戰略偏離度、內部控制質量與審計收費
——基于經營風險的中介效應研究

黃 莉（副教授），許冠斌

一、引言

企業審計收費的影響因素一直是審計研究的熱點問題之一。自從Simunic[1]提出審計收費由審計成本、審計風險溢價和正常利潤決定以來，大量學者從客戶特征和審計師特征兩個方面考察了審計收費的影響因素。在客戶特征方面，學者們主要從公司治理、所有權結構、盈余管理、公允價值計量和高管特征等方面考慮其對審計收費的影響。在審計師特征方面，學者們主要從審計師任期、審計師是否變更、審計師所在地和審計師行業專長等方面考慮其對審計收費的影響。然而，企業戰略作為企業的全局性規劃和商業模式的集中體現，卻很少有學者關注其對審計收費的影響。

企業戰略是管理層在深入分析企業內外部環境并明確企業目標的基礎上，對企業的全局和未來所進行的總體和長遠規劃[2]。企業戰略與其日常經營活動息息相關，采取不同戰略的企業往往在經營模式和組織結構等特征上具有較大差異，進而會對企業的經營管理產生影響。因為企業戰略會對企業的資產結構和資源配置方式產生影響，所以企業財務報表中的資產結構、研發投入、財務杠桿和管理費用投入等信息能夠在一定程度上反映企業的戰略信息。戰略偏離度是指企業戰略偏離同行業常規戰略或主流趨勢的程度[3]。已有研究表明，企業之所以采取偏離行業常規的戰略，是因為差異化能夠提升企業的競爭力[4]。

然而，差異化戰略是一柄“雙刃劍”，一方面可以提高企業的競爭力，另一方面也會提高企業的經營風險[5]。葉康濤等[6]研究表明，企業戰略越是偏離行業常規戰略，企業面臨的風險越大。企業戰略偏離度越大，意味著企業的業績波動越大、經營活動的復雜性和不確定性越大[3，7]。因此，企業戰略偏離行業常規戰略的程度越大，其經營風險與采取行業常規戰略的企業相比也越高。《中國注冊會計師審計準則第1211號》明確要求注冊會計師在審計過程中需要了解被審計單位的目標、戰略以及可能導致重大錯報風險的相關經營風險。那么，審計師在進行審計風險評估時是否會考慮戰略偏離度信息，從而使戰略偏離度對審計收費產生影響呢？戰略偏離度對審計收費的影響機制又是什么？內部控制作為公司治理的重要組成部分，有效的內部控制不僅能夠促進企業戰略目標的實現，而且可以提升企業經營的效率和效果，從而降低企業的經營風險。那么，企業內部控制在戰略偏離度影響審計收費的關系中又起著怎樣的調節作用呢？本文擬對上述問題進行分析與檢驗。

基于上述分析，本文以2003 ～2017 年滬深兩市A 股上市公司為研究樣本，分析并檢驗上市公司戰略偏離度、內部控制質量和審計收費之間的關系，并進一步考察戰略偏離度影響審計收費的實現路徑。研究發現：①企業戰略偏離度越大，其經營活動所具有的復雜性和不確定性越大，審計師在審計過程中需要投入的審計資源越多，需要承擔的審計風險也越大，故審計師會收取更高的審計費用。②有效的內部控制能夠抑制公司戰略偏離度對審計收費的正向影響。進一步研究發現，經營風險是戰略偏離度影響審計收費的一個重要實現路徑，企業內部控制通過降低經營風險來抑制戰略偏離度對審計收費的正向影響。

本文可能的貢獻在于：①將戰略偏離度、內部控制質量與審計收費納入同一個研究框架，從戰略的角度研究了其對審計收費的影響，考察了內部控制質量對戰略偏離度與審計收費關系的調節作用；豐富了審計收費影響因素方面的研究，為審計師確定合理的審計收費提供了經驗證據。②基于影響機理研究，利用經營風險數據探討了戰略偏離度影響審計收費的作用機理，得出“戰略偏離度主要通過提高企業的經營風險進而提高審計師對被審計單位的審計收費水平”的結論，從而揭示了戰略偏離度影響審計收費的內在傳導路徑。

