金融學思維方法研究
——基于貨幣與金融的本質思考

文/韓晨希，北京思特奇信息技術股份有限公司

1 引言

在新經濟形態下，現代金融體系在企業產業轉型與資源配置中發揮著顯著的支撐作用。而當企業面臨融資困境與資金周轉問題時，則意味著企業正面臨著重大的金融問題，因此企業應借助科學合理的金融思維對此進行處理。雖然我國大部分新型企業在股市上難以獲取理想的業績，然而在市場盈利方面卻非常理想，因此傳統的觀念與思想已經難以適應現代金融市場發展的需求，需要在明確金融與貨幣本質的前提下，利用現代金融學思維重新建構企業發展戰略。

2 貨幣本質的內涵

最初，貨幣是根據人類理性與自利程度形成的。信用是人類貨幣的基本屬性，是對購買力的承若并將其兌現的過程。因此，貨幣是人類的契約關系。也可以說是對國家與個人間的契約關系的呈現。假如市場交易缺乏成本作為基礎，則貨幣便不會產生。因此貨幣的形成條件是資源的緊缺。根據相關研究發現，貨幣最早的發行單位是個人，是以特定物品作為衡量其它物品價值的媒介。然而在人類文明快速發展的過程中，發行貨幣的機構逐漸從個人轉變為國家機構，因此貨幣的形成與出現受社會發展的影響較大，而社會發展與人性發展存在著緊密的聯系，所以，人性與貨幣間又有微妙的關系。不過，貨幣從最初的個人發行演變成國家發行的形成淵源是什么？是貨幣發展所面臨的信用危機，簡而言之，是人與人所存在的失信問題。而從金額方面出發，市場交易主體所形成的利潤分配失衡問題，將導致交易主體喪失對彼此的信任。因此，為有效解決這種問題，需要交易主體構建出彼此信任的平臺或媒介，并在此基礎上逐漸形成等價交換機制。總而言之，貨幣能夠充分體現信用與信任在經濟發展中的內在聯系，其中信用既能充分表現出購買方的穩定性與購買力，也能在具體交易過程中使其價值得到充分發揮。

3 金融概念與本質

3.1 金融概念

金融服務是在貨幣的基礎上延伸并演變而來的經濟體系，是構建在資源配置前提下實現對社會資源和自然資源的配置機制。現階段諸多類別的金融市場與金融工具都是結合未來金融市場所形成的現金流管理機制。而任何形式的金融服務均是以終值方和現值方作為核心的多方或雙方的契約行為，兩者的現金流動又都是通過賬戶來實現的。傳統資金賬戶幾乎都被商業銀行以及央行所壟斷，賬戶交易限制多、靈活性差，與社會結合的能力薄弱。然而伴隨市場經濟的快速發展，科學技術與互聯網信息技術逐漸推動區塊賬戶與支付平臺的發展，從根本上緩解了金融賬戶壟斷的問題。并使我國金融體系進入全新的發展階段-信息化時代，在貨幣虛擬化過程中，契約關系依舊存在，并得到了不同程度的強化，然而這種契約關系并不局限在購買方與發行方的交易關系上，而表現在交易雙方對第三方支付平臺的信任，如果缺乏這種契約關系，則虛擬貨幣與虛擬賬戶將不復存在。而維持這種契約關系的實質，是各國的經濟法，以法律手段對第三方、虛擬貨幣與虛擬賬戶進行約束。

3.2 金融本質

市場經濟的發展為金融體系的現代化發展奠定了堅實的基礎，在金融發展過程中，貨幣在市場經濟中的不斷流通與交易，從根本上反映出貨幣與金融間的密切聯系。在金融學視角下，金融與貨幣是相互聯系，共同發展的關系，假若消除貨幣的發行渠道，則將嚴重危及金融體系的生存，因此貨幣又是金融發展的前提，其本質與貨幣相同，均是作為契約關系的信用。然而金融與貨幣的根本區別在于兩者的信用標物。在承若與預期層面，貨幣信用標物主要指等價物品或者穩定且長期的購買力，然而金融信用標物則是現金的流通性。

3.3 金融信用

信用主要指因價值的交換滯后所形成的賒銷行為，是構建在契約或協議等前提下實現對交易關系的市場確定。根據社會的經濟活動，可將金融體系的信用關系理解為交易雙方的借貸行為。因此為保障借貸雙方的信用或承諾能夠得到實現與保障，要根據交易雙方的實際情況編制處相應的契約或協議，以此保障并約束借貸雙方的信用關系。而在金融學視域下，信用是我國乃至世界金融市場中至關重要的內容，金融體系的各種交易行為都能夠有效體現信用行為的價值與本質，然而在發展快速且體系完備的金融市場中，金融是構建在信用貸款背景下而形成的新型經濟模態。具體指金融貨幣的市場融通。其中信用貨幣主要由相關政府部門根據有關法律法規，制定出任何個人或組織都不能發行的貨幣形式。當前階段，世界任何地區及國家所發行的經濟貨幣都是信用貨幣。

