國企混合所有制改革下股權(quán)激勵方案的優(yōu)化建議

文/陳永峰，甘肅昆侖生化有限責(zé)任公司

1 引言

2015 年 1 月 12 日，國資委審議并通過了《關(guān)于混合所有制企業(yè)實(shí)行員工持股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，這一措施意味著，在我國暫停了 11 年的國企員工持股制重新開啟。2015 年的“兩會”召開后，國資委就明確指出：混合所有制經(jīng)濟(jì)的工作必須有條不紊地推進(jìn)下去，混合所有制企業(yè)也必須按部就班地開展員工持股計(jì)劃，必須將四項(xiàng)試點(diǎn)改革的任務(wù)盡快提到日程上來。同時，在中共中央、國務(wù)院提出的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》中將員工持股在混合所有制企業(yè)中的深入推廣進(jìn)行了明確要求與說明，這表明我國國有企業(yè)的員工持股試點(diǎn)改革工作逐漸開展。

2 實(shí)施股權(quán)激勵的重要意義

企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵的最終目標(biāo)是將企業(yè)的管理者與企業(yè)的利益進(jìn)行捆綁，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理者與企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的一致性，從而對企業(yè)的管理者進(jìn)行激勵，為企業(yè)和個人共同目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而努力工作。一方面要實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化，另外實(shí)現(xiàn)了企業(yè)人力資本運(yùn)營利潤的最大化；企業(yè)通過股權(quán)激勵機(jī)制的實(shí)施充分調(diào)動了企業(yè)管理者和員工的主觀能動性，全面開發(fā)了企業(yè)員工的內(nèi)在潛力；股權(quán)激勵機(jī)制的實(shí)施實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)的重新分配，在增加企業(yè)利潤可信度的同時有效降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，在風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的基本前提下使企業(yè)的管理者更加積極、努力工作；作為增加企業(yè)員工收入的一種主要途徑，股權(quán)激勵不僅是企業(yè)的管理者擁有一部分企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，更能使員工擁有一些比例的產(chǎn)權(quán)，在激發(fā)員工工作積極性、主動性的同時實(shí)現(xiàn)了員工的個人價值。

3 股權(quán)激勵對國有企業(yè)混合所有制改革的促進(jìn)作用

3.1 進(jìn)一步深化企業(yè)的改革

股權(quán)激勵機(jī)制從本質(zhì)上徹底改變了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)構(gòu)架，改變了國有企業(yè)長期獨(dú)資經(jīng)營的傳統(tǒng)模式。雖然我國國有企業(yè)的其他管理模式一直在進(jìn)行深入改革，而其他管理模式的改革也只是經(jīng)營管理方式的改革、用人管理機(jī)制的改革、工資的改革等，然而股權(quán)激勵機(jī)制從本質(zhì)上實(shí)現(xiàn)了國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)體系的重新定位和構(gòu)架，將國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)進(jìn)行了重新分配。可以毫不夸張地說，迄今為止，在我國國有企業(yè)的各項(xiàng)改革中，只有股權(quán)激勵機(jī)制的實(shí)施才是最深刻的一項(xiàng)改革，才是真正促進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革的最佳途徑。可見，國有企業(yè)中深入實(shí)施股權(quán)激勵機(jī)制，才是真正促進(jìn)混合所有制發(fā)展的動力源泉，才是真正提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要推手。

3.2 更新了國有企業(yè)的管理理念

在我國國有企業(yè)推行股權(quán)激勵機(jī)制，從根本上徹底改變了國有企業(yè)長期以來存在的固有的管理理念，使得國有企業(yè)的管理理念能夠緊跟時代發(fā)展的步伐、能夠適應(yīng)國際管理的要求。從另一個角度來看，管理理念的更新與轉(zhuǎn)變又能夠反過來對企業(yè)改革起到積極地推進(jìn)作用。在混合制國有企業(yè)中推行股權(quán)激勵使得每一名員工都是同一艘大船上的主人，只有風(fēng)雨同舟、和衷共濟(jì)，才能揚(yáng)起勝利的風(fēng)帆。

3.3 激發(fā)了企業(yè)員工的工作積極性

國有企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵機(jī)制，一方面激勵了管理者的積極性，同時更激發(fā)了員工的工作積極性和創(chuàng)新性。這主要是由于在實(shí)施股權(quán)激勵的過程中，作為企業(yè)的管理者的自身利益與企業(yè)利益密切相關(guān)，管理者會由于自己的工作目標(biāo)與企業(yè)工作目標(biāo)一致而更加努力工作，在提升自我價值的同時實(shí)現(xiàn)企業(yè)的既定目標(biāo)。

4 國有企業(yè)混合所有制改革下股權(quán)激勵方案的優(yōu)化方向

4.1 根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況選擇互補(bǔ)的組合激勵方式

為了避免在股權(quán)激勵中出現(xiàn)單一激勵方式的缺陷，我國國有企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況，選擇兩種或兩種以上激勵方式的組合，通過彼此互補(bǔ)的方式達(dá)到最佳的激勵效果。例如，虛擬股票方式不僅不會帶來資金的壓力，還能夠有效剔除在股市中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，同時還不會稀釋實(shí)際的股權(quán)，在操作和審批上比較簡單，激勵效果明顯。

4.2 實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵的發(fā)展方向同企業(yè)改革總方案的融合

在行權(quán)條件中應(yīng)引入同行業(yè)比較指標(biāo)，徹底消除由于行業(yè)周期性變動和政策調(diào)控帶來的重要影響。這就要求國有企業(yè)必須根據(jù)行業(yè)市場來分析企業(yè)所處的競爭地位和發(fā)展水平，并結(jié)合企業(yè)當(dāng)前發(fā)展的實(shí)際情況、未來戰(zhàn)略規(guī)劃，選擇一種既能夠?qū)崿F(xiàn)有效激勵、又能夠?qū)ζ髽I(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)起到約束和推動作用的行權(quán)條件。

4.3 實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵的靈活性

這就要求國有企業(yè)必須綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)，對激勵對象的業(yè)績水平進(jìn)行考核和衡量。財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用能夠全面反映出國有企業(yè)的整體發(fā)展水平，而非財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用能夠從本質(zhì)上促進(jìn)國有企業(yè)長短期利益的一致性發(fā)展。

綜上所述，國有企業(yè)在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵方案時應(yīng)密切結(jié)合企業(yè)自身多方面的特點(diǎn)和在整體行業(yè)中的發(fā)展水平，并以此為基礎(chǔ)充分發(fā)揮股權(quán)激勵的效果，為促進(jìn)國有企業(yè)的長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)，從本質(zhì)上真正推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革的發(fā)展步伐。