企業并購中的財務問題及處理策略

李惟杰

摘要：近年來，隨著我國經濟市場的快速、活躍發展，我國企業的市場競爭壓力也變得越來越大，這對企業的經營模式提出了新的更高的要求，企業要謀求新的利益增長點，就必須提升自身的市場競爭優勢，積極采取并購戰略，但是在企業并購過程中，由于并購企業與被并購企業在管理模式、經營理念等方面存在一定的差異，在企業并購過程中常常會出現財務問題，解決企業并購過程中出現的財務問題是企業成功并購的關鍵。企業要想較好的解決并購過程中存在的財務問題，需要重視發揮會計師事務所的作用，會計師事務所是具有會計和稅務專業知識水平的中介服務機構，主要從事接受當事人委托，提供審計、驗資、會計及稅務咨詢等方面的業務。

關鍵詞：企業并購;財務問題;處理策略;探析

一、企業并購中會計師事務所發揮的作用

客觀評估目標企業綜合實力。作為并購企業，在并購活動開展前必然要多方面客觀了解被并購企業的實力，具體包括對債權、債務、資產情況及歷史發展情況、組織架構等，企業實施并購戰略的目的是提升自身企業的競爭優勢，因此并購一定要對本企業對外發展有利，只有客觀評估被并購企業的實力情況，才能采取針對性的并購戰略。而會計師事務所不僅可以對被并購企業的會計資料、會計報表、賬務處理等情況進行調查分析，還可以開展外部調查，以獲取更為詳細的企業信息，通過內外部調查相結合方式，可以幫助收購企業客觀、全面、準確的評估目標企業的價值，以便科學的做出并購決策。

二、企業并購中常見財務問題分析

（一）目前企業評估精準性不足

企業并購能否成功的關鍵在于對目標企業的評估是否準確，當前部分企業并購不利的主要原因就是并購雙方信息不對稱，信息真實性、準確性難以保證，存在被并購企業對自身企業價值擴大現象，最終導致估值失準，給企業帶來并購風險。主要表現在以下方面：其一，被并購企業虛報信息，企業在并購過程中，通過財務報表可以對被并購企業的資產情況進行評估，因此并購企業在分析目標企業的財務報表時，應注重全面、科學的分析，保證評估的準確性。當前部分被并購企業，為了實現利益最大化，在并購過程中將自身出售價值故意抬高，采用虛假報表欺騙并購企業，這使得并購企業遭受較大的損失;其二，中介機構造假現象頻出，會計師事務所在企業并購過程中發揮著重要作用，其主要負責通過調查對被并購企業財務狀況進行審計，對其所在行業進行綜合分析，由此可知，會計事務所具有一定的權威性，也受到社會公眾的認可，但是部分會計師事務所自身職業素養不高，在對目標企業價值審計時虛假審計報告，這導致并購企業對目標企業產生錯誤的判斷，從而并購企業帶來較大損失。

（二）并購企業支付方式存在問題

在企業并購過程中，并購支付關系到并購雙方的利益，是實現交易的一個重要環節。并購企業支付方式存在風險主要表現在以下幾個方面：其一，缺乏多元化的支付方式，當前部分企業在實施并購時，對目標企業采用“現金支付一資產置換”的簡單支付模式，但是這種方式往往導致企業面臨較大的現金支付壓力，嚴重的還會影響并購后的正常運營;現金支付對于并購企業的現金持有量提出了較高的要求，由于采用采用現金支付需要在限定時間內完成，因此如果并購企業的即時支付能力不強，就可能引發并購支付風險，同時增加企業的稅負;除此之外，如果企業面臨的是跨國并購，則現金支付可能會使得企業面臨匯率風險以及貨幣可兌換風險。其二，特殊支付手段存在風險性。當前，為了幫助企業更好的開展并購業務，我國采取了一些特殊的支付手段，以解決并購支付問題，但是特殊支付也存在一定的風險性，如當企業由于經營不善陷入困境時，通過政府干預手段將被并購企業無償劃轉給并購企業，這種情況下雖然并購企業沒有直接采用現金支付，但是也承擔了一定的安置和剝離成本。

