基于利益相關者視角的上海迪士尼度假區經營風險評價研究

楊 勇 任蘇敏

（華東師范大學工商管理學院 上海 200241）

引言

作為中國大陸地區的第一個迪士尼度假區，上海迪士尼度假區處在特定的政治、經濟、文化環境下，在經營過程中不可避免地會面臨文化沖突（李天元，2004）、政策管制（保繼剛、徐紅罡、李麗梅等，2001）、環境污染（Amy ＆ Gar，2002）、競爭激烈（保繼剛，1997）等挑戰。客觀系統地評估上海迪士尼度假區面臨的經營風險，是促進其健康運營、可持續發展的關鍵途徑之一。本文首先從利益相關者角度識別了上海迪士尼度假區在經營過程中的風險源，構建了上海迪士尼度假區經營風險測度的系統化指標體系；然后，在問卷調查的基礎上，識別出關鍵的風險因子，實證檢驗了各風險因子對上海迪士尼度假區經營風險的影響程度，為上海迪士尼度假區控制和防范風險、健康持續運營提供有益參考。

一、文獻綜述

一般而言，風險與不確定性有關，復雜的經濟、社會環境會給企業經營管理帶來系列挑戰。企業經營過程中面對的各種不確定性因素，既有有利因素，也有不利因素。其中，不利因素往往會導致企業未來收益下降或長遠發展受損，演變成企業的經營風險。因此，企業內外部條件給企業經營造成的不確定性，使其面臨不利后果的概率，構成了企業的經營風險。也就是說經營風險強調企業發展過程中面臨的一系列不利因素及其對企業經營造成負面影響的可能性（阮平南、王塑源，1999）。據此，上海迪士尼度假區經營風險指其在經營過程中可能面臨的、影響其經營績效和可持續發展的系列因素，以及這些因素可能對上海迪士尼度假區經營產生的各種不利結果、損失或負面效應。這不僅表現為上海迪士尼度假區在經營過程中給社區等利益相關者帶來的負面效應，而且表現為由此可能給上海迪士尼度假區經營帶來的障礙，以及進一步導致經營績效損失的可能性。

國內外學者從經濟、文化、環境、游客等多個維度對迪士尼度假區經營風險進行了廣泛的研究。選址不當是研究者普遍認為的經營風險之一，李天元（2004）認為地理位置過于偏遠造成交通不便，是巴黎迪士尼樂園遭受“滑鐵盧”的重要原因之一。艾靜超（2007）則認為文化差異對跨國公司經營成敗有著不可低估的影響，迪士尼度假區跨文化管理意識缺乏是歐洲迪士尼度假區經營失敗的重要因素。也有學者提出，迪士尼度假區門票及園區內產品售價偏高，而國內消費水平普遍偏低，實施高價定價策略會導致門票收入減少，從而不利于迪士尼度假區的經營和發展（艾靜超，2007；王大悟，2007）。李薔（2010）則針對我國香港地區迪士尼度假區的管理模式進行了深入研究，認為管理模式生搬硬套、總部收取高額品牌費和經營管理費、園區服務水平低、項目設置不合理以及園區設施不完善等因素是導致香港迪士尼度假區前期經營業績不佳的主要原因。

一般而言，旅游景區是由不同利益相關者構成的共生系統，利益均衡是實現其可持續發展的重要條件（張昌貴、方大鳳，2012）。利益相關者指“能夠影響一個組織目標的實現或者能夠被企業實現目標的過程所影響的任何個人或群體”（Clarkson，1995）。平衡好利益相關者之間的關系，是實現旅游可持續發展的一種有效途徑，越來越多的學者對景區或者旅游目的地的利益相關者進行了深入研究。其中，利益沖突是利益相關者研究的焦點之一（楊勇，2008），平衡利益相關者之間的利益關系也變得日益困難。姚國榮、陸林和章德輝（2004）在研究安徽省黃山市黟縣宏村古村落時發現，由于當地村民存在不支持、不配合等問題，導致景區經營者疲憊不堪，政府部門焦頭爛額。

