軍工科技金融服務平臺研究

[摘要]大力發展軍工科技金融服務是促進軍工產業創新鏈和資金鏈有機結合，推動國防創新發展的重要途徑和有效手段。現階段，社會閑散資金充裕與軍工融資有效供給不足矛盾突出。軍工金融平臺作為科技要素與資本要素的橋梁紐帶，能夠有效緩解科技型中小軍工企業的融資需求，提升軍工資源要素對接的效率水平。在闡述軍工科技金融服務平臺發展現狀的基礎上，深入分析軍工產業科技金融平臺的主導模式、業務平臺，并提出相關建議。

[關鍵詞]科技金融;軍工產業;金融服務平臺

[DOI]1013939/jcnkizgsc202008043

1我國軍工科技金融服務平臺

軍工科技金融服務平臺是圍繞軍民市場應用及技術研發創新，引導金融機構和中介平臺參與，有效整合軍民融合科技企業、軍民優勢技術、科研項目成果等科技要素，銀行信貸、股權投資、研發補貼等金融資源，實現科技要素和金融要素有效對接，致力于企業各發展階段融資需求的專業性金融服務平臺。其核心內容在于以平臺為紐帶，通過線上+線下方式匯集政府、銀行、企業、項目、資本，實現資源有效整合，形成科技與金融服務的有機結合體。其作用在于拓寬軍工企業融資渠道、降低投融資交易成本、完善投融資項目流動市場。相關金融服務包括為軍工企業提供從孵化、初創期、擴張期至成熟期上市過程的全流程金融服務，從資金融通、政策咨詢至人才培養的“一站式”金融服務，從產品創新、“綠色通道”、企業發展規劃至企業上市培訓的個性化金融服務。

當前，軍工科技金融服務平臺發展迅速，逐步走向專業化。2014年，國家工信部和財政部批復建成的首個國家級公共服務平臺，其投融資需求板塊為各領域軍民技術項目提供融資服務。2017年1月，中航工業集團旗下的中航信用平臺正式投入使用，助力于軍工產業的供應鏈金融服務。2017年2月，國家知識產權運營軍工特色試點平臺線上交易平臺正式上線，包括價值評估、質押融資、知識產權運營轉化基金等板塊。2017年3月，綿陽市成立國家首個軍工科技支行，致力于服務中小軍工企業，尤其是民營企業。2017年4月，國家軍工公共服務平臺認定七家首批軍民融合科技投融資類服務機構，多數為創業投資公司、基金管理公司。2017年6月，天府（四川）股權交易中心軍工（綿陽）分中心掛牌成立，提供私募證券融資、股權質押融資等直接融資業務。2017年，綿陽依托工商銀行成立全國首批3家軍工金融服務中心。截至2018年年底，全國各地成立數十家軍工科技金融服務中心和科技支行。軍民兩用技術交易平臺、產業聯盟、公共服務平臺等各中介平臺也紛紛將科技金融服務列為重點實施工作。隨著軍民融合科技金融平臺逐步普及，金融服務平臺的主導主體呈現多元化，包括地方政府、軍工集團、商業銀行、證券公司、產業聯盟等，金融服務平臺的服務模式不斷進行創新，包括項目性、區域性、供應鏈、公共性等。金融服務平臺的服務經驗逐漸由重要軍工城市、金融城市（如北京、綿陽、上海、西安等）復制至全國范圍（如江蘇、河北、湖南、湖北等）。

2軍工科技金融服務平臺的運行模式

21基于政府主導的公共性金融服務平臺

該類平臺在政府的投入與主導下，與金融機構、企業進行合作，利用政府信用擔保、政府引導基金、政府貼息補助等手段，有效整合軍地優勢資源，搭建金融需求與供給橋梁，為各地軍工企業提供金融服務。其優勢在于利用政府信用強化金融機構、中小企業、技術項目的信用擔保，準確了解相關的政策法規和優惠措施，有效解決軍工資質認證難題，為中小民營企業提供公益性的增值服務。主要圍繞政府和全軍的軍地公共需求，主要面對有意向參與軍隊采購市場的中小民營企業，并致力于推動各地軍工產業發展。政府主導型平臺對于發展初期的軍工企業產生的幫助較大，政府引導基金提供的融資擔保、貼息補助等金融服務具有扶持性質，但在效率、便利等方面表現還需加強。典型如國家公共服務平臺，作為國家工信部和財政部批復建成的國家級政府公共服務平臺，其軍民融合融資需求板塊為各領域軍工項目提供融資服務。

