從博弈論視角探討商業銀行信用風險微觀成因及管理之策

(江西工業職業技術學院 江西 南昌 330000)

一、信用、信用風險的定義

信用的詞意是能夠履行諾言而取得的信任。信用在市場經濟下是一切借貸關系的總和，是現代市場經濟運行的基礎。以商業銀行信用為主導的信用制度已成為影響經濟發展的關鍵因素，其風險也急劇聚集并不斷放大。信用風險又稱違約風險，是指交易對方不履行到期債務而給另一方造成損失的可能性，是商業銀行面臨的最主要風險，占銀行總體風險暴露值的60%，與市場風險和操作風險構成商業銀行經營與管理的全部風險，自從1988年巴塞爾委員會首次頒布《巴塞爾協議》以來，信用風險一直是商業銀行風險管理的重中之重。

二、信息不對稱下商業銀行信用風險微觀成因分析

(一)信息不對稱的兩種類型。在提供資金的投資者(商業銀行)和使用資金的籌資者(企業)之間存在著不對稱關系，如最初擁有的財富不對稱，融資項目管理的不對稱，尤為重要是信息的不對稱，即資金借方(企業)對項目的價值和管理有著比資金貸方(商業銀行)更清楚的了解與認識。在這信息不對稱情況下產生兩種行為選擇：逆向選擇和道德風險。

(二)商業銀行信用風險微觀成因分析。1.逆向選擇的博弈論分析。企業申請貸款時，對銀企雙方來說，信息是不對稱的，銀行不能清楚地知道企業的支付函數(企業的償還貸款能力和意愿)。所以，銀行與企業之間的博弈是不完全信息博弈。對應于銀行、企業的博弈模型策略有“貸與不貸”、“低風險與高風險”4種不同的組合。本文假設：企業的投資資金全部來源于商業銀行貸款，企業的投資收益是U；企業償還貸款的本息和是C，且C=B(1+r)，其中，B為貸款本金，r是貸款利率；高風險企業為了獲得貸款的粉飾成本是A，發生道德風險時獲得的收益是D，受到懲罰的成本是S；銀行發放貸款的概率是P，則不貸的概率是1-P；L代表低風險企業，H代表高風險企業。雙方博弈的收益矩陣如下：

表1 銀行和企業逆向選擇博弈雙方的收益水平矩陣

企業是否申請貸款取決于企業的期望收益，現只需討論低風險企業和高風險企業的期望收益。

(1)低風險企業的期望收益設為E(L)，則有：

E(L)=P×(UL-C)+(1-P)×0=P(UL-C)

如果銀行貸款利率過高，使UL

(2)高風險企業的期望收益設為E(H)，如果D-S-A>UH-C-A，企業會選擇違約，企業違約的期望收益為：

E(H)=P×(D-S-A)+(1-P)×(-A)=P(D-S)-A

當D很大，S較小時，E(H)>0，高風險企業在高利率條件下依然會申請貸款，并選擇賴賬策略，因為賴賬策略是占優博弈策略，從而使商業銀行面對一大批“賴賬”高風險企業客戶，從而導致商業銀行的信用風險急劇增加。

2.道德風險的博弈論分析。貸款發放后，由于企業經營不善，無力按期歸還本金并支付利息，或者企業故意隱瞞還款能力，全部或部分不還款，從而產生道德風險。商業銀行對企業發生道德風險又兩種選擇：一是通過法律手段追回債權；二是采用容忍態度，放棄債權①。

對應于銀行、企業的博弈模型策略有“起訴和容忍”、“守約和違約”4種不同的策略組合。本文假設：B是貸款本金，r是貸款利率，銀行在企業貸款后回收到的資金是Cb，R是銀行起訴后獲得的收益(處置企業資產獲得的收益)，銀行起訴的成本是Se，銀行起訴時企業的成本是Se，企業還款后企業獲得的收益是I。博弈雙方的收益矩陣如下：

表2 銀行和企業道德風險博弈雙方的收益水平矩陣

當企業違約時，即發生道德風險時，銀行是否選擇“起訴”策略取決于起訴的收益Cb+R-Se與容忍的收益Cb的大小關系，如果Cb+R-Se≥Cb，即R≥Se，銀行將起訴，否則采取“容忍”策略。目前，由于我國還沒有一個有效的抵押品處置市場，抵押品的流動性很差，R值很小。因此，R

企業知道理性的銀行在它違約發生道德風險時一般不會輕易選擇“起訴”策略，故企業的占優博弈策略為“違約”，因為“違約”帶來的收益為I+(C-Cb)，“守約”帶來的收益為I，而I+(C-Cb)≥I恒成立。企業在取得銀行貸款后，存在著違約的內在驅動力，企業具有發生道德風險的傾向和潛質。目前，有大量的企業逃避銀行債務的現實也恰好證明了該觀點。

三、商業銀行信用風險管理之策

1.銀行合理定價貸款利率，規避逆向選擇行為。銀行通過制定合理的貸款利率，對貸款客戶實行分流管理。一方面要以低利率吸引、聚集并留住低風險企業客戶，不斷降低商業銀行的信用風險；另一方面要以高利率剔除高風險企業客戶或增加風險補償，使“賴賬”高風險企業客戶帶來的信用風險降到最低。2.拿起法律武器追回債權，化解道德風險行為。當貸款發放后，企業無力按期歸還本息，或者故意隱瞞還款能力，全部或部分不還款，此時商業銀行應拿起法律武器依法追回債權，打破“違約”企業客戶對銀行“理性”的預期，消除企業客戶存在的違約內在驅動力和發生道德風險的潛質和傾向。3.完善行內經營管理機制，保障信貸自由退出。一要確保不良貸款責任評判客觀、公正，既強化風險意識又能進行信貸退出；二要抓好貸后管理，及時了解客戶信息，研究、防范風險，為實施信貸退出提供條件；三要優化存量貸款結構和新增貸款質量，順利實現信貸退出。

四、結束語

本文應用信息經濟學和博弈論相關理論與知識，從信息不對稱下的逆向選擇和道德風險兩個維度采用博弈論思想分析了信用風險的微觀成因。據此，提出商業銀行信用風險管理之策：一是銀行合理定價貸款利率，以低利率吸引、聚集并留住低風險貸款客戶，以高利率剔除高風險貸款客戶或增加風險補償，規避低風險客戶流失、高風險客戶聚集的“逆向選擇”勢能和無奈；二是拿起法律武器追回債權，打破“違約”貸款客戶對銀行“理性”的預期，消除貸款客戶存在的違約內在驅動力和發生“道德風險”潛質和傾向；三是保障信貸自由退出，做好貸前調查了解客戶信息、貸中監控確保資金流向安全、貸后管理研究防范風險，為順利實現信貸自由退出提供條件。

【注釋】

①馮濤.《商業銀行資產業務中的信息不對稱及博弈論分析》，經濟研究導刊，2007年第2期，65-67.