貨幣國際化視角下的系統性風險傳導機制與監管策略研究

摘 要：貨幣國際化發展與系統性風險管控是當今金融行業發展的重要課題，在推行貨幣國際化發展過程中對于系統風險做出監測與防范是推動經濟穩步進入的基礎。基于目前的貨幣國際化發展機制，實際管控人員也必須對其各類風險做出明確認知。了解貨幣國際化發展路徑，由此建立完善的系統性風險應對機制。在監測管理過程中，推動貨幣的國際化發展進程。理解各種系統風險的基本組成部分，由有效地監管貨幣國際化發展路徑保障我國經濟的穩步運行。

關鍵詞：貨幣國際化;系統性風險傳導機制;監管策略

一、 引言

伴隨著經濟全球化發展機制的快速推進，金融風險傳播速度也變得越發巨大。其影響程度較為完全，當前的金融系統出現了一些新的風險模式，其就是我們常說的系統性風險。從系統性風險發散過程來看，其實際上體現的是金融發展的某些變革過程。從金融風險存在來看，國際化推進可能會導致一些系統錯誤的發生。在貨幣國際化進程加快過程中，貨幣發行國的經濟開放程度也會變得更高，這是系統風險產生的主要原因。目前國內外的金融理論專家普遍認為，貨幣國際化推進可能會產生一定的風險。但是，這同時也存在著一定的利益。在堅守市場發展情況之下，如何調控這些風險，推進風險傳導機制建立也顯得十分關鍵了。

二、 系統性風險概念簡述

到目前為止，國內外研究學者對系統性風險還沒有給出一定的定義。大多數人對于系統風險的認識仍是將其作為一種強烈的沖擊，這會對大部分的經濟體制帶來嚴重的影響。系統性風險大多較為普遍，它也是導致金融危機的一大根本原因。特別是在一些比較脆弱的金融機構中，系統性風險的某些影響過程更是顯得十分完全。它是由一個存在體系，對眾多存在關系做出辨認的一種行為。多聯系結構中金融機構的貨幣支付體系也會對其存在行為造成影響，如果任何一個機構無法對其進率進行嚴格的清算，那么機構之間的關系也會由此變得較為混亂。其基本體系無法完成對于凈負債的清算，在后續連接過程中，會產生一系列的連鎖反應。它會讓最終的清算功能徹底失去其作用，嚴重一點的話，這也會導致整個金融體系的崩潰?，F今系統性風險的特征也是較為明確的，系統性風險存在于經濟周期內，它不能夠被移除，很難被實際人員識別。其具有較強的傳染性，它的爆發引導條件是一定的沖擊性。系統性風險的集中爆發會對某一經濟體制帶來深刻的影響，如果某一單一的市場出現癱瘓，這也勢必會導致后期的連鎖反應，最終使整個金融體系無法發展下去。系統性風險存在過程還具有一定的傳染性，由于整個金融機構都遭受到了巨大的打擊，所以某些人員在對風險做出管控時也會更加小心謹慎，其實際也會導致因為投資而加速某些變化過程。

三、 貨幣國際化與系統性風險傳導路徑

（一）國際收支經常項目

由現有的國際金融理論以及相應的專家研究過程來講，人民幣金融化引起的某些系統性風險傳導途徑仍是由其宏觀經濟政策調控。在國際發展過程中，其多體現為一種經常性的或者資本性的項目。特里芬對于美元的單業務研究較為深刻，其主要業務也包括兩項層面：第一，確保美元根據官價維持世界對于美元的償還效率;第二，則根據維修過程了解其維修發展行為。在某些層面，這兩種基本業務也是相互矛盾的。在國際貨幣的美元肩負過程中，其幣值穩定、責任較為強烈。但是此種責任卻促使美元不能夠利用匯率手段來確保其后期的經營效果，這最后也會導致美國在經營過程中一種劣勢地位，最終國內的失業率會大大增加。美元的國際儲備貨幣地位下降是由于某些赤字行為所導致的，如今的國際貨幣發展體制下，只要世界各國都能夠堅持美元貨幣發展，針對美元貨幣行為對其做出處理，它們必定會收集更多的有效儲備資源。

從實際資源做出探討來看，人民幣作為一種國際貨幣，其幣值應該是長期保持穩定的。在國際貿易市場的供求發展體制下，其不能夠根據某些供求關系而發生一定的變化。這會使得國內企業遭受到一定的負面影響，它最終也會導致某些收支關系失去平衡?；跊_入型貨幣膨脹視角，對人民幣國際化關系做出深入探討來的話，某些匯率應該保持足夠穩定。在后期的國際通貨膨脹發展過程中，它會彌漫進入國家市場，最后導致國內的各種產品帶來的增加。消費品的價格會隨之上漲不小，這都是導致后期通貨膨脹出現的原因。中國現有的某些經濟發展條件也是不太足夠的，其內的彈性經濟體制也給中國發展帶來深刻的影響。在發展過程中，它不能夠針對具體發展狀況做出調整。人民幣還是處于一種劣勢地位，其引導過程難以結合國家發展實際對其做出對口，人民幣國際化發展領域后期也會重蹈覆轍。