利益相關者的態度和行為與目的地經營行為與業績緊密相關。Sheehan 和Brent Ritchie（2005）根據利益主體對目的地旅游發展的態度將其劃分為支持型、邊緣型、反對型、混合型四大類。其中，支持型利益相關者與旅游目的地合作的可能性最高，有利于目的地的經營；反對型利益相關者則認為企業經營行為可能對自身利益產生較大的影響，大多采取抵制、不合作的態度，甚至出現損害景區形象、擾亂景區秩序等行為，這無疑是一種不利于景區可持續發展的巨大經營風險。古紅梅（2012）在考察北京市海淀區西北部區域鄉村旅游發展狀況時發現，基礎設施、接待條件和環境治理較差，居民無序開辦“旅游馬路店”等問題，造成了鄉村景觀異化，大大降低了游客滿意度，影響了鄉村旅游的長遠發展。

由于處在復雜的社會、經濟和文化環境中，上海迪士尼度假區經營也必然受到多元利益相關者的影響。對于上海迪士尼度假區來說，由于其所處的政治體制、社會結構、經濟體系以及文化風俗等的差異（劉靜艷，2006），這些利益相關者的價值訴求、參與程度、作用方式也有特定的地域特色，對上海迪士尼度假區的不支持、不合作行為會構成其經營中的潛在性風險和威脅（李心合，2001）。學者們從上海迪士尼度假區外部環境因素出發，探討了由于利益相關者的不支持而可能面臨損失的經營風險。王文韜和錢晨陽（2014）從政府角度，指出上海迪士尼度假區投資額度大、建設成本高，地方政府承擔著極大的風險。王雨珩（2010）則從本地居民生活環境方面，提出上海迪士尼度假區會拉動上海房價飆升，增加生活成本。

此外，一些研究者則對其他迪士尼度假區經營過程中面臨的風險進行了廣泛探討，為分析上海迪士尼度假區經營風險提供了借鑒。李雪麗（2010）、李薔（2010）從游客視角出發，指出氣候條件、園區服務、項目設置和園區設施等因素降低了游客游玩體驗感。張玲和劉德琪（2001）從企業競爭者角度，提出香港迪士尼度假區的建成，會分流珠三角地區的主題公園客流量。保繼剛、徐紅罡和李麗梅等（2001）通過深度訪談發現，有受訪者認為香港迪士尼度假區會對珠三角地區的文化娛樂產業、珠三角本土文化造成負面沖擊，對青少年游客的成長不利。Amy 和Gar（2002）則指出迪士尼樂園的煙火表演、游行表演等會對周邊社區造成嚴重的環境污染。

總體而言，國內外關于迪士尼度假區的研究主要涉及其發展歷史、選址區域與影響、海外拓展的經驗與教訓、經營管理的理念與模式以及對我國主題公園的借鑒與啟示等。但是，關于迪士尼度假區經營風險的研究則相對較少，而以上海迪士尼度假區為研究對象的相關文獻則更為鮮見。在研究視角上，學者們多以單一風險因子切入對迪士尼度假區面臨的風險進行研究，尚未構建出較為系統化、全面清晰的經營風險指標體系；在研究方法上，則多通過訪談、文獻研究等定性方法，未構建出多元化、系統化的指標體系以對上海迪士尼度假區面臨的經營風險因素進行定量化測度。鑒于此，本研究著眼于上海迪士尼度假區的經營風險，識別上海迪士尼度假區的核心利益相關者，確定風險源，構建上海迪士尼度假區經營風險的研究框架；在此基礎上，建立上海迪士尼度假區經營風險測評指標體系，通過因子分析法和多元回歸分析法，更為精準地識別出影響上海迪士尼度假區經營風險的關鍵因素，以對上海迪士尼度假區經營管理提出方向性建議。

