提升服務實體能力 防范化解金融風險

當前，全球疫情加速蔓延勢頭還在持續，國內疫情防控相對穩定。這次疫情對全球經濟、金融乃至全球治理體系、地緣政治格局帶來的沖擊巨大。金融是經濟的鏡像反映。經濟下行壓力疊加疫情影響，將通過各種途徑傳導至金融體系，對銀行流動性管理、資產質量和風險控制帶來前所未有的壓力。在此背景下，商業銀行需要更加精準、有效地支持實體經濟發展，以服務供給側結構性改革為引領，提升銀行競爭力和資產質量，強化內涵式發展。同時，平衡好防范金融風險與銀行發展的辯證關系，實體經濟健康發展是防范化解風險的重要基礎，要更加注重在支持實體經濟發展的基礎上防范和化解金融風險。

一、當前經濟金融形勢簡析

（一）實體經濟運行情況

當前，我國在統籌疫情防控和復工復產方面取得重大階段性成果，各類經濟指標從二季度開始已經出現邊際改善。三季度我國GDP 增速進一步回升至4.9%，經濟增長呈現逐季向好、持續回升的趨勢。在經歷了疫情期間一季度大幅收縮后，二季度隨著國內疫情逐漸穩定，經濟活動開始恢復，生產供給的回升快于總需求。前三季度GDP 累計增速0.7%，預計四季度將延續增長趨勢，全年經濟增速在1%～2%左右。在構建國內循環為主、國際國內雙循環經濟格局的推動下，我國將成為全球主要經濟體唯一正增長的國家。

從總需求看，驅動三季度增長的主要是汽車類消費+房地產與基建投資+出口。未來趨勢上，汽車消費繼續大幅增長空間不大，房地產處于銷售去化周期，房企融資從緊，使得房企投資繼續保持當前增速有一定的壓力，基建投資受制于地方融資約束，新基建由于整體規模較小，限制了對基建投資整體推動作用，出口在中長期仍面臨很大的不確定性。當前工業產能利用率已接近去年同期，說明生產恢復已基本完成，因此生產供給快速反彈對經濟的拉動作用將不斷下降，經濟主導因素將從供給轉向需求，特別是國內消費與投資需求等內循環驅動因素對經濟增長的意義更為重要，國內需求將成為決定我國未來經濟走勢的決定因素。考慮到未來總需求面臨的增長限制與外部不確定性，對經濟增長的未來預期仍需保持謹慎，不宜對當前經濟數據過度樂觀。

（二）金融風險整體情況

近年來，經過持續治理，我國在降低金融杠桿率、化解流動性風險、地方政府隱性債務風險、房地產泡沫風險、影子銀行風險以及整治金融亂象中取得了不小的成績。疫情之前，我國金融風險已趨于收斂，這為金融支持實體經濟發展提供了重要保障。新冠疫情暴發后，國內外經濟金融形勢更加復雜多變，防范金融風險面臨新的挑戰。疫情對中小企業的生存和發展是重大考驗，疫情加劇企業經營困難，對于銀行業而言，部分客戶經營困難導致貸款逾期和違約情況增多，不良貸款有一定上升壓力，最終可能影響我國金融穩定，導致嚴重的系統性金融風險。此外，疫情引發股市、債市大幅波動，使得金融市場穩定面臨更大壓力。因此，必須高度警惕，保持戰略定力，堅決遏制各類風險反彈回潮，妥善處理和應對新出現的問題與挑戰。

二、服務實體經濟與防范化解金融風險的關系

今年“兩會”對全年工作進行了部署，從經濟發展實際出發，加強逆周期調節，堅持總量政策適度，保持流動性合理充裕，促進金融與實體經濟良性循環，全力支持做好“六穩”“六保”工作。服務實體經濟，促進經濟轉型升級。要以高質量發展為導向，深化供給側結構性改革。要適應各類市場主體需要，著力打通貨幣傳導的各種堵點，創新金融產品，優化金融結構，提高小微企業貸款、信用貸款、制造業貸款比重。

（一）銀行業應發揮更大作用，支持實體經濟發展

我國經濟當前正處于通過產業轉型升級跨越中等收入陷阱、走出債務周期、實現經濟可持續增長的關鍵時期，供給側結構性改革是唯一出路。在舊有驅動因素減弱導致經濟增速放緩、金融債務風險積累的情形下，商業銀行應當深刻理解我國當前經濟金融形勢，堅持金融為實體經濟服務的宗旨，為商業銀行業務發展尋找新的業務領域和機遇，包括制造業轉型升級帶來信貸和投資機會，5G、人工智能、物聯網等新基礎設施建設，高成長性的民營和小微企業，過剩產業和政府平臺債務風險化解，新冠肺炎疫情催生的新行業快速發展等。商業銀行在金融體系中一直扮演著重要的資金提供者的角色，并且在信貸投放方面以“量大價低”的方式支持著重大民生領域和經濟薄弱環節。在當前全面做好“六穩”“六保”工作、加大逆周期調節的背景下，商業銀行所發揮的信貸投放角色將更為重要。發揮商業銀行的政策傳導作用，增強金融服務實體經濟能力，促進政策協調與金融體制形成合力，對于我國實現經濟轉型升級和高質量發展具有積極的意義。

