農村居民投資理財偏好與風險問題研究*

在經濟社會快速發展時期，我國政府一再重視農村發展問題，特別注重提高農民收入，增加農民收入來源，縮小城鄉發展差異。城市化發展、新農村建設、振興鄉村戰略等效果顯著，各地區農村經濟改善明顯，農民收入增加，生活水平不斷提高。但是，隨著新農村全方位發展，農村金融發展迅速，農村居民累積性財產的增多催生了越來越多的投資理財需求。特別是在互聯網時代，信息傳播迅速，投資理財種類繁多，理財內容涉及寬泛，而農村金融市場發展不完善，農民理財能力欠缺等，給農村居民投資理財帶來了挑戰和困難，提高了理財風險，不利于農村居民家庭財產安全和收益最大化。因此，需要在當前金融投資理財發展迅速背景下，研究農村居民投資理財偏好特點和形成原因，一方面有利于有針對性的創新適合農村發展特點的理財產品，另一方面，可以有計劃有意識的培養農村居民科學理財意識，提高農村居民理財能力，防范風險，保障財產安全，提高農民財產性收入，實現資產管理優化。這也是創新農村金融產品、完善農村金融市場的重要內容，是踐行鄉村振興戰略促進農村發展的重要組成部分。

一、農村居民投資理財偏好與發展特點

受傳統觀念影響，我國居民儲蓄率一直占世界較高水平，而農村居民存款占可支配收入比例則更高。經過近幾年新農村建設實踐發展，農村居民收入水平上升，累積性財產增加。同樣也推動了農村金融市場的發展，大量金融機構開始向農村地區擴張，農村金融機構發展迅速。隨著而來的是金融機構開拓農村金融業務，大量投資理財產品向農村推出。而隨著收入增加，以及互聯網的普及，農村居民對金融機構和金融產品的認識也越來越具體，越來越理性，農村居民對剩余財產分配不再局限于存款儲蓄，具有了多元化投資理財方向。

1.收入提高，投資理財資金增長迅速。在全社會經濟快速發展下，我國農村居民收入提高明顯，具有進行投資理財的資金支持。近5年數據顯示，農村居民可支配收入持續性增加，增長迅速。2017年農村居民人均可支配收入達到13432元，增速超過城鎮居民收入。同時，農村居民人均消費支出低于人均可支配收入（圖1），累積性資金增加，這為農村居民投資理財提供了可能性，而在日益完善的農村社會保障制度下，解決了農村居民生活的后顧之憂，也有利于改變農村居民傳統的以存款儲蓄保障未來生活的思維習慣。

2.農村理財市場發展緩慢，收益較低。相較于城市居民，農村居民的投資意識較弱，盡管有些農村居民已經具有理財意識，但是受限于農村金融市場發展滯后與緩慢，理財產品購買不便，也制約了農村居民投資理財，所以導致農村居民投資理財總體受益較低。2017年，全國591家銀行金融機構理財產品募集資金達170多萬億元，到期產品兌付率近90%，客戶收益相較于2016年增長21.3%，但是農村金融機構只占6.21%。由此，我國農村居民投資理財占比低可見一斑。我國農村居民財產性收入普遍較低，投資理財收益更低。2017年人均財產凈收入僅為303元，大多來源于銀行存款收入，增長緩慢（圖2）。

圖2 2013-2017年我國農民居民財產性收入與占比（%）

3.財產管理意識低，投資理財形式單一。雖然農村居民開始意識到投資理財的重要性，但是受限于主客觀原因，對投資理財理解不夠全面，財產管理的保值增值以及安全性并沒有引起足夠的重視，農村金融理財方式選擇具有兩種極端性方式。大多數人比較保守，仍然以存款儲蓄為主，但是存款收益與其他投資方式相比最低，但是比較安全。而部分風險偏好者，相對年輕者較多，嚴格來說對投資風險缺乏足夠認識的農村居民則更傾向于選擇股票等風險較高的理財方式。而投資門檻與風險均相對較低的金融理財產品選擇則較少，這與當前各類銀行向農村推出的理財產品有關，影響了農村居民投資理財的選擇偏好。

4.盲目跟風特征明顯，資產風險匹配不合理。我國農村居民投資理財非常明顯的一點是盲目性，對風險認識不足，沒有根據投資風險做出理財行為。投資理財收益與風險并存。但是農村居民理財行為多以收益高低簡單判斷是否購買，或者跟隨大多數人進行選擇，沒有結合金融機構特點和投資理財產品特點匹配資產分配。更重要一點，忽視自身風險承擔能力，風險防范意識不足，這也是近幾年非法集資向農村蔓延的重要原因，這給農村居民選擇合適的投資理財方向，合理有效配置資產帶來較大困難，更無法保障資產安全。?