二、研究設計與數據收集

1.研究設計

（1）經營風險源識別

根據經營風險來源的不同，可將其分為內部風險和外部風險。在本研究中，內部風險主要指由于上海迪士尼度假區自身不足而帶來的風險，外部風險則主要是上海迪士尼度假區外部環境條件所引起的經營風險，表現為與上海迪士尼度假區相關的本地社區（居民）、游客、政府部門以及相關企業等利益相關者可能引致的系列風險，這些都是其自身無法控制的因素。

上海迪士尼度假區不同的利益相關者有不同的價值訴求，當利益相關者的利益訴求得不到滿足，或上海迪士尼度假區的經營與其利益產生沖突和矛盾時，他們對上海迪士尼度假區經營活動的支持和參與度就會降低，甚至成為上海迪士尼度假區經營的風險源。一般而言，旅游景區利益相關者主要有政府部門、旅游開發商、本地社區（居民）和游客等（周麗潔，2009；周大慶，2013），本文結合上海迪士尼度假區經營情況，識別出政府部門、本地社區（居民）、游客、相關企業為主要利益相關者（見圖1）。

①政府部門。政府部門及其相關政策對于上海迪士尼度假區的用地、出資、協調、控制等方面都有不可替代的作用，尤其是在用地政策、資金優惠、基礎設施配套方面作用重大。上海迪士尼度假區占地規模較大，后期建設中，在土地獲得權限方面可能受到政府及相關土地政策的制約，從而增加其經營成本，成為其經營風險源之一。

②本地社區（居民）。上海迪士尼度假區可以增加本地居民收入、帶動居民就業，使居民成為受益者，但是，也會對本地社區（居民）的工作、生活造成一定的消極影響，如導致交通擁擠、物價上漲、環境污染等。上海迪士尼度假區與本地社區（居民）利益的沖突，降低了本地社區（居民）對上海迪士尼度假區的支持度，成為上海迪士尼度假區經營的重要風險源。

③游客。游客消費是上海迪士尼度假區盈利的主要來源，游客滿意與否是上海迪士尼度假區生存和發展的關鍵。如果上海迪士尼度假區的文化氛圍、服務質量、配套設施、娛樂項目等不能滿足游客的需求，則必然會降低游客的體驗感，從而成為上海迪士尼度假區可持續經營的重要風險。

④相關企業。餐飲業、住宿業、文化產業等各類企業的有效供給是上海迪士尼度假區健康經營的保證，影響著上海迪士尼度假區產品和服務的質量。上海本土的主題公園、經典旅游景區、香港/東京迪士尼度假區等都會成為上海迪士尼度假區的競爭者，可能會分割上海迪士尼度假區的一部分市場，對上海迪士尼度假區經營構成競爭性壓力。

圖1 上海迪士尼度假區經營風險源Fig.1 Business risk source of Shanghai Disney

（2）指標體系

為了客觀測評上海迪士尼度假區的經營風險，本文從上海迪士尼度假區面臨的內、外部風險兩個視角來設計測評指標體系：一是由于上海迪士尼度假區內部經營不當而產生的風險，包括服務、經濟效益、配套設施、文化沖突、經營模式、選址等內部因素；二是來自外部環境的利益相關者不支持或利益沖突所帶來的風險，涉及政府部門、本地社區（居民）、游客以及相關企業四方利益相關者主體（見圖1）。

借鑒相關文獻，本文初步構建了上海迪士尼度假區經營風險的測評指標體系。然后，通過對上海迪士尼度假區所在的浦東新區川沙新鎮本地居民、到訪迪士尼度假區的游客以及上海迪士尼度假區內部工作人員等進行訪談，結合實地觀察以及網絡評論中提及的關于上海迪士尼度假區的相關負面感知內容作為補充指標，最終形成包含36 個題項的測評指標體系（見表1）。