二、理論分析與研究假設

（一）戰略偏離度與審計收費

Simunic[1]在1980年提出，會計師事務所對于被審計單位的審計收費主要由審計成本、審計風險溢價和正常利潤所構成。審計成本是指審計師在執行審計程序時所投入的審計資源。審計風險溢價是指審計師對面臨的潛在訴訟風險和賠償責任風險的定價，其中，審計風險=重大錯報風險×檢查風險。重大錯報風險由企業自身特性及內部控制決定，不因財務報表審計的存在而改變；檢查風險與整個審計過程相關，既取決于審計師對于審計程序設計的合理性，也取決于審計師對于審計程序執行的有效性。在現代風險導向審計模式下，對于存在較高重大錯報風險的企業，審計師在審計過程中必然會投入更多的審計資源以降低檢查風險，以使審計風險降低至會計師事務所可接受的水平。因此，對于重大錯報風險較高的客戶，審計師在考慮審計成本和審計風險溢價之后會收取更高的審計費用。由此可知，企業的審計費用與企業風險是息息相關的。

企業戰略是企業發展的風向標，是管理層做出一系列重要決策的基礎，不同的戰略意味著不同的資產結構、資源配置方式和經營模式。戰略對于企業的影響是全局性的、長遠的，當企業戰略偏離行業常規戰略時，企業的經營風險也與采取行業常規戰略的企業存在較大差異[5]。一方面，行業常規戰略是在許多企業經歷戰略定位失敗的基礎上形成的，是行業內諸多專家和企業家智慧的結晶，其行業標準、技術架構和風險應對機制都比較完善，有利于降低企業的經營風險[8]。另一方面，采取偏離行業主流趨勢的戰略時，企業在日常的經營管理活動中需要進行更多的探索，在探索過程中企業更可能取得極端業績，探索活動的不確定性會增加公司經營的不確定性[3，9]。此外，企業戰略偏離度與企業的業績波動呈顯著正相關關系[7]。因此，當企業采取偏離行業常規的戰略時，其未來的不確定性較大，面臨的經營風險增加[2，10，11]。

《中國注冊會計師審計準則第1211號》指出，企業在生產經營過程中總是存在一定的經營風險，大多數經營風險最終都會導致負面的財務后果，其中一部分經營風險會導致重大錯報，企業的經營風險提高會增加重大錯報風險發生的可能性。因此，當被審計單位經營風險較高時，意味著重大錯報風險也較高，審計師為了使審計風險降低至可以接受的水平，在執行審計程序時勢必會投入更多的審計資源以降低檢查風險，同時由于審計師承擔了更高的審計風險，故會對其收取更高的審計費用。Bell等[12]研究發現，審計師在審計存在較高經營風險的企業時，會投入更多的審計時間，并且會收取更高的審計費用。因此，本文認為，戰略偏離度越大的企業經營風險也越高，進而促使審計師對企業總體審計風險的評估水平提高，最終提高其審計收費。基于以上分析，提出如下假設：

H1：企業戰略偏離度越大，審計收費越高。

（二）內部控制、戰略偏離度與審計收費

《內部控制基本規范》指出，企業設計、執行和維護內部控制旨在合理保證企業經營管理合法合規、財務報告及管理信息真實完整、資產安全完整、企業戰略目標實現，從而提高企業經營的效率和效果。近年來，隨著我國內部控制制度的不斷完善以及經營環境的不斷變化，內部控制在防范企業風險和防止舞弊等方面發揮著越來越重要的作用，內部控制逐漸成為企業風險管理的重要工具，高質量的內部控制不僅能夠有效降低企業的經營風險，而且會對外部審計師的審計工作產生影響[13，14]。

企業戰略偏離行業常規戰略會增加企業經營活動的復雜性和不確定性、業績的波動性以及會計信息的不對稱性[7，15]。而高質量的內部控制能夠有效降低經營活動不確定性以及內外部信息不對稱性所帶來的經營風險。一方面，高質量的內部控制有助于企業形成規范合理的治理結構和監督體系，進而促進企業戰略目標的實現。另一方面，內部控制能夠幫助企業識別和評估在實施企業戰略的過程中所面臨的潛在風險，有助于企業提前做好風險防范和應對策略，進而減小經營活動的不確定性[14]。殷治平等[16]研究表明，有效的內部控制能夠很好地防范和降低企業由于戰略偏離行業主流趨勢而可能遭受的風險損失。毛新述等[17]研究發現，有效的內部控制能夠降低企業面臨的訴訟風險。因此，從內部控制的作用來看，有效的內部控制可以減小由戰略偏離度引起的企業經營活動不確定性，從而降低企業風險，最終抑制戰略偏離度對審計收費的正向影響。基于上述分析，提出如下假設：

