壟斷競(jìng)爭(zhēng)下的開放DSGE模型

(中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 北京 100081)

一、模型

本文研究一個(gè)兩國模型：本國和外國，其中外國的經(jīng)濟(jì)變量全部以“*”表示。每個(gè)國家包含消費(fèi)者部門、中間廠商和最終廠商部門、貨幣當(dāng)局。

(一)消費(fèi)者部門

假設(shè)市場(chǎng)上的消費(fèi)者都是同質(zhì)的，并且可以存活無限期，每個(gè)消費(fèi)者都試圖最大化其一生的效用(即存在一個(gè)代表性消費(fèi)者)，同時(shí)勞動(dòng)帶來負(fù)效用，實(shí)際貨幣余額會(huì)帶來正效用，即我們可以考慮一個(gè)代表性消費(fèi)者的最大化問題：

(1)

家庭預(yù)算約束：Ct+It+φ(Kt+1-Kt)+(1-Rf,t)dt-1=YH,t+dt(8)

其中Qt表示巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)對(duì)匯率的影響。一價(jià)定律在現(xiàn)實(shí)世界中很多時(shí)候都不滿足，而在本文中通過巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)的調(diào)整了其中的誤差。

(二)廠商部門

本文假設(shè)市場(chǎng)上存在這壟斷的力量，市場(chǎng)產(chǎn)品可分為中間品和最終品，最終品市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，而中間品的市場(chǎng)是壟斷的，且市場(chǎng)的中間品存在這連續(xù)統(tǒng)，即在[0，1]上連續(xù)分布。

1、最終產(chǎn)品產(chǎn)商

2、中間品產(chǎn)商

(三)市場(chǎng)均衡

本文主要考慮的沖擊變量有三個(gè)，分別為技術(shù)沖擊、貨幣沖擊和匯率沖擊，我們假設(shè)他們都服從簡(jiǎn)單的一階自回歸過程：At+1=ρAAt+e1,t+1(26)；St+1=ρSSt+e2,t+1(27)；Qt+1=ρQQt+e3,t+1(28)；vt+1=v+e4,t+1(29)

二、校準(zhǔn)

在做DSGE模型估計(jì)的時(shí)候，目前的方法有對(duì)現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的貝葉斯估計(jì)方法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)和結(jié)合現(xiàn)有文獻(xiàn)的估計(jì)，本文采用的方法是參考現(xiàn)有的文獻(xiàn)進(jìn)行估計(jì)。本文所需要的參數(shù)有16個(gè)，其取值和含義如下：

參數(shù)含義基準(zhǔn)值α資本收入占總收入的份額0.35β主觀貼現(xiàn)因子0.989δ資本折舊率0.04θ消費(fèi)替代彈性0.5a開放程度0.4σc消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)0.87σl弗里希勞動(dòng)供給彈性倒數(shù)1σm實(shí)際貨幣風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)2ν貨幣增長(zhǎng)率0.04ε商品替代彈性4?資產(chǎn)水平影響力0.000742B國外資產(chǎn)穩(wěn)態(tài)值0.7442r?名義世界利率0.0111ρa(bǔ)技術(shù)沖擊0.95ρs匯率沖擊0.95ρqQ調(diào)整系數(shù)沖擊0.95

根據(jù)本文得到的參數(shù)估計(jì)，利用Dynare在結(jié)合一階條件和市場(chǎng)均衡條件后，進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。經(jīng)過脈沖響應(yīng)分析，我們可以得到脈沖響應(yīng)分析圖為：