22基于產業園區的區域性金融服務平臺

該類平臺在產業園區的主導下，引進政府、風險投資等機構進行長期合作，集聚企業、技術、資金等各類資源要素，為產業園區內的軍工企業提供綜合性的金融服務。目前，各產業園區還存在融資擔保體系落后、銀行金融產品創新力度不夠、政府引導基金不成熟、缺乏專業上市輔導服務等發展瓶頸。在產業園區建立軍工科技金融服務平臺能夠以空間環境為紐帶，最大化實現資源要素集聚，強化軍工企業信息了解，提供上市培訓等精準服務，形成軍工關系型融資模式。適用于產業園內各發展階段的軍工企業，尤其是處于孵化器的小微科技企業。該類軍工科技金融平臺建設應充分發揮管委會、當地政府的引導作用，加強金融機構、科技企業的引進與合作，完善政策性和商業性相結合的融資擔保體系，發展產業院內企業“綠色通道”服務，在園區內形成良好的融資氛圍。

23基于金融機構的專業性金融服務平臺

該類平臺以金融機構為融資平臺，主動開展與其他中介機構、投資公司、政府的合作，采用線上線下相結合的方式，建立線上互聯網金融平臺與線下實體金融服務中心聯動的金融服務平臺。其優勢在于市場化機制下高效率的金融服務模式，利用軍工金融資源集聚與金融產品集成創新提供專業化的金融服務，具備較強的業務經營能力和專業化的金融服務能力。平臺以優質軍工企業為服務對象，在企業財務狀況、擔保能力方面具有更高要求，更適用于發展中期和擴張期的軍民融合企業。現階段，工商銀行、綿陽銀行等銀行類機構紛紛設立軍工科技支行和金融服務中心，以此為基礎的線上金融服務平臺更具有相輔相成的天然優勢。另外，投資等金融機構是當下商業市場嘗試搭建軍工科技金融平臺的主力軍，國家工信部公布的首批軍工科技投融資類服務機構，就大多是以創業風險投資、基金管理機構為主的金融服務平臺，包括銀河資本、中國風投等。

24基于軍工集團的供應鏈金融服務平臺

該類平臺在大型軍工集團發起和運作下，利用核心企業的信息和信用優勢，利用銀行提供的供應鏈金融產品，統籌協調商流、資金流、物流、信息流，為整個供應鏈上中小企業提供金融服務。其優勢在于供應鏈下高水平的信用擔保體系，豐富有效的企業數據庫，特色化的金融服務，緩解軍工融資過程的信息不對稱難題。供應鏈金融服務平臺將銀行信用融入上下游軍民融合企業，并提供應收賬款融資、存貨質押融資等特色化的金融服務，適用于單一供應鏈乃至同一產業鏈的軍工企業。信息流是供應鏈金融平臺中的調配器，應加強以核心企業為中心、現代物流公共信息為關鍵進行供應鏈平臺金融信息建設。借助銀企結合的優勢，在平臺融合不同系統、連接上下游企業的過程中，將銀行信用嵌入金融服務平臺內部，建設體現各環節信用情況的信息系統。未來，軍工供應鏈金融服務平臺的趨勢必定是由單一供應鏈逐漸形成產融結合的生態系統平臺，而軍工集團主導的金融服務平臺憑借產業鏈地位和資源，將成為產融結合平臺的引領者。

