淺析2019年上半年國內保險市場經營情況

趙趙昕 上海七炅科技有限公司

蔣冠軍 明德精算咨詢有限公司

婁道永 燕道（寧波）數據科技有限公司

一、行業政策與動態

（一）十一條對外開放措施或將吸引更多外資入市

國務院金融穩定發展委員會今年7月宣布的十一條金融業對外開放措施引起業內熱議。與保險業開放相關的有以下五條：

1.允許境外資產管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司。

2.允許境外金融機構投資設立、參股養老金管理公司。

3.人身險外資股比例限制從51%提高至100%的過渡期，由原定的2021年提前到2020年。

4.取消境內保險公司合計持有保險資產管理公司的股份不得低于75%的規定，允許境外投資者持有股份超過25%。

5.放寬外資保險公司準入條件，取消30年經營年限要求。

其中，允許境外投資者持有保險資產管理公司的股份超過25%，將使境內同業有更多機會借鑒境外優秀保險資管機構的經驗，激發市場活力，提升保險資管能力。

此外，取消外資保險公司30年經營年限的準入要求，為具有經營特色但受限于經營時長的外國保險公司來華創造了條件，有利于豐富我國的保險市場和保險服務，促進多元化高質量發展。

（二）中介許可備案辦法有望提升專業服務水平

征求意見中的《保險中介行政許可及備案實施辦法》統一整合了經紀、代理、公估三類中介機構及其保險集團的準入細則，涉及股東高管資質、注冊資本金、準入條件等多方面，規定得更為明晰。業內一些解讀認為，該領域的監管漸趨嚴格；然而從國際經驗來看，市場準入標準化，是產銷分離的必要條件，從而提升中介機構的專業服務水平。

（三）保險相關宏觀政策顯著驅動業務發展

與特定類型保險業務相關的鼓勵政策，對該類業務的增速和占比的提升作用是顯而易見的：在保險業服務鄉村振興戰略的指導下，新疆對棉花種植進行“價格保險+期貨”試點，其農險保費占比數倍于全國平均水平。7月，中央財政對地方優勢特色農產品保險獎補，在西北地區試點，進一步助力地方特色農業發展；由“一帶一路”和“中蒙俄經濟走廊”帶動，黑龍江積極推動出口信用險，信用險占比居全國首位；《北京市住宅工程質量潛在缺陷保險暫行管理辦法》發布，要求新建住宅工程必須投保工程質量潛在缺陷保險，促使北京的工程保險保費占全國10%，僅次于保費大省廣東。

（四）延續嚴監管趨勢，違規處罰態度明確

第二季度財險，尤其是車險，依舊是監管整治重點。從地區上看，上海、重慶、黑龍江等地的懲罰力度最大；從懲罰類型上看，編制虛假材料、違規返利及套取費用等仍是主要打擊行為。上半年嚴監管的態勢繼續，無論違規行為大小、涉及何種業務類型，都會按規進行相應的處罰，全面管理的態度明確。

（五）災害事故多發，關注風控預警機制

巨災風險的“大小年”特征，在今年有所體現。截至上半年，四川、青海、吉林、云南等地發生地震；南方多省受到冬季雪災、春季暴雨洪水侵襲；除了“天災”，以鹽城響水為代表的火災爆炸事故亦造成了人員傷亡和財產損失。

災害發生引發了行業甚至全國對風險預警與保障機制的關注：6月30日，中國城鄉居民住宅地震巨災保險理賠系統上線；越來越多的省份開始試點探索暴雨、洪澇、農業巨災等更多類型的巨災保險；國家應急管理部與各地政府多次發文，探索“政府-保險公司—企業”的風控機制。

二、財產險市場經營情況分析

（一）概述

1.增速逐步回升，回歸保障本源

截至2019上半年，財險累計保費收入6706億元，保單件數182.93億件，保險金額2588萬億元。受車險影響，財險整體同比增速放緩，但6月開始有回暖跡象，綜合賠付率與第一季度持平，綜合費用率略有下降，行業整體承保利微。

