以價值協同創造視角，構筑健康行業戰略投資模式

張宇

關鍵詞：并購價值? 協同創造? 大健康

健康問題是人們永遠關注的話題，隨著我國經濟狀況和人民生活水平的不斷提高，居民健康意識也在不斷加強，人們對醫療服務質量與醫療衛生機構的需要更加迫切。經濟全球化、人口老齡化、普惠醫療推廣與醫療體系改革等諸多因素也為醫療健康產業帶來了前所未有的發展機遇;同時，生物技術與生命科學也在快速更新迭代，新興的市場化醫療技術持續為行業注入增長動力。

在面對如此巨大的市場需求之中，國家在政策上也不斷給與支持，2013年國家出臺《關于促進健康服務業發展的若干意見》，2016年國務院印發《“健康中國2030”規劃綱要》（“《規劃綱要》”）——這是我國在健康領域第一個并且是最全面，最具前瞻性的綜合性健康產業規劃。“十三五”期間，政府在加大基礎醫療服務建設的同時，也鼓勵社會資本積極參與醫療服務行業發展，再加上消費升級的驅動，我國醫療健康行業正在經歷由傳統的“擴大規模型”投資至“服務價值提升型”投資的模式轉型。高端專科連鎖醫院、健康管理機構等多種形式的醫療健康服務提供商越來越受到各類投資人的關注，美容、養老、旅游、康養、生育等多種業態結合的創新型商業模式也如雨后春筍一般不斷涌現。在醫院投資建設方面，盡管公立醫院在我國依然占據主導地位，但近年來民營醫院在國家政策與資本市場的支持之下正在步入飛速發展的時期，已經在醫療技術、服務質量、機構數量等多種方面上實現了對公立醫院的超越。另外，在全球數字化、信息化的大趨勢之下，醫療健康行業也同時積極進行著信息化變革，借助互聯網、移動技術、云計算、大數據等新興技術的創新醫療投資建設項目進展火熱。

我國醫療健康產業至此邁入黃金發展期，多個細分領域，如康復與養老、家庭醫生、分級診療、藥品器械創新、醫療供應保障、“互聯網+”醫療以及體外診斷與影像診斷等，正在逐漸成為市場關注的焦點，也正在成為資本市場的關注對象。然而，市場的飛速擴展往往伴隨而來的就是更高的風險與激勵的競爭，因此塑造全方位的戰略投資視角、創新的綜合投資建設方案和完善的投后協同管理規劃將成為醫療健康行業投資成功的關鍵點。

一、戰略視角的價值協同創造及投資方向

在中國傳統的醫療健康市場中，醫療服務投資建設的核心一直是以“醫療服務”建設為主，主要解決治療康復的問題，也就是單一的治病。但經濟的發展、生活水平的提高、以及國外先進的健康投資理念共同推動中國醫療健康產業轉變投資思考方向，消費者越來越注重隱私，能夠且愿意為更高質量的醫療服務支付溢價。同時，醫療相關的各類產品體系，如康養地產、健康保險、健康管理信息平臺等，也豐富了消費者的選擇需求。中國的醫療健康投資核心也從“治病”轉變為“創造服務價值”。目前，市場中最具代表性的商業形態包括養老地產、高端婦幼醫療集團、美容醫療集團等。

隨著建設“健康中國”上升為國家戰略，“大健康”產業的政策紅利不斷釋放，醫療健康產業投資已步入最好的發展周期，“盛宴”正在逐步開啟。市場中醫療健康產業的企業并購不斷涌現，在帶動了行業繁榮發展的同時，也為醫療行業商業模式的創新發展提供了動力。審視市場中優秀的成功案例，他們無一不以高度的戰略視角部署醫療健康產業的投資規劃，融合現金的商業經營理念，打造符合自身特色的醫療生態服務體系。

（一）診療機構建設

作為最核心的醫療健康服務提供方，診療機構決定了商業模式運行的整體方向與核心競爭力獲取的基礎。在如今市場發展趨勢中，市場聚焦的專科連鎖型醫院憑借其較強的商業可行性、成熟的管理體系與易于品牌打造的優勢，獲得了資本市場的青睞。

（二）醫療技術服務

醫療技術服務聚焦于上下游產業鏈融合，構筑一體化服務體系，如在上游擴展方面部署醫療器械、藥品、專業限制性技術領域;在下游擴張方面建設康復中心、月子中心等持續服務機構。

（三）醫養結合

醫療健康衍生商業模式在當前市場中蓬勃發展，養老社區、康復社區、護理中心等多形態結合的產業發展模式不斷推陳出新，帶動多產業共同發展。

（四）醫療信息化

移動互聯網、大數據、云計算的迅猛發展培育出一批優秀的網絡信息服務提供商，遠程醫療、健康監測、理療助手等新型信息化產業也在為醫療健康生態體系增添活力。

（五）醫療金融

醫療費用在當今居民生活中仍然為家庭帶來了沉重的負擔，創新的的醫療金融產品以此為目標，滿足整體產業鏈的金融服務需求。

（六）醫療健康保險

社會保險體系與醫療支付體系密不可分，醫療健康服務需求的加大勢必帶來醫療健康保險行業的繁榮，投資部署于新型醫療保險是資本市場的主流方向。

企業若想在新時代中獲取核心競爭力，必須積極探尋醫療健康產業的創新發展模式，用戰略的眼光審視醫療健康產業投資方向，推動健康生態圈建設，努力形成能夠覆蓋消費者全生命周期的醫療健康服務體系。

