業務收入和營業外收入，由于主營業務收入存在嚴密的銷售循環、與收款循環，造假需要多方同時參與，牽涉面廣，造假成本高。而營業外收入是企業非經營活動形成的非經常性損益，數額具有不規律性、不確定性，沒有收入平穩之說，所以巨額的營業外收入成為企業財務造假的一個切入點，于是出現了在營業外收入上造假的案例。

圣萊達2014年凈利潤為負，在第二年扭虧為營無望的情況下，2015年通過與其他企業達成協議，構造假的電影版權轉讓協議，商定圣萊達對方假違約，圣萊達通過人民法院起訴，順利拿到“違約金”1000萬，計入營業外收入。同時，通過與其關聯公司、政府達成協議，關聯公司將1000萬元轉給政府，政府又將這1000萬元以政府補助的形式，“補助”給圣萊達。如此一來，圣萊達本來2015年仍為虧損，在虛構賠償金和政府補助共計入營業外收入2000萬元后，虛增凈利潤1500，成功實現“扭虧為盈”。關于非經常性損益，投資者以及審計人員要重點關注，尤其重視在第一年虧損后，第二年出現大筆的非經常性損益入賬，要防范其虛構非經常性損益的財務造假風險。

三、隱瞞或者通過第三方“規避”關聯方交易，避免抵銷收入

根據我國企業會計準則規定，合并報表編制時，將集團內部交易抵消，抵消未實現損益，所以上市公司為了滿足上市的條件，或者上市以后出現利潤虧損，為了避免被退市，在關聯方交易上造假。主要表現為，母公司將貨物銷售給與它沒有關系的第三方，母公司的控股子公司再從第三方將貨物購回，一來可以避免抵銷關聯方交易，也不存在未實現損益，在不抵銷收入的同時，配合以虛假現金流。綠大地和紫鑫藥業財務造假即是如此。綠大地在上市前，注冊了一批關聯公司，偽造大客戶，關聯方交易產生的營業收入與可觀的凈利潤，為綠大地上市“做了不小貢獻”，在招股書上，前五大客戶以及曾經的大客戶，都在綠大地上市以后紛紛進行工商注銷。類似地，紫鑫藥業2010年年報，公司營業收入前5名客戶合計為紫鑫藥業帶來2.3億元的收入，占比達到36%。但奇怪的是，紫鑫藥業歷年的定期報告，上述公司均未曾披露。五大客戶的出現，帶來了飛速發展的業績，難免引起人們的懷疑。上述兩起財務造假案例，可以看出造假方式都是通過隱瞞關聯方，甚至讓關聯方“消失”，以掩蓋關聯方交易，而我們發現其端倪都是以重要客戶為切入點，找到線索，所以投資者要關注重要客戶的真實性、變化情況、以及信息披露的情況，從而識別財務造假的陷阱。（作者單位：長安大學 經濟與管理學院）