二、農村居民投資理財影響因素

1.農村居民平均受教育水平低，缺乏科學理財意識。農村教育問題關系到農村人口素質的提高。但是，農村人口文化素質較低，國家統計局數據顯示，我國農村勞動力中85%以上為初中及以下文化程度，高中及以上不足15%。平均受教育水平低直接關系到農村居民對金融理財的認識，也影響科學理財意識的形成。有相當一部分農村居民沒有理財意識，剩余資金閑置或銀行定期存款，即使有部分居民具備理財觀念，但并不知道什么是理財，更遑論科學理財意識。進一步的，隨著互聯網的普及，各類信息充斥網絡，對理財認識不足，導致農村居民無法從海量信息中甄別出有效的理財信息，即使隨著可支配收入的增加具備了多元化理財配置的能力，也無法做出正確的判斷，選擇合理安全的理財選擇。

2.理財資金占比低，抗風險能力差。雖然農村居民可支配收入不斷增長，但是綜合來看，剩余資金僅占總收入的不足30%，那么能夠用于理財支出的資金占比則更少。同時，農村收入來源單一，對于城鎮化進程較高的地區，大部分收入來源于工資收入，但是由于農村居民受教育水平低，只能從事勞動密集型工作，工作不穩定，勞動時間長，報酬低。而城鎮化較低，較偏遠的地區則仍然以土地收入為主，收入不固定。而消費支出占總可支配收入的70%左右，剩余資金較少，可累積性資金少。因此，農村居民進行理財的抗風險能力差，在有風險的理財收益與資金安全之間，他們更愿意選擇相對安全的方式保全財產，這也是農村居民更愿意銀行定期存款以保障財產安全的原因。

3.農村金融市場發展不完善，投資理財獲利性差。不僅是農村居民主觀原因影響投資理財偏好，農村金融市場發展的外部環境也是造成農村居民投資理財具有上述特點的直接原因。農村金融市場的發展完善與當地經濟發展具有密切關系，如果農村地區市場經濟發達，當地經濟發展帶動金融市場發展，對農村居民投資理財產生積極影響。而如果農村經濟發展較慢，金融服務發展也會滯后，金融機構較少，農村居民即使具有較高的理財意識，也無法獲得較多的投資理財服務，只能選擇傳統的儲蓄方式。而由于農村地區經濟發展水平普遍低于城市，農村地區金融機構理財募集資金獲利性差，導致農村金融機構缺乏發展理財市場的動力和人才，無法為農村居民提供較好的理財產品和服務。

4.理財產品適宜性差，投資理財信息傳播不充分。即使有些金融機構開始重視農村金融市場，但是金融理財產品的設計大多以城市金融市場為基準，產品的獲利性、安全性與農村居民理財偏好存在偏差，目標群體很少能夠涵蓋農村居民。眾所周知，投資有風險，風險與收益并存。對于農村居民而言，風險太高的理財產品無法承受，而收益太低的產品其購買的時間成本和學習成本高于傳統存款方式。對于金融機構而言，創新符合農村居民投資偏好，且平衡經營收益與風險評估的理財產品則需要付出較高的成本。另一方面，現在信息多、傳播快，涉及農村居民財產安全的不法行為影響范圍大，而農村居民無法做出正確的信息甄別，給金融機構和各種投資理財產品沖擊較大。在無法確定未來預期的情況下，人們防范意識較強，更傾向于選擇對自己財產較為安全的方式。

5.其他因素。影響農村居民投資理財偏好選擇的因素有很多，除上述幾點以外，還包括我國整體金融市場運行機制與市場監管有關，與金融機構的內部管理和跨區域業務往來結算等也有密切關系，同時包括農村信息化程度，和專業人才匱乏等。一般而言，我國現行金融行業包括銀行、證券、保險等，這些都有推出不同種類的投資理財產品，但是我國金融業實行分行業的管理體制，三類行業不存在交叉，但是其推出的投資理財產品卻只能部分兼顧農村居民理財需求特征，限制不同投資方式的組合選擇，這影響了農村居民投資理財的實現。而專業人才的缺乏和農村信息化建設則通過影響農村居民對理財的認識和理財信息獲取渠道方面，進而影響他們的理財意識和理財能力，特別是現在大部分農村金融機構工作人員，投資理財的綜合素養不夠，無法為農村居民提供全面的、科學的投資理財建議。