（二）服務實體經濟是根本，防范化解金融風險是保障

金融業的宗旨是服務實體經濟，服務實體經濟是防范金融風險的根本舉措，也是金融立業之本。在經濟運行體系中，實體經濟實現供給需求平衡起到了基礎性作用。實體經濟運行暢通，是整個經濟體系趨向穩態的前提。如果實體經濟出現結構問題，則整個容易出現經濟失衡，積聚金融風險。當前和今后一個時期，商業銀行應按照供給側結構性改革的要求，以解決融資難、融資貴問題為突破口，在支持中國經濟轉型升級、實現經濟發展更加均衡等方面發揮積極作用。通過貫徹和落實創新、協調、綠色、開放、共享五大發展理念，商業銀行應轉變以往沖規模、重外延的發展模式，轉為質量優先、效率至上的內涵式發展思路。強化商業銀行服務意識，在服務經濟社會發展中創造價值和利潤。商業銀行要加快經營模式轉變，做優主業，做精專業，下沉服務重心，加強對小微企業、“三農”等的金融服務，建設普惠金融體系，推進金融精準扶貧。總之，深化改革商業銀行服務供給端，有效對接實體經濟融資需求，是提高銀行服務實體經濟能力、防控金融風險的根本途徑。

（三）要平衡好穩增長與防風險的關系

支持實體經濟與防范化解金融風險目標、方向是一致的，是相輔相成、有機結合的。商業銀行不能脫離服務實體經濟的本源，孤立地理解防范化解金融風險政策措施，不能將支持實體經濟與防范化解金融風險割裂開來，不能為了防風險而防風險，也不能為了防范短期風險而拋開經濟長期發展大局，要把防范化解金融風險和服務實體經濟更好地結合起來，通過機制創新提高商業銀行服務實體經濟的能力和意愿。商業銀行在穩增長與防風險上發揮更好的作用，深化改革開放是根本途徑，只有不斷推進金融領域改革與開放，才能提高商業銀行服務實體經濟能力，防控金融風險。

三、今年以來的經濟金融政策

一季度疫情極為嚴峻，政治局會議強調對經濟形勢困難的判斷，提出“當前經濟發展面臨的挑戰前所未有，必須充分估計困難、風險和不確定性，切實增強緊迫感”。今年政府工作報告認為，全球疫情和經貿形勢不確定性很大，我國發展面臨一些難以預料的影響因素，因此對疫情前考慮的預期目標作了適當調整，沒有具體設定今年增長目標。事實上，今年只要GDP 增長1%，就相當于2010年GDP 總量的1.9 倍，人均收入如果增長1.75%，就可以實現預期目標。因此，沒有增長具體要求與完成或接近完成翻一番的預期目標并不矛盾。二季度以來，經濟形勢持續好轉，今年前三季度GDP 累計增速已達到0.7%，因此全年基本接近實現GDP 總量比2010 年翻一番的目標。

（一）“六穩”“六保”是今年經濟工作的著力點

中央是在2018 年7 月首次提出“六穩”，即穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作。當時的背景是，外部中美貿易爭端加劇，國內經濟運行穩中有變，穩中有憂。今年4 月17日，在國內外新冠肺炎疫情防控形勢嚴峻，發展任務異常艱巨的背景下，中共中央政治局召開會議，首次提出“六保”任務，即保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉。這是當前國內需求回升緩慢、海外市場面臨持續壓力、我國所處的國內外環境正在發生嚴峻變化的條件下的必然選擇。今年政府報告提出，要堅持以供給側結構性改革為主線，堅持以改革開放為動力推動高質量發展，堅決打好三大攻堅戰，在扎實做好“六穩”的基礎上，形成了“六穩”加“六保”的工作框架。守住“六保”底線，是今年經濟工作最重要的要求和基準，是積極主動的防范戰略安排。

（二）逆周期調控力度將會進一步加強

財政政策方面，預算內財政赤字從去年的2.8%擴大至3.6%，財政赤字規模比去年增加1萬億元，同時發行1 萬億元抗疫特別國債，主要是支持抗疫，包括小微企業稅費、五險一金減免、失業救濟、貸款貼息等。今年將繼續下調增值稅率和企業養老保險費率，新增減稅降費約5000 億元。前期出臺的6 月前到期的減稅降費政策全部延長到今年年底，小微企業、個體工商戶所得稅繳納一律延緩到明年。預計全年為企業新增減負超過2.5萬億。