2.財政稅改讓利，如何高效借力

險企手續費率的稅前抵扣比例，從15%提升到18%，并且超過18%的部分可以結轉至以后年度扣除。根據2018年報數據推算，財險公司合計減少納稅可達75億元，其中93%將由大型公司享有。行業整體手續費率在2019年明顯降低，甚至低于15%的水平，想要盡可能地利用稅惠政策，需要另辟蹊徑。不同險別在經營成本結構上，有著天然的差異。手續費率較高的產品，通常更考驗保險公司的管理效率和獲客水平，如果能夠在這些產品中找到獨特的經營優勢，可將稅惠效果最大化。

3.大公司勇爭先，保險科技賦能

保險科技可以在整個承保流程中，多個領域分別幫助保險公司“多賺錢”和“多省錢”。

·引流獲客：智能保顧、精準營銷、客群分析·核保風控：大數據風控、智能核保、UBI車險

·保后管理：智能核賠、反欺詐、續保提升

·財務經營：智能財務、客戶管理、保單管理

目前，行業內創新的領頭羊還是以大型公司和互聯網保險公司為主。

4.核準籌建眾多，股東實力比拼

2019上半年共有27家財險公司核準籌建。中國太平和廣東省聯合籌建的絲路信用保險公司，可能著力于粵港澳大灣區的發展；珠江財險、長城財險，體現產壽聯動布局、集團化經營的思路；目前還沒有財險公司注冊或總部設立在海南省，因此海南海汽運輸集團投資的海金財險，有望得到當地扶持；國美已獲得保險經紀牌照，擬籌建國美保險以進一步完善其金融布局。

（二）財險各險種分地區發展情況分析

1.各地財產險保費排名穩定，部分地區增長顯著

2019上半年，各地財產險的保費規模排名與一季度基本一致，廣東以接近2400億元的保費收入拔得頭籌，江蘇以2343億元緊隨其后。

2018年上半年商車費改、讓利于消費者等相關舉措令部分省份的保費增速放緩。2019年，隨著非車險業務的迅速發展，各地區增速開始回升，尤其是廣東、深圳、湖北等地，無論是同比保費增速，還是過去兩年的復合增長率，都保持在較高水平。

2.車險增速放緩，占比繼續下降

隨著汽車銷量增長的降低、消費者保險意識的提升，非車險業務占比提高。車險占比60.2%，同比下降4.3%，非車險保費占比提高的主要險種分別為健康險（1.9%）、責任險（1%）、意外險（0.9%）、農險（0.5%）。經營車險的保險公司中，大公司似乎在“有意識”地降低車險業務的比重——前9家公司中，僅一家車險業務占比提升；與之相對的，62%的中小公司，車險業務占比都有升高。

3.各險種綜合成本構成差異較大

農險賠付率高、費用率低，成本結構較好，但較高的賠付率會帶來一定的經營壓力。農險在一定程度上屬于“看天吃飯”的險種，結合今年的自然災害和疫病情況，賠付率的情況可以理解。

與2018年相比，車險綜合賠付率上升、綜合費用率下降，扭虧為盈的同時，更加體現“保險姓保”。保證險在經歷2018年P2P爆雷的陣痛后，各險企在業務選擇和風控上都更為嚴謹，綜合成本率有所降低。

由于業務拓展和風控管理的工作較重，意外險、責任險、企財險的綜合費用率相對較高。意外險受渠道影響大，尤其是和互聯網平臺的合作業務，需要平臺較多的支持投入。責任險和企財險考驗險企的獲客、核保與管理能力，但整體成本率較低，手續費率較高，如果有發展該類業務的優勢，能享受更多稅惠。

?圖1 財產險和人身險公司健康險的相對份額

4.發達地區業務結構有所不同

北京、上海、深圳作為代表性的經濟發達的城市型機構，車險保費占比遠低于全國平均水平，而責任險的占比遠高于全國，這與保險市場發展得較為成熟的發達國家的趨勢一致。意外險的占比高于全國平均水平，尤其是上海、深圳的意外險保費占比極高，可能由于意外險的主要渠道是網銷，而許多互聯網險企、網銷中心都集中在上海和深圳。