游客、本地社區（居民）等利益相關者對上海迪士尼度假區形成的綜合評價，反映了其主觀感知中消極和積極維度的總體性平衡結果。一般而言，負面的感知（認為消極效應大于積極效應）是制約旅游目的地持續發展的重要因素（張彥、于偉，2014），會導致客流量流失、居民不滿情緒增加、相關企業零和博弈、政府部門不支持等后果，使上海迪士尼度假區經營處于不確定狀態，進而面臨巨大的風險，不利于其持續健康發展。因此，本文采用“上海迪士尼度假區帶來的消極效應大于積極效應”這一題項作為因變量，要求受訪者對其進行“1～5分”的綜合比較、評判，來測度受訪者對上海迪士尼度假區經營風險大小的綜合感知。

表1 上海迪士尼度假區經營風險測評指標體系Tab.1 Evaluation index of Shanghai Disney business risk

2.問卷調查與數據收集

為了客觀評估上海迪士尼度假區的經營風險，本文設計調查問卷，對表1中的經營風險因素進行調研分析。問卷共分為兩部分：第一部分是關于受訪者的基本信息，包括性別、年齡、慣常居住地、受教育程度、收入、是否游玩過迪士尼度假區、車程等方面；第二部分是上海迪士尼度假區經營風險的測評指標體系，采用李克特5 級量表法進行測度。問卷調查采取網上調查與實地發放兩種方式，實地調查地點主要選擇上海迪士尼度假區內部、地鐵站附近、上海迪士尼度假區地鐵專線、大學校園等。采取隨機抽樣方式共回收374 份問卷，其中，網上問卷183 份，實地發放問卷191 份，有效問卷共計369 份，有效率為98.7%。

在所有受訪者中，女性比例高于男性比例，分別為64.4%和35.6%；受訪者主要是18～25 歲的青年群體，占比超過受訪人群的一半，符合現實情況；受訪者受教育程度主要是本科、碩士學歷，合計占比82.2%，博士、大專、高中、高中及以下學歷分別占3.7%、8.0%、4.0%、2.1%；月平均收入方面，分布較為均勻，2 000 元以下的占33.3%，2 000～5 000 元的為20.0%，5 000～ 10 000 元的占28.3%；在是否游玩過迪士尼度假區方面，有50.5%的受訪者表示未曾游玩過；在到達上海迪士尼度假區的車程方面，超過1 小時車程的占比為82.1%。

三、上海迪士尼度假區經營風險實證研究

借助SPSS 軟件，采用Cronbach'α（科隆巴赫）系數對36 個題項進行信度檢驗，分析結果顯示，總量表的Cronbach'α 系數值為0.949，大于0.8，達到信度要求。樣本效度檢驗方面，KMO 值為0.940＞0.5，且通過了Bartlett 球體檢驗的顯著性概率檢驗（Sig.=0.000＜0.01），說明樣本數據適合做因子分析。

1.探索性因子分析

在信度和效度檢驗的基礎上，本文采用主成分分析法和方差最大旋轉法，按照特征值大于1 提取公因子。根據旋轉后的成分矩陣以及前文構建的上海迪士尼度假區經營分險測評指標體系，獲得6 個主成分因子，提取后的各主成分因子載荷均大于0.4（見表2），6 個公因子的方差貢獻率分別為13.629%、13.433%、10.561%、9.937%、7.671%、6.007%，累積方差解釋度為61.239%，達到分析要求。