貨幣政策方面，與美國基準利率最終降到0、開啟無限的新一輪量寬相比，我國貨幣政策整體相對克制，尤其是政策利率的調整。一季度我國貨幣政策調控主要集中在數量型工具的使用，包括一次全面與兩次面向中小銀行等機構的定向降準，公開市場操作穩定流動性。逆回購、MLF 等政策利率在年后僅有一次20BP 幅度的調整，這實際上是在貨幣市場利率持續處于低位情形下的調整。1年期與5 年期的LPR 在今年以來下調了兩次，合計下調幅度分別為30BP 與15BP。當前經濟發展面臨的挑戰前所未有，必須充分估計困難、風險和不確定性，切實增強緊迫感，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，穩健基調的貨幣政策將會增加靈活適度性，貨幣政策在數量與價格層面的調控空間將會擴大，通過LPR 機制政策利率引導社會融資成本下行調整將會變得明顯，為降低企業成本、專項再貸款定向紓困中小企業、普惠金融服務特別國債、專項債發行等提供支持。

社會融資方面，表內信貸、企業債券、政府債券融資占比進一步提高，非標融資占比繼續收窄。在一季度GDP 下降6.8%的情況下，社會融資規模與名義GDP 同比增速之差將擴大至近年來的高位。今年政府工作報告提出要引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年，因此非常時期的社融增速不會拘泥于以往社融高于名義GDP 增速約為2 個百分點的經驗性約束，未來實現“六穩”“六保”需要貨幣融資條件進一步增加靈活調整的空間。

（三）疫情后金融監管進一步強化對風險的預判與管理

第五次金融工作會議后，防范和化解金融風險成為金融工作的重要內容。按照部署，2020 年是化解金融風險攻堅戰的收官之年。從近年來的金融監管演進情況看，2018 年我國制訂了金融風險防范的總體攻堅戰行動方案，開始落實各項工作舉措，已實現良好開局；2019 年承上啟下，全面、縱深推進各項任務部署；2020 年是攻堅戰收官之年，力爭從基本完成風險治標逐步向治本過渡，完成攻堅戰的既定任務。面對疫情可能引發出新的金融風險，金融監管的思路應當是，堅持應對風險要走在市場曲線前面。在經濟下行壓力和各種不確定條件下，要增強對市場的預判性，理解市場預期，把握穩增長與防風險之間的有效平衡，提高金融監管與金融機構治理機制的有效性。具體措施包括有效應對銀行不良資產反彈、多種渠道補充中小銀行資本、依法依規處置高風險金融機構、持之以恒整治影子銀行、推動互聯網金融風險市場出清、嚴厲打擊金融腐敗和違法犯罪等。

四、商業銀行服務實體經濟、防范化解金融風險的幾點思考

（一）做好貨幣政策傳導，防止資金脫實向虛

受疫情影響，中小企業經營面臨更多壓力，商業銀行加大了金融定向支持力度，通過創新工具積極引導資金直達實體經濟，避免脫實向虛。年初以來，央行在結構上加大了定向調控、精準滴灌力度，向中小銀行提供3000 億抗疫專項再貸款，增加商業銀行定向投放規模，此后加大支持復工復產的再貸款、再貼現支持力度，增加再貸款再貼現專用額度5000 億，向中小銀行增加1 萬億元再貸款再貼現額度。創設支持中小微企業的定向工具，一是普惠小微企業貸款延期支持工具400 億，二是普惠小微企業信用貸款支持計劃4000 億。對于大型銀行，今年政府工作報告要求大型銀行普惠型小微企業貸款增速要高于40%。融資成本方面，進一步通過LPR 機制引導貸款利率下行，利用發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息、支持發放小微企業無擔保信用貸款、減少銀行收費等降低企業經營成本。此外，疫情之下，銀行響應國家政策，進一步加大了為實體經濟減負力度，通過降低利率、減少收費、貸款延期還本付息等措施，前三季度銀行向實體讓利1.1 萬億，對小微企業支持力度明顯加大，預計全年為市場主體減負約1.5 萬億元，基本可以達到年初對銀行業讓利實體經濟的規模要求。疫情帶來了諸多困難，但中國經濟長期向好的趨勢沒有改變。工商銀行堅定不移地為實體經濟發展提供高質量的金融支持，加強制造業中長期貸款投放，擴大民營企業精準服務、拓展供應鏈融資系統，創新新動能金融服務。

