互聯網金融籌資財務風險研究

王文廣

[摘 要]互聯網與金融行業的融合就像是一股和煦的春風，許多企業在這一春風中重新煥發生機。互聯網金融能夠為各大企業帶來靈活的籌資方式，使處于瓶頸中的企業在籌措資金時面臨更多的機會，不再受困于傳統融資所帶來的一系列限制框框。企業在互聯網金融背景下，其籌資會面臨許多財務風險，盡管有些風險不可避免，但提高對財務風險的認識，采取有效的預防措施才能進一步降低風險所帶來的負面影響。

[關鍵詞]互聯網金融;籌資;財務風險

[中圖分類號]F832.39

1 引 言

企業在融資時時常會遇到各種各樣的問題，比如企業規模小，融資門檻高;籌資渠道狹窄，融資成本高。近幾年來，企業籌資所面臨的頭疼問題有所緩解，主要就是由于互聯網金融迅速發展，各大企業的籌資有“撥云霧”的清晰感，不再盲目，而且可選擇渠道日益多元化，顯然，互聯網金融已經成為許多企業籌資的“管家”。不過，在這樣的利好形勢下，籌資所面臨的一系列財務風險也是必然。在這種情況下，正確識別風險、加強對風險的控制和管理則需要與籌資工作同步進行。

2 互聯網金融籌資的主要模式

與傳統的金融服務相比，互聯網金融不僅有及時放款的優勢，還有針對不同企業所設計的金融服務產品，頗具特色，可有效降低廣大企業的融資成本。目前，常見的互聯網金融籌資模式有三種。

第一，以阿里金融和京東為代表的電商信貸模式是一種專門為電子商務企業提供小額貸款服務的金融籌資模式。前者針對電商客戶服務，后者與銀行應進行合作，主要的服務對象是供應商。

第二，P2P借貸。P2P作為典型的互聯網金融籌資方式，為廣大借款人提供非常方便、劃算的服務，其通常具有固定的平臺。P2P借貸可分為線上與線下兩種方式，線上服務主要以網站作為服務平臺，根據平臺的風險控制能力差異，投資人的利益將會納入或者不包括在平臺的服務范圍之內;線下模式就是將交易挪到線下，線上僅負責提供交易信息。

第三，眾籌。眾籌主要就是借助第三方平臺，以“大撒網”的分散邀請方式獲得資金，這些資金往往額度有限，不分地域，通常可以達到眾人籌資的目的。眾籌可分為捐贈、商品與股權三種模式。在不同的眾籌模式中，投資人所收到的回報也有所不同。

3 互聯網金融籌資財務風險

風險是一個永恒不變的話題。企業不論處于何種發展狀態，何種階段，都會面臨各種各樣的風險，籌資更是不能例外。在互聯網金融模式下，企業投資所面臨的財務風險不容忽視。

3.1 負債融資

企業在進行籌資時，會結合自身實際情況，選擇相應的互聯網金融籌資模式，這樣就可能會產生負債融資風險。以P2P為例，企業的負債會不斷增加，資金到期后不僅要歸還本金，還要繳納相應的利息。負債融資風險的類型比較多，企業在進行債務償還、繳納利息時，均可能會面臨相應的風險。

第一，企業在進行籌資時，如果沒有合理規劃籌資額度，或者過于盲目，就會產生籌資規模方面的風險。籌資規模太大或者太小，均可能會造成企業無法正常運行，企業或沒有一定的償還能力，不再盈利;或缺少充分的資金，不能對心儀項目進行投資，失去珍貴的機會。

第二，企業在進行債務償還時，一旦沒有償還能力，就可能會無法及時償還債務，影響企業的信用等級，可能導致企業再也無法繼續投資，最終破產。企業無法償還債務的原因有很多，這也是企業在進行籌資時需要重點考慮的問題，確保經營方向正確，管理方法得當，避免資金鏈斷開是關鍵。

第三，企業在獲得資金時，需要繳納一定的利息，如果沒有按時繳納利息，就會產生風險。互聯網金融貸款利率比較高，如果未及時支付利息，風險不僅會時刻伴隨企業，還會如滾雪球般不斷增大。

第四，企業在籌資的過程中還可能會產生資本結構風險。這一風險產生的主要原因是由于負債規模不合理，這樣就會影響正常的資本結構。如果負債數額比較小，投資所產生的利息不足以抵稅;如果負債的金額比較大，企業就要支付更多的利息費用，對企業后續的籌資也會造成不利影響。

第五，盡管有些互聯網金融產品的利率比較低，但是卻擁有很大的籌資期限風險。如果企業沒有合理使用資金，導致資金鏈斷裂，就會無法償還債務，企業會面臨破產。

3.2 股權融資

通過分析眾籌模式可知，股權眾籌是其中的一種模式，該眾籌方式主要是企業以轉讓股份的方式享受到投資者所籌措的小額資金，雖然資金額度小，但卻更容易獲得資金，這種以股份吸引投資者的方式能夠幫助這些提供資金的人享受到利潤。投資者雖然可以獲得相應的回饋，不過，面臨的風險卻比較多。