25基于知識產權的項目性金融服務平臺

該類平臺以知識產權質押融資為切入點，通過設立風險補償資金、引導投資機構進行股權投資、貼息補助等多種形式，探索創新知識產權投融資服務模式，推動知識產權與市場資金快速對接，為軍民優勢技術成果雙向轉化提供金融保障。其優勢在于豐富的軍民技術項目信息庫、技術項目融資服務、知識產權的科學評估。其中，科學評估軍民知識產權的價值，包括商用價值、運營需求、發展前景等，是制約知識產權類平臺建設的關鍵環節。現階段，國防知識產權交易成為推動兩用技術成果轉化、技術擴散的有效手段，上海、綿陽、西安等各地皆成立相關技術交易中心。依托國防知識產權交易，平臺以項目融資為微觀出發點，直接向公共募集資金，極大促進初創期軍工企業項目商品化，將科研成果轉化為戰斗力，也有利于緩解企業在投資、生產、經營過程中的中短期需求，解決科技型軍工企業發展初期的融資瓶頸。見表1。

3軍工科技金融服務業務平臺

31投融資對接服務平臺

投融資對接服務平臺是整個軍工科技金融服務平臺的核心板塊，是投融資雙方進行融資對接的關鍵步驟。主要包括股權融資、債權融資的申請、審核、展示、對接等服務。主要流程：符合融資條件的軍民融合企業通過平臺提交融資需求申請，平臺對投資方和融資方的信用信息進行審核，并將審核結果反饋給雙方;通過審核后，主要通過投資入股的股權融資方式、貸款的債權融資方式，滿足軍民融合企業的融資需求。當平臺與金融機構保持長期合作關系時，會在平臺長期發布相關機構所需要的軍民融合技術，供融資企業參考。在此過程中，平臺會結合信用擔保機構提供擔保證明，結合信息資源平臺信用情況決定是否通過審核。考慮到企業不同發展階段融資需要，投融資對接服務的投資主體、融資方式不同，平臺將軍民融合企業以所處階段進行細分，將投資主體以政府引導基金、私募股權基金等性質進行細分，使得融資企業參考平臺展示的具體情況，按照投資主體提出的利息、風險等條件不同，選擇適合企業需求的融資形式。

32信息資源與信用服務平臺

信息資源與征信服務平臺相輔相成、密不可分，成為軍工科技金融服務平臺建設的重要基礎。主要具備匯集信息、信用資源的功能。信用平臺以平臺內企業、項目、機構等信息資源信息庫為基礎，在統籌各類信息數據的基礎上，建立以基本信用數據、外部信用評價、擔保機構評級為主的信用數據庫。利用不同渠道獲取事關平臺用戶的基本信用數據庫，包括政府部門以工商流程所收集的企業、機構信用信息，有融資需求的軍工企業發布自身企業信息，金融機構提供業務相關企業的業務信息。平臺定期對有投融資需求的企業、機構進行信用評級，形成平臺用戶的外部信用評級數據庫。收集相關擔保公司平臺用戶信用數據，形成擔保機構評級信用數據庫。利用信用平臺建設不僅能夠實現平臺各類信息透明化、便捷化，也在一定程度上加快優質軍工企業獲取融資幫助的速度，提高區域內投融資服務效率，呈現“軍工企業信用通行證”的現象。

33中介服務平臺

中介服務平臺是軍工科技金融平臺的重要輔助機構，通過聚集各類中介機構和專業隊伍，為平臺用戶提供投融資之外的輔助業務，包括信托公司、會計師事務所、律師事務所等中介機構，涉及財務審計、資產評估、法律業務等中間服務性業務。會計師事務所為需要融資的軍民融合企業進行財務報告、業務報告審核，并將審核結果上交給監管部門;資產評估機構為軍工企業抵押擔保過程中的抵押物進行資產評估，確保融資擔保的有效實行;律師事務所為平臺用戶經營業務的性質與合規情況進行審核，提供法律支持保護企業知識產權;軍方部門為有意向參與的民營企業提供獲取軍工資質證書指導，破解民參軍門檻難題。此外，金融增值服務以數據庫為核心，聯合當地相關政府部門、銀行、證券交易所等金融機構，充分發揮平臺內各類投融資機構、中介服務機構的政策、資源和人才優勢。

