企業并購中財務整合及風險控制

張芳芳

（山西潞安煤基合成油有限公司，山西 長治 046000）

一、在并購中財務整合與風險控制的意義

（一）可以不斷提升并購企業財務管理水平

企業在完成并購之后，財務整合結果將會給企業運營帶來直接影響。因此，企業如果想具備良好的經濟基礎，就要在并購之后落實好財務整合工作，在提升企業整體財務管理水平的基礎上，促進企業長遠發展。

（二）合理分配并購企業財務資源

企業財務管理工作是優化財務資源的重要途徑，企業在實現并購后，通過對集團整體制定財務管理制度，以確保各企業財務工作的順利開展。因此，財務整合后可以有效地對各企業資源進行合理地分配與監管。企業集團在監督過程中，應該做到統一一致，這樣才能將財務對資源分配的合理性和科學性進行展現。由此可知，在落實并購工作之后，要想達到資源合理分配的效果，做好財務整合工作是非常必要的。

（三）促使并購企業財務數據準確無誤

企業在并購后，將面臨如何將不同企業生產經營流程及管理制度進行有效的整合問題。集團企業管理層應在并購后制定一套可行、科學的經營決策，以此作為企業日后開展生產銷售的指南，而決策的制定需要得到企業財務部門提供的準確數據。數據的正確性決定了財務整合后能否將各企業的生產數據轉化為統一的評判標準，以確保決策依據的準確性。

二、企業并購中財務整合與風險控制存在的不足

（一）對財務整合工作認識不足

企業在并購過程中會涉及事前調研、論證及事后整合、控制兩大過程。這兩個過程能否順利完成直接影響企業并購的最終效果。一般情況下，企業多將大部分時間、精力放在并購前的調研、論證，忽視了并購后的財務整合、風險控制等工作。因此，企業并購后的財務整合往往得不到企業高度重視。大多數企業之所以會出現并購失敗的主要因素在于沒有給予財務整合高度注重，造成集團企業之間數據缺少可比性。

（二）財務整合戰略目標缺失或不明確

企業戰略目標是指引所有集團內企業前進的方向。企業并購財務整合應以戰略目標作為主要工作重點，確保制定的財務整合方案符合企業經營戰略目標。通過查詢我國企業并購案例可發現，多數企業在并購時，并未能將財務整合目標與戰略目標相融合，在實現并購后，財務融合工作隨意性極大，導致制定的統一財務管理制度缺少可操作性，未能對行業差異、運營周期以及財務整合相關成本等內容給予充分注重。因為并購后財務整合過于隨意性，導致并購方沒有結合預期標準運營，進而引發并購失敗。

（三）并購風險控制制度不完善

企業在并購過程中將會遇到不可預見的財務風險，企業降低財務融合過程中面臨風險的唯一途徑是對并購活動進行全面的探索與研究，強化財務融合風險控制。目前，多數企業在并購過程中存在風險管理意識淡薄的問題，在并購前未對被并購企業盈利、資產周轉、企業形象及并購后財務融合流程等情況進行認真的調研，未能針對并購中存在的財務融合風險制定可行的方案與對策，使并購企業面臨極大的風險。

三、優化并購財務整合及提高風險控制水平的措施

（一）提高對財務整合的認識

首先，并購企業管理層在并購前應制定可行的戰略規劃方案，將被并購企業的戰略目標與并購企業進行有效的融合，實現兩個企業之間的資源融合。其次，在并購完成后，企業管理層應制定企業整體的資本結構，將兩個企業的負債控制在可控范圍內，避免并購后企業集團面臨較高的債務負擔。

在資產融合方面，兩個企業應嚴格按照財務整合的戰略目標進行操作，為了確保并購企業資產的周轉與可變現速度，應將閑置、無使用與商業價值的固定資產進行清理，提高集團企業整體的資產使用效率，特別是可為債務償還提供及時變現的資產。對企業的基本結構情況進行合理優化，從而為企業完成并購后的正常運行打下一個堅實的基礎。最后，實施企業文化整合，讓并購企業和被并購企業建立一個統一的運營理念。

（二）強化對并購風險的控制

企業在并購前與并購后均應樹立正確的財務風險管理與控制觀念，指定專人對并購中遇到的財務風險進行監管。

首先，企業管理層應高度重視財務整合工作及存在的風險與控制工作，通過政策宣傳、業務培養等方式不斷提升財務人員的職責意識及專業能力，特別是強化財務人員財務整合風險控制的能力。其次，企業內部審計部門應強化對財務整合工作流程、法律法規的適用性及風險控制的審計與監督，可發揮外部注冊會計師在獨立性、專業知識方面的優勢，提高企業財務整合效率及降低財務風險。最后，當地財政部門應對大型企業并購案件給予必要的政策解答、行政監督，以保證并購財務整合工作的合法性。

（三）實現并購企業間財務管理整合

一是并購后應制定詳細的經營情況預測方案，以此促使被并購企業按照并購方的經營理念、戰略目標開展生產經營活動。二是并購企業在并購前后應實施嚴格的全程監控制度，特別是對每項投資進行科學的論證及可行性分析，確保投資效率的發揮及避免資金的極大浪費。三是并購企業應按照當年資金預算方案進行投資活動，在籌措并購資金前應對債務、盈利、資產周轉等情況進行詳細了解，將最終的投資方案向管理層匯報，以此作為并購資金管理的重要參考依據。四是規范資產管理機制。并購企業擔具著被并購企業全部資產增值保值的職責。被并購企業資產分配、整合、租賃以及發行等工作，需要得到并購企業審核通過之后才能落實。

四、結束語

綜上所述，企業之間的并購應視企業的實際情況進行具有差別的財務整合工作。由于財務整合工作受到不同企業會計政策、財務管理制度、財務人員業務水平等因素的影響，并購企業應制定可行的統一資源分析方案，促使財務工作可以有效地溝通、整合。因此，科學、規范、合理的財務整合是保證并購工作順利開展及化解財務風險的重要途徑，企業管理層應提高對財務整合工作的重視程度，促使企業健康、有序地發展。