中小企業融資方式創新研究

孫震宇 王璐茜

摘 要：改革開放以來，蓬勃發展的中小企業對推動我國經濟發展起到至關重要的作用，成為國家經濟發展不可或缺的一部分。然而，普遍存在的融資問題制約了中小企業與國家經濟共同發展。一方面，中小企業受制于自身規模和經營管理等問題，與銀行溝通不暢影響合作;另一方面，銀行因為風險控制和信息不對稱等原因，對中小企業申請貸款的批核謹慎而嚴格。在對中小企業的融資現狀和融資方式創新等方面進行了基礎理論闡述和思考后，以杭州地區30多家的中小企業為調研對象，通過問卷調查的研究方法對其進行實地調研和分析，從而為中小企業的融資提出相應的建議和對策。

關鍵詞：中小企業;融資方式;創新

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.36.041

1 中小企業融資現狀

（1）中小企業作為我國經濟發展的重要力量，其發展不容忽視。然而資金問題一直是阻礙其發展的關鍵。中小企業融資難、融資貴，而且中小企業融資方式局限于外部融資和自身的資金積累，缺乏創新。因此融資方式創新是我國必須要解決的經濟難題之一。

（2）中小企業現有融資方式。

中小企業的融資方式大多偏向于外部融資中的銀行貸款，他們認為那是最為保險，最為熟悉的融資方式。一小部分成熟些的中小企業會選擇公開發行上市，條件稍微不足的會選擇在新三板掛牌，這兩種方式是基于大眾視野下的透明的融資方式，因此對企業的要求較高，條件較為苛刻。條件較好的公司還會選擇發行債券等融資方式。網絡融資是近幾年興起的融資方式，它是以互聯網為基礎，在整個貸款的過程中，客戶都可以借助網絡來完成，相對來說，比較方便快捷。許多中小企業都愿意嘗試這種新型的融資方式。

（3）中小企業融資創新的現狀。

目前，中小企業的融資創新方式主要為互聯網融資，中小企業供應鏈融資，中小企業私募債，中小企業集合債等，網絡融資主要是指運用互聯網，更加方便快捷的進行融資，其過程程序簡單。中小企業供應鏈融資是指企業不只是依靠其資信狀況融資，而是把企業置身在供應鏈中，通過供應鏈的上下聯系，來尋求資金的融資方式。中小企業私募債是指未在上交所和深交所上市的中小企業發行的公司債券，是不公開發行的，其相對來說資金成本低，用途靈活，審批更快。中小企業集合債是指由好幾家中小企業合資募集的債券，各家中小企業各自決定發行金額，并有一個機構牽頭，此發行方式降低了企業的融資成本。

2 中小企業融資方式創新存在的問題及原因

中小企業的融資方式非常豐富，但是真正能滿足其融資需求的方式卻非常少。雖然銀行貸款是中小企業普遍傾向于的融資方式，但是銀行不愿承受中小企業的貸款風險，給予的融資額度不高，或者中小企業負擔不起融資成本，這種銀行的主觀能動性的不足，給中小企業在銀行方面的融資方式創新形成了阻礙。當外界的支持難以推動企業的發展時，企業就應該從內部找尋動力，所以公開發行上市或者新三板上市的融資方式是企業可以嘗試的一種融資方式，但是許多中小企業的規模根本達不到上市條件。他們想要在資本市場上有所創新是有阻力的，因為我國的多層次的資本市場相對國外來說不夠成熟，資本市場的運作主要依靠政府監管，而且公開發行上市的涉及面較窄，只能解決小部分中小企業的融資問題。近幾年流行的網絡融資雖不以政府監管為主導，但是，由于互聯網的靈活性，我國還未頒布較為完善的法律來約束監管，使得互聯網融資存在較大的安全隱患，可能導致企業破產。因此，網絡融資的創新對企業而言，風險較大，沒有一定的保障措施。

