淺談管理層性別與企業社會責任之間的關系

馬培潔 李繼超

摘 要：本文論述了管理層的性別和公司社會責任之間的關系。對于企業社會責任對公司發展的作用及影響，一些文獻認為企業為增加社會責任而投資并不必要，只會徒增公司的運營成本。然而，另外一些研究則認為企業社會責任會對公司的運營產生正面的影響，因此企業應該增加企業社會責任的投入。這篇文章將會探究不同性別的管理層如何看待企業社會責任，通過本文的分析，女性管理層人員有更大的可能性在企業社會責任上投資。

關鍵詞：企業社會責任;管理層特征

一、企業社會責任對公司發展的影響

企業社會責任的定義由McWilliams和Siegel提出，他們認為企業社會責任是企業除了實現企業本身利益以及法律規定的行為之外，為社會提供更多幫助的行為。對于企業社會責任和公司發展的關系，很多學者有不同的看法。

一些學者認為企業社會責任對于公司發展并不重要，例如，新古典主義視角認為企業并不應該在企業社會責任上有所投入，因為企業在社會責任上的投入并不是必要的，而且這些投入可能使得企業在競爭中使自己處于不利的地位，與此相似的理論還有代理理論，一些研究發現企業社會責任的投資很大一部分是受到代理問題的驅動，他們發現管理層在企業社會責任上投入更多的是獲得管理層個人的利益，而并不顧及企業本身的利益。

另外一方面，公司在企業社會責任上的投資能夠對公司發展產生有利的影響。例如，企業在企業社會責任上的投資能夠通過使公司獲得很多的有價值的資源，從而加速了公司本身的發展，這些資源包括企業社會責任的提高使企業能在市場上更好的推銷本企業的產品，能夠吸引和招聘更有才華的雇員等。此外，企業社會責任還發揮了類似于廣告的營銷作用，提高了公司產品和服務的知名度，從而增加了消費者對本公司產品的需求，以及減少了消費者對本公司產品的價格敏感程度。關聯方理論還認為企業社會責任的投資還會減少在股東和公司發展之間的內生矛盾。

二、高管性別對企業社會責任投資的關系

女性在公司管理中扮演著越來越重要的角色，現有文獻表明，女性高管通常表現出體現女性性別的特征，例如缺乏自信或者更加體貼，因此比男性高管更容易在企業社會責任上進行投資。

本文討論了管理層性別差異帶來的公司治理行為差異，以及提出關于女性為何更可能向企業社會責任投資的兩個假設。一方面，女性高管愿意更多地參與企業社會責任的原因可能來自于他們的風險厭惡偏好。許多社會學和心理學研究表明，女性比男性更傾向于規避風險。有關公司財務的經驗證據表明，女性高管更可能會表現出對風險厭惡的偏好，例如她們會選擇保守的財務策略并且對公司管理的缺乏自信，女性高管比男性高管更傾向于基于風險厭惡做出決策，并且在相同條件下更有可能避免為高風險項目融資。同時，女性董事會成員的參與可以顯著降低企業過度自信的可能性，并降低高風險項目的融資偏好。還有研究表明，男性高管比女性高管對管理更容易過度自信，因為女性高管比男性高管更不愿進行收購，進行重組和發行債券。與男性高管相比，女性高管的公司更有可能降低杠桿率，獲得較少的波動性收益并承擔較小的風險。參與企業社會責任可以被視為降低企業風險的一種方法。因為Godfrey（2005）認為，對企業社會責任的投資可以創造商譽，并提供類似保險的保護措施，以降低企業的風險。 Jensen和Meckling（1976）發現，對企業社會責任的投資提高了信息透明度，減少了信息不對稱，從而降低了企業的風險。 Cheng，Ioannou和Serafeim（2014）認為，具有良好企業社會責任表現的企業面臨的資本約束較低。一般而言，參與企業社會責任可以通過建立商譽，增加信息透明度和減少財務約束來降低企業風險，這解釋了為什么具有風險厭惡偏好的女性高管優先考慮企業社會責任。另一方面，利他主義偏好也有可能是驅使女性高管比男性高管更多地參與企業社會責任的因素，因為女性比男性表達出更多的利他行為。多項針對女性員工的研究也證明了女性有利他主義的偏好。例如，女性員工比例較高的公司參與了更多的捐贈活動。除此之外，董事會成員中性別多元化程度更高的公司更有可能參與社會責任。董事會的性別多樣性影響著公司履行社會責任的立場。女性更重視公平，這表明女性董事會成員對利益相關者的待遇更好，擁有女性董事會成員的公司將對社會福利更加慷慨，擁有更多女性董事會成員的公司將進行更多的慈善捐贈。

綜上所述，女性高管更傾向于在企業社會責任上投資，而在影響女性高管對企業社會責任的諸多因素中，最關鍵的是風險厭惡偏好理論和利他主義偏好理論。風險厭惡偏好理論認為，女性高管比男性高管表現出更高的風險厭惡偏好。他們傾向于為低風險的項目提供資金，不太愿意進行收購，進行重組和發行債券。女高管傾向于降低公司的杠桿率和波動性的收入。而且有原因可以解釋為什么參加企業社會責任可以降低企業風險。首先，企業社會責任的參與可以通過類似保險的保護措施來增加股東的財富（Godfrey 2005）。其次，企業社會責任的參與可以提高信息的透明度，減少公司與投資者之間的信息不對稱，從而降低公司的風險（Jensen and Meckling 1976）。第三，企業社會責任的參與可以通過幫助企業贏得利益相關者的信任來減少財務約束（Cheng，Ioannou和Serafeim，2014年）。因此，驅使女性高管優先考慮企業社會責任的內在動機可能源于她們對風險厭惡的偏好。

另一方面，利他主義偏好理論認為，女性經理在處理公司決策時與男性經理表現出顯著差異。而這種現象其實體現了公司決策中女性內在特征，最明顯的就是女性護理理論。這個理論認為女性在做出決定時傾向于表現出對生活和他人的更多關心。在女性護理學的影響下，女性更加注重建立和諧的關系并幫助他人。 因此，驅使女性高管優先考慮企業社會責任的內在動機也可能源于她們的利他主義偏好。

三、結論

本文通過調查女性高管是否會影響與企業社會責任相關的公司決策，擴展了有關企業社會責任的研究。本文得出了以下觀點：中國女性高管將比男性高管更加注重企業社會責任。首先，擁有女性高管的公司比擁有男性高管的公司更有可能發布企業社會責任的報告。其次，女性高管會更多的進行企業社會責任的投資。此外，本文發現女性高管優先考慮企業社會責任的原因是利他主義偏好和風險厭惡偏好。

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