（二）優化體制機制，提升金融供給

我國經濟當前正處于通過產業轉型升級跨越中等收入陷阱、走出債務周期、實現經濟可持續增長的關鍵時期，供給側結構性改革是唯一出路。從政策層面看，優化融資結構和金融機構體系、市場體系、產品體系，為實體經濟發展提供更高質量、更有效率的金融服務，是深化金融供給側結構性改革的主線。十九大報告提出，要推動發展多層次資本市場，解決不同類型、不同規模的企業資金問題。近期，中央關于資本要素市場化配置體制機制建設的意見提出，要增加有效金融服務供給，健全多層次資本市場體系，構建多層次、廣覆蓋、有差異、大中小合理分工的銀行機構體系，優化金融資源配置。目前我國融資結構仍然是以銀行信貸為主的間接融資體系占據主體，以資本市場為代表的直接融資體系在融資結構中的占比和重要性會逐漸增加。商業銀行發揮資金、客戶、信息渠道等經營優勢,優化體制機制，提升金融供給，強化綜合化經營能力。從工商銀行對公綜合服務架構的建設思路來看，包括兩個層次，一是在集團層面上，順應集團綜合化經營趨勢，加快形成可為客戶提供覆蓋境內外、橫跨貨幣和資本市場的全產品金融服務的能力；二是在銀行內部，加強商投聯動，以客戶為中心，提升一站式服務體驗，打造開放互聯的對公金融服務生態圈，通過集團挖潛實現內生有機發展，提升客戶綜合服務能力，進一步增強對公前臺競爭力。

（三）豐富金融服務工具箱，增強全口徑融資能力

我國宏觀債務積累、產業面臨轉型升級，商業銀行單一的信貸融資方式，已經難以適應我國經濟產業發展的要求。當前企業客戶的金融需求也已經從單一的信貸業務拓展為綜合化、多元化、個性化的表內外、境內外金融服務，傳統商行業務難以有效滿足客戶日益提高的金融服務需求。商業銀行應進一步豐富金融服務工具，滿足多元化融資需求,實現商行傳統與創新業務有效互動與深度融合,充分發揮價值挖掘和要素整合的優勢，緊密結合國家發展戰略，加大對國家區域戰略、戰略性新興產業、先進制造業和科技創新的金融支持力度，提升小微和民營金融服務，發揮服務新經濟的更大動能，支持企業復工復產，支持疫情防控重點保障企業，為實體經濟提供綜合化金融服務。近年來，工商銀行通過強化整體有效聯動，為企業提供個性化的綜合金融服務解決方案，以同一客戶有機對接和跟進N 個產品服務，實現信貸、債券、股權、投顧、租賃等對公金融服務的深度融合與有效互動。

（四）下沉服務重心，支持穩企業保就業

引導大銀行服務重心下沉是2019 年12 月中央經濟工作會議對大銀行首次提出的要求。服務重心下沉，至少應該包括兩個方面，一是加大服務三農力度，二是服務加大普惠金融服務力度。當前，大企業大項目資金供給過剩，而三農和普惠金融領域，市場主體龐大，正規、優惠、便捷的金融供給嚴重不足。大型銀行應發揮頭雁的作用，堅持商業性與社會性有機結合，切實改變過度追求大企業客戶開展業務的現象，大力發展普惠金融，在業務體系、機構網點、產品服務等方面采取進一步措施，并充分應用數字技術，加大對民營企業、小微企業和“三農經濟”和個人客戶的支持和服務，在這個過程中實現自身的轉型與變革。中小企業產生我國60%的GDP，解決和吸納我國近80%的就業。疫情對中小企業的影響很大，中小企業保持穩定是實現“六穩”“六保”的重要微觀基礎。疫情當下，商業銀行應當進一步加強對中小企業的紓困支持。從工商銀行的經驗來看，就是通過實行“重點突破，梯次發展”的區域布局，推進小微信貸產品體系建設與區域產品創新，規范小微專營機制，完善專營模式，切實提升銀行對小微企業的服務效能，逐步解決小微企業融資難、融資貴的問題。

(五)完善全面風險管理體系，防范化解金融風險

商業銀行應成為風控有效、合規有力的金融機構，全面落實打好防范化解重大金融風險攻堅戰實施方案，按照“穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈”的基本方針，找準主攻方向和突破口，從客戶、機構、業務三個維度，把好新增準入、存量化解、不良處置三道關口，依托夯實基礎管理、強化從嚴治貸、提升信貸經營能力三大支柱，實現資產質量持續改善。要突出抓好地方政府隱性債務、房地產、高負債企業、線上融資、代理投資、境外融資、疫情相關等領域的風險管控，確保相關業務尤其是發展較快業務的資產質量經得起周期考驗。

總的來看，當前我國正深入推進供給側結構性改革，經濟向高水平供需平衡跨越。商業銀行應從戰略上重視并加強服務實體經濟的精準度與有效性，以客戶為中心，整合資源優勢，提升服務實體能力，防范化解金融風險，為經濟轉型升級與可持續發展提供金融支持。