綜上所述，中小企業的融資方式創新對改善中小融資困境有重要的作用，需要開展中小企業的融資方式創新研究的實地考察和調研，因此，本文展開了杭州地區的中小企業調研。

3 杭州市中小企業融資方式創新調查分析

中小企業作為我國的重要力量之一，經濟地位不容忽視，而杭州又是浙江經濟發展的先行領域，本文為了深入調查研究杭州地區的融資方式創新情況，用問卷調查的方式對杭州地區30多家中小企業進行調研，并根據問卷調查結果深入研究，提出新的較為有用的方法，幫助杭州地區的中小企業融資方式有進一步的拓展。

杭州是浙江省經濟發展的重要區域，中小企業在杭州市的分布也更廣泛，為了更加確切的了解杭州地區的中小企業的融資情況以及杭州地區的中小企業現有的融資方式，筆者進行了問卷設計，通過問卷這一媒介，更好的深入調查中小企業的融資情況。問卷設計由筆者根據研究方向以及眾多的文獻資料的整理歸集設計而成，而后尋求導師的意見，進行修正，并且在分發問卷的過程中根據調查者的反饋，及時修改問卷內容，從而達到筆者調查問卷的目的。

問卷設計分為企業的基本情況、企業融資的基本情況、企業融資方式的選擇和對企業融資的建議和意見四部分組成：第一部分問卷主要從從業人數、注冊資本數額、所屬行業、2018年銷售收入以及企業所處的發展階段等方面對企業的基本情況有一定的了解和判斷，并對照中小企業的標準查看是否符合筆者的調研對象。第二部分問卷主要包括企業自有資金占運營資金的比例、企業目前的債務金額、融資頻率、最近一次獲得的融資金額和企業進行融資的主要目的進行了調研，進一步深入了解企業的融資基本情況和融資的主要目的，便于筆者展開對杭州地區中小企業融資現狀的調研。第三部分是更為深入的了解企業的融資情況，主要問詢被調查者的融資方式，以及融資方式未得到批準的原因，這部分內容是筆者為了解杭州地區中小企業融資方式存在問題的現狀和原因而設計的，是為了更加深入的了解企業對融資方式的想法和偏好。第四部分是三個開放式的問題，筆者想讓被調查者表達出他們對于銀行、政府等部門想要實現的融資方式的訴求，中小企業愿意嘗試何種融資方式，才能解決目前企業所面臨的融資難題。

本次問卷的發放和回收均采用實地調查的方式進行，筆者采用隨機發布問卷的方式進行調研，在調研的過程中，盡量尋求財務人員的幫助，從而保障了問卷的有效性和真實性。本次發放問卷32份，收回32份均有效。在對杭州地區32家中小企業的調研過程中，發現杭州地區中小企業的融資方式較為單一，規模較小的中小企業的融資方式偏向于銀行貸款，而規模稍大的企業的融資方式選擇也比較局限，除了普遍被大眾接受的銀行貸款方式外，選擇的融資方式僅僅為公開發行上市，沒有進行一些新的融資方式的嘗試，從上述的調查結果可以看出，新型的融資方式在杭州地區的接受度比較低，普及度不高，大多數企業采用原有融資方式，進行融資方式創新的企業較少。

4 杭州市中小企業融資方式創新的建議

對調查問卷進行統計分析，發現杭州地區中小企業的融資方式較單一，多數企業僅依靠銀行貸款這一融資方式，中小企業過度的依賴商業銀行，而商業銀行滿足不了企業的融資需求，企業的融資方式創新程度低，所以本文從政府、金融機構和企業自身等方面提出關于杭州地區中小企業的融資方式創新建議。

4.1 政府角度

在調研的過程中發現，中小企業都認為政府是我國經濟發展中不可或缺的重要角色，是推動我國中小企業發展的重要力量。但是在上述問卷調研的過程中發現，政府對固有的融資政策不夠完善，不夠惠民;對新型的中小企業融資方式創新缺乏引導;在中小企業和金融機構之間的橋梁作用不夠明顯。因此，本文對政府提出以下三點建議：

（1）政府要加快推進降費減稅的政策的實施，將具體的政策盡快落實，同時政府應該多制定針對中小企業本身的金融政策，比如政府可以建立專門政策性銀行，針對中小企業的發展提供支持和幫助。

