商業銀行小微金融發展困境及對策
——基于供給側的分析

■楊宏斌（成都信息工程大學統計學院）

一、政策是推動我國小微金融發展的主要動力

在我國小微金融發展過程中，我們不難發現政策的推動作用。我國政府部門及相關機構發布了多項重要政策，從稅收優惠、定向降準、設置小微信貸考核指標、以獎代補方式，支持部分城市開展為期3 年的深化民營和小微企業金融服務綜合改革試點方式促進小微金融發展。2018 年上半年人民銀行三次定向降準，引導金融機構將新增信貸資金更多投向小微企業。人民銀行等五部委又出臺了《關于進一步深化小微企業金融服務的意見》，精準聚焦的措施初見成效。2018 年開始，“兩增兩控”的監管要求對中國商業銀行提出了明確的小微金融增長要求。

根據央行、銀保監會發布的中國小微企業金融服務白皮書，截至2019 年5 月末，全國普惠小微貸款余額10.3 萬億元，同比增長21%，增速比上年末高出5.8 個百分點。1-5 月增加8169 億元，同比多增4714億元。同時，信貸支持的小微戶數持續增加。截至5月末，普惠小微貸款支持小微經營主體2363 萬戶，同比增長35.4%;1-5月增加224 萬戶，超過了10%的增長速度，同比多增93 萬戶。 同時，普惠小微企業貸款中的信用貸款占比持續提高。2019 年5 月末，單戶授信1000 萬元以下的小微企業貸款余額中，信用貸款占11.3%，比上年末高2.5 個百分點。近年來，我國小微企業貸款規模和結構方面的發展與政策的出臺保持了一致性，可以發現政策我國小微金融發展過程中的推動力。

二、商業銀行發展小微信貸的困境及破解思路—基于供給側的分析

小微信貸市場存在“ 麥克米倫缺口”?！胞溈嗣讉惾笨凇笔侵附鹑跈C構不愿意給小微企業提供長期資金支持，致使小微企業存在融資約束和資金缺口的困擾。這一癥結在世界范圍內至今仍然沒有得到很好的解決2018 年世界銀行發布的《中小微企業融資缺口》的報告顯示，全球發展中國家中存在規模為5.2 萬億美元的融資缺口，46%的小微企業依然存在信貸約束。中國5600 萬的中小微企業中，超過41%存在信貸困難。其中，與中型企業42%的融資缺口相比，小微企業情況更甚存在76&的潛在融資缺口。要使小微金融成為商業銀行愿意從事的長期選擇，必須從理論上為發展小微金融找到理論依據和支撐。為銀行適應這樣的經營特征，從事小微小微信貸提供理論支持。所以，小微金融的破解之道目前來看在供給側。

表1 小微金融行業重要政策梳理

（一）信息不對稱是阻礙小微金融發展的根本原因

從量上而言，潛在小微信貸需求是很大的。但小微信貸發主要依靠政策推動的主要原因在于小微金融存在的信息缺乏問題。

信息缺乏為小微金融發展帶來兩難問題。信息收集成本和處理成本高，為了彌補成本，銀行要求更高的利率也好，設置的小微貸款條件更嚴格也好，甚至不愿做小微金融也好，不論表現形式是多么不同，都是銀行作為經營企業，實現利潤最大化經營目的的正常選擇。商業銀行在發展小微信貸過程中存在的貸款標準高、審批比較嚴，其實就是與小微企業自身存在上述問題，商業銀行處于控制信用風險的內在訴求而做出的必然選擇。為了解決小微信貸服務成本與收益不對稱問題，銀行往往會提高價格。

表2 銀行業金融機構小微企業貸款情況表（億元）

圖1 小微貸款供求缺口分析

一方面，小微金融價格相對比較高，會抑制有效需求。成本高，為了獲得收益，借貸成本必然高。當價格與市場價格相比較高時，借款人由于借款成本高，一部分借款人會退出信貸需求市場，成為無效需求。會有更多風險偏好者成為銀行的客戶，從而產生“逆向選擇效應”；隨著利率的升高可見，利率增加，銀行業的逆向選擇問題會更突出，高風險貸款人增加。如圖1 所示，市場利率I 對應的小額信貸供給需求是Q，但由于信息不對稱，是市場利率上升至I’，此時對應的小額信貸有效需求減少，需求曲線向左上方移動到D’，形成新的市場均衡，此時對應的小額信貸需求為Q'，與實際需要相比，產生了QQ’的缺口。 有信貸需求的客戶都是高利率接受者，高風險貸款人隨之增加。另一方面，提高價格，又會增加道德風險。還有一部分可能會因為較高的價格產生道德風險。原本厭惡風險的抵補性企業借款人會改變自己項目的性質，以高風險博得高收益，這產生了“風險激勵效應”。