5.車險發展情況體現機構特點

本身的地域特點，加上處于不同的商業車險費改進程，各地區的車險經營情況有所不同。江西、遼寧、上海在費用率低的同時，又保持一定增速；黑龍江、重慶費用率高且增速慢；吉林、天津增速和費用率都較高；廣西、陜西、青海由于商業車險完全放開，費用率極低、增速較慢。

（三）各財險公司上半年情況分析

1.市場份額及排名保持穩定

各家財險公司的市場份額與排名，與一季度基本一致，前八位依舊為人保、平安、太保、國壽財、中華、大地、陽光、太平。其中保費增長較快的分別為人保、中華、太保。

2.部分中小公司經營趨好

行業承保利潤的主要貢獻，依舊來自于大型保險公司。太保發展得較為穩健和理性，保持一定的增速和利潤率，著力發展責任險，業務結構較為健康，顯示出大公司的社會責任和擔當。與2018年相比，由于業務結構變化等原因，除大地外的多數大型險企，綜合賠付率略有升高。

中小型保險公司之間的差異較大。英大、鼎和等把握股東資源，增速和利潤率表現優秀。2018年踩雷的一些中小公司，在2019年“回歸初心”，專注于擅長領域，在革新之后進步顯著。

3.各類型公司的成本對比

大型公司無論賠付率還是費用率，經營成本都低于中小型公司平均水平，尤其是早年開始布局技術和戰略的公司，表現更為優秀。細分中小型公司，發現“什么紅做什么”且本身決策和執行效率較低的“跟風型選手”，在賠付率和費用率上“雙輸”；反之，專業型險企的經營成本較低，尤其是在費用率方面的優勢顯著。互聯網險企采取低價快銷的策略，大多為市場提供高性價比的消費型非車險產品，雖然賠付率較高，但憑借渠道和平臺上的優勢，加上較為年輕的客戶群體，保證了較低的費用率。

4.非車險業務方向的探索

實際上，2018年就有許多公司將目光轉向了更為復雜的非車險，但具體的探索方向選擇眾多。

一些中小公司“甘于寂寞”，致力于服務股東和合作伙伴，基于現有資源，重點發展自身的優質業務——企財險保費占比大幅上升，公司整體的賠付率和費用率均有下降，收益頗豐。這些公司的業務結構，無論是與2018年縱向比較，還是與2019上半年其他公司橫向比較，都截然不同地走出了一條特色的道路。

三、健康險市場經營情況分析

高增速、低利潤，是2019上半年健康險業務經營的兩重冰火。保費增長經歷2017年的短期調整之后，2018年恢復較快增長，2019年上半年繼續高歌猛進，甚至已經超越車險，成為保險行業繼壽險之后的第二大險種。人身險、財產險公司都對健康險作為新的增長引擎寄予厚望，經營健康險業務的保險公司持續增加，競爭更加激烈，市場端的“熱”有目共睹。與此形成對比的是，保險行業維持健康險的盈利則挑戰重重，行業生態出現一些新的變化，健康險業務經營出現一些新的痛點和挑戰，如何避免健康險業務迅速紅海化、實現健康險業務持續健康的發展，則需要“冷”思考，亦成為行業所有主體都面臨的共性挑戰。

（一）健康險市場分析

1.市場構成

2019年上半年，行業整體健康險保費同比增長31.7%。伴隨著國內的城市化進程、民眾健康保險意識增強、互聯網渠道顯著提升客戶獲取保障的便利性，預期未來健康險業務仍將維持較高增長速度。

?圖2 2017年vs 2018年各險種原保費收入（單位：億元）

?圖3 健康險產品構成

受益于短期醫療費用補償保險的高速發展，2016年至今，財產險公司的健康險業務增速高于人身險公司，相應的財產險公司貢獻的健康險保費占比從2016年的7.3%提升到2019年上半年13.5%。當然，整體健康險業務仍主要由人身險公司承保，排名前10的公司中僅有人保股份一家財產險公司，其他全部是人身險公司。市場份額整體相對穩定。

相對發展速度方面，健康險業務也顯著高于其他險種的發展速度。健康險在財產險公司總體業務的占比從2014年的2.2%迅速上升到2019年上半年的8.0%；健康險業務占人身險公司保費的占比則從2014年的9.4%提升到2019年上半年的18.3%。