（2）政府應該對中小企業開展適當的宣傳和引導創新型融資方式的工作，比如，網絡融資、中小企業的集合債、中小企業私募債等新型融資方式，對中小企業進行培訓宣講，積極開展座談會，推廣創新型的融資方式，讓中小企業接受新的融資方式。同時，針對創新型的融資方式，應該制定相應的完善的法律，保護創新性融資方式，降低中小企業風險。

（3）政府應該重視企業的信用問題，制定完善的評價企業信用的機制，監督企業提高自身信用，其次，應該以政府主導，努力打造第三方信用擔保機構，客觀的評估企業的信用等級，在第三方的支持下銀行能更快的接受企業，信用擔保機構縮短銀行考察企業信用狀況的時間，企業也能更快的得到資金。

綜上所述，政府的支持能在一定程度上改善融資環境，能在很大程度上幫助中小企業達成融資需求，加快企業融資。

4.2 金融機構角度

在上述的被調研的32家企業里，大多數企業選擇了改善杭州地區的融資環境的關鍵是政府以及銀行等金融機構，所以，本文認為杭州地區的中小企業普遍接受銀行貸款這一融資方式。但是，銀行等金融機構對中小企業的喜愛程度不高，中小企業的放貸風險讓銀行各部門更為謹慎，因此，本文對金融機構提出以下三點建議：

（1）銀行可以針對行業前景較好的中小企業，實行周轉性資金的支持，比如杭州地區的科技型中小企業，在企業的貸款到期需要續貸時，銀行可在此時根據企業信用等級和行業前景，對企業提供周轉資金支持，幫助企業資金周轉更加順利。此項周轉資金的周期可以縮短，比如半個月或者7天，幫助企業順利過渡到另一筆貸款。

（2）銀行應該建立專門的部門機構，制定針對中小企業貸款的部門或者開立專門針對中小企業的支行，完成一系類審批工作，每年制定針對中小企業貸款計劃，上報上級部門，明確預計貸款給中小企業的金額大小，并對中小企業進行信息公開，保障中小企業的資金來源。

（3）在最新兩會的政府工作報告中提到，國有大型的商業銀行小微企業的貸款已增長30%以上。針對中小企業想要公開發行上市，我國證監會也在積極的進行科創板的籌建工作，從而在未來讓更多的中小企業有機會在A股市場上進行公開融資，完善我國多層次的資本市場。

綜上所述，金融機構應該加強對中小企業的融資幫助，加強對中小企業的信任，幫助中小企業發展。

4.3 企業角度

企業自身的問題是企業目前融資困難的主要因素之一，主要存在以下問題：企業的信用等級不高，有效抵押資產和企業資產不足，經營管理不完善，管理松散，因此，本文對中小企業提出以下建議：

（1）中小企業應該根據規模大小，建立與公司規模匹配的內審團隊，內審團隊對公司日常經營起監督功能，這是對企業的監督規范企業的日常經營，提高企業的信用等級，解決企業自身問題，從而在銀行等金融機構面前有更大的融資機會。

（2）中小企業可建立對員工進行股權分配的制度，小企業人員規模不大，股權分配的實施相對來說較為簡單，股權分配能增加員工積極性。

（3）企業可以借鑒波特五力模型，從各個方面提高自身的競爭優勢，比如，當市場地位穩固的時候，企業應提高自身議價能力，削弱供應商和購買者的議價能力，穩定供應商和購買者，從而使企業的經營更穩定，提高企業自身綜合實力。

（4）針對中小企業的有效抵押資產不足，要將企業信用和法人信用結合，在企業的有效資產不足時，企業能使用法人的個人資產進行抵押過渡。當企業的法人信用等級同樣很高時，企業能獲得更高額度的貸款。

（5）針對中小企業的資金不足等問題，中小企業可以進行融資租賃。企業只需要支付使用期間的融資成本，不需要全額購買，獲得所有權，減輕了企業的資金壓力，企業可以將流動資金用在更活躍的地方。

綜上所述，企業自身管理經營是企業融資的關鍵，企業信用和綜合能力能提升企業融資的機會。

中小企業的融資方式創新，還需要多方機構共同的努力，政府牽頭，金融機構和中小企業配合，共同努力實踐，才能改善中小企業的融資環境，中小企業的融資方式創新才會發展的更加完善。

參考文獻

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