三、農村居民投資理財發展對策建議

1.改變農村居民資產管理理念，提高風險防范意識。隨著農村社會改革，經濟社會得到進一步發展，農村居民的生產生活都在隨之發生變化，觀念隨著更新。但是受限于過去農村發展狀況，我國農村居民投資理財雖然已有改變，不僅要改變傳統資金存儲方式，還要轉變認識，消除對投資理財的認識誤區，提高投資理財的風險意識。首先，要大力發展農村經濟，推動農村金融發展。一方面，以提高農民收入為根本增加農村居民用于投資理財的資金，從根本上提高農民投資理財需求和抗風險能力。另一方面，通過金融機構業務開展普及資產管理理念和金融產品知識，通過簡單易懂的金融知識普及，讓人們知道銀行不僅僅是存款貸款的地方，還可以有更多樣化的金融產品可以服務農村建設和農民生產經營。其次，對投資理財的風險進行講解，通過簡單易懂的案例宣傳，讓農村居民充分認識金融風險，包括操作風險，道德風險以及其他類型風險。通過建立整體的、全面的投資理財意識，合理規劃資產組合，實現農村居民財產性收益最大化。

2.培養農村居民投資理財能力，引導正確投資理財方式。和城鎮居民的投資理財意識與能力相比，農村居民投資理財能力的短板是由于兩個原因，受教育水平低導致的投資理財知識欠缺和金融相關信息不充分帶來的認識不足。因此，應該著重從這兩個方面提高農村居民投資理財能力，進而通過合理引導形成正確的財產性收入增加方式。首先要增加農村金融知識與理財信息來源渠道，除了通過信息化建設和加強宣傳外，引導農村居民多學習理財知識，通過多渠道與多種類理財產品的對比學習，深化投資理財的理解和認識。最重要的是提高相關信息甄別能力與學習理解能力，規劃正確的投資理財組合方式，從需求側消除農村理財投資阻滯，推動農村金融市場健康發展。

3.豐富農村理財產品設計，提升農村金融服務質量。從理財產品供給側來看，促進農村金融發展最重要的是優化農村金融產品供給結構。要想解決農村居民投資理財發展問題，就要充分了解農村居民投資理財偏好基礎上，創新設計符合農村金融市場發展階段的理財產品組合，兼顧收益與安全風險，從而帶動農村居民投資理財需求。另一方面，金融機構注意采取多種方式宣傳相關產品，根據農村居民特點制定有效的營銷方案，讓農村居民充分了解相關產品優缺點，風險種類和等級，結合自身需求特點做出正確的判斷和選擇，降低投資理財選擇不當帶來的風險損失。另外，農村金融機構要注重提升服務質量，選擇具有投資理財專業素養的人員開展農村居民投資理財業務推廣與辦理，以專業的能力指導農民規避理財風險，以避免陷入財產性損失困境以及業務糾紛。

4.完善農村金融市場體系，平衡金融市場區域發展。農村金融市場的完善發展需要從需求側和供給側共同努力，也必須兼顧軟硬件設施的完善與建設，發揮政府與金融機構的共同作用。一方面，發揮政府在農村金融市場體系建立中的重要作用，要提高農村金融市場發展的政策支持和投資力度，增加農村金融發展的物質支撐，完善金融基礎設施建設。同時，加強政府對農村金融發展的監督，特別關注農村金融安全風險問題，防止農村金融機構經營風險。另一方面，通過軟實力推動其發展，要改革創新，因地制宜開展金融業務。增加金融服務項目，創新農村金融產品，擴大農村金融的服務范圍。調整農村金融市場發展的不平衡性，通過金融機構間與地區間金融機構合作，調配金融資源，通過金融投資理財的發展盤活農村地區財產，合理調配農村資金配置，帶動農村金融和農村經濟優化健康發展。

5.加強政府政策保障，創造良好的投資環境。歸根結底，農村居民投資理財的保守偏好和抗風險能力來源于農村經濟發展滯后，農民收入偏低。統籌城鄉發展不僅縮小城鄉經濟差距，非常重要的一點是縮小城鄉社會保障差距，通過進一步完善農村社會保障體系，解除農村居民生產生活后顧之憂，改變農村居民不敢投資、害怕損失的心理預期習慣。從政府政策層面，創造更好的投資環境，保障農村居民合理的資金管理和投資理財能夠獲得正當財產性收益，帶動農村居民金融資產多樣化的積極性。另一方面，鼓勵金融機構合理科學的投資理財產品創新與經營，但要加強審核，嚴格標準，同時嚴格金融犯罪立法與違法懲處，提高投資理財非法活動的懲罰力度，保障農村居民財產權利。最后，通過農村金融市場發展完善，逐步取消區域間金融業發展的投融資限制，消除不同市場間業務門檻，對不同地區和城鄉居民采取公平平等條件，給予農村居民投資理財更多的選擇，縮小區域差異與城鄉差距，提升農村金融在全社會的投資理財服務能力。