我國居民的投資風險防控研究

[摘 要]伴隨我國金融市場的不斷發展，我國金融工具的種類不斷增多，出現了股票、債券、商業票據、基金等一系列的原生金融工具以及期貨合約、期權合約等衍生金融工具。而金融工具具有償還期、流動性、風險性、收益性的特點。金融工具有風險，加之投資者在投資過程中存在諸多的影響因素，使得非理性投資問題突出，文章針對該問題，對比金融工具風險與收益，分析我國居民投資中存在的問題，從投資者個人、金融市場和國家政策三方面提出了降低我國居民投資風險的對策。

[關鍵詞]投資風險;金融市場;金融工具

[中圖分類號]F832.4

1 我國居民投資存在的主要風險

1.1 投資者缺乏專業知識，風險意識不強

（1）投資知識的欠缺和風險投資意識不強。大多數居民認為投資就是存錢，居民投資需求雖然在日益增強，但自主性較弱，投資技巧不足，雖然隨著居民收入的不斷增加，很多人開始追求投資理財，并開始學習相關的投資知識，但是大多數人仍然固守著儲蓄這種較原始的投資方式，不敢在股票、債券等風險較高的投資方式中注入資金。風險投資知識的欠缺和對除儲蓄以外金融工具的認識的不足問題較為突出。

（2）投資的盲目跟從。個人投資理財不同于機構投資者，不具有相關的專業知識和風險意識，因此在理財產品和投資方式上容易出現盲目跟從現象，由于對選擇的投資項目了解不全面，只看到他人獲利，就盲目跟從。

（3） 預期收益和實際收益混淆。由于我國投資者通常把資金存放在銀行里，以獲取銀行儲蓄利息，所以通常就以銀行儲蓄的方式和觀念來計算其他金融產品投資的收益，也就通常把金融投資的預期利益當成現實收益，認為只要目前收益高于銀行同期收益，就值得購買和投資。盡管其他金融產品投資收益比銀行收益高，但是風險也比銀行儲蓄風險高，在未來會受各種因素影響，導致預期收益與現實收益不符，甚至低于現實收益，所以投資者在承擔風險的同時，無法把握相應的風險收益。

1.2 金融市場不完善

（1）個人投資市場體制不健全，我國金融市場法律體系不完善。法律監管體制不健全，造成了居民投資存在潛在的風險，再加上投資者盲目無序的競爭，使得投資風險不斷地增強，欠缺規范的金融市場法律體系使得投資者的合法權益得不到保障;金融體制不健全，使得投資者在進行投資時需要承擔較大的法律風險，盡管我國各種金融機構正在加強法制化建設，但缺乏相應的法律界定，不能解決很多不協調的矛盾和問題;投資者或許會因為金融機構從業人員的道德問題而承擔不必要的道德風險，金融機構從業人員利用行業優勢，面對大量的客戶資產抵擋不住傭金的誘惑，在缺乏道德和法律約束的情況下，產生不公平的行為，因而侵害投資者的利益。

（2）金融市場理財產品同質化，服務水平不高。我國金融市場起步晚，相比國外成熟的金融體系和推出的眾多理財產品而言，我國推出的理財產品顯得比較單一，相應的投資服務水平也不高，同質化現象比較明顯，各類金融機構為客戶提供的服務層次低，可“復制性”強，對投資者的吸引力較低;在我國金融市場上，各類金融機構為投資者提供的理財產品和投資服務定型在如何獲利上，過分宣傳收益性和投資功能，而忽略了保障功能。

（3）金融市場缺乏相應的專業人員。專業的理財人員要求具備相關的理財知識、較高的業務能力和良好的個人素質，并且要有敢于創新和探索的勇氣。在國外金融市場上，其從業人員已經具備所要求的相關技能，并且國外金融機構提供的投資服務已經完成由注重產品到注重顧客的轉型，各金融機構之間聯系較為密切，提供的投資服務也比較完善。而在我國，金融機構就職人員對股票、債券、保險等業務比較陌生，他們提供的所謂的投資服務僅僅停留在提供咨詢和產品營銷上，這樣，離實現引導投資者實現理性投資，為投資者提供完善的投資服務，保障投資者的合法權益還有很大的差距。

1.3 投資立法不足，國家干預過多

（1）國家對投資行業相關立法不足。金融法律是保障金融市場有序運作的前提，是規范金融機構相關行為的保證，也是保障投資者合法權益不受損害的基礎，相比國外，我國在金融市場方面的立法明顯不足，沒有法律的保障作用。

（2）國家對金融市場干預過多。我國建立市場經濟的時間較晚，雖然實現由計劃經濟向市場經濟的轉型，但市場經濟還沒有到完全成熟的地步，由市場發揮主導作用，伴隨國家的宏觀調控，才能使市場運作更加規范。金融市場作為市場經濟的一個組成部分，仍需要國家宏觀調控，但是國家干預過于頻繁，會對金融市場的運作造成負面影響。我國政府對金融市場的干預較多，使得金融市場自主調節能力較弱，對投資者和金融機構有不利影響。

2 提高投資者素質，營造健康的投資環境，降低投資風險

針對當前不穩定的金融市場以及多種多樣的金融工具，結合投資者自身在投資中存在的問題，提出以下解決對策。

2.1 提高投資者自身的素質

（1）加強對金融投資的認識，提高金融投資風險意識。進行除銀行儲蓄以外的金融產品投資，是我國投資者投資意識轉變，理財意識增強的體現，學習相關的投資知識，加強風險意識，了解關于個人投資的相關信息是十分必要的。 尤其對于剛入行的投資者來說，理性考慮風險，冷靜對待風險，綜合分析風險，借鑒他人成功的經驗，結合自身做出正確的判斷，增強風險意識，才能提高投資質量，獲得相對穩定且客觀的收益。

