基金管理公司強化股權投資基金管控的做法思考

文/王毅龍，中國人民大學

在國民經濟不斷發展過程中，極大地促進了基金管理公司的發展，而加強股權投資基金的管理和控制也是至關重要的，這已經成為了基金管理公司共同關注的話題之一。在我國金融體系中，股權投資基金是重要的構成內容，是金融體系穩定發展的重要影響因素。通過加強股權投資基金管控，可以不斷提高資金管理水平，實現資產價值增值目標，為基金管理公司贏取更多的經濟效益和社會效益，實現理財目標，并且維系我國金融市場的安全性和穩定性，促進金融市場健康發展和進步。

1 股權投資基金的相關概述分析

1.1 內涵

私募股權基金，可以有效調整和完善公司的治理結構，促進公司內部控制順利進行，并且對于資本市場經濟也具有極大的促進作用，在很大程度上可以推動創業板和中小企業板市場的健康運作。

1.2 特點

第一，非公開發行。一般來說，基金從募集形式上可以分為公募基金和私募基金兩種，其中私募投資基金是向特定的合格投資者進行資金的非公開募集，具有非公開發行特點。第二，較低的流動性。在我國，多層次資本市場體系有待完善，私募股權投資屬于長期投資，所以對于投資者來說，提出了要比公開市場的回報要高的這一點要求,但同時也導致了該類投資的資產流動性較差。第三，提供增值服務。私募股權投資基金對于其他金融機構來說，具有極大的靈活和創新性。雖然不同種類私募股權投資基金的投資風格具有各自不同的地方，但是所有私募股權投資基金，大都為投資者及投資標的企業提供具有差異性的增值服務。第四，較多的退出渠道。私募股權投資基金，屬于金融資本之一，其目的不需要對目標企業進行控制，進而與產業資本形成了較大的差異，進而以獲取資本增值為由，進而退出。一般來說，IPO、轉讓、破產清算等，屬于退出渠道的重要構成。

2 基金管理公司強化股權投資基金管控中存在的問題

2.1 缺少完善的政策法律

針對股權投資基金的政策問題，主要體現在：首先，我國現階段股權投資基金的相關法律法規是相對于資本市場成熟的發達國家來說不完善的，在法律法規中存在著較多薄弱點和空白點，因此在缺少法律監督和管理的情況下，極容易導致法律風險的出現。其次，在監管工作方面，我國監管部門責任與監管單位的明確程度不足，導致出現重復問題的出現。如果遇到問題，各個部門之間相互推卸責任，很難將監管作用充分發揮出來。最后，針對我國證劵基金，其指引是比較明確的，但是股權投資基金，缺少明確的指引，尤其在內部控制方面，其強制性特點嚴重缺失。

2.2 公司組織制度有待構建

一般來說，對于公司制來說，在股權投資基金中得到了廣泛的應用，公司制的運用，加大了經理管理層人員獲取公司股權的難度性，與合伙制相比，經濟層人員，往往取得固定的薪水，其努力和獲取利益是不成正比例的，所以極容易影響到人員的工作積極性。

2.3 運營和管理較不規范

在企業內部經營管理過程中，內部管理混亂現象經常出現，極容易導致運營無法成功，導致風險問題的出現。對于私募股權投資基金來說，在投資方面具有較多的優勢，但是在經營方面，卻存在著較多不完善的地方，企業內部極容易由于意見分歧，加劇管理混亂化的局面，或者在利益驅使下，破壞到正常的經營秩序，進而使投資嚴重受阻。

同時，在管理過程中，管理人員的綜合素養是至關重要的，如果管理人員的綜合素養難以保證，極容易導致管理風險的出現。而且股權投資屬于長期投資方式之一，要加強業績激勵機制、風險約束機制的構建，以此來對管理團隊進行激勵，并維護好投資者的合法權益。但是，現階段，業績激勵機制和風險約束機制較不完善。

2.4 退出過程存在風險

現階段，國內注冊制的執行力度不足，而境內主板市場上市標準非常高，尤其針對上市公司的股本總額、企業經營業績、無形資產比例等。一些公司很難進入到主板市場之中，而對于新設立的創業板市場來說，也難以與企業上市要求相符合。因此，在企業引入私募股權資本時，要合理、適度承諾上市周期，防止出現盲目性行為。

3 基金管理公司強化股權投資基金管控的優化措施

3.1 加強管理制度的構建

在構建管理制度過程中，要與職位和人員之間的關系進行深入分析，并落實好不同職位的授權和人員職責，確保權責高度的匹配程度，實現權責高度統一和一致，進而確保組織結構設置的高度科學性和合理性。