第一，在股權融資中，最常見的一個風險就是眾籌項目失敗。

第二，有些企業為了保證籌集到更多資金，就會向投資人支付比較客觀的紅利，這樣雖然可以吸引投資者，但企業如果沒有支付能力，就會出現其承諾的紅利過高而收益過低的問題，也就是紅利兌現風險。

第三，一部分投資者之所以十分看好股權眾籌，主要是這一模式會帶來可觀的收益。

不過，收益越高，風險越大，加之股權眾籌的時間跨度比較大，難免會有“夜長夢多”的情況，如果投資人始終看不到回報，或者不滿意現狀，就不會繼續投入資金。如果項目不完善，對于企業而言，就會面臨資金被撤回的風險。

3.3 其他風險

在一些互聯網金融平臺上，由于管理不完善，漏洞較多，審批不夠嚴格，征信力度不強，監管不力，就可能會導致部分企業有違約行為，從而產生信用風險。由于互聯網金融發展速度非常快，相應的制度跟不上平臺發展，大批互聯網因經營不善而呈現出“曇花一現”模式，紛紛倒閉。還有一些網貸平臺騙取投資人的資金，監管不到位，攜款出逃等問題頻頻發生，這些風險給企業籌資帶來許多困難。

4 互聯網金融籌資財務風險管理

4.1 降低籌資風險，制定合理措施

降低互聯網金融籌資財務風險的最好方式就是要做到防患于未然，由于籌資風險多種多樣，每種風險的影響程度也有所不同，因此要結合不同的風險采取有效的控制措施，以切合實際的方法降低風險。可根據風險程度和項目的分類，制訂有效的止損計劃，并準備好相應的風險損失準備金。一旦發生風險，就可以通過準備金減少不必要的損失。常見的風險控制對策如表1所示。

4.2 確定項目可行，合理制定籌資方案

為了保證企業順利籌資，就要對籌資的項目進行調查和研究，確定其可行性。通常要聘請專門的機構對項目進行分析，確定項目有投資價值后，財務部門要制定籌資方案。在籌資方案中，通常包含風險的等級、籌資成本等內容，以論證、討論的方式謹慎做出選擇。制定籌資方案時，企業必須要合理規劃籌資結構，將負債比例控制在可控制范圍內。要以降低風險損失為前提條件，對籌資項目的效益仔細分析;分析籌資方式與風險;對企業是否具備償還能力進行科學、全面的分析。

4.3 確定籌資規模，合理組合

籌資規模就是企業需要籌措的金額。籌資金額過大或過小均會造成不必要的風險。通常要合理控制資金成本，否則企業可能會無法償還，或者項目因缺乏資金而無法繼續進行。要考慮到籌資的前期、中期和后期，確定籌資總額。如果投資的總額較大，就要進行籌資的有效組合。

第一，盡量選擇資金成本較低的方案，要保證企業有良好的盈利能力。

第二，要根據企業的實際情況，合理選擇投資方式。比如在負債率比較低的情況下，可考慮商貸和銀行貸款;如果負債率較高，可以選擇眾籌方式。

第三，將長期和短期的籌資模式進行有效組合，降低不必要的風險。

第四，提高風險防范意識，及時了解外部情況，對企業面臨的一系列問題進行仔細分析，確定內外部環境有利于企業籌資。

4.4 加強對風險的預警，實現全過程監測

不管怎樣預防，企業所面臨的籌資風險始終會存在，而且形式日益多元化。不過企業卻可以采取有效的方式加強對風險的預警，這樣就可以降低風險帶來的損失。要建立完善的風險管理制度，用防患于未然的態度進行風險管理，做到未雨綢繆，保證各項操作嚴格按照制度進行。必要時可選擇風險轉移或風險承擔等方式。引進先進的信息技術和互聯網技術將其與風險防范相結合，建立功能完善的預警分析系統，對企業的籌資進行全面的監測，及時了解存在的問題。系統會根據相應的監測結果及時發出警示，表示風險需要進行控制，相關人員可采取合理的措施。

5 結 語

總之，互聯網金融雖然有一系列的籌資優勢，但其所帶來的風險的確不容忽視。企業若要順利實現籌資，就要降低風險，選擇專業的籌資平臺。在正式籌資之前，要制定方案，通過科學的分析方式確定最終籌資總額，以備各個階段合理支配和利用，并保證可以正常償還資金。企業要合理利用互聯網金融的優勢，在獲得持續資金支持的同時，不斷壯大自我，便于更好地應對接踵而至的挑戰。

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