二、充分融合市場資源，構筑價值協同發展體系

《“健康中國2030”規劃綱要》指出，我國要積極促進健康與養老、旅游、互聯網、健身休閑、食品融合，催生健康新產業、新業態、新模式。這就要求醫療服務機構在保障自身核心優勢的同時，打造并融合與自身匹配的新型商業模式與商業形態。對比于僅依靠自身能力打造龐大的產業服務體系，找尋并依托各類市場中的成功實踐資源，共同完成方案創新、融合各方優勢能力合作共贏的市場操作方式將會很大程度上節省時間、成本，提升投資的價值回報。

以養老產業社區打造為例。隨著人口老齡化的趨勢不斷顯現，養老醫療及地產行業投資具有廣闊的市場空間，但與此相伴而生的是養老醫療及地產商業投資與運營的復雜性。由于醫療資源的昂貴和行業進入瓶頸較高，以及地產行業重資產與復雜的資本運作方式，任何單獨一方都難以在此領域快速完美運作。因此，尋求共同合作創新，協同多方資源完成項目投資部署成為多數成功項目的首選。

（1）對于掌握核心診療資源的醫療服務機構來說，可以提取養老健康的專業服務技能，重點打造面向中老年消費者的創新診療服務產品，塑造整體產業園區的核心競爭能力。

（2）作為地產開發的主體，房地產企業會更加熟悉地產項目開發運營的體系，能夠結合歷史商業地產開發經驗，結合項目定位，制定地產開發和運營方案。

（3）養老服務機構能夠為項目提供商業運營的整體解決方案，協調各方資源協同運作，并制定合適的養老產品，實現快速商業化運作。

（4）金融與保險機構能夠快速激發市場活力，緩解終端消費者經濟壓力，創新的商業健康養老產品更加為項目的現金流提供了保障。

（5）政府機構的支持與補貼也同樣是項目成功運作的關鍵所在，良好的政府關系與政策支持是核心競爭力之一。

類似于養老地產運作的產業聯盟形式將是醫療健康產業發展的主要形式趨勢。圍繞診療康養為主體，通過多種產業資源導入及落地、配套服務創新、優勢結合的方式打造健康養老生態體系，覆蓋全生命周期的綜合性項目將會是未來醫療行業投資發展的創新方向。

三、樹立品牌發展意識，優化投后管理機制

由于將價值協同創造作為投資并購的目標，投資方更希望按照市場化的方式運營整個大健康生態，注重投后管理與整合，關注投資全生命周期的價值提升。在分析成功的醫療集團及并購案例后，我們可以看到，這些優秀的市場化醫療集團，不僅在產業鏈拓展方面積極部署，在市場資源方面積極尋求協同合作，更加在內部管理與品牌打造方面投入了大量的資源。在如此競爭激勵的市場環境中，集團不僅需要關注投資過程，投后的整合及運營機制的優化也至關重要：

（1）業務板塊協同。多方資源與多元化的業務協同工作為集團的管理工作帶來了諸多挑戰，更加要求企業創新商業模式匹配集團整體戰略。業務板塊協同需要企業在供應鏈、資金鏈、業務管理等多方面創新建設。

（2）完善后臺管理。多元化板塊布局的集團中，多數企業選擇后臺業務集中的共享中心型管理方案，不僅能為企業節省大量成本，也提高了整體效率，更好服務前臺業務開展。

（3）優化患者、消費者體驗。傳統的公立醫院在服務品質方面難以與現代民營醫院匹敵。居民對醫療消費需求日趨多元化，只有構建以患者為中心的服務理念，充分了解消費驅動力與服務評價，全方位改善患者、消費者體驗，才能穩固市場地位，構筑具有核心競爭力的品牌。

（4）借助市場營銷，穩固消費者聯系。樹立正確的市場營銷觀念，不僅僅以廣告宣傳為出發點，應該全方位的把握患者需求，與患者建立穩定、相互信任的關系，增加消費者依賴性，并擴大知名度;同時現代的信息科技建設也能夠成為市場營銷的有效工具。

（5）改善績效管理體系。醫療健康服務行業屬于人才緊缺型行業，人才的競爭日漸激烈，缺乏完善系統的績效管理體系，就無法激勵員工為集團整體目標而努力。只有將市場化的考核機制與集團發展目標與戰略重點相結合，細化到個人，才能持續保持市場領先地位。

（6）標準化醫療服務體系。標準化醫療服務流程不僅能提高服務質量、優化資源配置、有效控制安全風險，更重要的是為市場商業化提供了保障。國際醫療衛生聯合委員的認證體系要求醫院具有標準化的患者收治、轉診、出院及保證患者在整個診療過程中得到連貫和協調服務的流程。

預期面對國內醫療健康服務行業的藍海市場，將會不斷涌現出優秀投資項目，多元化創新式的商業模式將會成為主流，構筑價值創新型的戰略投資模式已成為市場中的必修課。

參考文獻

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