北辰星資本胡順強：投資具有前瞻性才能行穩致遠

金立剛

在相繼獲得了肆客體育、GOSKI、伐木累、競彩貓、VECTOR、央視體育等明星項目后，胡順強已然成為體育投資領域受人關注的投資人之一，而他一直以來展現出樂觀、謙遜、干勁十足的姿態。

鮮為人知的是，這位在體育投資板塊做得風生水起的投資狂人竟然是“半路出家”，而他過往的創業經歷里同樣寫滿了驕傲。

一條充滿無限可能的賽道

作為中國目前最具潛質的體育投資人，胡順強在接受《中國商界》記者采訪時說，創立北辰星資本之前，自己在教育領域可謂如魚得水，當時還首創了國內一對一課外輔導的教培模式。而讓自己決定“轉道”的原因是，做了11年教育行業創業者，雖然早已實現了財務自由，可得到的卻遠沒有失去的多。

“一天，當我像往常一樣，用一個晚上忙完工作并習慣性地拖著疲憊的身體走出辦公室時，我突然意識到自己至少有10年沒有過上有規律的生活了，甚至因為整天有忙不完的工作而失去與家人共處的美好時光。”在與自己的內心進行了一番“靈魂”叩問后，胡順強很快便作出決定——退出教育行業，并經過認真細致的調研后選擇了體育投資賽道。

至于為什么選擇體育賽道，胡順強給出的答案是：一方面，體育自帶熱情基因，自己又偏偏喜歡體育；另一方面，從整個社會方向來看，體育產業在當時是非常重要的組成部分。“這就是我不惜放棄在教育領域多年所擁有的國內最頂級資源而選擇體育投資的原因。”胡順強直言不諱地告訴記者，“生意也好，投資也罷，你對自己的方向一定要有所了解。”

最終，胡順強給自己的定位是選擇在體育這塊看似美好的特定領域安靜地做一個小而美的GP（普通合伙人）。于是，在2014年，他創立了福建北辰星投資管理有限公司（以下簡稱北辰星資本）。

然而，進入這個領域的胡順強很快便發現，最初設定的“小而美”方向根本不能滿足體育產業這塊潛力無限的大蛋糕需要。根據國務院2014年10月發布的《關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》所提到的發展目標：到2025年體育產業將超5萬億產業規模。這就意味著眼前這條名叫“體育投資”的賽道充滿了無限可能。

“5萬億大蛋糕總有一塊是屬于我的。”與生俱來的樂觀精神和富有前瞻性的思維特點，讓胡順強信心滿滿并快速地作出調整，他決定專注于體育行業的專業化投資。

然而，風平浪靜的大海總會遇到浪濤，北辰星資本也不例外。

只要肯登攀

單純從投資生意上講，進入全新賽道的胡順強很快便遭遇了挑戰。“我們最初面臨的巨大挑戰來源于我們是一家‘小而新的機構，與傳統的投資機構相比既缺少名氣，又缺少財力。當我們第一期基金投完之后，再投第二期基金的時候，發現資金用光了。這就好比奮勇殺敵的戰士在戰場上剛剛進入戰斗狀態子彈就用光了，如何才能募集到第二筆基金成為當務之急。”胡順強表示，投入的錢沒有賺回來，肯定不好意思再向投資人開口要錢了。如果嘗試去找一些新的母基金，他們又非常看重GP合伙人的專業背景以及投資案例，而像北辰星這樣的初創型公司沒有任何優勢。

“尤其在2017年，那時候我覺得處在一個非常煎熬的狀態，新錢進不來，舊投資使完了。”提到過往，胡順強感慨萬千。記者似乎看到了彼時北辰星資本所遭遇的情景，但從胡順強的眼神里卻又看到了透著自信的堅定。

