中小企業(yè)融資問(wèn)題及對(duì)策研究

文/邱玉新，湖北省文化旅游投資集團(tuán)有限公司

1 中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.1 內(nèi)源融資渠道分析

目前國(guó)內(nèi)企業(yè)的內(nèi)部融資主要來(lái)源于企業(yè)自身發(fā)展所盈利部分的現(xiàn)金流，但由于中小企業(yè)資本規(guī)模不大，不易抵抗風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)市場(chǎng)產(chǎn)生不良因素時(shí)，企業(yè)容易資不抵債，甚至破產(chǎn)。并且當(dāng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)，市面上競(jìng)爭(zhēng)者所開(kāi)發(fā)的可替代產(chǎn)品有很多，中小企業(yè)又沒(méi)有大型企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)形成壟斷，這會(huì)使中小企業(yè)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額選擇產(chǎn)品定價(jià)過(guò)低從而壓縮利潤(rùn)空間，甚至不惜代價(jià)沒(méi)有經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就對(duì)信譽(yù)度不高的企業(yè)進(jìn)行賒銷(xiāo)形成壞賬，這對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流極為不利，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部資金鏈的斷裂。

1.2 外源融資渠道分析

國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)的外部融資中，主要采取向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款進(jìn)行融資，但就目前實(shí)際操作情況來(lái)看，從銀行取得融資這一做法有著許多局限性，首先是款項(xiàng)及時(shí)性問(wèn)題，銀行為了確保貸款能夠按時(shí)收回不產(chǎn)生不可回收的壞賬，在確定是否向企業(yè)貸款時(shí)會(huì)遵循銀行放貸業(yè)務(wù)實(shí)施的一系列內(nèi)部控制，包括對(duì)企業(yè)規(guī)模的了解，盈利能力的分析以及信用調(diào)查審核，以及到最后的放貸審批，這些程序都嚴(yán)重限制的企業(yè)資金到賬的時(shí)間。另外中小企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取貸款也需要符合一系列條件，在國(guó)家現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)政策下銀行貸款政策越發(fā)收緊，中小企業(yè)從銀行貸款的可行性也降低。

另外企業(yè)也可以通過(guò)股權(quán)融資即發(fā)行股票來(lái)獲取資金，但對(duì)于中小企業(yè)而言，由于處于發(fā)展初期階段，規(guī)模及盈利水平達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，投資人投資股權(quán)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高，且收益的不確定性大，一般只有高科技前景行業(yè)及國(guó)家扶持性行業(yè)才能輕松地獲取到股權(quán)融資，對(duì)于其他中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)股權(quán)融資較困難。

2 中小企業(yè)在融資過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題

2.1 銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸額度不高

中小企業(yè)的信用評(píng)價(jià)對(duì)于貸款額度至關(guān)重要，然而中小企業(yè)與大型企業(yè)相比，具有生產(chǎn)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)范圍窄、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的特點(diǎn)，從而導(dǎo)致中小企業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)過(guò)低，難以獲得貸款。根據(jù)最新的資料，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)重工業(yè)貢獻(xiàn)所占比例高達(dá)60%，但是其獲得的信貸比例卻低于10%。這兩者之間形成非常的不對(duì)稱。商業(yè)銀行發(fā)放貸款時(shí)，不僅對(duì)其信用級(jí)別要求很高，對(duì)企業(yè)抵押物要求也高，一般而言，中小企業(yè)可抵押物的價(jià)值和能取得貸款金額成正向關(guān)系，當(dāng)企業(yè)抵押物價(jià)值不高時(shí)，銀行也不會(huì)向企業(yè)授予過(guò)高的信貸額度。

