江蘇北人：技術優勢凸顯成長頗為優異

王柄根

被市場視為硬科技代表的江蘇北人機器人系統股份有限公司（以下簡稱“江蘇北人”）近期完成了上市募資工作，即將登陸科創板。江蘇北人的主營業務為提供工業機器人自動化、智能化的系統集成整體解決方案，主要涉及柔性自動化、智能化的工作站和生產線的研發、設計、生產、裝配及銷售。

依靠自身的技術實力和項目經驗積累，江蘇北人已在國內工業機器人系統集成及智能裝備行業占據一席之地，旗下云集了汽車和高端制造業中的大批優質客戶，這也確保了企業過往三年業績呈現高速增長之勢。展望未來，江蘇北人的高成長將大概率延續。

技術優勢凸顯攬獲優質客戶

從2011年成立至今不過8年，江蘇北人便成為國內領先的工業機器人系統及智能裝備集成商，這主要得益于對技術研發創新的重視。江蘇北人的員工人數中有三分之二是研發和技術人員，遠超同行業可比上市公司水平。同時，研發投入規模過去三年逐年遞增，截止2018年年末已經達到1266萬元，如果算上計入項目成本的那部分技術難度高、產品工藝復雜項目，研發費用投入會更高。

通過數百個項目的成功實施，江蘇北人積累了豐富的系統集成項目經驗，并通過持續不斷的研發創新投入，目前擁有15項授權發明專利、22項授權實用新型專利和14項軟件著作權，自研的柔性自動化焊接生產線、智能化焊接裝備及生產線、激光加工系統、焊接數字化車間、柔性自動化裝配生產線、沖壓自動化生產線、生產管理信息化系統等產品，已分別應用在汽車、航空航天、重工、船舶等高端制造領域。

檢驗技術好壞的試金石便是客戶。招股書顯示，江蘇北人的下游客戶包括汽車行業里的上汽通用、一汽大眾、一汽紅旗、上汽大眾、上海汽車、長安福特、東風雷諾、宇通客車、長安馬自達、吉利、北京汽車、特斯拉等品牌整車廠，同時也有高端制造業中的上海航天、沈陽飛機、沈陽黎明、卡特彼勒、西安昆侖和振華重工等大客戶，這些都是制造業細分領域中的佼佼者，能進入他們的供應鏈體系，側面佐證了江蘇北人強大的技術實力。

過往業績亮眼未來增長可期

江蘇北人過去三年營收增長強勁，2016年-2018年實現營業收入分別為1.82億元、2.5億元和4.12億元，年復合增速高達51%，且呈現逐年加速增長之勢。同期凈利潤為2428萬元、3377萬元和5013萬元，年復合增速44%，相比同行業其他上市企業起伏不定的業績，江蘇北人的業績穩定性更高。

展望未來，江蘇北人的高成長性仍令人期待。招股說明書顯示，2016年-2018年預收賬款分別為1.34億元、1.37億元和1.75億元，在營收高增長的背景下，預收賬款還能持續較快增長實屬不易。此外，截止2018年末，江蘇北人在手訂單相當于2018年營收規模的1.9倍。這兩項數據預示未來業績持續高增長有保障。

近期，江蘇北人已完成上市募資工作，募集的資金將用于投資智能化生產線和研發中心、補充流動資金等項目，其中，智能化生產建成達產后將帶來近7億元的營收，以及7623萬元的凈利潤增量;而補充流動資金雖然沒有明確預測數據，但每年財務費用數百萬元基本上是借款利息，侵蝕了不少利潤，補充流動資金后財務費用或將降低。在國內工業機器人行業高速增長的當下，兩個新項目的推進勢必將為江蘇北人構建更強勢的市場地位，帶來業績持續高增長。