“無奈之下，我們快速作出策略調整，試圖尋求專業機構的支持。幸運的是，沒過多久我們便獲得了《體壇周報》這一行業巨頭的認可。”胡順強表示，因為《體壇周報》比一般的財務投資機構更懂得體育行業的項目或者行業趨勢，也比他們更能理性判斷我們的專業能力，所以我們張開雙臂擁抱像《體壇周報》這樣的傳統行業巨頭。通過他們，我們還獲得了更多機構和社會資方的認可，并陸續有新的基金進入。

每每想起那段往事，胡順強心里總會百感交集。但他知道，孤獨與煎熬對于優秀的創業者而言都是要經歷和面對的，也正因如此，他才會像俞伯牙和鐘子期一樣，和《體壇周報》結下了高山流水般的友誼。

在一道由多個國內頂級VC機構競爭者們組成的單選題中，或許是北辰星資本與《體壇周報》在行業和投資領域擁有共同的理念，也或許因為其對體育投資的專注力打動了《體壇周報》，故而被資本選中。2018年，雙方聯合設立專注于文體領域的產業基金管理公司——泰坦辰實投資。”《體壇周報》資本的注入，是胡順強在涉足體育領域投資這條賽道上的一個重要轉折。

有了北辰星資本以及泰坦辰實文體產業基金強有力的合伙人和行業LP的強大支持，胡順強的體育投資之路越走越寬廣。

自帶穩健基因的投資狂人

對于胡順強而言，專注于體育行業的專業化投資絕非頭腦發熱。從步入體育投資這條賽道之日起，他就做好了充分的“備戰”準備。

他并沒有像一部分投資人那樣選擇保守打法，也沒有像一部分投資人那樣選擇激進打法，而是用穩健式打法一次又一次地在行業內掀起絢麗的浪花。

從過往的投資項目來看，在相繼獲得了肆客體育、GOSKI、伐木累、競彩貓、VECTOR等眾多明星項目后，胡順強已然成為體育投資領域受人關注的投資人之一。漸漸地，他也成為體育投資板塊無人不曉的人物。

當然，不管是所投的肆客體育、伐木累，還是競彩貓、VECTOR等項目，對于投資，胡順強儼然有一套屬于自己的哲學邏輯。而這些過往的投資項目在讓他自感欣慰的同時，也為他贏得了行業的尊重。

“5年來，我對自己所投過的項目都很滿意，我們在參與這些項目的時候同大家一樣尚處于初級階段，但我們會通過對每個項目趨勢和創始人的分析，來判斷他們是否能夠跑到所在細分市場的前列。如果我們判定他們能夠跑到所在細分市場的前列，那么會選擇投資他們。”胡順強告訴記者，回顧這幾年北辰星投過的項目，發現很多企業在各自的細分市場都已成為頭部公司，這也驗證了當時團隊所作出的判斷。

“當然，在商言商。從投資回報來講，競彩貓、伐木累等項目都具有非常明確的證券化方向，這一屬性必然會為我們帶來不菲的財務回報。”

胡順強的思路異常清晰，而他之所以能獲得這些明星項目并成為業界眼中的投資狂人，與其對體育專業化投資的理解密不可分。

對體育專業化投資的獨到理解

“事實上，從投資角度來講，成功與否肯定有一定概率在里面，并不是說每個人都能成功。”胡順強認為，想在體育領域有所為，需要具備兩個邏輯：一是要對體育產業本身有足夠的理解。前些年，以樂視和暴風為代表的企業風風火火地進入體育領域，不惜投入巨資，但最后基本上都以失敗而告終。他們失敗的原因之一是把體育產業當作了互聯網或者移動互聯網，誤認為這是一個可以爆發的產業。“比如頭條，經過5-8年的時間就發展成為全世界的巨頭，但體育這個板塊則不然，它有其自身的生長周期，無法快速復制。”

胡順強舉了一個通俗易懂的例子：很多人投入一個項目，第一年可能花1000萬元錢，按計劃需要三年時間成熟，但很多人想花5000萬元將成熟期速成到1年，不但沒有達到預期，還可能適得其反。