2.2 風(fēng)險(xiǎn)投資公司難以提供幫助

早在上世紀(jì)，國(guó)外政府就領(lǐng)導(dǎo)建立了多元化風(fēng)險(xiǎn)投資融資機(jī)構(gòu)，此類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是政府和其他投資者一起出資而成立的，機(jī)構(gòu)由政府領(lǐng)導(dǎo)，以投資者經(jīng)營(yíng)的方式運(yùn)營(yíng)，這樣政府和其他投資者共同出資去幫助中小企業(yè)融資貸款，而反過(guò)來(lái)中小企業(yè)的發(fā)展也會(huì)增加政府稅收，給其他投資者帶來(lái)利潤(rùn)，同時(shí)又帶動(dòng)了地方經(jīng)濟(jì)又解決了中小企業(yè)借貸難的問(wèn)題。而我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司起步晚，經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，資金量不大，所能提供的幫助面對(duì)中國(guó)眾多中小企業(yè)十分有限，導(dǎo)致了其不能更好的為我國(guó)中小企業(yè)服務(wù)。而且相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才非常稀缺，風(fēng)險(xiǎn)投資公司在數(shù)量上不足，并且存在著嚴(yán)重的區(qū)域分布不均衡現(xiàn)象，大多數(shù)風(fēng)投公司都在國(guó)內(nèi)的一線城市，欠發(fā)達(dá)城市則嚴(yán)重缺乏，無(wú)法實(shí)質(zhì)性的解決當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)融資需求，往往會(huì)導(dǎo)致這種新興融資方式僅僅停留在表面形式。

2.3 融資渠道有礙、融資難

中小企業(yè)很難從外部進(jìn)行融資，只有等企業(yè)一步步發(fā)展到足夠強(qiáng)大時(shí)，才會(huì)有更多的融資渠道。這時(shí)，中小企業(yè)就會(huì)采用外部融資，外部融資通常受到外部環(huán)境的制約，其中與銀行信息的不對(duì)稱成為最大的問(wèn)題。主要呈現(xiàn)出以下兩個(gè)問(wèn)題：一是對(duì)中小企業(yè)的扶持較弱，沒(méi)有形成強(qiáng)有力的保障。比如風(fēng)險(xiǎn)投資公司比較少、不發(fā)達(dá)，還有待完善，以及其他信貸困難等；二是企業(yè)的操作理念與商業(yè)銀行傾向穩(wěn)健發(fā)展的觀念不相符，比如大多數(shù)企業(yè)追求擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，使企業(yè)利潤(rùn)最大化，這必然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，然而銀行追求最大限度的降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，因此二者存在著經(jīng)營(yíng)觀念的不相符。

3 中小企業(yè)融資困境的原因分析

3.1 中小企業(yè)自身的問(wèn)題

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，大多數(shù)中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，往往以企業(yè)自身的盈余來(lái)擴(kuò)大再生產(chǎn)，但是中小企業(yè)自身的盈余很有限，需借款加杠桿進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的投資，在擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模過(guò)程中企業(yè)管理者又容易做出與現(xiàn)實(shí)環(huán)境不匹配的決策，這就增加了出資人的風(fēng)險(xiǎn)。目前，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)錯(cuò)綜復(fù)雜的背景下，中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)存在很多風(fēng)險(xiǎn)，比如授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)等，其中有些非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以避免，但是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是任何企業(yè)都不能逃脫的，這也就大大增加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 缺少國(guó)家政府相關(guān)政策的扶持

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，沒(méi)有相關(guān)法律法規(guī)作保障，市場(chǎng)秩序?qū)⒑茈y有條不紊的運(yùn)行。中小企業(yè)也一樣，倘若沒(méi)有法律做后盾，它也很難健康、有序的發(fā)展，由此可見(jiàn)，法律對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。雖然政府2002年7月頒布了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，但是其內(nèi)容待完善，而且《公司法》、《商業(yè)銀行法》具體的條款中也沒(méi)有增加扶持中小企業(yè)，所以中小企業(yè)發(fā)展很艱難。為了更夠更快更好的幫助中小企業(yè)發(fā)展，我國(guó)政府必須加大中小企業(yè)政策優(yōu)惠，完善金融體制，以此來(lái)扶持國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展。

3.3 直接融資空間小，融資結(jié)構(gòu)單一

受企業(yè)管理者思想觀念、傳統(tǒng)思維的影響，中小企業(yè)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)不是很多，其他融資方式也不能很好的發(fā)揮作用，很多中小企業(yè)的融資渠道受到排擠，基本是沒(méi)有什么有效融資方式，此時(shí)主要采取貸款的方式就只有銀行貸款、民間借貸等。銀行貸款受許多因素的限制，手續(xù)比較復(fù)雜，不能夠及時(shí)解決企業(yè)的資金問(wèn)題，而民間借貸，其中很多借貸公司都在走法律邊緣，利率高、風(fēng)險(xiǎn)大且很多都是通過(guò)非法集資的，不是長(zhǎng)久之計(jì)。從我國(guó)目前融資情況來(lái)看，大多數(shù)中小企業(yè)是不能達(dá)到發(fā)行股票、債券所需要條件的，中小企業(yè)直接融資不具有可操作性。