（二）從供給側入手解決信息不對稱問題是小微信貸發展的邏輯起點

信息不對稱提高了銀行小微金融服務成本，為了收益，銀行會提高價格，而價格高時，會出現借款人道德風險，騙貸行為。另一方面，為了彌補風險，收取風險溢價，也會提高價格，所以，也會催生借款人的道德風險。道德風險又反作用于銀行成本，本身銀行經營成本進一步增加，還會因為道德風險加劇信心不對成問題，形成正反饋效應。結果是銀行收益降低。而銀行是追求利潤最大化的企業，這會影響銀行發展小微金融的積極性。顯然，在這個循環中，收集到足夠的、高質量的信息是解決小微信貸困境的邏輯起點。

為了解決小微金融風險問題，研究指出從抵押品、小微企業信用以及小微企業主信用等方面入手。但是，與大企業、核心企業相比，小微金融客戶在抵押品、企業信用以及企業主信用等方面總是存在差距。大企業、大客戶還可以通過健全的財務報表、市場監督在一定程度上彌補信息不對稱帶來的逆向選擇和道德風險問題，但小微金融由于缺乏額外的機制來彌補信息不對稱問題，使銀行發展小微信貸的機會成本更高。

小微貸款信息不充分是其內在特征，規模小、缺乏抵押品也是其基本特點，從彌補需求方存在的一些不足入手提出解決之道，都只能是在一定程度上緩解問題，不能完全解決供給方關注的問題。所以，從供給側入手，是一個好的思路。

三、商業銀行破解小微信貸困境的現實選擇—以核心企業為基礎，基于產業鏈進行信息的收集和整理

如果依靠銀行自身對小微企業日常經營管理數據進行收集、儲存、整理和分析，數據范圍和量都很大，成本很高，而且技術上不一定能達到。即使技術上能夠實現，由于小微企業數量眾多，差異性大，數據量不夠，難以提煉共同屬性。以核心企業為基礎，基于產業鏈進行數據的收集和整理，可以簡化信息搜集渠道，降低信息收集成本。

圖2 單個小微企業信息收集

圖3 基于核心企業的信息收集

比較圖2 和圖3，顯然圖3 的收集方式更有成本優勢： 一是信息收集渠道簡化,可以節約收集信息成本。二是信息收集更便捷了。第二種情況下，由于核心企業有比較完善的財務制度，銀行可以通過其財務報表獲得相關數據。如果該企業本身就是銀行的客戶，銀行更容易通過其賬戶獲取相應的經營信息。如圖4 所示，借助核心企業，銀行可以通過產業鏈上下游交易行為來掌握客戶的資信記錄，收集到為核心企業服務的產業鏈上的小微企業的信息。

圖4 基于核心企業和產業鏈的信息收集

通過核心企業獲得的數據，可以成為商業銀行有效決策的基礎。以圖三銷售商為例，企業產品由多家銷售商進行銷售，每個銷售商規模銷售少，對其銷售情況、銷售水平逐個了解情況比較難。但是，如果以核心企業的產品銷售額為分析對象，銀行就可以從整體上把握銷售商銷售情況。然后根據總體銷售情況來決定是否對銷售這種產品的銷售商提供資金支持，這個決策顯然更容易做出。也就是說，在數據整理過程中，把各個銷售者的銷售情況，轉化為核心企業產品銷售額情況，借助核心企業信息更透明，更容易獲得的優勢，彌補小微企業信息不透明，不容易收集的缺陷。

四、結語

小微客戶眾多，數據大，搜集、保存、分析成本高；同時，客戶特征千差萬別，數據特征差異性大。因此，如何使小微客戶的數據能反映規律和趨勢，使數據信息真正成為商業銀行決策的基礎，始終是商業銀行發展小微信貸的難點所在。這個問題的實質其實還是小微信貸信息不對稱問題。就銀行而言，集于核心企業服務小微企業，不失為一個解決之道。

注釋

1 普惠型小微企業貸款,即單戶授信總額1000 萬元(含)小微企業貸款.

2 參閱李國輝,央行銀保監會首次發布中國小微企業金融服務白皮書[EB/OL],http：//www.financialnews.com.cn/jg/dt/201906/t20190625_162482.html,2019-06-26.

3 楊望,周鈺筠.小微企業“麥克米倫缺口”解決路徑研究——基于金融功能視角[J].國際金融,2019(9)：55.

4Stiglitz J. and Weiss A. Credit Rationing in Market with Imperfect Information. American Economic Review,1981(5).