胡順強認為，對成長周期的錯判是過去幾年在體育領域里包括很多巨頭和較大的投資機構都遭遇滑鐵盧的關鍵。

第二個邏輯跟整個大的環境有關系，因為體育是一個全新產業，但其又是一個傳統的板塊。很多人沒有把它同當下一些諸如社會發展的新技術或者人的心態去結合，或者說漏看了一些好的項目。“比如電競，這兩年電競的成長迅速，但很多傳統型投資人幾乎都漏看了，或許他們的關注點并不在這里吧。”

胡順強坦言，短期內盈利的體育項目寥寥無幾，但既然選擇了體育專業化投資領域，就要做好充分的準備。

“我們投資的競彩貓、伐木累等彩票、電競這類項目有一個非常明顯的特征，即離錢比較近，上來就能賺錢。而像肆客體育這種足球內容養成或者像GOSKI這種冰雪項目，它需要冰雪市場整個成長體系的培育。在投資這些項目時，我們做了長足的思想準備，因為項目的養成需要時間和周期，這就要求投資人在心態上要做好各種準備。”

5年來，胡順強在體育投資板塊逐漸形成了特有的思維方式。他認為，從生意角度來講，“體育”本身具備消費屬性，一定要把“體育+”消費或者“體育+”各種消費者可以去購買的服務作為方向，做的一定是“體育+”的項目，而不止局限于體育本身。

但胡順強也認為，要把體育變成商業化項目，一定要與消費相結合，不管消費的是一雙鞋子還是一件衣服、裝備，抑或是體育營銷。通過體育明星帶貨，做品宣、帶流量，或者與彩票結合做成競彩，提供休閑娛樂的產品，一定要將其變成商品，而不是單純地只做一個體育俱樂部。

另外，從任何一個股權投資的風險投資或者天使的角度來講，投資一定要有前瞻性。換言之，投資人所做的事情一定是要追求比較大的利潤以及成長空間，這樣才能帶來比較大的價值增長。

“這時候投資人一定要有前沿性的考量。正如5年前我篤定地告訴其他人那樣，電競肯定是未來發展熱點，就像今天告訴別人無人機運動肯定是未來一樣，不管是迎合年輕人，還是迎合前沿的科技發展，投資人如果沒有看到這一點，可能會錯失好的機會。”

投資的犯錯邏輯

在采訪的尾聲，記者問胡順強如何理解關于體育投資的風險與機遇二者之間的關系，他對此給出了很新鮮的答案：“很多人說既然選擇了風險投資這一行就要承擔其各種潛在的風險，這句話乍一聽很有道理。不過，在我看來，這幾年北辰星資本所投的項目都還活著而且活得還不錯，這與我們結合自身實際作出相應的投入有著很大關系。”

他表示，北辰星資本是個小GP，決不希望有失敗的案例，因為任何一次失敗對北辰星資本的整體影響都會比較大，而北辰星資本至始至終在做的就是同風險做抗爭。“尤其是處于投資生涯中早期階段的北辰星資本更是如此。”胡順強表示，他把投資分為三個10年，第一個10年盡量不要犯錯，第二個10年可以適當地做一些激進的事情，第三個10年可能分配更均衡一些。這是他在掌舵北辰星資本后所悟出的犯錯邏輯。

“我們對風險的判斷非常謹慎，源于我們寧可去見更多的同類項目，通過拉長決策的周期來確保我們的成功率。”

即便是真格基金，實際上他們也都有一定的死亡率。不過他們基金的表現不錯，甚至于他們的成功案例所散發出的光芒完全能夠覆蓋掉死亡案例，因此不同的機構在不同階段所采用的策略也不一樣。“對于北辰星資本來講，可能我們更偏于謹慎，我們在這個階段更要確保自身的成功率，哪怕我們有可能會錯失一些項目，也會覺得遺憾，但成功率對于北辰星而言，顯然至關重要。有了成功率，也就有了無限可能。”