3.4 持續效用

大部分金融部門及金融單位均是在社會市場背景下實現對資金的融集，隨后根據市場主體的發展需求，適度開展相應的借貸服務，以此實現貨幣的互通與流通。并在資金互通和流通過程中充分體現其內在的價值。在實際交易中，實現持續性或短期的交易關系相對容易，然而要實現資金的持續效用卻顯然要困難許多。其根本原因在于全面提升金融體系的發展質量對持續關系的維持有顯著的影響。此外，金融風險在社會發展中，能夠影響金融體系的現金流模式以及基本運作規律，而社會體系也將因此承擔相應的風險。在此背景下，實體經濟同虛擬經濟間存在著密不可分的聯系。當前階段，虛擬經濟的發展必須構建在實體經濟發展的前提下。雖然金融發展能夠以虛擬的方式呈現，然而信用卻無法通過虛擬實現自身的金融效用。其根本原因是信用的內容與本質。信用是對承諾及未來價值的兌現行為。而金融體系的形成，促使價值交互突破空間與時間的界限，并根據借貸雙方商討的空間與時間，實現彼此在金融體系中的契約關系。因而，市場經濟的運作環境是價值實現的保障與前提。

4 金融學思維方法

4.1 金融體系的脆弱性

在金融學理論層面，金融學思維方法具體指對金融與貨幣本質的思考與分析，并利用金融學理論對相關金融機構及未來現金流和金融本質進行分析與思考。基于人類的有限理性與自利本性，自然與人、社會與人間存在著明顯的信息不對稱問題，因此對未來產生的風險和不確定性，導致現金流是否“能夠實現”成為問題。因此金融體系是對未來現金流的“或然性”決策，而追求金融利益便是追求風險利益。在此背景下，貨幣與金融在理論層面上逐漸形成悖論：市場貨幣的形成是為解決利益沖突與交易或然性的問題，然而根據貨幣所演變出的金融工具在實現現金流價值的過程中又形成了新的利益沖突與或然性。而這就是跨期交易所形成脆弱性的具體表現。而根據當前的金融交易體系，貼現方與借貸方在時間層面上存在借新還舊的現象，在空間層面上又存在拆東補西的問題，一旦金融體系沒有實現凈現金流人，便會造成金融危機，威脅整個金融體系。由此可見，我國僵尸企業對外匯市場、企業債券、銀行信貸的影響，也能發現美國次貸危機與銀行危機的根本成因，是借貸人缺乏現金流來償還欠款，導致整個金融鏈條出現現金流斷裂。同時也能有效發現問題形成、傳染及發展的關鍵，而不是脫離實體經濟與金融體系運行的軌跡。如果借貸方普遍缺乏償還現金流能力，則其根本原因是金融體系進入產業調整或衰退周期，并且新的支柱企業與主導產業并沒有完全成長起來。

4.2 金融凈現金流源

根據貼現方的社會職能與性質，可以將金融主體劃分為個人家庭、金融機構、企業部門以及政府機關等，進而形成形式多樣的金融體系，譬如公司金融與政府金融等。企業借貸能夠通過效益增進來實現未來現金的流入。而個人借貸則需要使受益超過支出，才能獲得現金流的流入。譬如獎金福利、基本工資等。從全局的角度出發，所有“企事業單位”的現金流入都取決于實體經濟的勞務與商品關系。而政府的稅收工作也是以企業或個人的實體經濟作為基礎，以稅收形式對實體經濟進行管理與控制，以此獲取相應的未來現金流。因此金融體系的實質是對實體經濟的服務，從而以實體經濟為杠桿，提升企業的現金流入額度。

5 結語

貨幣本質是出現與承諾購買及對穩定購買力的肯定。是接受者與發行者間的契約關系，而從貨幣演變出的金融體系，其本質是信用——承諾、預期與兌現現金流入的過程。而金融工具在終值方與現值方的權利安排中，既擁有金融特質，同時也擁有法律特質與會計特質。而社會實現現金流的關鍵在于實體經濟的勞務與商品形式的增加值，至于金融體系的脆弱性主要表現在有限理性在特定時間維度中對現金流的償還乏力。