成都XX小微企業融資運作研究

文/王成波，中交一公局集團有限公司

1 小微企業

小微企業是小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶的統稱，具體是根據從業人員、營業收入、資產總額等指標來劃分。相對于大中型企業來說，小微企業在資本運作、人才配置和風險控制上都有較大的差距，尤其是在融資方面差距比較明顯。新一屆政府非常重視小微企業發展，自2011年以來不斷在增值稅和營業稅方面推出優惠政策，也加大對小為企業的信貸支持，拓寬融資渠道，細化金融差異化監管，降低企業的實際融資成本。

2 成都XX小微企業融資運作

2.1 融資情況

該企業經濟效益良好，資金總需求量遠遠超過資金流，常年有一定數額的資金缺口。為了滿足企業的生產和擴大要求，成都XX小微企業就必須進行融資，來滿足正常的資金流動需求。在實際運營過程中，該企業并沒有拘泥于何種融資運作，而是積極嘗試了多種融資運作，如銀行貸款、內部融資、互聯網貸款等模式，尋充分利用不同融資運作的金額、時限和審批快慢的差異性，找最佳的融資組合模式。

根據企業實際融資需要，成都XX小微企業采用了切實可行的融資組合，銀行貸款、票據貼現等融資比例占到6%，這部分資金貸款期限長，還款時限要求較嚴，在規定期限內必須還清，否則會中斷企業貸款要求。都是民營公司，都是由個人創建，沒有抵押物和擔保。商業銀行因為擔心償債，也為了避免或減少小微互聯網公司壞賬的可能性，商業銀行會盡可能地控制他們的信貸規模，和減少他們的信貸額度。

互聯網融資所占比例最大，P2P互聯網融資占到14%、螞蟻金融平臺融資占到44%、京東平臺融資占到12%，三者加起來比例占到企業整體融資的70%，滿足了企業絕大部分融資要求。互聯網融資門檻低、審批快、使用周期長等特點，是互聯網創業小微企業融資的首選。企業在日常財務往來較多采用支付寶平臺，并且很早就在淘寶平臺成立宣傳店鋪，與螞蟻金融平臺有著長期友好合作關系，加上企業自身信用較好，所以螞蟻金融平臺融資所占比例最高，接近企業整體融資的一半左右。為了融資多元化和降低企業融資風險，企業也積極與京東平臺融資、P2P融資平臺合作，尤其是在第一季度、第四季度大量融資，滿足企業的發展要求。

企業內部融資比例達到24%,是企業融資的重要組成部分。絕大部分內部融資多發生在第一季度或第四季度，而且借貸時間短，借貸金額大，這說明內部融資很可能是民間融資。成都XX小微企業員工數并不多，且多是剛入職的大學生，在個人財富積累上也不多，應該在員工內部、親朋好友間融資比較難，所融資金額甚至可忽略不計。所以，企業內部融資可以看作是企業在民間的融資。

2.2 企業融資成本效益分析

2.2.1 XX小微企業獲得貸款期限過長

調查過程中，對小微企業希望從申請貸款到貸款到賬期限進行了統計小微企業希望在 15 天內獲得貸款。但是，據了解，小微企業從銀行等金融機構獲得貸款的時間相對較長，有的貸款審批時間甚至達到3-4 個月，目前平均獲得貸款時間也在 30天左右。

2.2.2 債務狀況不佳

如成都XX小微企業一樣，許多小微互聯網創業企業發展速度過快，造成債務高筑，不利于獲得所需的資金。企業在融資過程中，要想上市融資或發行債券，則必須提供相關認可的財務數據，且企業財務狀況良好，銀行信貸部門才會貸款給企業。

2.2.3 融資程序繁瑣復雜

融資期限短且缺少持續資金的注入，這也是小微互聯網創業企業的一大難題。近年來，雖然各級政府部門對小微互聯網企業更加重視，出臺了一些優惠政策，為企業提供了更有利的平臺，同時政府部門也在不斷地完善社會信用擔保體系，鼓勵和引導銀行對小微互聯網企業的發放信貸的力度，并開始逐步完善激勵機制。但是實際融資中仍然存在評估反復、辦理麻煩以及亂收費的問題，這些都為企業進行融資擔保造成了阻礙，無形當中也增加了企業的融資時間成本。