4 解決中小企業(yè)融資難的途徑

4.1 提高企業(yè)自身融資能力

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想使自己的企業(yè)做大、做強(qiáng)，光依靠政府和金融機(jī)構(gòu)的幫助是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，關(guān)鍵還要靠企業(yè)不懈的努力。首先，企業(yè)應(yīng)該做到權(quán)責(zé)對(duì)等，即：“有權(quán)必有責(zé)，權(quán)責(zé)必相等”，并且將責(zé)任落實(shí)到每一個(gè)具體的崗位上，實(shí)行責(zé)任考核制度，只有這樣才能使每個(gè)員工各盡其責(zé)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益才會(huì)最大化。其次，中小企業(yè)應(yīng)該不斷引進(jìn)高技術(shù)人才，給企業(yè)補(bǔ)充一些新鮮“血液”，提高企業(yè)本身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，形成良性發(fā)展。最后，中小企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，使企業(yè)的財(cái)務(wù)信息更加真實(shí)、可靠，建立起一套合格的涵蓋企業(yè)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)的內(nèi)部控制制度，及時(shí)披露企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表信息，始終堅(jiān)持不做假賬的經(jīng)營(yíng)理念，堅(jiān)持按時(shí)交稅，不偷稅漏稅，履行企業(yè)的社會(huì)職責(zé)，這些有助于提高外部評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，使得企業(yè)具有良好的融資環(huán)境。

4.2 改善金融體系，拓寬企業(yè)融資途徑

目前，我國(guó)融資渠道是比較單一、狹窄的，這就要求政府部門(mén)要建立多層次的資本市場(chǎng)，首先，政府要加快建設(shè)我國(guó)創(chuàng)業(yè)版市場(chǎng)，為中小企業(yè)融資提供一個(gè)好的環(huán)境；其次，發(fā)展一些場(chǎng)外交易市場(chǎng)，來(lái)滿足我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該改變一貫對(duì)中小企業(yè)的偏見(jiàn)，結(jié)合實(shí)情對(duì)現(xiàn)有的金融體系，提出改進(jìn)措施并推出新的金融服務(wù)政策，比如，可以根據(jù)一些具有發(fā)展前景的中小企業(yè)對(duì)其進(jìn)行定點(diǎn)幫扶，推出小額免息貸款等扶持措施，只有政府和金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展加大資金投入等支持，這樣，我國(guó)的中小企業(yè)才會(huì)具有更好的發(fā)展。另外金融機(jī)構(gòu)可以與企業(yè)交叉持股，形成一種互利共贏的合作方式，不僅可以節(jié)約融資成本，而且融資還具有高效性。

4.3 民間借貸的規(guī)范管理

民間借貸作為一種活躍的融資渠道，對(duì)于中小企業(yè)而言，在向金融機(jī)構(gòu)融資困難時(shí)不失為一條及時(shí)的融資渠道，但民間借貸由于其利率遠(yuǎn)高于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的借貸利率，容易吸引高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，導(dǎo)致一部分社會(huì)資金被高利貸分流，擾亂正常金融秩序，并且高利率也容易產(chǎn)生債務(wù)糾紛，這就需要需要政府的引導(dǎo)和規(guī)范，將民間借貸劃入金融監(jiān)管領(lǐng)域的范疇，建立民間借貸機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，加強(qiáng)民間借貸利率管理，完善相應(yīng)的法律法規(guī)，防范其產(chǎn)生不利后果，最大限度的發(fā)揮民間借貸在中小企業(yè)融資上的作用。

5 結(jié)論

綜上所述，我們可以了解中小企業(yè)在發(fā)展中遇到的困境與瓶頸，分析其自身和社會(huì)的雙重原因，本文根據(jù)中小企業(yè)自身以及社會(huì)大環(huán)境發(fā)展中存在的問(wèn)題，提出以加強(qiáng)企業(yè)自身融資能力，改善金融體系，拓寬企業(yè)融資途徑，加強(qiáng)政府支持力度等措施，多方面協(xié)調(diào)，多渠道溝通，去幫助中小企業(yè)解決融資問(wèn)題，從而促進(jìn)中小企業(yè)以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。