（三）企業側重財務性并購，并購主體錯位

企業的并購應著眼于戰略性并購，從而幫助并購雙方實現經濟效益最大化，但是當前部分企業在并購過程中，往往只看到短期利益，忽視長期利益，因而通過選擇財務性并購來獲取短期的生產要素資源。另外，在企業并購過程中存在并購主體錯位的現象，企業并購的主體應該是出資者，如此才能保證并購的效果，但是從實際的并購業務來看，在企業并購過程中，出資者的主體地位獨立性不強，有時存在政府主導現象，企業并購無法做到完全遵循市場規律和要求，因而無法發揮協同作用。

三、解決企業并購中財務問題的有效策略

（一）合理選擇收購估價模型，科學評估

企業并購是為了彌補雙方的不足，實現優勢互補，因此作為并購雙方企業，要取得并購成功，降低并購過程中的財務風險，就應重視積極通過各種方式披露自身企業信息，實現并購雙方信息的有效互通，以提升價值評估的準確性。作為會計師事務所，在并購過程中，應保持獨立、客觀、公正原則，重視選擇科學的價值評估方法，并進行多維度、全方面的價值評估，以保證對目標企業以及并購企業價值評估的準確性和客觀性;在選擇評估方法時，可以根據并購的動機以及對雙方企業信息的掌握情況來選擇收購估價模型。會計師事務所在評估目標企業時，應重視從日常運營、人才實力、整體價值、組織架構、歷史變化、等方面進行評估，還可以通過內外部調查的方式，提升評估的準確性，如對企業的《資產負債表》、《利潤表》等的審查，應采用多輪復查的方式，還可以通過深入企業內部訪談、查看企業會議記錄等方式了解企業的詳情，以有效防止目標企業謊報收入、信息披露不實的問題，加強信息的評估。通過科學評估，可以幫助并購企業實現平穩過度，處理好并購后的財務管理工作。除此之外，會計師事務所還可以對被并購企業開展盡職調查，通過盡調可以綜合對目標企業的資產和負債情況、經營和財務情況等進行全面調查，還可以通過調查反映目標企業面臨的機會和潛在的風險，為后期并購戰略的制定提供依據。

（二）選擇科學的支付方式

并購企業在收購目標企業時應重視支付方式的選擇，科學、合理的支付方式可以有效規避并購企業的財務風險。作為會計師事務所，在幫助并購企業處理并購事宜過程中，應科學的分析被并購企業的自身資源優勢、資金實力，以幫助并購企業確定最優支付方式，緩解并購企業資金壓力和風險。在幫助并購方企業合理選擇支付方式時，應注重從時間、支付方式上統籌安排;同時，還要對被并購企業的具體情況進行充分分析，分析交易雙方的優勢和不足，并結合交易需要取長補短，優化企業的資源配置，規避財務風險。在并購過程中比較常用的支付方式有現金支付、股票支付，如果企業選擇現金支付，則要考慮自身的即時付現能力以及流動資產問題;如果采用股票支付，則要了解并購方股東對股本機構變化的反應，股權支付會稀釋企業的控股權;如果企業考慮將兩組支付方式結合，則需要合理分配兩種支付方式的占比問題，避免帶來更為復雜的支付風險。

（三）中介服務機構應重視化解并購活動中的財務問題

中介服務機構在現如今的企業并購業務中發揮著重要作用，為了規范企業并購流程，保證企業順利實現并購，促進并購雙方利益最大化，中介機構應重視發揮自身優勢，完善組織架構。其一，對并購過程中的財務行為進行規范。被并購企業在確定并購后，應重視加強對并購方企業的盡職調查，中介服務機構應重視積極為客戶提供咨詢服務，根據自己的經驗為客戶提供專業的建議。其二，中介服務機構應加強對專業團隊人才的培養，不斷適應多樣的并購業務，以為客戶提供更高質量的服務。

四、結束語

綜上所述，會計師事務所作為專業的中介服務機構，擁有一批具有更為專業的知識和豐富的經驗人才，在處理企業并購過程中的財務問題方面發揮著重要作用。會計中介機構可以獨立客觀公允的反映企業的真實情況，并根據企業的具體情況出具不同意見的審計報告，可以在一定程度上規避企業的并購風險，促進企業并購后的良性發展。

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