商業(yè)銀行資本補充研究

(北京銀行博士后工作站 北京 100033)

一、商業(yè)銀行資本補充的政策梳理

進入2019年以來，銀行補充資本金的問題得到黨中央、國務院的高度重視。國務院、銀保監(jiān)會出臺了多項政策鼓勵商業(yè)銀行補充資本。

繼2月11日國務院常務會議提出支持商業(yè)銀行多渠道補充資本金之后，2月14日發(fā)布的《關于加強金融服務民營企業(yè)的若干意見》中再次明確提出，支持金融機構(gòu)通過資本市場補充資本。而銀行補充資本金問題被明確寫入今年政府工作報告，下半年國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會連續(xù)四次會議提出支持銀行多渠道補充資本,更凸顯了其重要性和緊迫性。

二、2019年商業(yè)銀行資本補充實例

按照《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，銀行資本分為核心一級資本、其他一級資本和二級資本。

(一)核心一級資本補充

外源性的核心一級資本的補充工具主要有IPO、定增、配股以及可轉(zhuǎn)債等，見表1,表2及表3。

表1 2019年A股上市商業(yè)銀行IPO情況

表2 2019年A股上市商業(yè)銀行定向增發(fā)情況

表3 2019年A股上市商業(yè)銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行情況

以可轉(zhuǎn)債為例，由表3可知，2018年末平安銀行的核心一級資本充足率為8.54%，在上市商業(yè)銀行中處于較低水平，所以其迫切的需要補充資本。平安銀行是首支將可轉(zhuǎn)債強制贖回價定為120元的銀行，較低的強贖價更易于轉(zhuǎn)股補充核心一級資本，有利于發(fā)行人。最終由于可轉(zhuǎn)債條款設計的特點,近上市不足半年大部分平銀轉(zhuǎn)債便實現(xiàn)成功轉(zhuǎn)股，補充了該行核心一級資本，增強了資本實力。2019年還有常熟銀行和寧波銀行通過可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股成功補充了核心一級資本。

(二)其他一級資本補充

其他一級資本補充工具主要是永續(xù)債和優(yōu)先股，見表4和表5。

表4 2019年A股上市商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行情況

永續(xù)債方面，中國銀行于1月25日發(fā)行了第一支銀行永續(xù)債，規(guī)模為400億元，這也為后續(xù)商業(yè)銀行發(fā)行無固定期限資本債券提供了范本。隨后多家商業(yè)銀行都公布了永續(xù)債發(fā)行計劃，包括主要通過自身盈利內(nèi)生性補充很少依賴外部資本工具的招商銀行、城商行中的杭州銀行、鄭州銀行以及農(nóng)商行中的張家港行。11月15日和11月28日，非上市中小銀行臺州銀行和威海市商業(yè)銀行分別成功發(fā)行永續(xù)債16億和30億。

表5 2019年A股上市商業(yè)銀行優(yōu)先股發(fā)行情況

優(yōu)先股方面，國有大行工商銀行和中國銀行分別發(fā)行700億元和1000億元。

(三)二級資本補充

二級資本補充工具以二級資本債為主，見表6。

表6 2019年上市商業(yè)銀行二級資本補充情況

二級資本債方面，2月28日，中國建設銀行在境外成功發(fā)行了18.5億美元減記型二級資本債券，債券期限10年，發(fā)行票面利率4.25%，較同期限美國國債收益率利差188BP，創(chuàng)下有史以來中資商業(yè)銀行境外資本工具發(fā)行利差的最低水平，進一步提升了中國建設銀行服務實體經(jīng)濟和防范化解風險的能力。

三、相關建議

根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，到2018年底，按照《巴塞爾協(xié)議III》，系統(tǒng)性重要銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率要分別達到8.5%、9.5%和11.5%，非系統(tǒng)重要性銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率與資本充足率分別不低于7.5%、8.5%與10.5%。2018年底商業(yè)銀行核心一級資本充足率為11.03%，一級資本充足率為11.58%，資本充足率為14.20%，高于監(jiān)管標準，但未來仍需補充資本，特別是其他一級資本還存在著不小缺口。結(jié)合當前政策和同業(yè)資本補充的動態(tài)，具體建議如下：

1、通過銀行間債券市場發(fā)行永續(xù)債和二級資本債。各類商業(yè)銀行均可通過銀行間債券市場發(fā)行永續(xù)債，特別是非上市的中小銀行可積極發(fā)行永續(xù)債，補充其他一級資本。同時可以通過二級資本債的發(fā)行，保證二級資本充裕達標。國有大行可選擇嘗試在海外市場發(fā)行二級資本債券，多渠道補充資本降低融資成本。

2、非上市銀行可試點發(fā)行優(yōu)先股。銀保監(jiān)會對商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的條件進行了放松，非上市可利用政策機遇發(fā)行優(yōu)先股，積極補充一級資本。

3、加強市值管理，適當穩(wěn)定股價，為定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等資本工具的運用提供更多的空間。由于定向增發(fā)的發(fā)行價格和可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格均與發(fā)行公告日前20個交易日的平均股價有關，較高的股價有利于融到更多資本。大部分上市商業(yè)銀行股價長期低于每股凈資產(chǎn)，可通過股東和高管增持等方式穩(wěn)定股價,待股價回暖市凈率提升之時啟動定向增發(fā)和可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，補充核心一級資本。

4、堅持輕資本發(fā)展之路,通過內(nèi)生性增長補充資本。堅持資本集約式增長，不斷提升高附加值以及高質(zhì)量服務的業(yè)務比重。做大投資銀行、財富管理、交易銀行、代理托管等收費型、資本占用率低的業(yè)務，提高中間收入。