（二）國際收支資本途徑

推進貨幣國際化在市場發展過程中的確定問題是特里芬難題解決方案的具體體現，對于某些評估過程來講，由于其評估發展較為特殊，所以它也很難完成市場內的某些資本套現。這嚴重影響著國內金融體制的建立，若某國貨幣國際化發展程度較高，那么，居民對于該國的貨幣需求會存在一種慣性要求。這會導致該國貨幣實際匯率或者某些情況存在偏差，這樣的較高匯率甚至還會導致后期的金融發展問題。對于這些問題來看，應對其進行管理，結合貨幣的實際匯率以及其發展關系。人民幣的某些發展過程已表示在放棄資本主義發展制度的情況之下，它更為注重的是各種套利行為的發生。這會致使國際收支內外均衡格局受到嚴重的影響，金融發展體系也會由此變得不太穩固。在后期的資本市場融入過程中，某些資本運動過程會顯得較為完全。資本項目的開發會引起后期某些資產價格的泡沫膨脹，最終它會導致實際金融市場的垮臺。

對于這一系列問題，人們在人民幣貶值問題探討過程中都應該結合外貿市場關系，對其進行邊緣內容的探討。從我國現有的人民幣使用過程來看，如果人民幣被大量的貶值，那么這也勢必會對我國的金融體系帶來嚴重的影響。中國在發展過程中仍具有較為強烈的地位，在此時，中國更加注重的也應該是其綜合實力的拓展。在發展過程中，憑借其發展關系，由以往的經營過程進行變革。通過問題的及時調整，在人民幣國際化發展進程中推進國際收支資本項目。確定人民幣匯率問題中的特里芬難題，在確保貨幣持相對穩定的情況之下對國內的某些經濟體制做出重新估量。人民幣承載著國內經濟重整的某些作用，其實際發展過程也變得較為完全。在資本項目開發以及游離經濟發展市場模式下，這必定會產生一定的資本跨國流動，最終它也會導致金融體系的構建。

四、 貨幣國際化系統性風險監管策略

（一）優化貨幣國際化路徑

通過對于美元、英鎊、歐元的國際化發展進程經驗能夠得知，貨幣國際化的發展過程并不是一個短期的過程，它反而是由某一發展理論進行循序漸進發展的行為。當前人民幣的國際化才處于一種起步階段，其在短期之內也無法完成其系統性的發展。在循序漸進的國際化進程推進過程中，有關人員必須通過有效優化人民幣國際化推動人民幣的國際化進程。在促使人民幣匯率做出變革的同時，對某些貨幣狀況進行改革。減少對于匯率的影響，增加人民幣匯率彈性。在增強人民幣升值預期的同時，形成一個由彈性發展作為其編制的人民幣匯率機制，使得匯率政策能夠在一定程度內完成均衡。在不斷縮小外匯占款的同時，增強人民幣的實際使用價值，加強人民幣的靈活使用。在當前的國際經濟體制下，金融機構的不完善問題也是導致某些發展問題存在的一大基本。對于此發展問題來講，在結合流動關系管理過程中，實際的管理者也必須用好發達地區金融高度自由化優勢，在抓準上海自由貿易區機會過程中，構建一個完整的經濟發展市場，進而有效地對某些貨幣發展過程做出改造。在增強國內金融市場競爭力的同時，對某些金融發展行為做出實際的管控。使之逐漸發展成為沖擊外界發展問題的一種有效工具，有目的性的去開展一些資金項目，完善人民幣的自由發展路途。

（二）構建系統性金融應對方案

對于系統性的風險發展過程來講，其存在著兩種基本特征即順周期性以及金融體系的風險同質性。針對系統性發展過程來講，實際監測人員可以采用某些逆金屬周期而行思路去對其做出處理。采用某些針對性的措施，有效的抑制其金融發展行為。在增強金融體系能力的同時，了解某些系統性發展的基本途徑。在系統性風險的管控過程，體現出了其基本的發展思路。系統性風險是所有金融機構在進行過程中可能遇到的一些風險，所以對系統性風險做出管控時要盡量地把系統性風險所帶來的影響控制在最小范圍內。理解系統性風險的實際特點，實現對于尾部風險的合理控制。根據多次金融危機可以得知，如今的市場應對過程仍是以一些緊缺性的貨幣政策或者有效財政策略去對其做出引導，在一定程度上，這也可以減少一定的資本外流。但是從根本角度來看它很有可能會增加國內實體經濟的衰退，對此，國家也必須出臺一定的政策。在宏觀調控經濟過程中實施穩定的經濟發展，以短期臨時性的資本管控措施對其發展行為做出調整。避免因為貨幣投資而帶來的一些不良行為，在人民幣國際化進程監控過程中根據自由貿易發展關系去結合其項目途徑、資本途徑，構建完善的經營應對方案。

五、 結語

文章探討了貨幣國際化視角，對于系統性風險傳導機制與監管進行分析。在綜合國內外風險金融發展過程中，了解因為政策經濟影響所導致的一些具體因素，在推行貨幣國際化發展進程中，對現有的經濟格局做出了解。結合貨幣政策應用路途，了解實際可能產生的風險。避免因為經濟內外協調而造成的一些綜合性風險影響，在考慮到貨幣投資引入風險的同時，逐漸對其進行處理，最終控制好金融發展過程。結合一定的監督策略，在引入貨幣國際化發展情況之下，對后期的經營狀況進行奠基。

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作者簡介：

王曉娜，中國重汽集團國際有限公司。