表2 旋轉后的因子載荷矩陣Tab.2 Rotated component matrix

根據表2的因子載荷矩陣，本文識別出影響上海迪士尼度假區經營風險的系列影響因子，即游客體驗因子（

f

）、投資回報因子（

f

）、生活環境因子（

f

）、經營管理因子（

f

）、文化差異因子（

f

）以及市場競爭因子（

f

）。（1）游客體驗因子（

f

）。該因子主要反映了上海迪士尼度假區在服務、配套設施、產品、客流量大小等方面的不足對游客的影響。其中，排隊時間過長、地鐵專線缺乏獨特性、門票及產品售價過高、花車巡游內容簡單、工作人員不夠熱情、游客素質不高等指標的因子載荷均超過0.6，這也是影響游客對上海迪士尼度假區滿意度評價的重要因素。此外，服務缺陷、“中國風”特色不凸顯、配套設施不完善、氣候條件不佳等因素也會大大降低游客體驗感。（2）投資回報因子（

f

）。該因子主要反映上海迪士尼度假區在投資成本、經濟回報、土地利用等方面面臨著風險，共包含8 個變量，各測量指標的因子載荷較高（均大于0.5）。其中，“用地拆遷影響范圍廣，引發失地居民的不滿”這一指標的因子載荷最大，主要是由于上海迪士尼度假區占地規模較大，需要大量征收川沙新鎮的土地，土地拆遷影響范圍較廣，牽涉利益主體較多，容易引發失地居民的不滿。另外，城市土地制度的改革以及上海“寸土寸金”的局面，使得上海迪士尼度假區在后期土地獲得和使用方式上會受到相關政策的制約，成為上海迪士尼度假區的經營風險之一。（3）生活環境因子（

f

）。該因子主要反映了上海迪士尼度假區經營對周圍居民的生活和環境會產生負面影響。從因子載荷來看，房價上漲、交通堵塞、公共場所擁擠、環境污染等指標的載荷值較大，反映出上海迪士尼度假區會對周邊地區生活環境造成較大的壓力。而地理位置偏遠、交通不便這一指標的因子載荷較低，是因為上海是我國最大的樞紐港之一，水、陸、空交通樞紐非常發達，同時已經開通的軌道交通11 號線是迪士尼度假區地鐵專線，可以直達迪士尼度假區，可進入性較好。（4）經營管理因子（

f

）。該因子共包含5 個變量，在上海迪士尼度假區管理模式和理念不適合我國土壤、中美雙方利潤分配不均、樂園面積過大不易運營、總部收取高昂的品牌費和經營管理費這4 個指標上的載荷較大，均超過0.6。這些指標主要反映了上海迪士尼度假區經營管理中存在的市場風險以及在可持續性發展方面存在的不確定性。（5）文化差異因子（

f

）。該因子共包含3 個變量，各指標的因子載荷均大于0.5。該因子主要反映了上海迪士尼度假區所承載的美國文化和精神與中國傳統文化、價值觀以及上海本土文化之間存在差異從而產生一系列負面問題。迪士尼度假區更多地體現了美國文化和精神，一定程度上可能降低我國青少年對傳統文化的認同感，由此對我國傳統文化產生負面影響。此外，中美文化上的差異、中美消費習慣和消費理念上的差別，以及迪士尼度假區在本土化策略方面的不足，都可能會引致經營過程中的勞資糾紛、經營理念分歧等問題，影響上海迪士尼度假區的經營績效。（6）市場競爭因子（

f

）。該因子共包含2 個變量，且因子載荷均大于0.6。該因子主要反映了上海迪士尼度假區與本土主題公園及其他迪士尼度假區之間的競爭關系。上海本土的主題公園（上海歡樂谷、錦江樂園等）顧客忠誠度較高，可能會對迪士尼度假區形成一定的競爭壓力。同時東亞地區有3 家迪士尼度假區并存（東京迪士尼度假區、香港迪士尼度假區、上海迪士尼度假區），同質產品之間不僅會分散客流量，還可能導致惡性競爭，不利于上海迪士尼度假區的良性發展。

