理性看待中國第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

卞永祖

中國人民大學(xué)重陽金融研究院產(chǎn)業(yè)部副主任、研究員

2019年10月18日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國第三季度GDP相比以前增速進(jìn)一步放緩。雖然整體來看前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，但經(jīng)濟(jì)下行壓力加大也是客觀事實(shí)。

不過，看待中國經(jīng)濟(jì)必須放在全球的視角下才能更加客觀、理性。越來越多的數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，復(fù)蘇前景尚不明朗，制造業(yè)活動及全球貿(mào)易急劇惡化，整體形勢依然嚴(yán)峻。美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月美國非制造業(yè)的PMI為52.6，大幅低于此前市場預(yù)期的55。截至2019年7月中旬，美國零售門店關(guān)閉數(shù)量更是達(dá)到7600多家，創(chuàng)歷史同期的新高。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長也是動力不足，制造業(yè)持續(xù)疲軟，德國制造業(yè)PMI跌至歐債危機(jī)以來最低點(diǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體方面，多個(gè)國家下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，印度經(jīng)濟(jì)增速第二季度跌至5%，已持續(xù)放緩5個(gè)季度，俄羅斯則是下調(diào)了GDP增速預(yù)期。從增速本身來看，中國GDP增速與過去相比有所放緩，但是站在全球經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻復(fù)雜的大環(huán)境下來看，中國經(jīng)濟(jì)增速可謂優(yōu)秀。

作為全球最大的貨物貿(mào)易國，中國對外貿(mào)易好于預(yù)期。三季度，貨物進(jìn)出口總額229145億元人民幣，同比增長2_8%。其中，出口124803億元，增長5.2%;進(jìn)口104342億元，下降0.1%，順差20462億元，同比擴(kuò)大44.2%。雖然存在匯率貶值、進(jìn)口增速回升動力不足等問題，但是總體上看，前三個(gè)季度進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)仍然保持了正增長。這也從另外一個(gè)側(cè)面說明，中國企業(yè)在全球的競爭力有所提升。

當(dāng)前，信貸社融超預(yù)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資回暖，可能表明經(jīng)濟(jì)正在處于反彈的前期。9月社會融資規(guī)模為219.04萬億元，同比增長10.8%;前三季度社會融資規(guī)模增量累計(jì)為18.74萬億元，同比多增3.28萬億元。企業(yè)部門短期貸款新增2550億，中長期貸款新增5637億，同比均多增1500億左右。其中新增的中長期貸款占比及增速都有所回升，表明監(jiān)管部門要求加大實(shí)體信貸支持力度作用正在顯現(xiàn)，但金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響還有一定的時(shí)滯.這也為未來經(jīng)濟(jì)增長打下基礎(chǔ)。

相對于其他國家，中國在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)方面仍然擁有更多的政策和工具。在拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車中，投資應(yīng)該賦予更重要的角色，只不過從以前過于重視產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資，應(yīng)該轉(zhuǎn)向更加重視民生領(lǐng)域的投資，并通過投資來進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力。目前，民生重大工程建設(shè)、大規(guī)模專項(xiàng)活動正在加快落實(shí)推進(jìn)，加大政府支持帶動社會力量投入，增加普惠優(yōu)質(zhì)的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、托幼等服務(wù)供給，尊重居民意愿加大城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造力度，持續(xù)推進(jìn)棚戶區(qū)改造，研究支持建設(shè)一批惠及面廣、補(bǔ)短板的民生重大工程，在解決民生痛點(diǎn)難點(diǎn)的同時(shí)，也將成為促消費(fèi)和穩(wěn)投資的重要?jiǎng)恿ΑＡ硗?，近期各類消費(fèi)刺激措施不斷出臺，深挖消費(fèi)潛力，推動消費(fèi)升級，比如夜間經(jīng)濟(jì)正逐漸成為支撐消費(fèi)升級、推動經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。國慶期間消費(fèi)數(shù)據(jù)亮眼，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入6497.1億元，同比增長8.47%。國慶檔票房約42.15億元，同比增長120.9%，再次表現(xiàn)了強(qiáng)勁的消費(fèi)動力。

金融領(lǐng)域的重大改革，也正在成為經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿?。中國資本市場總值與國民經(jīng)濟(jì)總量比例相對偏低，在持續(xù)改革的引領(lǐng)下，中國資本市場將激活新的發(fā)展動力，迎來健康穩(wěn)定發(fā)展新階段。另外，通過創(chuàng)新金融管理體系豐富百姓可使用的金融理財(cái)工具和產(chǎn)品，強(qiáng)化對投資理財(cái)渠道的監(jiān)管，規(guī)范交易方式等，將使包括股市、債市、基金等在內(nèi)的資本市場有望多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，充實(shí)居民的錢袋子。這不僅為消費(fèi)筑牢地基，也為更多企業(yè)輕裝上陣、加快發(fā)展提供更充足動力。