H2：有效的內部控制能夠抑制戰略偏離度對審計收費的正向影響。

三、樣本選擇、模型設計與變量定義

（一）樣本選擇

本文選取2003 ～2017年滬深兩市A股上市公司作為研究樣本。由于國泰安數據庫從2003年才開始披露固定資產原值數據，在計算戰略偏離度時又需要使用該數據，因此2003 年為研究樣本的起始年度。在剔除金融行業樣本、數據缺失樣本、凈資產為負的樣本以及ST 和?ST 的樣本后，共得到27601 個研究樣本。為了提高研究結論的可靠性，對主要連續變量進行了雙側1%的縮尾處理。本文通過Stata 14軟件進行回歸分析。

（二）模型設計

為了檢驗本文所提出的兩個假設，借鑒朱松等[18]、陳嬌嬌等[19]和李越冬等[20]的研究方法，設定如下多元回歸模型：

其中模型（1）用來檢驗H1，預期β1顯著為正；模型（3）用來檢驗H2，預期β3顯著為負。

（三）變量定義

1.審計收費的度量。參照朱松等[18]、劉啟亮等[21]和邢立全等[22]的研究，以公司當期審計費用的自然對數作為審計收費水平的衡量指標，用Lnfee來表示。

2.戰略偏離度的度量。戰略決定了企業的資產結構和資源配置方式，因此通過企業的資產結構和資源配置情況能夠衡量企業戰略。借鑒Tang等[3]和葉康濤等[15]的研究，從以下六個維度來衡量企業實施的戰略：廣告和宣傳費用投入（銷售費用/營業收入）、研發投入（無形資產/營業收入）、管理費用投入（管理費用/營業收入）、資本密集度（固定資產/員工總人數）、固定資產更新程度（固定資產凈值/固定資產原值）、企業財務杠桿［（短期借款+長期借款+應付債券）/凈資產］。由于我國的上市公司較少單獨披露廣告和宣傳費用以及研發費用，故在計算廣告和宣傳費用投入以及研發投入時，分別使用銷售費用和無形資產來替代。企業戰略偏離度的計算步驟如下：將六個維度的指標分別減去分行業分年度指標的平均值，取絕對值后再除以分年度分行業計算的每個指標的標準差并進行標準化，這樣就得到了企業在每個戰略維度上與行業平均水平的差異值，最后計算標準化后的六個指標的平均值，該值即為企業戰略偏離度。該值越大，表明企業戰略偏離行業常規戰略的程度越大。

3.內部控制質量的度量。借鑒殷治平等[16]、毛新述等[17]和張會麗等[23]的研究，使用深圳迪博公司發布的上市公司內部控制指數的自然對數來衡量公司的內部控制質量，用ICQ 來表示。本文所使用的所有變量的定義見表1。

表1 變量定義

四、實證結果與分析

（一）描述性統計

表2 為主要變量的描述性統計結果。由表2 可知，Lnfee 的均值為13.502，最小值為12.100，最大值為16.176，標準差為0.734，即審計收費的最小值為179871 元，最大值為10596136 元，表明公司之間的審計收費存在較大差異。DCS 的均值為0.624，最小值為0.055，最大值為3.163，標準差為0.378，表明公司戰略之間的差異較大。ICQ 的均值為6.477，最小值為5.778，最大值為6.828，標準差為0.154，表明樣本期間公司內部控制質量差異較大。

（二）相關性分析

Pearson 相關系數檢驗結果表明（限于篇幅，未在文中列示）：DCS與Lnfee在1%的水平上顯著正相關，相關系數為0.025，初步支持了H1。審計是否為國際“四大”（Big4）、審計意見（Opn）、公司規模（Size）和公司成立年限（Age）等控制變量也與審計收費（Lnfee）存在顯著相關關系。除資產負債率（Lel）與總資產收益率（Roa）、審計收費（Lnfee）與公司規模（Size）之間的相關系數大于0.5之外，其他控制變量兩兩之間的相關系數均小于0.5，表明模型不存在嚴重的多重共線性問題。