2.多元逐步回歸分析

為了衡量和分析不同因子對上海迪士尼度假區經營風險的影響程度，本文構建計量方程進一步實證檢驗各因子對上海迪士尼度假區經營風險的影響程度和方向。

公式中，

Y

為上海迪士尼度假區經營風險程度，本文采用調查問卷中的“上海迪士尼度假區帶來的消極效應大于積極效應”題項進行衡量，

f

為各影響因子，

α

為截距，

β

為回歸系數，

ε

為誤差項。鑒于影響上海迪士尼度假區經營風險的因素較多，且這些因素之間可能高度相關，為了避免影響上海迪士尼度假區經營風險的因素之間存在多元共線性問題，及其對回歸結果準確度造成的不良影響，本文采用多元逐步回歸法進行檢驗。多元逐步回歸法根據自變量的最優組合建立最佳的回歸模型，逐一將具有顯著意義的自變量引入模型中。對因變量貢獻最大的自變量優先進入，保留對因變量影響較大的變量，剔除不顯著的變量，直到沒有具有顯著意義的因素加入回歸方程為止。為了更合理地反映各影響因素與因變量之間的關系，本文采用多元回歸方法，以探索性因子分析萃取出的6 個公因子作為自變量，以“上海迪士尼度假區帶來的消極效應大于積極效應”作為因變量（

Y

），來識別和確定影響上海迪士尼度假區經營風險的關鍵因素。本文采用數據統計軟件STATA 12.0 將因變量與6 個主成分因子進行多元逐步回歸分析，以

p

=0.05 作為顯著性水平的臨界值對變量進行自動篩選。計量分析結果顯示，投資回報因子（

f

）由于顯著性檢驗大于臨界值而自動被刪除，游客體驗（

f

）、生活環境（

f

）、經營管理（

f

）、文化差異（

f

）、市場競爭（

f

）被引入模型。計量分析結果表明（見表3），各自變量回歸系數均通過顯著性檢驗（

p

＜0.05），模型總體

F

統計量的概率

p

值為0.000（＜0.05），說明模型設定是合理的。

表3 計量回歸結果Tab.3 Estimation results

從計量回歸結果（見表3）看，上海迪士尼度假區經營風險主要受游客體驗（

f

）、經營管理（

f

）、市場競爭（

f

）、文化差異（

f

）、生活環境（

f

）等因子的影響，而與投資回報因子（

f

）之間不存在顯著性關系。原因在于投資建設因子主要涉及政府決策行為，而普通游客對此感知并不強烈。從回歸系數來看，各個影響因子對因變量的影響程度和方向均有所不同，其中經營管理、市場競爭、文化差異、生活環境因子與因變量之間呈顯著正相關關系，且經營管理因子的影響程度較大。計量結果顯示，經營管理因子（

f

）是影響上海迪士尼度假區經營風險的首要因素。在長期的海外拓展過程中，迪士尼度假區經營管理體系和管理模式中存在的種種問題逐漸顯現出來，如本土化策略失誤、管理方式不當等。另外，美方擁有上海迪士尼度假區43%的股份和70%的管理權，在管理上負擔成本少且收益穩定，而中方則承擔了較大的市場風險，權責不對等會影響當地政府對上海迪士尼度假區的支持態度，成為引發上海迪士尼度假區經營風險的因素。市場競爭因子（

f

）是上海迪士尼度假區面臨的經營風險之一。目前，全球共有6 個迪士尼樂園，分別位于洛杉磯、奧蘭多、巴黎、東京、香港和上海，在東亞區域就有3 個，市場替代率較高，增加了上海迪士尼度假區的運營風險和競爭壓力。此外，本土的主題樂園如上海歡樂谷、錦江樂園距離上海迪士尼度假區都不足50 公里，這些主題樂園存在時間較長、顧客忠誠度較高，與上海迪士尼度假區資源類型類似，且目標市場出現重疊，會分散上海迪士尼度假區的部分客流量，并可能減少游客在上海迪士尼度假區的停留時間。文化差異因子（