2.市場份額

部分公司如太保壽險、人保財險、太平財險等公司策略性的發展健康險業務，其市場份額近年來有顯著提升。2016年左右成立的專業互聯網保險公司都比較關注健康險業務的發展，市場份額快速提升，迅速進入財產險公司健康險保費規模前十的序列。其他健康險規模排名靠前的公司市場份額也略有提升。

3.渠道構成

2019年上半年，人身險公司的健康險業務個險、團險占比分別是79%和21%，與美國市場團險主導的格局形成鮮明對比。且除2017年外，個險渠道增速均顯著高于團險渠道。國內外渠道構成的顯著差異由特定的醫療產業和國家衛生經濟政策決定的。這也意味著國內保險公司的健康險發展策略、盈利能力等方面很難簡單參照其他市場經驗。

4.地域差異

從保費增速、保險深度及盈利水平三個角度對全國各省份進行分析，不同區域健康險業務發展存在顯著差異。受政府投入的影響，黑龍江、新疆、甘肅等地區健康險保險深度較高，發展速度也比較快，但一般來說，政府投入由商業保險公司代辦的健康險業務盈利能力比較差。東部沿海地區競爭相對比較充分，健康險盈利能力也相對較差。專業健康險公司或者致力發展健康險的保險主體可以綜合考慮這些因素，決定分支機構網絡的布局和業務發展的資源投放。

5.經營業績

2019年上半年財產險公司健康險業務的綜合成本率比2018年高1.2%，主要受賠付率影響，行業整體費用率基本穩定在15%，健康險業務排名前十的財產險公司2019年上半年都沒有實現承保盈利。

人身險公司通常不單獨披露健康險業務的經營業績。我們關注的幾家專業健康險公司的信息披露報告顯示，過去三年僅有一家公司實現承保盈利。整體來說，人身險公司的健康險業務盈利能力也面臨較大挑戰，即便部分公司基于以往積累的管理技能和數據優勢，健康險業務能維持盈利，盈利空間也出現比較明顯的收窄趨勢。

（二）險種分析

業務結構方面疾病險一險獨大，且占比有進一步提升的勢頭。醫療費用補償保險貢獻三分之一左右整體健康險保費。護理險2017年還有10%左右的存量理財型中短期護理險業務，根據監管要求，這部分業務陸續清理，2018年的占比已經迅速降低至不足2%。失能險則市場體量非常有限。

疾病險和醫療險盡管產品數量眾多，但保障趨同，市場競爭著眼于一些細節的產品特征差異化和價格、傭金等常規手段。

護理險方面，護理需求非常旺盛，存在護理需求的人口估計大概在4000萬左右。同時，制約護理險發展的護理行業標準和鑒定也有望在國家層面做一些明確和規范；前期的十五城市護理險已試點了約三年，也積累了一定經驗，市場上部分主體開始開發新的長期護理產品，有望逐步緩解護理險產品供給和需求的矛盾。

（三）挑戰與機遇

目前，健康險行業發展存在如下一些問題：

1.產品同質化嚴重，供需出現顯著不平衡。一方面眾多主體在類似的保險產品上激烈競爭，另外一方面部分特定健康險需求，如護理需求或者老年人口的醫療保障需求、帶病體的保障需求等，都有待保險行業群策群力，更好地服務。

2.市場競爭手段單一。重疾險保障的疾病數量持續攀升，很大程度是基于營銷角度考慮，而不是為了提供更為豐富的實質性保障。缺乏產品和業務模式有效差異化的前提下，比較多依賴傳統的競爭手段如價格、傭金進行競爭，并且新興市場主體持續加入到現有健康險產品的競爭，行業盈利能力迅速收窄。

3.管理粗放，依賴傳統的風控手段。僅有部分公司比較好地整合了內外部資源，專業分工，建立有效的全流程風控體系。

4.數據基礎薄弱制約產品和業務模式創新。很多公司沒有專門的健康險業務管理系統，醫療數據沒有實現全明細錄入，比較難實現數據驅動的精細化管理。

5.部分主體缺乏專業技能進行有效的經營業績監控。健康險的業績監控需要綜合考慮投保人的學習曲線、核保有效性衰退、醫療通脹對高免賠業務的杠桿效應、常規風控如費率調整可能帶來的客戶逆選擇螺旋、業務組合人口結構變化影響等諸多要素，有興趣的讀者可以參考百萬醫療險的績效評估。