其中，要嚴格管理公司制度。結合我國基金公司的性質進行分析，我國基金管理公司，屬于有限責任公司，結合《公司法》的相關規定，基金管理公司要加強投委會的設定，投資委員會結合基金管理活動，要進行全面審查。同時，基金管理公司可以借助私募方式，以此來進行資金的募集，所以投資委員會要結合私募方式，以此來構建委員會成員，以便于自身權力的正確行使，將基金的使用動向進行明確化，為決策提供可行的參考依據。 在構建風控委員會過程中，還要加強督察長制度的構建，確保督察長將知情權、調查權正確行使出來，嚴厲制止和懲處違法違規行為，而且督察長要正確行使權力，及時上交督察報告。

3.2 合理設置公司組織結構

合理的組織結構，需要將部門和人員之間的關系模式進行明確化，促進公司健康發展和進步?；鸸镜慕M織結構的設置，需要結合公司管理情況，公司的組織框架，要對基金管理運營特點進行深入分析，并結合基金公司的戰略決策，不斷提高內部控制管理水平，并確保內部組織結構較高的執行力，發揮出監督在內部控制中的作用。

其中，還可以構建對口服務部門。以濱海新區股權投資基金為例，在濱海委聯合投資服務中心情況下，積極構建“股權投資服務中心”，結合PE、PC提供優惠政策咨詢、基金入區后的產業投資等服務。

3.3 明確投資定位

在明確投資定位時，必須要將目標公司的發展階段進行明確化。對于基金管理公司來說，目標的發展階段主要包括種子期、成長期、擴張期以及成熟期等。具體來說：首先，在種子期中，主要是指在最初始的發展階段，基金公司較不成熟，但是也要提出相應的想法，并將其落實到現實之中。其次，成長期?；鸸荆呀洺醪叫纬闪司F隊，也具有了明確的商業模式，成長期的投資資金，在成長期的投資策略和目標中得到了充分的體現。再次，擴張期。在行業市場中，商業模式得到了廣泛的應用，精英團隊的成熟度和穩定度越來越高，在這一發展階段中，資金發揮著極大的作用，為市場份額的占領創造有利條件。最后，成熟期。公司的規模效益明顯，而且發展潛力也較大，所以基金公司在投資后期，要制定可行的投資資金策略。

3.4 設置合理的業務控制流程

私募股權投資基金，主要借助非公開募集資金，將股權投資應用在沒有上市的企業之中，并借助不同形式實現退出，比如IPO、行業并購和回購等，不斷提高基金資產保值增值水平，獲得基金投資人較高的滿意度。對于基金管理公司來說，作為基金管理人，加強理財手段的應用，可以有效管理募集資金。在股權投資基金的管理中，要注重股權投資基金的流程內容。

首先，在資金投向和策略階段，基金管理公司要結合項目性質，以此來制定戰略方法，領導項目調研團隊要深入調查被投資公司的資信信息，并進行實地調研，給予信息真實性一定的保障，避免信息失真問題的出現。

其次，資金流動階段，基金管理公司要密切關注資金流動情況，不斷提高資金使用效率，而且還要全方位、多角度領域地監督和管理項目公司，做好項目相關資料的收集整理工作，將項目公司市場價值的預算估計落實下去，結合項目實際性質，合理設置風險預警界限，不斷提高風險識別水平，合理控制風險。一旦項目出現重大事故，要及時匯報，基金管理公司的董事會要開展相應的調查，并制定應對方案，將資金投向流程進行規范化，從而防止股權投資內部控制風險的出現。

3.5 加強市場退出機制的構建

退出，是私募股權投資基金的重要一項環節。我國要加強多層次的場內市場的構建，引導企業積極上市。私募股權投資要想獲得健康發展和進步，必須要具備良好的退出渠道。所以要加強產權交易市場的構建，確保各類產權具有良好的流通市場，合理控制交易成本，并確保較強的流動性。

3.6 加強對風險點的有效控制

在控制風險點過程中，主要包括項目和篩選工作、控制投資決策以及控制投資管理等，具體來說，第一，控制項目的篩選工作，在項目篩選過程中，商業計劃書評估、市場評估以及技術評估等，屬于重要標準。第二，控制投資決策。在各項投資決策制定之前，要明確投資必要性、投資步驟等，合理制定投資方案。第三，控制投資管理。一般來說，市場競爭局勢愈演愈烈，在企業發展中，存在著較多限制性因素，極容易導致投資風險的出現，所以要做好投資管理工作，將企業投資風險降至最低。

4 結束語

總之，對于基金管理公司來說，加強股權投資基金管理和控制是至關重要的?？梢圆粩嗵岣邇炔靠刂扑?，避免潛在風險的出現，從而發揮股權投資基金的作用。