房地產開發投資對工業產業“擠出效應”實證

(長沙理工大學經濟管理學院 湖南 長沙 410004)

一、房地產開發投資影響工業產業擠出機制

房地產市場價格不斷變化，房地產開發投資收益也會不斷波動，收益引起適當的政府投資能帶動相關工業產業得發展，超過一定限度的投入會引起的房地產對制造業等工業產業的投資擠出效應，在不同的階段產生不同程度的擠出效應。

房地產開發投資對制造業產生的擠出效應，首先從固定資產本身來看，房地產的開發投資占固定資產投資的比例較高，對制造業等工業產業的固定投資就會減少；第二，房地產高額利潤和資本的逐利性引起的工業企業也脫實如需，抱著一夜暴富的心理在房地產市場套利，使得制造業自身規模減小，降低發展水平。總之，對于現行狀態下的房地產開發投資擠出效應，政府、企業、個人均需考慮到長期結果，促進社會穩定發展，所以我國應該加快供給側結構性改革，促進經濟轉型，從根源上接觸擠出效應的問題。

二、計量模型及數據說明

本文構造全國房地產與工業產業的關系模型充分分析我國整房地產行業與工業產業尤其是制造業的關系；其次分東、中、西部分別進行檢驗，進一步解釋房地產開發投資對國工業產業擠出效應影響，促進效應和抑制效應兩方面程度大小，從而使得理論分析與實證檢驗結合起來。

(一)模型設定

根據上文分析，本文建立面板數據模型，通過該模型檢驗房地產投資對工業產業的影響狀況，實證模型為：

induit=α0+α1estit+α2eduit++α3incit+α4empit+εi+γt+μit

三、實證分析

(一)全國和分地區樣本估計結果及實證分析

全國范圍內實證分析結果表明房地產開發投資對制造業整體上已經呈現出抑制作用，房地產開發投資每增加一個單位，制造業產值下降6.7%，我國房地產對制造業影響已是抑制作用高于促進作用。我國工業企業發展系數為正，說明我國經濟仍可通過工業企業的引導、集聚、關聯效應帶動制造業等工業產業發展。

其次，是我國城鎮居民就業系數顯著為負，我國就業水平的提升并沒有促進制造業的發展，反而對我國制造業的發展產生了抑制作用，這說明，我國勞動力等資源沒有流向制造業等實體經濟，而是流向了投資回報率高的虛擬經濟部門，如房地產等高回報的產業.再次，教育影響居民消費觀念，選擇住房觀念不同，教育經費投資增加，長期取得收益與短期大量成本投入，在一定程度上影響制造業產值，產，減少制造業等工業產業人力資源和資金投入。

從東部地區來看，房地產開發投資對制造業抑制作用明顯，房地產開發投資每增加一個單位，制造業產值下降12.17%，房地產開發投資在通過擠出效應極大抑制制造業的發展。另一方面，我國工業企業發展系數為在東部地區拉動作用明顯，說明東部地區在發展房地產的同時，注重對制造業產業轉型升級結構調整，通過工業企業的引導、集聚、關聯效應帶動制造業等工業產業發展。從中部、西部地區來看，房地產開發投資對制造業抑制作用小于東部地區，受經濟發展，政策制定等各方面因素影響，房地產開發投資每增加一個單位，中西部制造業產值下降分別為10.97%、6.33%。

(二)初步估計結果

解釋變量被解釋變量全國東部中部西部EST-0.0677686???-.1217593???-.1097762??-.0633664??(-2.90)(-17.46)(-2.51)(-2.52)EDU-0.0395594-.0117358-.5320524???-.0208311(-1.10)(-1.37)(-4.50)(-1.29)INC0.1179075???0.099612???0.1136149???0.1678781???(20.08)(49.62)(11.18)(13.40)EMP-0.7904751???-.7312052???-.9223227???-.8427394???(-9.78)(-29.11)(-5.58)(-8.68)Cons0.2874264???0.1919442???0.3220661???0.2528129???(21.53)(26.05)(17.58)(15.81)

注：( )中為t統計值，[ ]中為統計量的伴隨概率；*表示p< 0.10，**表示p< 0.05，***表示p< 0.01

四、結論及政策建議

基于以上研究得出以下結論：房地產投資通過擠出效應對對制造業等工業產業有抑制作用，從全國整體來說房地產開發投資對制造業已由之前的拉動作用，轉化為抑制作用，即抑制作用大于促進作用。東西部地區的房地產開發投資對制造業存在抑制作用小于西地區，但也不是以促進作用為主，由于東中西部產業構成、房地產市場發展等情況的不同，東中西部房地產開發投資對制造業等工業產業的影響存在差異。對此提出建議：第一，適度發揮房地產業拉動功能。房地產業具有波及面廣、帶動作用大的產業特性，對提高國民收入、拉動相關部門發展具有立竿見影的作用。第二，培育工業產業新的增長點。先進裝備制造業是我國工業中近幾年發展最快的行業之一，堅持走新型工業化道路，推進信息化和工業化深度融合，加快工業轉型升級，建設制造業強國，關鍵也在于發現培育新的增長點。