當然目前的行業發展現狀也提供部分管理水平較高的保險主體更好地進行差異化競爭的機會。保險公司角色定位可以從傳統的財務風險轉移接受方到積極的健康風險管理者轉變，可以在更廣闊的醫療服務產業背景去關注健康險發展機會，一是正視保險公司作為支付方和醫療服務供給方的潛在博弈，積極尋求和醫療機構的合作和協同；二是與醫保共同作為支付方，商保如何和當地醫保協同，利用更全面的醫保數據積累，依賴科技手段實現智能核賠和理賠防欺詐；三是平衡商保公司內部的風控需求和客戶的多樣化保障需求，提供定額給付、醫療費用補償和具體醫療服務的多樣化選擇；介入到醫療過程積極管理客戶的健康風險，控制整體醫療成本；四是保險公司相對關注較多的內部運營管理價值鏈整合，通過精細化的運營，實行全流程風控和專業化分工。

?圖4 2019年上半年中資人身險公司原保費收入情況

?圖5 2019年上半年外資人身險公司原保費收入情況

四、人身險市場經營情況分析

2019年5月29日，中華人民共和國財政部發布了關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告：“保險企業發生與其經營活動有關的手續費及傭金支出，不超過當年全部保費收入扣除退保金等后余額的18%（含本數）的部分，在計算應納稅所得額時準予扣除；超過部分，允許結轉以后年度扣除。”

政策中，從原來財產險15%、人身險（主要為壽險）10%調整為統一的18%，并允許超過18%的部分結轉以后年度扣除（也就是說，可遞延）。這一調整，將有利于壽險公司轉型發展傳統保障型產品。

與此同時，當前重疾核心病種的定義修訂已經完成，中保協表示年內還將對其他相關病種進行規范并適時發布，探索建立疾病定義管理長效機制。

（一）人身險業務經營情況分析

1.全行業

截至2019年6月，人身險業務原保費收入19644億元，同比增長16.05%。其中：壽險和年金保險業務累計原保費為15027億元，同比增長12.47%；意外險業務累計原保費641億元，同比增長17.25%。

2.中外資保險公司情況對比

2019上半年，外資人身險公司原保費增長迅猛，同比增速遠超中資。其中，中資人身險公司原保費收入17228.67億元，市場份額91.49%，同比增長12.88%；外資人身險公司原保費收入1602.09億元，市場份額8.51%，同比增長48.09%。可以明顯看出外資人身險公司更擅長價值型業務，當行業整體回歸本源時更具優勢；但是由于規模基數小，目前市場份額占比仍然較低。

3.渠道情況對比

人身險公司銀郵代理業務同比增長22.52%；個人代理業務同比增長10.39%。銀郵代理業務6131.37億元，增長22.52%，人身險公司業務占比32.56%，上升1.94個百分點；個人代理業務10771.51億元，增長10.39%，占比57.20%，減少2.49個百分點；保險經紀渠道178.49億元，增長38.87%，占比0.95%，上升0.16個百分點；專業代理渠道163.16億元，增長40.99%，占比0.87%，上升0.16個百分點；公司直銷業務1422.51億元，增長19.02%，占比7.55%，上升0.24個百分點。

不同渠道的業績表現持續分化：銀郵代理渠道2019年的占比相比2018年有所上升；個人代理渠道業務占比觸頂下滑；在所有渠道中，保險專業中介渠道取得了最高的增速，表現亮眼。

（1）個險渠道

截至6月底，35家人身險公司調研數據中，新單業務平均占比42%，續期業務平均占比58%。新單業務中，健康險平均占比29.98%，年金+壽險業務平均占比68.93%。新單規模保費排名前5名的公司總收入占到調研公司的79.07%，個險市場集中度較高。新單規模保費排名前5名的公司主力產品為“年金+萬能”保險計劃形式，且萬能險賬戶為主要保費收入來源。