2.2.4 無法抵押擔保

成都XX小微企業的財報顯示，其企業發展的利潤率在2016年有了突破性增長，較前一年增長了很多，這顯示出小微企業的爆發性增長，同時也表明了此類企業盈利的不穩定性。尤其是處于初創時期的小微企業，更是沒有足夠的理由讓融資機構信服其有較強的盈利方式。除此之外，小微企業還面臨著資金占用時間唱，流動性較差的問題，而眾所周知，銀行一直以來的經營原則是“安全性、流動性、收益性”，伴隨銀行的商業化改制，銀行在貸款方面更加注重管控風險，盡量不向經營風險大的企業放貸。小微企業在初創時期所承擔的風險較大，且前期盈利方式較弱，大多期待爆發性增長，往往較難說服銀行放貸，當前只能以互聯網融資為主。

企業融資則需要提供擔保來獲得銀行信任，進而獲得信貸供給。在當前情況下，我國大部分小微企業中的初始資本都來自創始者個人，金額不大，無法完全滿足企業發展的要求。發行債券等方式也不適合剛剛起步、尚無明顯利潤和健康資金流的企業。而小微企業也必須提供相當的抵押或質押品才能向商業銀行進行間接融資，而小微企業屬于技術密集型企業，主要生產力是技術上的創新，也沒有過多的設備和資產進行抵押或質押，人少地小，使得其找到有擔保方式并且愿意為其擔保的企業難上加難。而商業銀行在給這類企業貸款時也是非常謹慎的，這都是在實際操作上都存在時間較長，融資困難等問題。

2.2.5 融資能力較弱

成都XX小微企業在企業的經營過程中沒有好好的考慮企業集權與分權問題，也沒有比較合適的選擇企業的組織分工模式，即從不考慮企業各個層面的管理人員人數和、工作的協調和員工激勵和對信息傳遞的效率和效果等，以至于企業在組織結構這方面還遠遠不夠完善。資金信息獲取慢，也無法及時作出科學的決策。成都X X小微企業沒有加強對財務工作人員業務水平以及職業素質的培訓，沒有按照標準去開展業務工作，同時也沒有利用閑余時間去學習關于企業管理方面的知識，財務管理知識相對匱乏，無法為企業管理者提供準確可靠的財務數據信息，會計信息質量有待提升。

3 小微企業互聯網融資運作的改進對策

3.1 降低融資風險

企業一般在政策和法律的允許下，會采取財務風險分散策略，而考慮到自身以及互聯網創業行業的發展壯大，企業還會當應積極發展外包業務，去充分發揮投資組合的作用，開展多元化經營，適當轉移財務風險，在有效分散風險發生概率的情況下提高收益，實現對財務風險的控制目標，這是穩健經營的重要方法，這樣就能夠實現對財務風險的全面控制。隨著全球化經濟的不斷深化，我們國家的經濟發展也開始與國際經濟發展接軌，隨著市場經濟體制不斷的完善，企業為了增加其市場占有率和面臨著同業競爭的不斷加劇，也唯有不斷的創新，企業才能找到發展的出路做大做強。

3.2 完善財務管理

企業的財務制度是不是很完善，企業的資金流是不是很健康，這些都將是投資者看重的部分，也特別是互聯網融資非常看重的部分。因為互聯網融資平臺經常把企業的財務記錄作為信貸發放的數量和是不是發放貸款的標準，除此以外，企業的財務是否完善也是能獲得外部擔保的重要條件。如果一個企業的財務非常混亂，也只能表明企業財務及技術人員技術不夠，表明財務人員仍然嚴重缺乏對財務重要性的認知和財務制度規范化的理解，這嚴重阻礙了企業融資實現的可能性。在當前，大多初創小微企業都是民營企業，都是由個人創建，這種民營企業在發展壯大的過程中會向家族企業轉變，這種模式趨于陳舊，與現代企業管理的思維大相徑庭，會在人力、財務等重要方面形成“燈下黑”的狀況，制約了企業的進一步擴大。因此，當前的創業企業應該在開始時就樹立科學的治理體系，建立職業經理人團隊，改善企業財務管理，理順產權關系，以此提高企業的管理效率和改善企業的經營活動。

3.3 做好融資規劃

企業管理層應該重視學習、加強學習，善于從互聯網經濟發展的大趨勢中謀劃企業的發展，從經濟形勢的相互聯系中把握企業的方向，從金融市場尋找發展的機遇和空間，從成功企業的發展歷程中汲取經驗和智慧，科學確定本企業在互聯網金融市場的融資目標和融資策略，努力占領互聯網融資的制高點，始終把握企業發展的主動權。現在企業的發展環境出現了顯著變化，穩定可預測的環境一去不復返，以變應變、不斷創新，才是企業的生存之道、發展之路。小微企業管理層始終保持新求變的創新精神，把開拓創新作為企業發展的永恒主題，毫不放松地推進融資運作創新，不斷為企業的可持續發展注入強大動力。