（2）選擇適合投資者自己的投資策略。這是進行穩健投資最有效的方法，投資者應根據自己的收入水平和收入結構，以自己的實際情況為基礎，利用自己掌握的投資方法和技巧，確定合適的投資策略。投資者應堅持穩中求進的投資策略，在投資初期選擇風險和收益相對客觀且穩定的金融產品進行投資，確保有收益，并且能控制風險，保證投資的安全性，循序漸進，慢慢掌握正確的適合自己的投資方式并充滿耐心，保持積極樂觀的態度認真執行下去。在熟悉了投資環境和金融產品之后，可選擇投資風險和收益較高的金融產品，逐步擴大投資范圍和規模，在平穩中贏得收益的最大化。

（3）根據投資者自身的承受能力選擇投資品種。每個投資者對金融投資風險的承擔能力是有限的，投資者應該根據自己的收入水平和收入結構及正確的風險測試方式對投資風險進行預測和分析，選擇自己能夠承擔范圍內的金融產品進行投資。這樣就不會帶來刻意風險的投資損失，減少投資損失給投資者個人帶來的不利影響。

（4）避免盲目跟風，保持良好的心態。在金融市場中，各個投資者的想法和方式都是不同的，所選擇的投資產品也是不完全相同的，投資方式和個人心態的不同，導致每個投資者獲得的收益也是不同的，有的投資者獲得收益高，有的投資者獲得收益低，因此，投資者應該認清自己的投資情況，不羨慕其他投資者的高收益，不盲目跟從其他投資者，在自己能承擔的風險范圍內，獲得自己穩定的收益。

2.2 完善金融市場及投資渠道

（1）加強金融市場監管，健全和完善金融投資體系。各種類型的金融機構是金融市場提供主要服務的主體，金融行業應該制定統一的投資監管規則和處罰力度，要做到“嚴進嚴管”，違反規則，嚴加處罰;加強金融市場行業監管力度，除了在國家層面對金融市場的約束，行業層面還尚未對金融投資和金融創新實現真正的監管。因此，我國應借鑒國外先進經驗，針對我國金融市場的實際特點，構建新的金融投資結構和框架，在證監會等相關部門的審批監督下，加大監管的深度和力度;加強各金融機構投資服務的投入與發展，實現“齊頭并進”之勢，在我國，由于傳統投資觀念的影響，銀行投資仍為主要的投資渠道，為此，各個金融機構應該大力推廣本機構的投資服務，加快發展的腳步，使投資者不再將財富聚集在銀行，讓投資者認識到除銀行以外，還有更多的投資機會和渠道。

（2）豐富投資業務內容，提高服務質量，創建具有競爭優勢的品牌服務。在金融市場競爭日益激烈的今天，品牌產品和服務已經成為競爭的核心，由于當前大多的金融產品及服務都趨于相似，所以，金融機構能推出與眾不同的產品及服務，無疑是加強核心競爭力的重要手段。創建新品牌是一個艱難的過程，但是一些新品牌在投資者之間確立起來，將會起到不可估量的作用。因此就要求各金融機構樹立戰略眼光，從長遠出發，斥資打造核心競爭力及品牌產品。金融機構在引導投資過程中，要想留住老客戶，吸引新客戶，培育潛在的客戶，就必須在樹立新品牌的同時，提高服務質量，將其研發、營銷、宣傳策略有機結合起來，為引導投資者實現理性投資打好基礎。

2.3 完善政策立法體系， 規范投資行為

（1）完善金融市場立法，切實保障投資者的權益。完善的法律制度是規范金融投資市場有序發展的保證，能為我國個人投資的發展提供一個有效約束框架，也能有效地保護投資者的自身利益。促進法律法規完善，保障投資者利益是引導我國個人投資者進行理性投資的關鍵環節。

（2）合理干預金融市場。堅持“引進來”和“走出去”的原則。政府對金融投資市場的過多干預，不但起不到積極的作用，反而會影響金融投資市場有序的發展，產生諸多負面影響，破壞其原有的秩序，因此，將市場的自發調節作用與政府的干預手段有機地結合起來，市場和政府各司其職，做好金融投資市場的指導和發展工作。

隨著我國金融行業和投資行業的快速發展，在未來，我國金融投資結合信息化，以銀行、證券公司和保險等機構為主要載體，在金融工具和衍生金融工具創新步伐不斷加快的節奏下，發展出更多的金融投資工具，供投資者選擇的投資方式也會隨之增多;在國際金融工具市場不斷發展的潮流影響下我國應不斷地借鑒國外金融投資的先進經驗，努力探索，不斷發現和解決在前進中的種種問題，逐步建立起符合我國經濟發展的金融工具投資市場和科學的發展順序，隨之配套完善的市場制度，發揮我國社會主義市場經濟的優勢，以低成本和規范運作，使我國金融工具發展和創新不斷加快速度，也使我國金融投資市場國際化和更健康、穩健的發展。因此在金融工具市場不斷完善的基礎上對“機槍手”投資的宣傳和教育，以市場調節為主，政府調控為輔，提高我國投資者的投資水平，使我國投資者行為更加的規范化和理性化，降低投資者的投資風險，維護投資者的合法權益。

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[作者簡介]李肖松（1963—），男，河南南陽人，經濟管理系，研究方向：金融學、經濟學。