（2）銀保渠道

新單業務平均占比68%，續期業務平均占比32%。銀保渠道主要依靠躉交產品。新單業務中，健康險平均占比1.13%，年金+壽險業務平均占比98.47%，業務結構單一，改善空間較大。新單規模保費排名前5名的公司占到調研公司的62.98%，市場競爭較個險更為激烈。新單規模保費排名前5名的公司躉交主力產品為“年金+萬能”組合保險形式，期交主力產品為兩全分紅保險。

目前來看，銀保渠道還是以儲蓄替代產品為主。主要原因有兩點：一是儲蓄量仍很大；二是銀行保險渠道人員銷售技能有待提升。

?圖6 近年來全國代理人數量（單位：萬人）

（3）中介渠道

在參與調研公司中，有經代渠道保費收入的公司17家，占調研公司50%。新單業務平均占比50%，續期業務平均占比50%，經代渠道的期交業務發展較其他渠道更好。新單業務中，健康險平均占比38%，年金險加上壽險業務平均占比56%。期交保障產品占比較其他渠道更高。

新單規模保費排名前5名的公司總市場份額占到調研公司的85%，市場集中度高。

新單規模保費排名前5名的公司除首家公司為“年金+萬能”組合保險形式，其余公司均以重疾險、終身壽險、醫療險等保障型產品為主力。所以，中介渠道如果13月、25月繼續率有保證，則中介渠道品質相當高。

（4）網銷渠道

在參與調研公司中，有經代渠道保費收入的公司19家，占調研公司55%。新單業務平均占比77%，續期業務平均占比23%。新單業務中，健康險平均占比40%，年金險加上壽險業務平均占比60%。

新單規模保費排名前5名的公司保費合計占到調研公司的96%，市場集中度高。

新單規模保費排名前5名的公司有兩家公司主力產品為投連險，這兩家新單業務占調研公司的47%；其他公司主力產品為期交壽險和健康險。

4.資金運用情況

截至今年5月底，保險公司資金運用余額為170238.33億元，較上月末增長0.19%，較年初增長3.76%。保險公司資金運用收益共計3728.13億元，資金運用平均收益率2.21%，本段資產分類中，均不包括獨立賬戶資產。

5.利潤

2019年上半年人身險公司利潤總額1550.42億元，同比增加426.59億元，增長37.96%。促使2019年上半年度利潤高速增長的原因有三：一是受益于股市回暖，保險業投資收益率在2019年得到顯著改善，人身險公司投資收益較高；

二是2019年上半年，人身險公司原保險保費收入中高速增長，較2018年大幅改善；

三是可稅前扣除的手續費及傭金比例從原來財險15%、人身險（主要為壽險）10%調整為統一的18%，并允許超過18%的部分可結轉遞延。

6.代理人數量

代理人隊伍在2013年至2017年實現較快增長，2017年后，代理人數量又有所下降。銷售人力下行，客戶需求上升，我國保險進入“我要買”時代，以科技賦能的專家服務為主導驅動的保險模式必然奠定今后十年發展的基礎。

（二）總結與展望

1.宏觀經濟向好為保險發展提供堅實基礎，消費者對保險信心增加，對醫療和養老的需求大。

2.監管對于外資放開速度加快。外資公司業務增速遠超中資公司；經紀代理渠道迎來高速發展，產品驅動、客戶至上定位、大資本及資深專業人士進入以及科技賦能成為主力驅動因素。

3.保險進入嚴監管時代，對于中介渠道，代理人渠道的整頓清理陸續進行中。代理人數量2018年首次出現下滑，人海外延式增長模式將受到挑戰，如何更好地服務客戶、準確挖掘客戶需求以及提升銷售能力等內涵式增長將得到各家公司重視。

4.2019年“冰火兩重天”，“產品回歸保障，渠道銷售轉型”成為主題。利潤高速增長，虹吸效應明顯。中國保險業發展進入“我要買”時代，以科技賦能的專家服務為主導驅動的保險模式必然奠定今后十年發展的基礎。

?表3 2019年5月末保險公司資金運用情況表