34軍民科研設備共享平臺

軍民資源共享平臺成為促進軍民科技研發、提高軍民資源利用率、解決初創期軍工融資難題的重要平臺。 軍工企業“高投入”“高風險”的特性首要體現在重大科研設備，使得“輕資產+輕擔保”的初創期軍民融合企業無法承擔。現階段，發達國家的大型設備利用率遠遠高于國內儀器設備使用率，軍內大型科研設備更是低于國內民用儀器設備使用率。對于軍民科研設備共享平臺，圍繞供需方確定和交接的共享服務功能是共享平臺的核心環節，在此基礎上提供服務質量、結果的評價功能。經費管理以軍用儀器供應方為主，以民用需求方為輔，并設立軍工儀器設備基金的方式，將研發設備共享取得的收益納入專用基金中，促進共享平臺的高效運轉。提供融資租賃、投資論證等服務，借助平臺大量設備的優勢，進一步緩解中小軍工企業的融資困境，結合技術發展方向和實際需求，通過投資論證的方式，大幅提升軍工設備的通用性和兩用性。

4政策建議

41政府與市場相結合，完善軍工科技金融平臺建設

充分發揮政府的引導作用、市場的優化配置作用，有利于建設和完善軍工科技金融平臺的運行路徑。以地方政府為引導進行統籌規劃。從宏觀角度對分散的各類資源要素和財政性投入進行頂層規劃，對沖突性的相關政策制度進行重新梳理，對融資相關的各方利益主體進行利益協調，對科研設備、國防知識產權等軍工涉密資源進行涉密等級分類等，并明確以軍工科研生產認為優先的指導原則。以市場機制為優化進行資源整合。發揮市場機制的資源優化和供需配置作用，與各類科研院所、企業、機構開展合作，積極進行服務模式、融資產品創新，更大范圍地盤活現有資源，調動各利益主體的主動性和積極性。

42完善信息化管理，提升軍工科技金融平臺服務效率

結合當下互聯網的趨勢，積極打造“互聯網+軍工科技金融服務平臺”。“移動化、電商化、自融資”的互聯網模式是當前的主要方向，軍工科技金融服務平臺應從線上和線下兩方面，進行信息化平臺建設。要加強對現有平臺用戶、技術項目、儀器設備等各類資源的統計調查，由平臺帶頭對軍工各類資源進行信用評估，形成軍工科技金融初步的信息化平臺。要將平臺內各類用戶基本信息、供需方信息、技術設備信息等最大范圍公開，呈現平臺“公開化”“透明化”，使得其他用戶能夠快速搜尋資源，為科研使用、投融資對接提供更加快捷的金融服務。要按照資源要素的涉密等級，對各類平臺用戶開放不同的瀏覽權限和入口，確保信息化管理中的安全性和保密性。

43充分重視基金形式，進一步加強軍工科技金融服務

軍工科技金融平臺的快速發展離不開設立平臺建設基金，也有助于管理大量產業投資基金。一方面，設立平臺專用建設基金。要制定明確的有償服務標準，將各類業務盈利的費用納入專用基金，以緩解軍工科技金融平臺建設的經費不足問題。要調動平臺服務的積極性，將投融資服務、中介服務、儀器設備共享等獲取的收益，設立一部分獎勵資金，用于激勵平臺內表現優秀的會員用戶;另一方面，由平臺帶頭運轉軍民融合產業基金。面對當前大規模產業基金、創業投資基金，要在政府引導下，充分發揮科技金融平臺的資源、信息優勢進行軍民融合基金管理，創新產業基金的管理模式，進一步加強軍民融合基金的有效利用。

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[作者簡介]張瑩（1996—），女，江蘇揚州人，國防科技大學文理學院碩士研究生，研究方向：裝備研發投資。