我國股票的投資類型研究

張青陽

股票是個人投資中的一種投資資產，要想獲取最大的收益，投資正確的股票至關重要。本文主要探討可投資的股票類型。

從1990年股票市場發展至今已經走過了將近三十個年頭，我國股票市場從誕生走到如今，伴隨著經濟的增長和市場的開放股票市場逐步走向成熟。在這個過程中，投資優秀的企業從而獲得資產長期穩定的增長已經獲得了市場的認可?？偨Y市場尋找規律中我們發現，有六中類型的股票公司可以吸引到大資金的青睞并獲得一個穩定的資產增值。這六中公司的類型如下：

一、緩慢增長型公司股票

通常規模巨大且歷史悠久的公司的增長速度要比國民生產總值稍快一些，這種公司并不是從一開始增長速度就很慢，它們在開始時也和快速增長型公司一樣有著很高的增長速度，最后由于精疲力竭停了下來，或者是因為它們已經到達了事業的頂峰，或者是因為它們耗盡了元氣以至于不能再充分利用新的發展機會。當一個行業的整體增長速度慢下來時（每個行業似乎總會這樣），該行業中絕大多數的公司也隨之失去了增長的動力。

常見的緩慢增長型公司是電力等公用事業的上市公司。這種類型的股票一般長期的增長速度相當或略高于國民生產總值的增長速度。那些風行一時的快速增長行業最終都會變成緩慢增長行業。許多預期這些行業將會持續快速增長的分析師和預言家會被事實無情地嘲弄。人們總是傾向于認為事情永遠不會改變，但是事實證明改變永遠不可避免。緩慢增長型公司的一個特點是這類公司會定期慷慨地支付股息，可以使投資者長期獲得一筆穩定的收入。

二、穩定增長型公司股票

穩定增長型公司像是貴州茅臺、伊利股份那樣的公司。這些擁有數千億市值的龐然大物的確并非那種反應敏捷的快速增長型公司，但是他們的增長速度要快于那些緩慢增長型公司。這些公司股價的走勢既不平坦也不陡峭，而是長期以一個穩定的趨勢增長，這種類型公司盈利的年平均增長率一般為10%-15%左右。

投資于穩定增長型股票能否獲得一筆客觀的收益，取決于你買入的時機是否正確和買入價格是否合理，投資者應該堅持以一個合理或者低估的價值去買入這類公司，而不是在短期中快速上漲了2倍或者3倍的時候買入。如果在這個時候買入，雖然這類型的公司長期可以獲得10倍以上的回報，但是投資者將會面臨著非常嚴重的時間成本，最終的結果可能回事以一個非常長的時間獲得了一個相對平庸的回報。

投資者最好在自己的投資組合中保留一些穩定增長型公司的股票，因為這類型股票大多處于非周期性行業，在經濟衰退或者經濟低迷時期這類股票會為自己的投資組合提供一定的保護作用。

三、快速增長型公司股票

快速增長型公司特別受普通投資者青睞：規模小、新成立不久、成長性強、年平均增長率為20%-25%.如果你能夠明智地選擇，你就會從中發現能夠上漲10-40倍甚至200倍的大牛股。對于規模小的投資組合，你只需尋找一兩只這類股票就可以大幅度提高你的投資組合的整體業績水平。

快速增長型公司并不一定屬于快速增長型行業。在緩慢增長型行業的快速增長型公司。在緩慢增長型行業中，快速增長型公司只需一個能夠讓其不斷增長的市場空間照樣能夠快速增長。

快速增長型公司也會孫在很多經營風險，特別是在增長速度放緩時，規模較小的快速增長公司將會面臨著資金短缺甚至倒閉的風險，而規模較大的快速增長型公司會面臨股票迅速貶值的風險。但是只要能夠持續保持較快的增長速度，快速增長型公司的股票就會一直是股市中的大贏家。

四、周期性公司股票

周期型公司是指那些銷售收入和盈利以一種并非完全可以準確預測但卻相當有規律的方式不斷上漲和下跌的公司。在增長型行業中，公司業務一直在不斷擴張，而在周期型行業中，公司發展過程則是擴張、收縮、再擴張、再收縮，如此不斷循環往復。汽車和水泥等建筑材料公司。工程機械、、鋼鐵公司以及化學公司都是周期型公司，它們的盈利隨著經濟周期的變化而相應上升與下降。

周期型公司股票是所有股票類型中最容易被誤解的股票。因為主要的周期型公司都是些大型的著名公司，因此很自然地容易被投資者將其與那些值得信賴的穩定增長型公司混為一談。所以識別行業周期，時機選擇是投資周期型公司股票的關鍵。

五、困境反轉型公司股票

困境反轉型公司是那種已經受到嚴重打擊而一蹶不振并且幾乎要申請破產保護的公司。它們不是緩慢增長型公司，它們根本沒有任何增長;它們不是業務將會復蘇的周期性公司，它們有著可能導致公司滅亡的致命傷。一旦這種公司轉危為安，大多數出于政府的救助。

困境反轉型公司的股價往往非常迅速地收復失地，投資成功的困境反轉型公司股票最大的好處在于在所有類型的股票中，這類股票的上漲和下跌與整個股票市場漲跌的關聯程度最小。

六、隱蔽資產性公司股票

隱蔽資產型公司是指任何一家擁有你的注意到了而華爾街投資大眾卻沒有注意到的價值非同一般的資產公司，而這種有價值的資產卻被華爾街的專家忽視了。華爾街有如此眾多的證券分析師和到處尋找獵物的襲擊收購上市公司的投資機構，看起來似乎不可能存在華爾街沒有注意到的任何資產，但是請相信我，的確存在這樣的情況。投資隱蔽資產型公司股票的當地人利用當地優勢能夠獲得最大的投資回報。

這種隱蔽資產可能十分簡單，只是一大堆現金，有時隱蔽資產則是房地產，專利，可抵扣所得稅項等，甚至隱藏在公司的債務中。當然，要抓住這種機會需要對擁有隱蔽資產的公司有著實際的了解，而一旦清楚了解了公司隱蔽資產的真正價值，所需要做得只是耐心等待。（作者單位：陜西師范大學）