表2 主要研究變量的描述性統計

（三）多元回歸分析

戰略偏離度對審計收費的影響的回歸結果見表3。表3 列（1）顯示，在控制了其他變量后，DCS 與Lnfee在1%的水平上顯著正相關，估計系數為0.024，表明企業戰略偏離度越大，當期的審計收費越高，即H1得到了驗證。表3列（3）顯示，在控制了其他變量后，DCS 與ICQ 的交乘項（DCS×ICQ）的估計系數為-0.016，且在1%的水平上顯著，這表明有效的內部控制能夠抑制戰略偏離度對審計收費的正向影響，即H2 得到了驗證。其余控制變量的回歸結果顯示，公司規模（Size）、資產負債率（Lel）、應收賬款比率（Rec）、公司成立年限（Age）、獨立董事比例（Indep）和審計是否為國際“四大”（Big4）等變量的估計系數顯著為正，是否虧損（Loss）、審計意見（Opn）、賬面市值比（Growth）和產權性質（Stata）等變量的估計系數顯著為負，與已有研究基本一致。

（四）進一步分析

1.戰略偏離度對審計收費的影響機理：基于經營風險的中介效應分析。企業戰略與公司的經營活動和業績息息相關，當企業戰略與行業常規戰略存在較大差異時，企業將面臨較大的經營不確定性以及更為劇烈的業績波動[7，24]。這意味著企業戰略與行業常規戰略的差異越大，企業的經營風險也越高。企業的經營風險越高，意味著企業的重大錯報風險越高，審計師在審計過程中必然會執行更多的審計程序使審計風險降到可接受的范圍內，并且要求更高的審計風險溢價。因此，被審計單位的經營風險越高，審計師越傾向于收取更高的審計費用。

表3 戰略偏離度、內部控制質量與審計收費

基于此，依據溫忠麟等[25]對中介效應檢驗方法的應用，對經營風險是否在企業戰略偏離度影響審計收費中發揮中介效應進行檢驗。構建回歸模型如下：

其中，RISK 為企業的經營風險，通過兩種方法對企業的經營風險進行衡量。對經營風險（RISK1）的衡量借鑒翟勝寶等[26]的做法，采用企業每一觀測時間段內經行業調整的總資產收益率的標準差來衡量。其計算公式如下：

其中：RISK1i表示企業當年的經營風險；EBITDAin表示企業當年折舊攤銷前利潤；ASSETSin表示企業當年期末總資產。i 表示企業，n 表示觀測時間段內的年度，X表示當年該行業內企業的數量，k表示當年在該行業內的第k家企業。

對經營風險（RISK2）的衡量也借鑒翟勝寶等[26]的做法，采用Z 指數（Z-score）來衡量。Z 指數為企業的財務預警指標，Z指數越小，企業的經營風險越大。Z=0.6×股票總市值/債務賬面價值+0.999×銷售收入/總資產+1.2×營運資金/總資產+1.4×留存收益/總資產+3.3×息稅前利潤/總資產。

表4 列示了模型（4）和模型（5）的回歸結果。其中，列（1）和列（2）分別為RISK1 和RISK2 作為被解釋變量的回歸結果。從列（1）來看，DCS與RISK1在1%的水平上顯著正相關，說明戰略偏離度越大的企業其經營風險也越高。從列（2）來看，DCS 與RISK2在1%的水平上顯著負相關，而企業的Z 指數越小，表明企業的經營風險越高，也說明戰略偏離度越大的企業其經營風險越高。列（3）和列（4）是在控制經營風險的情況下，以審計收費為被解釋變量的回歸結果。在列（3）和列（4）中，DCS 與Lnfee 的估計系數分別為0.017 和0.015，且在1%的水平上顯著，小于模型（3）中DCS 的估計系數0.024。由于以上系數均在1%的水平上顯著，所以不需要進行Sobel 檢驗已經可以說明經營風險在戰略偏離度影響審計收費中發揮了中介效應。

表4 戰略偏離度與審計收費（中介效應檢驗）

2.內部控制抑制企業戰略偏離度影響審計收費的作用機理：基于經營風險的中介效應分析。《內部控制基本規范》指出，內部控制旨在合理保證企業戰略目標、經營目標、報告目標、合規性目標和資產安全性目標五個目標的實現，其中合理保證戰略目標的實現是內部控制最高層次的目標。由此可知，有效的內部控制能夠降低企業的戰略風險和經營風險。大部分情況下，公司戰略風險首先影響被審計單位的經營環節，并經由經營風險間接傳導至財務報表。高明華等[27]研究發現，高質量的內部控制能夠顯著降低企業的經營風險。根據上文的分析，企業戰略偏離度會提高其經營風險，而高質量的內部控制能夠降低企業的經營風險。因此，企業內部控制可能通過降低企業的經營風險，進而削弱戰略偏離度對審計收費的影響。

