站在新十年的起點

2020年，是21 世紀又一個十年的開始，也適逢中國農歷新年庚子鼠年，一元復始，萬象更新。

過去的2019年并不太平，全球貿易爭端貫穿全年、中美兩國貿易爭端打打停停、全球經濟十年新低、地緣沖突彌久不斷……在發生了如此多的黑天鵝事件后，黃金、白銀價格成為規避風險的首選資產，2019年分別上漲了18%和17%；印尼禁礦令宣布提前后，鎳價經歷大起大落，依然同比大漲25%；雖然銅價和鋁價都上漲了4%，但是五年最低的銅精礦加工費和冶煉產能擴張帶來的危機感，促使了2019年年底國內大型銅冶煉商聯合減產；鉛鋅消費增長的動能不足，也使2019年鉛鋅價格處于下跌趨勢。

洞察過去是為了理解現在，現在蘊含著未來。站在新十年的起點，我們將全面建成小康社會，實現第一個百年奮斗目標。2020年是我國脫貧攻堅決戰決勝之年，2020年的“精準”脫貧政策傾向，具體舉措也比較多，主要為著重加強重點區域的水電道路等基建短板；產業扶貧方面，從傳統農業生產向光伏發電、旅游、特色小鎮等多層次產業結構拓展，這會是有色金屬消費的有力支撐。預計2020年，國家積極的財政政策要提質增效，減稅降費將更具有針對性，進一步降低企業負擔。此外，2020年是我國房地產竣工的高峰期，隨著房屋的竣工，大量房屋亟待裝修，這將帶動銅、鋁等消費品需求增長，基建增速也有望帶動有色金屬的需求。

當下，中美兩國貿易磋商已達成階段性成果，給全球制造業帶來提振。國內方面，國內經濟在2019年年底出現企穩跡象，PMI 也在2019年11月重回榮枯線之上，新訂單指數也重回景氣區間，高于市場預期。中國經濟正在步入產業互聯網，大數據、AI、物聯網等會給大量行業帶來數字化轉型的契機，“再工業化”跟全要素生產率的提升是緊密聯系的，而圍繞“再工業化”的“新基建”，一方面涉及跟產業變革以及跟產業互聯網相配套的基礎設施建設，如5G 基站、云計算設備等；另一方面也涉及跟民生相關的基礎設施建設，比如舊城改造、城市公共設施投資等，這些領域投資規模可觀。

眼光放置更長遠的未來，新興工業（高端制造業、清潔能源等）；新消費（電動汽車，教育產業等），這些正在到來的新型產業動能已經開始釋放，需求端正在倒逼供給端發生變化，中國經濟不僅在2020年，在下一個十年，都有著許多值得期待的故事，雖然這樣的產業轉型并非易事，但是我們仍要心懷希望并且參與進去。