基于供應鏈的S企業營運資金管理研究

張思奇 甘露 云南民族大學管理學院

一、前言

營運資金的良好運轉對企業的生存和發展至關重要，如果將一個運營良好的企業看作一個健康的人，那么營運資金就像人體中的血液，是維系企業正常運作與發展的基本保障，是企業的生命線。當前，“中國制造”已成為全球供應鏈上的重要一環，企業間的競爭已經轉變為供應鏈與渠道之間的競爭，只有整合優化供應鏈資源、實現渠道共享，將業務與資金實施一體化管理，才能使企業從眾多競爭者中脫穎而出，創造更大的價值。

二、S企業營運資金績效分析

（一）S企業營運資金管理發展現狀

S企業成立于 1996 年，其經營范圍包括銷售家用空調和家用熱水器等家用電器、電子設備、辦公產品；車輛銷售包括單車、電瓶車、摩托車和小型汽車 ；空調零件的配置服務，空調設備及家用電器的安裝與維修，軟件技術開發、各個行業的投資以及電器廢舊物資的回收與加工 ；還包括電器、車輛類的運輸代理，倉儲，裝卸搬運等。

據調查，S企業在 2005 年年底采用高科技的現代化庫存管理 WMS 系統，在 2006 年啟用的SAP/ERP系統，將公司內部的所有數據信息通過財務部門進行了統一，以及 2007 年后設立的第三代物流基地等，這一系列措施都使營運資金管理的效率極大地提升。然而，這其中也存在一些隱患，因為這些先進的措施都是在S企業內部所實施的，并沒有實現與供應商間的資源共享，而無法與供應商進行更靈活而密切的合作與管理。

針對以上問題，S企業啟用了VMI庫存管理模式，對此問題起到了一定程度的緩解作用。在VMI 庫存管理模式下，S企業云商將信息共享給了供應商，供應商在了解實時信息后，會根據S企業的實際情況定期為其下訂單和補貨。因此，從總體供應鏈管理的角度看，營銷渠道的營運資金管理在未來的發展十分可觀。

（二）S企業營運資金分析

從S企業營運資金周轉周期來看，根據財務報表顯示，其中采購渠道的營運資金主要是應付賬款和應付票據占比較大，分別占比為 55.98%，53.64%，53.28% ；20.33%，20.33%，20%。而應付賬款和應付票據也呈現出逐年上升的趨勢，縱觀整個負債情況可以看出，預收賬款和應付賬款在S企業的整個流動負債總體中占據較大份額的比例，是其流動負債的主要部分。S企業2014-2018年，流動負債總額呈現上升趨勢，近年來我國企業海外并購熱潮不斷，S企業 2015 年負債的大幅度上升或許也和幾起并購有關。此外，三年來流動負債中占比較多的分別為應付票據、應付賬款和短期借款。目前流動負債各要素占比比重表明 ,S企業充分地利用渠道優勢，加強對供應商的議價能力,提高供應商的信貸資金使用率,并且加速了周轉資金。

（三）S企業總體營運資金配置分析

S企業對中間商和線下企業的投資持續增加，投資活動的營運資金仍然居高不下，這是S企業發展前期的必要投入，隨著S企業全渠道的業績快速增長，這項投資的益處也將逐漸顯現。2016年經營活動營運資金的期末占用保持良好發展態勢，S企業的營運資金管理水平呈現顯著提升。公司經營活動營運資金比例均處于-100%以下，而投資活動營運資金占比保持在200%以上。

（四）S企業理財與經營營運資金管理分析

縱觀整個供應鏈，可以看出S企業的資金大多得益于供應商對其的信用政策，因此其應付賬款和應付票據上的金額較大，形成其商業信用的融資。再有，銷售過程中消費者大多用現金的方式支付，因此其賬面的貨幣資金數額龐大，為S企業擴大自身規模奠定了扎實的基礎，用信用融資獲得的資金來投入到日常公司的運營和擴張中，也相應地提高了對供貨商的議價和延長欠款歸還的期限的能力。

三、S企業營運資金管理對策建議

（一）減少在應付賬款和應付票據上的資金比例

家電行業的中小企業因為實力還不夠成熟，大部分企業還沒有穩定的渠道資源和渠道優勢，再加上其利潤空間并不是很大，很容易受到供應商聯合力量的威脅。一旦供應商聯合，對于S企業來說將是一個巨大的挑戰，其原有的優勢將會受到嚴重的削弱，因此，在其公司的管理過程中，既要把握好盈利和風險之間的度，又要保持與供應商間的互相信任關系。

（二）提高信用等級，使用商業融資財務杠桿

應付賬款和應付票據金額過大有風險，但也不代表要盡量回避和減少商業信用形式的負債，因為負債還能夠適度地達到合理避稅的效果，S企業在進行資本結構的合理規劃和公司資本積累增多的同時，可合理、充分地利用財務杠桿的效應，將公司中能運用的資源都發揮到極致才是企業致勝的關鍵所在。同時，為了獲得合理的舉債機會，S企業應不斷通過誠信的經營，不管是與消費者還是與供應商都建立良好的信任關系，提高信用等級并創造良好的信譽口碑，為自身拓寬融資的渠道。

（三）建立完善的應收賬款催收制度

在營運資金的管理中，如果應收賬款金額過大，就會造成資金過度的占用，從而會導致壞賬的風險。因此，企業應該控制好應收賬款的數量，不斷提高催收賬款的能力和商議的能力，但是應收賬款又不能過少，一定量的應收賬款可以拉動銷售收入，對企業實現利潤目標有重大意義。因此S企業可以學習國外企業的管理方法，建立良性的責任銷售制度，將應收賬款的收回成功率作為部門人員提拔的基準和依據，實現加速資金周轉的目的。