本部分按照RISK1 是否大于其均值將全樣本分為高經營風險組和低經營風險組兩個組別，然后對H2 進行分組回歸。若企業內部控制通過降低經營風險來緩解戰略偏離度對審計收費的影響，那么，在分組回歸中，DCS 與ICQ 的交乘項（DCS×ICQ）的估計系數在高經營風險組中應該更為顯著。

表4的列（5）和列（6）列示了分組回歸的結果。在高經營風險組中，DCS 與ICQ的交乘項（DCS×ICQ）的系數為-0.011 且在5%的水平上顯著；而在低經營風險組中，DCS 與ICQ 的交乘項（DCS×ICQ）的系數不顯著。這說明內部控制確實能夠降低企業的經營風險，從而抑制戰略偏離度對審計收費的正向影響。

（五）穩健性檢驗

為了保證本文結論的穩健性，本部分做了如下的穩健性檢驗：①由于我國上市公司較少單獨披露廣告和宣傳費用以及研發費用，在上文的回歸分析中，分別采用銷售費用和無形資產凈值作為廣告費用和研發支出的替代變量，而在本部分采用剔除廣告宣傳費用投入和研發費用投入兩個方面的指標的方法來計算企業戰略偏離度。實證結果如表5 列（1）、列（2）和列（3）所示。從列（1）中可以看出，DCS與Lnfee的估計系數為0.012，且在1%的水平上顯著。列（3）中DCS×ICQ 與Lnfee 的估計系數為-0.015，且在1%的水平上顯著。本部分回歸結果與前文基本一致。②改變內部控制質量的衡量方法，若企業當年內部控制不存在缺陷則ICQ為1，否則為0，然后將ICQ 重新代入模型回歸，由于國泰安數據庫從2007年才開始披露內部控制是否存在缺陷的數據，因此樣本區間縮減為2007 ～2017 年。回歸結果如表5 的列（4）、列（5）和列（6）所示，DCS與Lnfee 的估計系數為0.031，且在1%的水平上顯著；DCS×ICQ 與Lnfee 的估計系數為-0.015，且在5%的水平上顯著。本部分回歸結果與前文結論基本一致，故證明本文的結論是穩健的。

表5 穩健性檢驗結果

五、結論

本文以2003 ～2017年我國滬深兩市A股上市公司為研究樣本，圍繞企業戰略偏離度、內部控制質量和審計收費之間的關系進行理論分析和實證檢驗。研究發現：企業戰略偏離度與審計收費存在顯著正相關關系。即企業戰略越偏離行業常規戰略，審計師越傾向于收取更高的審計費用；企業內部控制能夠有效抑制戰略偏離度對審計收費的正向影響。進一步研究發現，戰略偏離度越大的企業存在的經營風險也越高，審計師在審計過程中會執行更多的審計程序以應對較高的經營風險，而審計師對于戰略偏離度大的企業傾向于收取更高的審計費用，說明經營風險是戰略偏離度影響審計收費的中介路徑。企業內部控制通過降低經營風險抑制戰略偏離度對審計收費的正向影響，說明降低企業的經營風險是內部控制發揮作用的路徑機理。

上述結論具有如下啟示：從上市公司角度，上市公司應該進一步健全內部控制制度，提高公司的內部控制質量，尤其是戰略偏離度較大的企業，更應該注重公司內部控制制度的建立和完善。因為企業戰略偏離行業主流趨勢對企業來說是一把“雙刃劍”，會提高企業的風險，而內部控制制度建立的初衷就是防范和降低企業風險，所以有效的內部控制有助于降低企業風險，也有助于降低審計收費水平。從審計師角度，對于戰略偏離度較大且內部控制質量較好的客戶，其審計風險較低；對于戰略偏離度較大且內部控制質量較差的客戶，意味著該企業的重大錯報風險處于一個較高的水平，審計師在審計過程中應投入更多的審計資源。審計師在確認審計收費時，也可以把企業戰略偏離度信息考慮在內。