黃金價格處于長期熊市反彈期(下)

臥龍

根據彭博通訊社報道，中美將會在12月15日前簽訂第一階段貿易協議，但具體細節或不會公布，而第二階段協議會在明年美國大選之后。人民幣匯率重返7以內，中美股市均上升，而金價則下跌。金價自2011年1923美金見頂以來，不斷有人預測金價將重返牛市，甚至有人看好要升破2000美金甚至4000美金。但艾略特波浪理論認為，自20.67美金展開一組5浪上升，已經于1923美金結束，其后熊市或以數十年計算，除非1999年253美金升至2011年1923美金此段乃（5）浪1，目前正處于（5）浪2調整。

撇開更大級別走勢爭議，單看1923美金至2015年底1045美金此段下跌，呈現清晰5浪推動。其中第（4）浪為水平三角形，第（5）浪為傾斜三角形，均為波浪理論中典型形態。波浪理論認為，一組5浪不可能單獨存在，它只可能是更大級別之第l浪或A浪。此處劃分成浪A勝算較大。2015年底1045美金結束浪A，之后展開浪B反彈。2016年至今，筆者一直持此觀點。B浪通常復雜多變，“B浪是騙人把戲，多頭陷阱，投機者天堂，亦是散戶心態之放縱。”通常，市場大眾會認為A浪不過是正常回調，B浪出現時大部分人會認為新一輪升浪已展開。

傳統波浪理論認為，B浪在技術上很少出現強勢——除非是擴張平臺、強勢平臺，B浪超越A浪起點，極其容易令人相信牛市再返。1045美金至今走勢，很明顯，呈現3浪走勢模式，中間大幅震蕩數回，最終向上突破。2015年12月至2016年7月為浪（a），2016年7月至2019年5月為浪（b）——浪（b）為水平三角形。2019年5月展開浪（c）上升。此乃首選數法。

先看中期走勢。按照首選數法，2019年9月1566美金已經結束一組3浪模式abc反彈，后市進入新一輪下跌中。次選數法是2016年7月展開之浪（b）為雙重三結構，至2018年8月結束（圖中綠色劃分方式）。2018年8月展開浪（c）上升。

按次選數法，（c）浪1自2018年8月升至2019年2月1349美金，其后（c）浪2調整至2019年5月1267美金，緊隨著（c）浪3展開，升至2019年9月1566美金。1566美金至今進入（c）浪4調整。通常第4浪出現水平三角形可能性較大。金價將震蕩進入2020年，然后一舉升破今年9月高位1566美金形成（c）浪5上升。

回到長期走勢分析。始自2015年底，浪B有多種可能性存在：

其一，浪B為簡單3浪模式之平臺型，其中2015年底至今為其中B浪（a）可能已經于1566美金結束，或將于明顯超越1566美金后結束，其后進入B浪（b）下跌（圖1紅色數法）;

其二，浪B呈現常見水平三角形走勢，目前處于三角形B浪（a），或已結束（1566美金），或明年再創新高后結束，之后進入B浪（b）回落，與第一種可能性相似（圖1藍色數法）;

其三，浪B已經結束或者明年創新高后結束，之后進入浪C下跌（圖1綠色數法），更進一步，如此之3浪更大級別僅僅是真正浪A下跌，之后才進入浪B反彈，此等數法應對20.67美金至1923美金上升為一組完整5浪推動。

總而言之，金價未來幾年變幻莫測，但不要奢望能創歷史新高。

巴魯克究竟在1957年出版的自傳《My Own Story》中，披露其贏家游戲規則：

1、不要投機，除非你成為全職投機者。金融市場上落幅度大，除非你要全職，否則不要投機。不要投機并非指不要投資股市，而是不要短線炒作，使用一部分資產配置股票作為長線投資。

2、當心理發師、美容師、服務生或任何人透露給你小道消息。投資需要依靠自身獨立分析，依靠QQ群、微博或者微信上其他人向你提供任何所謂內幕消息，均有可能導致出現大幅虧損。近日有報道指有人年年坐莊年年虧，莊家都不能包賺，更何況一般投資者？

3、買一只股票前，先去搜集所有關于公司管理情況、競爭對手、利潤……任何與其發展有關之信息均要了解。筆者認為，除此之外，股價走勢亦必須重視，因為你不可能完全了解一家公司所有信息。而走勢圖則反映其他人對價格走勢之看法。

4、別試圖高拋低吸。高拋低吸是股市投資者天經地義之做法，包括巴魯克在內，其言“別試圖高拋低吸”乃指不要頻繁短線買賣，試圖高拋低吸。

5、學習如何迅速而利落地止損。不能期望自己總能做對。一旦犯錯則須馬上止蝕，愈快愈好。投資小型股，若錯而不止蝕，幾年來股價跌70%甚至90%以上非常常見。這一點必須記住！

6、不可買入太多種類股票。集中投資是投資大師們致勝法寶。然投資大師鄧普頓則透過買入所有股價低于1美元之股票，幾年后賺了人生第一桶金。因此，巴魯克與鄧普頓的做法只是各施各法，并無準則。

7、定期審視所有投資，看看其發展變化是否令資產投資前景改變。投資股票之后要隨時跟蹤動向，不能放任不管。

8、研究自身稅務情況，確認最佳賣出時機。此條不適用于中國投資者，因為中國并無利得稅。

9、經常留一點現金。永遠不要將全部資金用于投資。

10、別妄想精通所有投資領域，進入自身最了解領域。若對自己情況不了解，試圖投資ETF是較好之選擇。