f

）是影響上海迪士尼度假區經營風險的主要因素之一。一方面，迪士尼度假區文化是美國娛樂文化和美國精神的代表，迪士尼度假區旅游本身就是一場“文化之旅”，由此產生的中西文化交融與碰撞不可避免。上海迪士尼度假區如果未能采取本土化措施以適應本地社會文化環境，必然會出現與本土文化及價值觀的沖突，給其經營帶來負面影響。另一方面，中美多維度的文化差異，在跨國經營管理過程中會引起合作雙方關系緊張、經營理念分歧、勞資糾紛、難于溝通等管理問題。生活環境因子（

f

）也是影響上海迪士尼度假區經營風險的因素。受上海迪士尼度假區影響最直接的區域是浦東新區川沙新鎮，2009年至2016年，該地區房價漲幅達160%以上（網易房產，2016），給該地區房地產市場帶來了泡沫風險，不利于經濟的平穩運行。另外，上海迪士尼度假區在吸引大量旅游者消費的同時，也吸引了大量外來務工人員進入該區域，這不僅引起本地物價的持續上漲，增加了本地社區（居民）的生活成本，而且對該區域交通和公共設施帶來更大的人流壓力。此外，上海迪士尼度假區的煙火、游行等表演活動會帶來酸性煙霧、重金屬降水污染等問題，自駕車游客增多會增加汽車尾氣排放量進而造成空氣質量下降，而長期使用大量高耗能的材料以及游客入園后留下的大量垃圾，也會給環境承載力和環境容量帶來巨大壓力。游客體驗因子（

f

）對上海迪士尼度假區經營風險產生了負面的影響，表明游客在上海迪士尼度假區游玩期間，總體體驗感較好。一方面，上海迪士尼度假區憑借情境化的演繹、多樣化的娛樂和演藝活動、老少皆宜的游樂項目，如趣味性較強的花車巡游、冰雪奇緣、加勒比海盜、煙火秀等，大大提升了游客的體驗感（劉大可，2013）；另一方面，上海迪士尼度假區通過塑造良好的游園環境增加了游客的體驗值（李秋雨、黃悅、周麗君等，2013），濃厚的童話色彩和夢幻氛圍，對不同年齡層次的人群均有較大的吸引力（孟樂、戴力農，2012）。值得注意的是，上海迪士尼度假區游玩項目屬于體驗性產品，在消費之前很難感知其內在質量，游客通常會自愿選擇隊伍較長的項目，認為排隊人數越多的項目越好玩，以此來降低決策的選擇風險，因此，排隊時間長反而讓游客形成了正面的感知，降低了上海迪士尼度假區的經營風險。

四、結論

本文基于利益相關者理論，采用文獻研究、訪談等方法，構建出測度上海迪士尼度假區經營風險的綜合測評指標體系，通過探索性因子分析法萃取出游客體驗、投資回報、經營管理、市場競爭、文化差異、生活環境等6 個風險因子，并采用多元逐步回歸法對這些因子對上海迪士尼度假區經營風險的影響程度和方向進行計量檢驗。研究結果表明，上海迪士尼度假區經營風險受到多因素的共同影響，主要風險因素包括游客體驗、經營管理、市場競爭、文化差異、生活環境5 個方面。其中，經營管理因子是上海迪士尼度假區經營風險中最重要的影響因素，而生活環境因子的影響程度相對較小，投資回報因子對上海迪士尼度假區經營風險的影響則不顯著。

本文提出以下幾點方向性建議：第一，上海迪士尼度假區在未來經營期間，應著重調整自身的經營模式和管理理念，采取本土化策略，積極融入和適應我國文化，避免出現文化沖突問題；第二，上海迪士尼度假區可采取景區、企業聯合的方式，與周邊的特色主題公園建立聯動機制，與本土動漫企業之間形成良性競爭，逐漸形成多方共贏的局面，增強區域總體吸引力；第三，政府應用“看得見的手”進行宏觀調控，采取有效措施緩解上海迪士尼度假區周邊交通堵塞、環境污染、公共場所擁擠等問題，為上海迪士尼度假區創造良好的經營環境。