其中圖1表示科技沖擊對(duì)實(shí)際變量的影響，可以看到當(dāng)正向的科技沖擊發(fā)生時(shí)，產(chǎn)出會(huì)在當(dāng)期就上升，而消費(fèi)會(huì)呈現(xiàn)出駝峰型，即先上升再緩慢下降，最后的消費(fèi)也會(huì)相對(duì)于之前的消費(fèi)提高，這和現(xiàn)實(shí)生活中消費(fèi)者為了平滑消費(fèi)的結(jié)果相符合，對(duì)于資本來說也呈現(xiàn)出駝峰型，即資本會(huì)先上升然后慢慢下降但是也會(huì)高于之前的值，投資對(duì)當(dāng)期會(huì)瞬間提高然后緩慢下降，經(jīng)常賬戶和貿(mào)易賬戶都出現(xiàn)了逆周期的現(xiàn)象。對(duì)于經(jīng)常賬戶和貿(mào)易賬戶來說，產(chǎn)出的增加度比投資消費(fèi)的增加度要小會(huì)導(dǎo)致出口的商品減少，而對(duì)于進(jìn)口來說，因?yàn)榭偟南M(fèi)提高了，所以分配在消費(fèi)國外商品上的數(shù)量會(huì)提高，這就導(dǎo)致了進(jìn)口的提高，這兩方面都會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易賬戶的逆周期。

圖2表示當(dāng)發(fā)生正向的匯率沖擊時(shí)各變量的變動(dòng)：直接標(biāo)價(jià)法的名義匯率會(huì)變得更大，即國外貨幣升值，人們會(huì)傾向于國外投資，讓人們更有資本去消費(fèi)，而國外投資的增加會(huì)使得國內(nèi)的投資減少，從而當(dāng)期的資本減少，資本的減少會(huì)使得當(dāng)期的產(chǎn)出減少，產(chǎn)出的減少會(huì)使得對(duì)外出口下降從而使得貿(mào)易賬戶的下降，經(jīng)常賬戶的下降小于貿(mào)易賬戶的原因在于消費(fèi)者獲得的國外投資收益增加了。

從圖3中我們可以看到，當(dāng)發(fā)生瞬時(shí)的貨幣沖擊的時(shí)候，產(chǎn)出會(huì)瞬間下降后上升然后慢慢下降，消費(fèi)和資本會(huì)瞬間上升然后慢慢下降，投資對(duì)當(dāng)期會(huì)上升后面接近不變。貿(mào)易賬戶和資本賬戶會(huì)當(dāng)期下降，然后回到穩(wěn)態(tài)。由于產(chǎn)出的減少和消費(fèi)以及投資的增加會(huì)導(dǎo)致出口減少，消費(fèi)外國商品的增加也會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易賬戶和經(jīng)常賬戶的降低。

三、結(jié)論

本文通過構(gòu)建一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)下的DSGE模型，在加入了名義貨幣和壟斷廠商的情況下對(duì)模型進(jìn)行了分析，從得到的脈沖相應(yīng)圖可以得到如下結(jié)論：

在科技沖擊的情況下，消費(fèi)與資本會(huì)出現(xiàn)駝峰型的上升，產(chǎn)出會(huì)先上升后慢慢下降，投資也會(huì)瞬間上升然后慢慢下降，貿(mào)易賬戶和資本賬戶都會(huì)出現(xiàn)逆周期的情況，并且貿(mào)易賬戶的持久性更長(zhǎng)。

在匯率沖擊的情況下，貨幣貶值的情況下會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)出的降低，但是消費(fèi)會(huì)增加，投資和資本當(dāng)期會(huì)減少后面也會(huì)增加，此時(shí)的貿(mào)易賬戶與經(jīng)常賬戶都會(huì)減少。

在貨幣沖擊的情況下，增加當(dāng)期的貨幣發(fā)行量會(huì)導(dǎo)致當(dāng)期投資產(chǎn)出下降，但是消費(fèi)、投資和資本都會(huì)上升，投資的上升只有在當(dāng)期，資本會(huì)因?yàn)橘Y本積累方程逐漸降低，貿(mào)易賬戶和經(jīng)常賬戶都會(huì)在當(dāng)期降低后面逐漸回歸。

本文在開放經(jīng)濟(jì)的DSGE模型下，沒有引入資本調(diào)整成本和投資調(diào)整成本，僅加入了壟斷廠商和名義貨幣，在沒有價(jià)格粘性的情況下依然得到了在技術(shù)沖擊下經(jīng)常賬戶和貿(mào)易賬戶的逆周期，說明在分析模型的時(shí)候壟斷也是市場(chǎng)上很重要的一部分。